記者 | 黃昱
碧桂園服務(wù)大股東出售股份的消息得到確認(rèn)。
12月11日傍晚，碧桂園服務(wù)發(fā)布公告稱，控股股東楊惠妍全資擁有的必勝有限公司已于12月9日與摩根大通簽訂配售協(xié)議，將以二級(jí)大宗交易方式出售其持有的2.37億股股份，配售價(jià)為21.33港元/股，較12月9日的收市價(jià)折讓約10.9%。
通過此番出售，楊惠妍將套現(xiàn)資金約50.55億港元。
計(jì)劃出售的股份占碧桂園服務(wù)總股份比例達(dá)到7.03%，出售完成后，楊惠妍所持碧桂園服務(wù)股份將由約14.55億股減少至12.18億股股份，所占比例從43.15%減少至36.12%。楊惠妍將仍為碧桂園服務(wù)控股股東。
據(jù)彭博社報(bào)道，楊惠妍在此次碧桂園服務(wù)股權(quán)出售的相關(guān)文件中承諾，在交易完成90天內(nèi)不再進(jìn)一步出售碧桂園服務(wù)的任何持股。
對(duì)于楊惠妍此番減持股份的原因，碧桂園服務(wù)方面暫未回應(yīng)。
一位碧桂園服務(wù)內(nèi)部人士告訴界面新聞，大股東楊惠妍此番減持主要是因家族業(yè)務(wù)發(fā)展需要。
眾所周知，楊惠妍同時(shí)還是碧桂園的控股股東，楊氏家族當(dāng)前最大的業(yè)務(wù)發(fā)展重任就是確保碧桂園的正常經(jīng)營。
因此，不少投資者認(rèn)為，楊妍惠此番9折出讓碧桂園服務(wù)部分股權(quán)，可能是為了給碧桂園的發(fā)展提供流動(dòng)資金。
物業(yè)公司大股東的這種操作，近期已有先例。
雅居樂也是在12月9日公告稱，擬出售4860萬股雅生活服務(wù)股權(quán)，價(jià)格約為10.18港元/股，較12月8日收市價(jià)者仍約7.96%，募得資金凈額約為4.9億港元，將全部用于加強(qiáng)雅居樂的資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)務(wù)流動(dòng)資金。
雅居樂的間接全資附屬公司是雅生活服務(wù)的直接持有人，不同于碧桂園和碧桂園服務(wù)之間的關(guān)系。因此，如果楊惠妍出售碧桂園服務(wù)股權(quán)的資金是要給碧桂園，則可能通過股東借款的形式。
雅居樂和碧桂園近期在資本市場(chǎng)上的舉措幾乎保持著一致的步伐。11月，曾先后通過股權(quán)配售來融資，如今又先后將目光轉(zhuǎn)向了相關(guān)物業(yè)上市公司。
盡管11月以來優(yōu)質(zhì)民營房企的境內(nèi)融資環(huán)境有所改善，但額度仍然有限，落地速度不會(huì)那么快。股權(quán)增發(fā)或出售不會(huì)增加企業(yè)本身的的負(fù)債規(guī)模，同時(shí)確定性更強(qiáng)、速度也更快。
此外，有證券研究人士對(duì)界面新聞表示，當(dāng)前的融資支持政策主要聚焦在境內(nèi)，房企的境外融資渠道仍處于停滯，港股公司通過增發(fā)或者出售股權(quán)能夠有效補(bǔ)充海外資金，以應(yīng)對(duì)境外債。
據(jù)DM數(shù)據(jù)，截至目前，碧桂園流通中的境外債共有18只，總存續(xù)金額約114億美元，其中最近到期的一只債券為2023年1月17日到期的6.25億美元債券，除此之外2023還有一筆將于12月5日到期的30億美元債券。
和雅居樂一樣，楊惠妍選擇在此時(shí)出售部分上市物業(yè)公司股份，是因?yàn)?1月以來物業(yè)股有明顯回調(diào)。
就碧桂園服務(wù)而言，從11月1日到12月9日收盤，股價(jià)漲幅達(dá)249%，總市值上漲至約808億港元，靜態(tài)市盈率約為16倍。
盡管目前股價(jià)已大幅回調(diào)，但相較于高峰期，碧桂園服務(wù)當(dāng)前股價(jià)仍處于低位。
2020年到2021年上半年，物業(yè)板塊受到到資本熱捧。憑借大規(guī)模、高成長性等優(yōu)勢(shì)，碧桂園服務(wù)市值飆升，在2021年3月市值超過碧桂園，到6月份超過2500億港元，市盈率超過70倍，位居物業(yè)公司市值第一，較2018年上市時(shí)市值上漲超過800%。
2021年下半年以來，受地產(chǎn)板塊影響，物業(yè)股大幅下跌，到今年10月底，碧桂園服務(wù)股價(jià)降至6.86港元/股。碧桂園服務(wù)市值第一的地位在今年7月也早已讓位華潤萬象生活。
申港證券分析師曹旭特指出，截至2022年10月28日，由A+H61名個(gè)股組成的物業(yè)服務(wù)板塊市盈率（TTM）降至8.17倍，2021年同期為24.74倍。
曹旭特認(rèn)為，地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)疊及港股流通性收縮，使物業(yè)估值目前已回落至歷史低位，在地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋及市場(chǎng)對(duì)于物業(yè)的認(rèn)知調(diào)整之下，低估值下的高彈性龍頭物業(yè)有望迎來復(fù)蘇。