文|獨角金融 付影
潮水退去，才能看清背后的雜草和暗礁。
“界面新聞”援引多家媒體的報道，前不久配合調查的包括世紀證券有限責任公司（下稱“世紀證券”）董事長余維佳及公司部分投行人士，卷入到了對東方網(wǎng)力（300367.SZ，現(xiàn)為“網(wǎng)力退”）的收購一案中。
在此之前，于2020年1月至2021年6月?lián)芜^東方網(wǎng)力董事長的趙豐，也同樣配合有關部門的調查。
至于余維佳、趙豐以及東方網(wǎng)力，三者之間有何關聯(lián)，還要追溯于擁有國資背景的川投集團旗下川投信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司（下稱“川投信產(chǎn)”）對東方網(wǎng)力的收購事件，兩者“聯(lián)姻”剛過三年，東方網(wǎng)力就在2022年6月退市，給高位接盤的新控股股東造成了約16億元的資產(chǎn)損失。從余維佳和趙豐過往的職業(yè)歷程，以及東方網(wǎng)力控股權變更的時間看，余維佳在中天國富證券有限公司（下稱“中天國富”）擔任董事長，趙豐擔任中天富總裁助理。
余維佳進入世紀證券就身兼三職，被大股東看中的，最大原因是這位券業(yè)老將的加盟能夠推動完成世紀證券上市目標，一旦余維佳卷入其中，世紀證券IPO之戰(zhàn)是否會被擱置？
01 董事長、投行員工被帶走，24名保代曾任職中天國富
針對余維佳配合調查一事，世紀證券稱，余維佳因“個人原因”暫時不在公司，公司經(jīng)營情況一切正常。
據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》從接近世紀證券人士處透露，近日數(shù)名世紀證券投行部員工被相關部門帶走協(xié)助調查，或與董事長被帶走配合調查相關。另有消息稱，員工們協(xié)查結束，已經(jīng)回來了。
余維佳進入世紀證券時間不長，目前為止剛剛9個月，從“老東家”中天國富離職后，也率領了中天國富一眾老部下加入到世紀證券高管團隊。
具體來看，中天國富原總裁李志濤任世紀證券常務副總經(jīng)理，原副總裁何盛華、原監(jiān)事會主席/人力合規(guī)監(jiān)事祝函、投行老將王韜任分別出任世紀證券副總裁。
至于投行員工被帶走配合調查，最初小編也沒查出為何投行員工牽涉其中？但從中證協(xié)保薦代表人分類名單中公示的信息看，截至12月13日，世紀證券總計有27名保代，2022年入職的高達25人，其中24人的前一家公司便是中天國富。此外，24人中，有10人同時具有西南證券任職經(jīng)歷，其中2人有招商證券、西南證券、中天國富任職經(jīng)歷。
世紀證券官網(wǎng)有關余維佳的新聞并未刪除，相信在證券行業(yè)經(jīng)歷過大風大浪的業(yè)內翹楚，以及跟隨其一同進入世紀證券的投行員工，可能也只是暫時配合調查。
不過目前世紀證券還未正式進入IPO輔導，加上余維佳的黨委書記、董事長、總經(jīng)理職務一肩挑，世紀證券一時間群龍無首，自然要有人出來主持工作。
《21世紀經(jīng)濟報道》12月初獲悉，來自世紀證券第一大股東前海金控總經(jīng)理李劍峰目前已正式報高管資格，后續(xù)可能會正式任命。
02 券業(yè)老將、“80后”趙豐與東方網(wǎng)力的鉤連
提起東方網(wǎng)力、余維佳、趙豐三者的關聯(lián)，還要從東方網(wǎng)力2019年的被收購事件說起。
東方網(wǎng)力為安防提供商，2014年1月上市后獲得投資者的追捧，2015年其股價一度沖至28.89元/股（前復權）的高點，較上市初上漲近10倍，總市值超過360億元。
截至2018年末，東方網(wǎng)力對外投資超過30起，主要涉及智能駕駛、智慧軌道交通、機器人、家庭攝像機等產(chǎn)品，相繼拿下了華啟智能、嘉崎智能、深網(wǎng)視界、物靈智能、動力盈科、中盟科技等大批公司，一時在資本市場風光無兩。
