記者 | 吳紹志

臨近年末，保險資管業(yè)協(xié)會一年一度的PE評價結(jié)果正式出爐。

12月6日，為促進保險資金投資的私募股權(quán)投資基金管理人（以下簡稱私募基金管理人）提升服務(wù)能力、改善服務(wù)質(zhì)量，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會從保險機構(gòu)投資者角度完成了對171家私募基金管理人的年度評價工作。

本次評價以保險資金投資股權(quán)投資基金的監(jiān)管政策為主要依據(jù)并結(jié)合行業(yè)現(xiàn)實需要，從公司治理與投資團隊、管理制度與流程、風(fēng)險管理、規(guī)模與業(yè)績、投后管理機制、合法合規(guī)經(jīng)營、保險合作、激勵約束、信息報告及披露等9個方面（一級指標(biāo)）的41個二級指標(biāo)對評價對象進行評價，10個合規(guī)運營相關(guān)指標(biāo)為扣分制，最高扣30分。

按照評價規(guī)則，評價結(jié)果分為A、B、C、D四類。整體來看，A類管理人不斷擴容，B類管理人繼續(xù)減少，C類、D類保持個位數(shù)。

2022年評價結(jié)果顯示：A類（80分及以上）126家，比2021年多26家；B類（70分到80分）17家，比2021年少20家；C類（60到70分）3家，比2021年多2家；D類（60分以下）5家，比2021年多3家。

具體來看126家A類管理人，與2021年相比，46家為今年新增，20家則被剔除A類名單。

從新增名單來看，不乏大咖云集的投資機構(gòu)和實力雄厚的資本集團。

洪泰基金2020年曾被列入A類名單，2021年消失之后，今年再度回歸。公司官網(wǎng)顯示，洪泰基金由新東方創(chuàng)始人俞敏洪和華泰聯(lián)合證券首任董事長盛希泰于2014年共同創(chuàng)立，目前管理規(guī)模超300億元，已投資300家企業(yè)，投資了小仙燉、易點租、深之藍等。

國投集團旗下的國投創(chuàng)合、國投創(chuàng)益、國投招商同步入圍，各自的投資重點大不相同。

國投創(chuàng)合是專業(yè)的引導(dǎo)基金及產(chǎn)業(yè)基金管理機構(gòu)，直接管理規(guī)模超過400億元，專注于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資及基金投資；國投創(chuàng)益管理規(guī)模也超400億元，致力于通過市場化運作鞏固脫貧攻堅成果，服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，現(xiàn)受托管理欠發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、中央企業(yè)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)投資基金等；國投招商更專注于消費，股東由海爾、諾禾致源（688315.SH）、比亞迪（002594.SZ）等組成。

上汽集團旗下私募股權(quán)投資平臺恒旭資本也成功上榜。2011年，上汽集團設(shè)立全資子公司上海汽車集團股權(quán)投資有限公司并委派陸永濤組建團隊開啟私募投資業(yè)務(wù)；2019年，以原上汽投資總經(jīng)理陸永濤為首的核心團隊完成了市場化改制，成立了恒旭資本。

陣容最為豪華的則是中國政企合作基金，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部會同全國社會保障基金理事會、建設(shè)銀行、郵儲銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、光大集團、交通銀行、工商銀行、中信集團、中國人壽集團等國內(nèi)10家大型金融、投資機構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立的國家級引導(dǎo)基金，2016年3月正式成立，注冊資本金1800億元，歸口財政部管理，2021年2月列入中央金融企業(yè)名錄。

此外，盛世投資、拾玉資本、泓生資本、華映資本、聯(lián)新資本等，以及民生證券旗下的民生股權(quán)投資、長江證券旗下的寧波長江奇灣股權(quán)投資新進A類名單。

從剔除的20家機構(gòu)來看，風(fēng)險暴露使得險資早已拋棄，甚至還被列入“黑名單”。

11月，銀保監(jiān)會在行業(yè)內(nèi)下發(fā)了《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于私募股權(quán)基金管理人不良記錄名單的通報》。此次通報是《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》2010年出臺實施以來監(jiān)管部門首次公開公布私募股權(quán)基金管理人不良記錄名單。

根據(jù)通報要求，各保險機構(gòu)依據(jù)相關(guān)規(guī)定和程序，停止與名單中私募股權(quán)基金管理人的投資合作，不得與其發(fā)生任何業(yè)務(wù)往來，審慎與其核心管理人員開展任何業(yè)務(wù)往來。

保險資管業(yè)協(xié)會的評級結(jié)果進行了同步調(diào)整。久銀控股（833998.NQ）、盛世景、信業(yè)華誠、中吉金投4家機構(gòu)被列入上述“黑名單”，公司2021年還被列為A類機構(gòu)，今年已不復(fù)存在。

拉長時間線來看，仍有不少機構(gòu)長期受到險資認可，春華資本、高林資本、歌斐資產(chǎn)、紅杉資本、華蓋資本、摩根士丹利（中國）股權(quán)投資、平安資本等連續(xù)3年評級為A類。

雖然評價結(jié)果將各機構(gòu)劃分為三六九等，但是保險資管業(yè)協(xié)會表示，評價結(jié)果供保險機構(gòu)參考，不作為投資決策依據(jù)，也不得用于私募基金管理人的同業(yè)競爭。

下一步，保險資管業(yè)協(xié)會將根據(jù)評價規(guī)則，探索建立無正當(dāng)理由未參評私募基金管理人的處理機制；組織開展研討或現(xiàn)場調(diào)研，促進業(yè)內(nèi)外機構(gòu)交流、提示相關(guān)風(fēng)險，為監(jiān)管部門、會員單位提供更多元化增值服務(wù)。