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多點(diǎn)IPO:抱緊物美大腿,自造血不足難逃虧損宿命

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多點(diǎn)IPO:抱緊物美大腿,自造血不足難逃虧損宿命

未來(lái)多點(diǎn)平臺(tái)的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和自主造血能力,或?qū)⑹菦Q定能否獲得投資者青睞的關(guān)鍵因素。

攝影:界面新聞 匡達(dá)

文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途  李亦輝

編輯|深海

“物美系”旗下有公司要沖刺IPO了。

12月7日,據(jù)港交所文件,數(shù)字零售SaaS平臺(tái)多點(diǎn)數(shù)智有限公司(下稱(chēng)“多點(diǎn)”)向港交所遞表申請(qǐng)港股主板IPO。瑞信和招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

據(jù)招股書(shū),多點(diǎn)為本地零售業(yè)提供基于云的一站式端到端的數(shù)字零售SaaS平臺(tái),物美創(chuàng)始人張文中為實(shí)控人,也因此與物美集團(tuán)緊密捆綁。比如,張文忠的外甥張峰現(xiàn)為多點(diǎn)總裁,女兒張康融任多點(diǎn)的非執(zhí)行董事。

此外,多點(diǎn)在業(yè)務(wù)方面也對(duì)物美系十分依賴(lài)。招股書(shū)坦言,公司客戶(hù)群相對(duì)集中,主要客戶(hù)數(shù)量有限。其中在2019-2021年及2022年前9月期間,公司7成左右的收入來(lái)自包括物美集團(tuán)在內(nèi)的前五大客戶(hù),而物美集團(tuán)又常年貢獻(xiàn)總收入的40%以上。

盡管受益于關(guān)聯(lián)企業(yè)的輸血,多點(diǎn)營(yíng)收增長(zhǎng)較快,但公司依舊虧損嚴(yán)重,三年多累計(jì)虧損超40億。因此,未來(lái)多點(diǎn)平臺(tái)的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和自主造血能力,或?qū)⑹菦Q定能否獲得投資者青睞的關(guān)鍵因素。

業(yè)績(jī)高度依賴(lài)物美集團(tuán)

多點(diǎn)背后,站著零售業(yè)巨頭“物美系”。

天眼查顯示,多點(diǎn)生活(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立于2015年,注冊(cè)資本2.13億美元,由注冊(cè)地址位于香港的多點(diǎn)生活有限公司全資控股。本次上市的多點(diǎn)數(shù)智有限公司,是根據(jù)英屬維爾京群島法律注冊(cè)成立的境外控股公司。

公開(kāi)資料顯示,多點(diǎn)自2015年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。當(dāng)年4月份,前華為榮耀手機(jī)總裁劉江峰宣布了新的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目多點(diǎn)Dmall,目標(biāo)是打造一個(gè)O2O生活服務(wù)平臺(tái),以超市為切入點(diǎn),以日常消費(fèi)品和生鮮品作為突破口。

彼時(shí)的5位聯(lián)合創(chuàng)始人中,就有物美電商事業(yè)部核心人物張峰,以及同為華為前高管的李文智、京東前高管的林捷等人。豪華的創(chuàng)始陣容很快于2015年4月份吸引了A輪1.06億美元的融資,不過(guò)據(jù)招股書(shū),這筆投資的完成日期到了兩年后的2017年5月份。

然而,僅僅過(guò)去了兩年多時(shí)間,5位聯(lián)合創(chuàng)始人僅剩張峰一人參與運(yùn)營(yíng)。

先是2016年3月,成立一年時(shí)間劉江峰卸任了CEO并離職,之后由原COO林捷接任CEO一職。

虎嗅曾報(bào)道,在林捷任上,多點(diǎn)砍掉多個(gè)城市的業(yè)務(wù),開(kāi)啟人員優(yōu)化,只留下北京、杭州兩個(gè)城市業(yè)務(wù),并開(kāi)始全面與物美融合,開(kāi)辟了“Dmall+”合作模式。

只是林捷也沒(méi)干太久,2017年6月份便離職從事無(wú)人便利店創(chuàng)業(yè)。再加上另外兩個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人也已離開(kāi),至2017年下半年總裁張峰代行CEO職權(quán)時(shí),多點(diǎn)完全物美化。