通過一系列的并購，帶來的是公司規(guī)模的增長。從2014年上市，到2018年末，東方網(wǎng)力收入規(guī)模從6.4億元增至22.47億元，4年時間翻了3.5倍。
值得注意的是，2019年5月，東方網(wǎng)力原實控人劉光將所持6.36%公司股份，轉讓給川投信產(chǎn)，并將剩余19.11%股份比例所對應的表決權等委托給川投信產(chǎn)，川投信產(chǎn)合計擁有26.57%的表決權，公司控股股東由此變更為川投信產(chǎn)。
2019年7月，川投背景的員工王波、蔡昌銀進入東方網(wǎng)力董事會。不久后，“雷”被爆出。
2019年9月，東方網(wǎng)力稱，公司自查發(fā)現(xiàn)存在16億元違規(guī)擔保問題(已償還2.5億元，剩余未償還違規(guī)擔?？傤~13.5億元)。
上述違規(guī)擔保時間發(fā)生在2017年4月至2019年3月，主要是東方網(wǎng)力及劉光作為公司實控人期間，對北京維斯可爾科技發(fā)展有限責任公司（下稱“維斯可爾”）等5家公司借款提供的擔保，對北京市警視達機電設備研究所有限公司等4家公司的應收賬款保理融資提供擔保。其中，對維斯可爾借款提供的擔保，根據(jù)東方網(wǎng)力被深交所等調查，款項均由劉光實際使用。
圖源：裁判文書網(wǎng)
公司還在2020年1月2日披露，查出2.5億元的資金被占用，其中有1.6億為劉光所用。
圖源：東方網(wǎng)力公告
東方網(wǎng)力的收入也被打回原形。2019年公司營收降至3.54億元，因計提壞賬準備16億元導致當年虧損31.93億元，此后兩年業(yè)績同樣處于虧損之態(tài)。今年前三季度，東方網(wǎng)力營收僅2305.5萬元，同比下降73.21%；歸母凈利潤-4.43億元，較上年同期相比，虧損擴大。
耐人尋味的是，就在東方網(wǎng)力存在違規(guī)擔保、占用資金等問題浮出水面時，2020年劉光將剩余5%股權以2.2億元的價格成功拍賣，接盤方同樣是川投信產(chǎn)，其最終持有東方網(wǎng)力12.5%股權。
后來的劉光，雖受一系列監(jiān)管調查，但靠轉讓東方網(wǎng)股權所得資金早已落袋為安。
2020年1月初，東方網(wǎng)力改組了董事會，從中天國富離職的趙豐，一躍成為公司董事長。
趙豐是資本市場上的熟面孔，保薦代表人出身，曾任職招商證券投資銀行總部、中天國富證券總裁助理，東方網(wǎng)力、興民智通(002355.SZ)董事長，2022年9月17日，趙豐還通過名下主要公司深圳市豐啟實業(yè)有限公司的子公司收購了和科達（002816.SZ）16%的股份，并成為實控人。從其過往履歷看，趙豐與余維佳在招商證券和中天國富的任職均有交集。
本以為這位“80后”可以救東方網(wǎng)力于水火之中，卻在2021年6月13日以離職收場。2022年，趙豐被證監(jiān)會作出公開譴責處分，原因是網(wǎng)力退未能準確披露2020年度財報，涉及差錯金額重大，導致凈資產(chǎn)正負性質發(fā)生變化。
多位知情人士曾向“金融一線觀察”表示，在川投信產(chǎn)成為東方網(wǎng)力股東前，中天國富與劉光就有合作，內外聯(lián)系者就是趙豐。中天國富與劉光合作引入川投信產(chǎn)后，趙豐在余維佳的安排下，于2019年底辭去投行職務，出任東方網(wǎng)力董事長。
2022年6月，東方網(wǎng)力退市，不僅3萬多股東受牽連，損失最大的一方，莫屬僅控股3年的川投信產(chǎn)。
川投信產(chǎn)對東方網(wǎng)力究竟投入了多少資金？綜合多家媒體報道，除了對東方網(wǎng)力控股權的收購，加上劉光等人通過質押股權從川投集團借款約6億元，以及投放在東方網(wǎng)力的日常運營資金，川投集團和川投信產(chǎn)在一年半的時間里，合計對東方網(wǎng)力約16億真金白銀的投入。
