文|斑馬消費(fèi) 范建
馬云和史玉柱，居然一起做了一筆虧本的買賣。
8年前，他們出資65.36億元，成為浙江省有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)華數(shù)傳媒的二股東。如今，準(zhǔn)備以19.14億元將所持股份轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)貒?guó)資，血虧離場(chǎng)。
血虧離場(chǎng)
乘興而來(lái)敗興而歸。
12月12日，華數(shù)傳媒公告披露，持有公司15.47%股權(quán)的第二大股東云溪投資，擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持公司股權(quán)，清倉(cāng)離場(chǎng)。
云溪投資身份較為特殊，是由史玉柱和馬云兩個(gè)商業(yè)巨鱷控制，因此，這一變動(dòng)，也引發(fā)了資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。
根據(jù)公告，云溪投資擬將所持華數(shù)傳媒2.87億股，分別轉(zhuǎn)讓給浙江易通傳媒和西湖電子集團(tuán)。交易完成后，兩家公司均分別持有華數(shù)傳媒7.74%，成為并列第二大股東。
浙江易通傳媒和西湖電子集團(tuán)同樣出身不凡，分屬浙江和杭州國(guó)資控制的企業(yè)。
浙江易通傳媒由浙江廣電集團(tuán)100%持股，其直接持有A股影視公司唐德影視14.21%股權(quán)和29.24%表決權(quán)，為該公司控股股東。
西湖電子集團(tuán)由杭州國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司、浙江財(cái)務(wù)開(kāi)發(fā)公司，分別持股90%和10%，其直接持有A股公司數(shù)源科技29.49%股權(quán)，并通過(guò)一致行動(dòng)人合計(jì)控制該公司43.51%股權(quán)。此外，西湖電子集團(tuán)還是華數(shù)傳媒的間接股東，持有該公司控股股東華數(shù)集團(tuán)9.19%股權(quán)。
根據(jù)云溪投資與兩家公司簽署的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，交易價(jià)格為6.678元/股，為協(xié)議簽署前一個(gè)交易日（12月9日）上市公司股票收盤價(jià)的90%，對(duì)價(jià)合計(jì)19.14億元。
更讓外界感到錯(cuò)愕的是，云溪投資攜65.36億元巨資，進(jìn)入華數(shù)傳媒長(zhǎng)達(dá)8年，最終血虧超過(guò)46億元，黯然離場(chǎng)。
資本聯(lián)姻
云溪投資與華數(shù)傳媒的資本聯(lián)姻發(fā)生在2014年。
這年初，華數(shù)傳媒就著手推動(dòng)一項(xiàng)10億元的定增案，計(jì)劃所募資金，用于“華數(shù)TV互聯(lián)網(wǎng)電視終端全國(guó)拓展”、“媒資中心升級(jí)改造”以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目中。
4月8日，剛剛成立幾天的云溪投資突然殺出，將華數(shù)傳媒的定增金額直接提升至65.36億元，所有新發(fā)行的股份，均由云溪投資現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。
云溪投資背后皆是狠人。史玉柱擔(dān)任普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人，另一普通合伙人云煌投資由馬云和謝世煌各持99%和1%股權(quán)，唯一有限合伙人謝世煌持有云溪投資99.0055%出資份額。
史玉柱和馬云外界都很熟悉，謝世煌的實(shí)力同樣不容小覷，他是阿里巴巴的“十八羅漢”之一，是馬云的左膀右臂。
云溪投資是專門為認(rèn)購(gòu)華數(shù)傳媒非公開(kāi)發(fā)行股份設(shè)立的企業(yè)，資金來(lái)源為合伙人的實(shí)繳出資。其中，史玉柱和云煌投資的資金均為自有，謝世煌的資金則來(lái)自外部融資。
在第一版預(yù)案中曾載明，謝世煌的資金來(lái)自于浙江天貓的貸款，本金不超過(guò)65.37億元，貸款期限為10年，貸款復(fù)合年利率為8%。
在幾個(gè)月后的預(yù)案修訂稿中，謝世煌的資金來(lái)源，變成了包含招商銀行在內(nèi)的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的融資。
工商登記資料顯示，2020年4月26日，云溪投資的出資人發(fā)生變更，有限合伙人謝世煌退出，由杭州凱銳文化傳媒有限公司取而代之。凱銳文化成立于2020年2月，注冊(cè)資本10萬(wàn)元，分別由鄧妙、王銳各認(rèn)繳出資5萬(wàn)元。
馬云于2019年6月卸任云煌投資執(zhí)行董事、總經(jīng)理職務(wù)，由“阿里十八羅漢”之一的張建鋒接任。不過(guò)，他仍保留云煌投資99%出資份額。
壟斷的生意
華數(shù)傳媒原是華數(shù)集團(tuán)旗下，專業(yè)從事全國(guó)新媒體業(yè)務(wù)，和杭州地區(qū)有線電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的企業(yè)。這是一個(gè)相對(duì)壟斷的行業(yè)。
公司于2012年，作價(jià)19.56億元借殼*ST嘉瑞曲線上市。
過(guò)去，全國(guó)的有線電視網(wǎng)絡(luò)各自為陣，由各地市縣的廣播電視播出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。
2009年，國(guó)家層面推動(dòng)加快廣播電視有線網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，要求各省制定整合方案，盡快實(shí)現(xiàn)“一省一網(wǎng)”，并為最終實(shí)現(xiàn)“全國(guó)一網(wǎng)”打下基礎(chǔ)。
華數(shù)傳媒就是浙江省“全省一網(wǎng)”的整合主體，未來(lái)將代表浙江省級(jí)網(wǎng)絡(luò)公司對(duì)接全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合。
它的首要任務(wù)，就是將浙江省內(nèi)的有線電視網(wǎng)絡(luò)納入到自己麾下。
2019年，華數(shù)傳媒啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，通過(guò)發(fā)行股份+支付現(xiàn)金，收購(gòu)浙江華數(shù)83.44%股份和寧波華數(shù)100%股權(quán)，交易總對(duì)價(jià)51.64億元。本次交易的16.98億元現(xiàn)金對(duì)價(jià)，就主要來(lái)自于公司幾年前向云溪投資的定增募資。
浙江華數(shù)主要在浙江?。ǔ贾?、寧波）從事有線電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、寬帶網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)及智慧城市業(yè)務(wù)，寧波華數(shù)的勢(shì)力范圍集中在寧波當(dāng)?shù)亍?/p>
至此，華數(shù)傳媒基本完成了對(duì)浙江省內(nèi)有線電視網(wǎng)絡(luò)的整合。
隨著省內(nèi)業(yè)務(wù)的并表，華數(shù)傳媒2019年業(yè)績(jī)大增。當(dāng)年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.88億元，同比增長(zhǎng)103.39%，歸母凈利潤(rùn)7.81億元，同比增長(zhǎng)21.21%。不過(guò)，旋即進(jìn)入平緩期。
今年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)13.59%，歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，為-9.35%。