2018年,多點(diǎn)開(kāi)發(fā)了Dmall OS系統(tǒng)的核心模塊,開(kāi)始探索數(shù)字化技術(shù)服務(wù)商的定位。同時(shí)在2018年到2019年間,多點(diǎn)先后完成B系列輪融資共計(jì)1.76億元。其中2019年7月份的B++輪之后,投后估值為17.26億美元。

據(jù)招股書(shū),2020年8月,多點(diǎn)完成3.7億美元C輪融資,投后估值為23億美元;2021年10月再次完成5180萬(wàn)美元C+輪融資,投后估值達(dá)30.52億美元。

IPO前,張文中通過(guò)Celestial Limited等實(shí)體直接和間接累計(jì)持有多點(diǎn)58.36%的股權(quán)。外部機(jī)構(gòu)方面,持股靠前的有IDG持有7.67%,興業(yè)銀行持股為3.32%,騰訊持股為3.26%等。

除了股權(quán)上與物美綁定較深,業(yè)務(wù)上多點(diǎn)也十分依賴(lài)于物美系公司。招股書(shū)披露,2019年至2022年1-9月份,多點(diǎn)前五大客戶(hù)產(chǎn)生的營(yíng)收占比為74.5%、69.8%、70.2%及78.4%。

同一時(shí)期,公司最大客戶(hù)產(chǎn)生的收入占比為59.1%、54.5%、45.3%及44.4%,這個(gè)最大客戶(hù)就是物美集團(tuán)。除了物美,多點(diǎn)的主要客戶(hù)還有麥德龍中國(guó)實(shí)體、重慶百貨集團(tuán)、銀川新華集團(tuán)及DFI Retail Group。

其中,麥德龍、重慶百貨集團(tuán)為物美科技集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)“物美科技”)的附屬公司,為張文中旗下關(guān)聯(lián)公司。

銀川新華集團(tuán)則為張文中旗下的聯(lián)營(yíng)公司;泛亞洲零售商DFI Retail Group經(jīng)營(yíng)著惠康、萬(wàn)寧、巨人超市等品牌,2019年12月份多點(diǎn)香港與其成立了合資公司,以發(fā)展亞洲市場(chǎng)(中國(guó)內(nèi)地以為)的業(yè)務(wù),因此DFI同樣為多點(diǎn)的關(guān)聯(lián)方。

有觀點(diǎn)指出,物美系公司如此大力扶持多點(diǎn),一些與物美在零售業(yè)有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的B端商家,恐怕很難把十分重要的數(shù)字化重任全盤(pán)托付給多點(diǎn)。物美的背景,可能反而會(huì)給其帶來(lái)掣肘。

三年多累計(jì)虧損超40億

多點(diǎn)將自身定位于零售云解決方案服務(wù)商,其最初是在物美內(nèi)部開(kāi)啟零售數(shù)字化嘗試,后期通過(guò)在物美全部門(mén)店中實(shí)施云解決方案,進(jìn)而向平臺(tái)化迭代,才有了現(xiàn)在包括采購(gòu)及供應(yīng)鏈管理、門(mén)店及總部管理到營(yíng)銷(xiāo)及全渠道銷(xiāo)售在內(nèi)的諸多功能。

多點(diǎn)的核心產(chǎn)品是Dmall OS系統(tǒng)軟件,具體的服務(wù)有零售服務(wù)云、電子商務(wù)服務(wù)云、營(yíng)銷(xiāo)及廣告服務(wù)云等,以此來(lái)增強(qiáng)品牌商或零售商的運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)及銷(xiāo)售能力。

這些根據(jù)物美經(jīng)驗(yàn)孵化的關(guān)鍵模塊,適用于包括連鎖超市、百貨商店到便利店等多種業(yè)態(tài)的B端客戶(hù),他們能夠通過(guò)多點(diǎn)移動(dòng)應(yīng)用程序及小程序銷(xiāo)售其產(chǎn)品,也能在多點(diǎn)的線上商城及線下合作網(wǎng)點(diǎn)向潛在客戶(hù)進(jìn)行市場(chǎng)推廣。