03 能否影響世紀證券IPO進程？
2021年7月，世紀證券的第二大股東廈門國貿集團股份有限公司，曾公開表示將上市作為世紀證券的發(fā)展目標。
余維佳被世紀證券看中，最大原因是，希望由這位深耕證券行業(yè)24年的老將推動新“東家”上市。
受招商局原副總周祺芳賞識，1998年，34歲的余維佳進入招商證券擔任副總裁，主管資產(chǎn)管理業(yè)務和投資業(yè)務；2011年底，余維佳離開招商證券到西南證券擔任總裁；2016年9月又轉戰(zhàn)中天國富擔任董事長，想要打造精品投行，開疆擴土。
在余維佳率領高管團隊加入中天國富的第三年，中天國富取得證券經(jīng)紀、證券自營業(yè)務資質并正式展業(yè)。也是在2019年，中天國富并購重組業(yè)務表現(xiàn)突出，并購業(yè)務過會數(shù)量躋身業(yè)內第8名。同時分類評級也由BBB類提升至A類，連續(xù)兩年獲得并購重組賬務顧問執(zhí)行能力A類評級。
2021年4月，余維佳離開中天國富。經(jīng)過一年的過渡期，2022年3月進入世紀證券，一人扛下世紀證券黨委書記、董事長及總經(jīng)理三大重任。
就在余維佳進入該公司3個月后，6月28日，世紀證券公示了IPO中介機構的中選名單。其中，國泰君安將擔任其保薦機構，同時中標的還有北京嘉源律師事務所，畢馬威華振會計事務所(特殊普通合伙)中標了世紀證券的增資擴股、股改和員工持股計劃及IPO審計服務項目。截至目前，世紀證券暫未進入IPO輔導進程。
一個比較有意思的現(xiàn)象是，唐人神（002567.SZ）上市后，曾進行過幾次再融資，都與余維佳的任職經(jīng)歷高度重合。到了世紀證券，也同樣如此。2022年5月5日，唐人神將增發(fā)督導機構從中天國富變更為世紀證券。
圖源：唐人神公告
2022年10月11日，唐人神非公開定增募資不超過11.4億元的方案過會，世紀證券成為這筆定增的主承銷商。
2011年3月，唐人神首次公開發(fā)行股票并上市，招商證券為保薦機構；2014年12月，西南證券成為公司2014年度非公開發(fā)行股票的保薦機構；2017年11月，更換持續(xù)督導機構，聘請中天國富承接2014 年非公開發(fā)行的持續(xù)督導工作。
世紀證券想上市也并不是件容易的事。2021年證券公司分類評級中，世紀證券的評級僅獲得BB級，相較上年的BBB級，下調一級。
證券公司分類結果雖然不是對證券公司資信狀況及等級的評價，但體現(xiàn)了證券公司風險管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況為基礎，結合公司業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀，對券商進行的綜合性評價。
業(yè)績表現(xiàn)上，公開數(shù)據(jù)顯示，世紀證券2021年營業(yè)收入7.96億元，凈利潤為1.7億元，總資產(chǎn)127.06億元，凈資產(chǎn)53.26億元，四項排名都在75位之后，不及目前正在IPO進程中的東莞證券、信達證券等其他小券商。
如果因川投信產(chǎn)收購東方網(wǎng)力，造成后者資產(chǎn)損失，余維佳一旦也卷入其中，可能會影響世紀證券的IPO進程。
根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《科創(chuàng)板注冊管理辦法（試行）》要求，企業(yè)在IPO前，發(fā)行人主營業(yè)務、控制權、管理團隊和核心技術人員穩(wěn)定，最近2年內主營業(yè)務和董事、高級管理人員及核心技術人員均沒有發(fā)生重大不利變化。
對于剛履新的余維佳來說，如果在職業(yè)生涯的巔峰時間收獲IPO，也是所有券業(yè)人士的終級夢想。董事長不能履職或出現(xiàn)變更，是否會影響這家券商的IPO進程？評論區(qū)見。