文|化妝品觀察
消費(fèi)領(lǐng)域又來(lái)了一筆大的投資基金。
近日（11月30日），豫園股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬聯(lián)合多家投資機(jī)構(gòu)組建設(shè)立“復(fù)星（杭州）漢興私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“復(fù)星漢興基金”），基金規(guī)模為10億元，重點(diǎn)投資消費(fèi)領(lǐng)域。
截自豫園股份公告
據(jù)悉，主導(dǎo)設(shè)立該基金的豫園股份，在時(shí)尚文化、美麗健康等相關(guān)領(lǐng)域均有建樹(shù)。去年，其營(yíng)收規(guī)模達(dá)到510.6億。
此前，豫園股份曾通過(guò)投資收購(gòu)復(fù)星津美，而間接持有AHAVA和WEI兩家化妝品企業(yè)的股份，由此實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。去年，其化妝品業(yè)務(wù)已然實(shí)現(xiàn)4.87億的營(yíng)收。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，豫園股份或?qū)⑼ㄟ^(guò)此基金，再次對(duì)包括美妝在內(nèi)的新消費(fèi)品牌出手了。
01 10億基金，或?qū)⒅赝缎落J品牌
據(jù)悉，出資建設(shè)復(fù)星漢興基金的投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人共12位，包括豫園股份旗下控股企業(yè)及下屬企業(yè)，杭州拱墅產(chǎn)業(yè)基金有限公司等，基金規(guī)模達(dá)10億。
部分合伙企業(yè)/個(gè)人出資明細(xì)，截自豫園股份公告
公告稱(chēng)，該基金將重點(diǎn)通過(guò)對(duì)具備快速成長(zhǎng)潛力的、有競(jìng)爭(zhēng)力的消費(fèi)品牌、消費(fèi)科技、消費(fèi)服務(wù)、消費(fèi)健康及數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域項(xiàng)目進(jìn)行參股為主的股權(quán)及股權(quán)相關(guān)投資，實(shí)現(xiàn)資本增值。
同時(shí)，該基金設(shè)立將踐行“產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)+產(chǎn)業(yè)投資”雙輪驅(qū)動(dòng)，置頂“東方生活美學(xué)”戰(zhàn)略，持續(xù)構(gòu)建“線(xiàn)上線(xiàn)下會(huì)員及服務(wù)平臺(tái)+家庭快樂(lè)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)+城市產(chǎn)業(yè)地標(biāo)”的“1+1+1”戰(zhàn)略布局。
在快樂(lè)時(shí)尚消費(fèi)主題下，該基金將以豫園股份生態(tài)圈投資為主線(xiàn)，涵蓋大消費(fèi)各細(xì)分行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注和豫園股份有明顯協(xié)同價(jià)值的企業(yè)，通過(guò)進(jìn)一步戰(zhàn)略投資獲取服務(wù)中國(guó)新生代消費(fèi)階層的優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)一步豐富、充實(shí)快樂(lè)時(shí)尚版圖中的戰(zhàn)略性品牌及產(chǎn)品資源。換言之，新銳品牌或?qū)⑹峭顿Y重點(diǎn)。
值得一提的是，此次參投的企業(yè)中，亞?wèn)|豫宸企業(yè)管理有限公司出資4.9億，為最大出資企業(yè)，也為豫園股份下屬企業(yè)，其法定代表人為黃震。
豫園股份財(cái)報(bào)顯示，黃震在上海家化任職23年，曾任上海佰草集化妝品有限公司總經(jīng)理及上海家化副總經(jīng)理，現(xiàn)擔(dān)任豫園股份董事長(zhǎng)兼總裁。
在其任職豫園股份期間，公司曾投資收購(gòu)復(fù)星津美74.93%的股權(quán)，而復(fù)星津美持有以色列化妝品品牌公司AHAVA的100%股權(quán)及草本護(hù)膚品品牌公司W(wǎng)EI的68%股權(quán)。
故而，在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次基金的設(shè)立，美妝或?qū)?huì)是重點(diǎn)考慮的投資類(lèi)目之一。
02 以投資拓展美妝生態(tài)圈，去年賣(mài)了4.87億
事實(shí)上，在投資并購(gòu)復(fù)星津美后，化妝品業(yè)務(wù)亦成為了豫園股份的一大增長(zhǎng)極。
其中，復(fù)星津美旗下的AHAVA，系一家在死海邊設(shè)立工廠的化妝品公司，并以死海獨(dú)特風(fēng)格作為差異化定位而出圈，曾打造多款千萬(wàn)級(jí)單品，2021年銷(xiāo)售額過(guò)億。
來(lái)源AHAVA官方微博
同時(shí)，WEI定位高端護(hù)膚產(chǎn)品，其多年前通過(guò)入駐絲芙蘭來(lái)拓展市場(chǎng)。2020年，其曾與絲芙蘭進(jìn)一步深化合作，由絲芙蘭的線(xiàn)上團(tuán)隊(duì)幫助品牌打造旗艦店。今年，WEI首家品牌店中店在?？陂_(kāi)業(yè)。
來(lái)源WEI蔚藍(lán)之美官方微博
在收購(gòu)復(fù)星津美的同年（2020年），豫園股份也曾自主打造彩妝品牌XWAY。今年上半年，XWAY同比增長(zhǎng)超400%，卸妝膏破千萬(wàn)。
不僅如此，去年，豫園股份旗下復(fù)星津美全球科創(chuàng)中心開(kāi)業(yè)。據(jù)東吳證券研究所研報(bào)，截至年底，其完成研發(fā)93個(gè)SKU，上市15個(gè)SKU，為公司化妝品業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展提供了基石。