截至2022年9月30日止的九個(gè)月,公司為約458家客戶(hù)提供服務(wù)。2020年至2022年前9月份,凈收入留存率分別為165%、208%及132%。

招股書(shū)援引弗若斯特沙利文的資料顯示,按商品交易總額計(jì)算,截至去年底在中國(guó)及亞洲的市場(chǎng)份額分別為14.8%及9.0%,處于領(lǐng)先位置。

業(yè)績(jī)方面,2019年至2022年1-9月份,多點(diǎn)的收入分別為2.65億元、4.87億元、10.45億元以及7.33億元,同比增速分別為84%、114.6%、50.3%。

按收入結(jié)構(gòu)劃分,零售核心服務(wù)云的營(yíng)收占比持續(xù)增長(zhǎng),2022年1-9個(gè)月收入6.4億元,營(yíng)收占比為58.1%;電子商務(wù)服務(wù)云在2022年前9個(gè)月收入為3.36億元,營(yíng)收占比從2019年的64.5%下滑至30.5%;營(yíng)銷(xiāo)及廣告服務(wù)云在2022年前9個(gè)月的收入為1.26億元,營(yíng)收占比為11.4%。

從收費(fèi)模式來(lái)看,多點(diǎn)不同于SaaS平臺(tái)普遍采用的訂閱服務(wù)費(fèi)模式,其主要收入來(lái)自于客戶(hù)通過(guò)其解決方案產(chǎn)生的商品交易總額,即抽傭模式。

值得注意的是,多點(diǎn)一度在海外市場(chǎng)上發(fā)力,2019年底在香港成立合資公司,2021年公司將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至新加坡、柬埔寨、歐洲市場(chǎng)。當(dāng)年5月份,多點(diǎn)以2.49億元的現(xiàn)金收購(gòu)了深圳昂捷51%的股權(quán),今年11月24日又獲得了4%的投票權(quán)。

報(bào)告期內(nèi),多點(diǎn)的凈虧損分別為8.3億元、10.9億元、18.24億元及4.8億元,三年多累計(jì)虧損超40億。同期,經(jīng)調(diào)整(剔除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的影響)凈虧損為8.16億元、10億元、9.32億元和3.47億元。

從毛利率來(lái)看,多點(diǎn)的毛利率在2021年才開(kāi)始轉(zhuǎn)正。據(jù)披露,報(bào)告期內(nèi)公司的毛利率分別為-47.6%、-7.5%、34.3%、35.8%及41.7%。

然而,多點(diǎn)對(duì)于眼下的虧損似乎不以為意。招股書(shū)稱(chēng),為充分把握本地零售業(yè)數(shù)字化增長(zhǎng)機(jī)遇,公司一直專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)全面且不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品及服務(wù),為長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ),而非尋求即時(shí)財(cái)務(wù)回報(bào)。

物美系能否實(shí)現(xiàn)IPO突破?

在跌宕起伏的中國(guó)零售業(yè)發(fā)展史上,張文中是一位繞不開(kāi)的人物。

“如果你想看看零售業(yè)的未來(lái),建議閣下省卻造訪沃爾瑪?shù)臅r(shí)間,買(mǎi)一張前往北京的機(jī)票,去看看物美。”2006年《財(cái)富》中的一段描述,彰顯了物美在中國(guó)零售業(yè)的地位。

但進(jìn)入零售業(yè),張文中卻是誤打誤撞。資料顯示,張文中畢業(yè)于南開(kāi)大學(xué)、中國(guó)科學(xué)院、斯坦福大學(xué)。在美國(guó)特別是在硅谷的經(jīng)歷,使張文中認(rèn)識(shí)到了技術(shù)對(duì)于商業(yè)活動(dòng)的賦能作用。

1993年,從美國(guó)歸國(guó)的張文中創(chuàng)辦了計(jì)算機(jī)公司卡斯特公司。1994年,為了展現(xiàn)自己開(kāi)發(fā)的pos機(jī)、信息系統(tǒng)的使用價(jià)值,張文中創(chuàng)辦了北京最早的一家規(guī)范的現(xiàn)代超市物美超市。

直到多年后,面對(duì)騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭時(shí),張文中仍不忘自己的另一個(gè)商業(yè)夢(mèng)想,“我本來(lái)應(yīng)該像你們一樣做一些高大上的東西,搞點(diǎn)軟件或者互聯(lián)網(wǎng),其實(shí)最開(kāi)始也是做這個(gè)的,后來(lái)才轉(zhuǎn)到零售業(yè)?!?/p>

物美率先在國(guó)內(nèi)零售業(yè)使用自行開(kāi)發(fā)的管理信息系統(tǒng)(MIS)和POS系統(tǒng),很快在以北京為核心的華北市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。2003年,張文中帶領(lǐng)物美赴香港上市,使物美超市成為內(nèi)地第一家在香港創(chuàng)業(yè)板上市的民營(yíng)零售企業(yè)。

但2006年,在物美最風(fēng)光的時(shí)候,張文中被捕入獄,物美無(wú)奈退市。待他2013年歸來(lái)時(shí),中國(guó)零售業(yè)已全面進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,物美也錯(cuò)過(guò)了零售業(yè)發(fā)展的黃金十年。

為了趕上這場(chǎng)數(shù)字化浪潮,2015年張文中在物美之外創(chuàng)立了多點(diǎn)DMALL,并引入劉江峰、林捷等明星高管共同創(chuàng)業(yè)。

近年來(lái),物美先后拿下樂(lè)天瑪特華北區(qū)門(mén)店、華潤(rùn)萬(wàn)家在京的5家門(mén)店,以及麥德龍中國(guó)業(yè)務(wù)的80%股權(quán)、重慶百貨45%股權(quán),體量迅速擴(kuò)張,但其二次上市目標(biāo)卻未能實(shí)現(xiàn)。

2021年3月底,物美科技曾向港交所遞交上市申請(qǐng)。招股書(shū)顯示,物美科技的擬上市業(yè)務(wù)包括物美超市業(yè)務(wù)和2019年收購(gòu)的麥德龍中德合資公司股權(quán)。但該上市申請(qǐng)6個(gè)月后未更新,至今未有進(jìn)一步的動(dòng)作。

對(duì)于物美系的后續(xù)發(fā)展,雷達(dá)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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多點(diǎn)IPO:抱緊物美大腿,自造血不足難逃虧損宿命

未來(lái)多點(diǎn)平臺(tái)的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和自主造血能力,或?qū)⑹菦Q定能否獲得投資者青睞的關(guān)鍵因素。

攝影:界面新聞 匡達(dá)

文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途  李亦輝

編輯|深海

“物美系”旗下有公司要沖刺IPO了。

12月7日,據(jù)港交所文件,數(shù)字零售SaaS平臺(tái)多點(diǎn)數(shù)智有限公司(下稱(chēng)“多點(diǎn)”)向港交所遞表申請(qǐng)港股主板IPO。瑞信和招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

據(jù)招股書(shū),多點(diǎn)為本地零售業(yè)提供基于云的一站式端到端的數(shù)字零售SaaS平臺(tái),物美創(chuàng)始人張文中為實(shí)控人,也因此與物美集團(tuán)緊密捆綁。比如,張文忠的外甥張峰現(xiàn)為多點(diǎn)總裁,女兒張康融任多點(diǎn)的非執(zhí)行董事。

此外,多點(diǎn)在業(yè)務(wù)方面也對(duì)物美系十分依賴(lài)。招股書(shū)坦言,公司客戶(hù)群相對(duì)集中,主要客戶(hù)數(shù)量有限。其中在2019-2021年及2022年前9月期間,公司7成左右的收入來(lái)自包括物美集團(tuán)在內(nèi)的前五大客戶(hù),而物美集團(tuán)又常年貢獻(xiàn)總收入的40%以上。

盡管受益于關(guān)聯(lián)企業(yè)的輸血,多點(diǎn)營(yíng)收增長(zhǎng)較快,但公司依舊虧損嚴(yán)重,三年多累計(jì)虧損超40億。因此,未來(lái)多點(diǎn)平臺(tái)的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和自主造血能力,或?qū)⑹菦Q定能否獲得投資者青睞的關(guān)鍵因素。

業(yè)績(jī)高度依賴(lài)物美集團(tuán)