正是這樣的布局，豫園股份的化妝品業(yè)務(wù)成為其重要一環(huán)。根據(jù)豫園股份的財(cái)報(bào)，2021年，其化妝品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.87億，同比增長(zhǎng)13.05%，毛利率為57.16%。今年上半年，其化妝品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)2.06億。
不僅如此，豫園股份年報(bào)透露，根據(jù) AHAVA-Dead Sea Laboratories Ltd.歷史年度的經(jīng)營(yíng)情況及企業(yè)的未來(lái)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2022-2026年期間銷(xiāo)售收入有10%~63.85%的增長(zhǎng)。此外，根據(jù)Wei歷史年度的經(jīng)營(yíng)情況及企業(yè)的未來(lái)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2022-2026年期間銷(xiāo)售收入有22.2%~63.1%的增長(zhǎng)。
由此可見(jiàn)，未來(lái)幾年，豫園股份的化妝品業(yè)務(wù)或?qū)⒊掷m(xù)以雙位數(shù)增速上漲。
03 10萬(wàn)億新消費(fèi)市場(chǎng)下，美妝企業(yè)打響投資爭(zhēng)奪戰(zhàn)
豫園股份設(shè)立基金投資新消費(fèi)，或與市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)不無(wú)關(guān)系。
據(jù)天圖投資招股說(shuō)明書(shū)，中國(guó)新消費(fèi)的市場(chǎng)規(guī)模由2017年的5.3萬(wàn)億元增至2021年的10.6萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.7%，預(yù)計(jì)將以15.7%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，并于2026年達(dá)到21.9萬(wàn)億元。
同時(shí)，中國(guó)消費(fèi)相關(guān)私募股權(quán)投資金額由2017年的1639億元增至2021年的2175億元。期內(nèi)，消費(fèi)相關(guān)私募股權(quán)投資金額于2020年降至人民幣1136億元，投資案例為約1500個(gè)。而去年，消費(fèi)相關(guān)私募股權(quán)投資市場(chǎng)顯著反彈，案例約2100個(gè)。招股書(shū)稱(chēng)，盡管2022年COVID-19變種于中國(guó)若干地區(qū)爆發(fā)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，未來(lái)，消費(fèi)相關(guān)私募股權(quán)投資市場(chǎng)有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
在這樣的市場(chǎng)背景下，美妝整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也開(kāi)啟了新一輪的搶奪戰(zhàn)。
據(jù)化妝品觀察此前報(bào)道，近年來(lái)，珀萊雅、丸美股份、麗人麗妝、拉芳家化等上市企業(yè)紛紛成立產(chǎn)業(yè)基金，以投資擴(kuò)大業(yè)務(wù)線(xiàn)（詳見(jiàn)《美妝上市企業(yè)忙投資！數(shù)十億花哪兒了？》）。
今年，不僅更多的品牌企業(yè)加入其中，包括華熙生物、貝泰妮等，甚至連上游工廠也“卷”了起來(lái)。
比如，華熙生物于4月公告，擬牽頭出資成立私募基金“海南海熙股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(最終以工商核名為準(zhǔn))”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“私募基金”)，該私募基金主要投資于皮膚科學(xué)與生命科學(xué)領(lǐng)域。
6月，貝泰妮發(fā)布公告，將以1億元投資紅杉基金，而紅杉基金主要關(guān)注科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。而就在去年10月，貝泰妮以自有資金人民幣4000萬(wàn)元出資設(shè)立全資子公司海南貝泰妮私募基金管理有限公司，今年對(duì)方里的投資，正是該公司成立后在美妝行業(yè)的首筆。
此外，錦盛新材、新瀚新材等上游工廠也加入投資熱潮。前者參與認(rèn)購(gòu)共青城當(dāng)康股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的份額，借助專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)和資源，拓展公司產(chǎn)品在新消費(fèi)領(lǐng)域中的應(yīng)用，打造全品類(lèi)快消品ODM供應(yīng)商；后者參與投資設(shè)立鳴汐股權(quán)投資基金（海南）合伙企業(yè)（有限合伙），該基金則主要投資于信息技術(shù)、先進(jìn)制造、化工與新材料等領(lǐng)域。
“一般而言，企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金主要有兩點(diǎn)：其一，補(bǔ)短板，比如貝泰妮投資方里，或正是為了補(bǔ)齊彩妝業(yè)務(wù)；其二，以熱點(diǎn)投資實(shí)現(xiàn)增值，比如華熙生物收購(gòu)益而康生物51％股權(quán)，則是為了挺進(jìn)當(dāng)下熱門(mén)的膠原蛋白領(lǐng)域。”某業(yè)內(nèi)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新消費(fèi)市場(chǎng)仍在急劇增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)投資基金未來(lái)或大有可為。