多點(diǎn)背后,站著零售業(yè)巨頭“物美系”。

天眼查顯示,多點(diǎn)生活(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立于2015年,注冊(cè)資本2.13億美元,由注冊(cè)地址位于香港的多點(diǎn)生活有限公司全資控股。本次上市的多點(diǎn)數(shù)智有限公司,是根據(jù)英屬維爾京群島法律注冊(cè)成立的境外控股公司。

公開(kāi)資料顯示,多點(diǎn)自2015年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。當(dāng)年4月份,前華為榮耀手機(jī)總裁劉江峰宣布了新的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目多點(diǎn)Dmall,目標(biāo)是打造一個(gè)O2O生活服務(wù)平臺(tái),以超市為切入點(diǎn),以日常消費(fèi)品和生鮮品作為突破口。

彼時(shí)的5位聯(lián)合創(chuàng)始人中,就有物美電商事業(yè)部核心人物張峰,以及同為華為前高管的李文智、京東前高管的林捷等人。豪華的創(chuàng)始陣容很快于2015年4月份吸引了A輪1.06億美元的融資,不過(guò)據(jù)招股書(shū),這筆投資的完成日期到了兩年后的2017年5月份。

然而,僅僅過(guò)去了兩年多時(shí)間,5位聯(lián)合創(chuàng)始人僅剩張峰一人參與運(yùn)營(yíng)。

先是2016年3月,成立一年時(shí)間劉江峰卸任了CEO并離職,之后由原COO林捷接任CEO一職。

虎嗅曾報(bào)道,在林捷任上,多點(diǎn)砍掉多個(gè)城市的業(yè)務(wù),開(kāi)啟人員優(yōu)化,只留下北京、杭州兩個(gè)城市業(yè)務(wù),并開(kāi)始全面與物美融合,開(kāi)辟了“Dmall+”合作模式。

只是林捷也沒(méi)干太久,2017年6月份便離職從事無(wú)人便利店創(chuàng)業(yè)。再加上另外兩個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人也已離開(kāi),至2017年下半年總裁張峰代行CEO職權(quán)時(shí),多點(diǎn)完全物美化。

2018年,多點(diǎn)開(kāi)發(fā)了Dmall OS系統(tǒng)的核心模塊,開(kāi)始探索數(shù)字化技術(shù)服務(wù)商的定位。同時(shí)在2018年到2019年間,多點(diǎn)先后完成B系列輪融資共計(jì)1.76億元。其中2019年7月份的B++輪之后,投后估值為17.26億美元。

據(jù)招股書(shū),2020年8月,多點(diǎn)完成3.7億美元C輪融資,投后估值為23億美元;2021年10月再次完成5180萬(wàn)美元C+輪融資,投后估值達(dá)30.52億美元。

IPO前,張文中通過(guò)Celestial Limited等實(shí)體直接和間接累計(jì)持有多點(diǎn)58.36%的股權(quán)。外部機(jī)構(gòu)方面,持股靠前的有IDG持有7.67%,興業(yè)銀行持股為3.32%,騰訊持股為3.26%等。

除了股權(quán)上與物美綁定較深,業(yè)務(wù)上多點(diǎn)也十分依賴(lài)于物美系公司。招股書(shū)披露,2019年至2022年1-9月份,多點(diǎn)前五大客戶(hù)產(chǎn)生的營(yíng)收占比為74.5%、69.8%、70.2%及78.4%。

同一時(shí)期,公司最大客戶(hù)產(chǎn)生的收入占比為59.1%、54.5%、45.3%及44.4%,這個(gè)最大客戶(hù)就是物美集團(tuán)。除了物美,多點(diǎn)的主要客戶(hù)還有麥德龍中國(guó)實(shí)體、重慶百貨集團(tuán)、銀川新華集團(tuán)及DFI Retail Group。

其中,麥德龍、重慶百貨集團(tuán)為物美科技集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)“物美科技”)的附屬公司,為張文中旗下關(guān)聯(lián)公司。

銀川新華集團(tuán)則為張文中旗下的聯(lián)營(yíng)公司;泛亞洲零售商DFI Retail Group經(jīng)營(yíng)著惠康、萬(wàn)寧、巨人超市等品牌,2019年12月份多點(diǎn)香港與其成立了合資公司,以發(fā)展亞洲市場(chǎng)(中國(guó)內(nèi)地以為)的業(yè)務(wù),因此DFI同樣為多點(diǎn)的關(guān)聯(lián)方。

有觀點(diǎn)指出,物美系公司如此大力扶持多點(diǎn),一些與物美在零售業(yè)有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的B端商家,恐怕很難把十分重要的數(shù)字化重任全盤(pán)托付給多點(diǎn)。物美的背景,可能反而會(huì)給其帶來(lái)掣肘。

三年多累計(jì)虧損超40億

多點(diǎn)將自身定位于零售云解決方案服務(wù)商,其最初是在物美內(nèi)部開(kāi)啟零售數(shù)字化嘗試,后期通過(guò)在物美全部門(mén)店中實(shí)施云解決方案,進(jìn)而向平臺(tái)化迭代,才有了現(xiàn)在包括采購(gòu)及供應(yīng)鏈管理、門(mén)店及總部管理到營(yíng)銷(xiāo)及全渠道銷(xiāo)售在內(nèi)的諸多功能。

多點(diǎn)的核心產(chǎn)品是Dmall OS系統(tǒng)軟件,具體的服務(wù)有零售服務(wù)云、電子商務(wù)服務(wù)云、營(yíng)銷(xiāo)及廣告服務(wù)云等,以此來(lái)增強(qiáng)品牌商或零售商的運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)及銷(xiāo)售能力。

這些根據(jù)物美經(jīng)驗(yàn)孵化的關(guān)鍵模塊,適用于包括連鎖超市、百貨商店到便利店等多種業(yè)態(tài)的B端客戶(hù),他們能夠通過(guò)多點(diǎn)移動(dòng)應(yīng)用程序及小程序銷(xiāo)售其產(chǎn)品,也能在多點(diǎn)的線上商城及線下合作網(wǎng)點(diǎn)向潛在客戶(hù)進(jìn)行市場(chǎng)推廣。

截至2022年9月30日止的九個(gè)月,公司為約458家客戶(hù)提供服務(wù)。2020年至2022年前9月份,凈收入留存率分別為165%、208%及132%。

招股書(shū)援引弗若斯特沙利文的資料顯示,按商品交易總額計(jì)算,截至去年底在中國(guó)及亞洲的市場(chǎng)份額分別為14.8%及9.0%,處于領(lǐng)先位置。

業(yè)績(jī)方面,2019年至2022年1-9月份,多點(diǎn)的收入分別為2.65億元、4.87億元、10.45億元以及7.33億元,同比增速分別為84%、114.6%、50.3%。

按收入結(jié)構(gòu)劃分,零售核心服務(wù)云的營(yíng)收占比持續(xù)增長(zhǎng),2022年1-9個(gè)月收入6.4億元,營(yíng)收占比為58.1%;電子商務(wù)服務(wù)云在2022年前9個(gè)月收入為3.36億元,營(yíng)收占比從2019年的64.5%下滑至30.5%;營(yíng)銷(xiāo)及廣告服務(wù)云在2022年前9個(gè)月的收入為1.26億元,營(yíng)收占比為11.4%。

從收費(fèi)模式來(lái)看,多點(diǎn)不同于SaaS平臺(tái)普遍采用的訂閱服務(wù)費(fèi)模式,其主要收入來(lái)自于客戶(hù)通過(guò)其解決方案產(chǎn)生的商品交易總額,即抽傭模式。

值得注意的是,多點(diǎn)一度在海外市場(chǎng)上發(fā)力,2019年底在香港成立合資公司,2021年公司將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至新加坡、柬埔寨、歐洲市場(chǎng)。當(dāng)年5月份,多點(diǎn)以2.49億元的現(xiàn)金收購(gòu)了深圳昂捷51%的股權(quán),今年11月24日又獲得了4%的投票權(quán)。

報(bào)告期內(nèi),多點(diǎn)的凈虧損分別為8.3億元、10.9億元、18.24億元及4.8億元,三年多累計(jì)虧損超40億。同期,經(jīng)調(diào)整(剔除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的影響)凈虧損為8.16億元、10億元、9.32億元和3.47億元。

從毛利率來(lái)看,多點(diǎn)的毛利率在2021年才開(kāi)始轉(zhuǎn)正。據(jù)披露,報(bào)告期內(nèi)公司的毛利率分別為-47.6%、-7.5%、34.3%、35.8%及41.7%。

然而,多點(diǎn)對(duì)于眼下的虧損似乎不以為意。招股書(shū)稱(chēng),為充分把握本地零售業(yè)數(shù)字化增長(zhǎng)機(jī)遇,公司一直專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)全面且不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品及服務(wù),為長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ),而非尋求即時(shí)財(cái)務(wù)回報(bào)。

物美系能否實(shí)現(xiàn)IPO突破?

在跌宕起伏的中國(guó)零售業(yè)發(fā)展史上,張文中是一位繞不開(kāi)的人物。

“如果你想看看零售業(yè)的未來(lái),建議閣下省卻造訪沃爾瑪?shù)臅r(shí)間,買(mǎi)一張前往北京的機(jī)票,去看看物美?!?006年《財(cái)富》中的一段描述,彰顯了物美在中國(guó)零售業(yè)的地位。

但進(jìn)入零售業(yè),張文中卻是誤打誤撞。資料顯示,張文中畢業(yè)于南開(kāi)大學(xué)、中國(guó)科學(xué)院、斯坦福大學(xué)。在美國(guó)特別是在硅谷的經(jīng)歷,使張文中認(rèn)識(shí)到了技術(shù)對(duì)于商業(yè)活動(dòng)的賦能作用。

1993年,從美國(guó)歸國(guó)的張文中創(chuàng)辦了計(jì)算機(jī)公司卡斯特公司。1994年,為了展現(xiàn)自己開(kāi)發(fā)的pos機(jī)、信息系統(tǒng)的使用價(jià)值,張文中創(chuàng)辦了北京最早的一家規(guī)范的現(xiàn)代超市物美超市。

直到多年后,面對(duì)騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭時(shí),張文中仍不忘自己的另一個(gè)商業(yè)夢(mèng)想,“我本來(lái)應(yīng)該像你們一樣做一些高大上的東西,搞點(diǎn)軟件或者互聯(lián)網(wǎng),其實(shí)最開(kāi)始也是做這個(gè)的,后來(lái)才轉(zhuǎn)到零售業(yè)?!?/p>

物美率先在國(guó)內(nèi)零售業(yè)使用自行開(kāi)發(fā)的管理信息系統(tǒng)(MIS)和POS系統(tǒng),很快在以北京為核心的華北市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。2003年,張文中帶領(lǐng)物美赴香港上市,使物美超市成為內(nèi)地第一家在香港創(chuàng)業(yè)板上市的民營(yíng)零售企業(yè)。

但2006年,在物美最風(fēng)光的時(shí)候,張文中被捕入獄,物美無(wú)奈退市。待他2013年歸來(lái)時(shí),中國(guó)零售業(yè)已全面進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,物美也錯(cuò)過(guò)了零售業(yè)發(fā)展的黃金十年。

為了趕上這場(chǎng)數(shù)字化浪潮,2015年張文中在物美之外創(chuàng)立了多點(diǎn)DMALL,并引入劉江峰、林捷等明星高管共同創(chuàng)業(yè)。

近年來(lái),物美先后拿下樂(lè)天瑪特華北區(qū)門(mén)店、華潤(rùn)萬(wàn)家在京的5家門(mén)店,以及麥德龍中國(guó)業(yè)務(wù)的80%股權(quán)、重慶百貨45%股權(quán),體量迅速擴(kuò)張,但其二次上市目標(biāo)卻未能實(shí)現(xiàn)。

2021年3月底,物美科技曾向港交所遞交上市申請(qǐng)。招股書(shū)顯示,物美科技的擬上市業(yè)務(wù)包括物美超市業(yè)務(wù)和2019年收購(gòu)的麥德龍中德合資公司股權(quán)。但該上市申請(qǐng)6個(gè)月后未更新,至今未有進(jìn)一步的動(dòng)作。

對(duì)于物美系的后續(xù)發(fā)展,雷達(dá)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。

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