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前三季凈利飚升2倍,新特能源手握千億長單

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前三季凈利飚升2倍,新特能源手握千億長單

受供需關系不平衡影響,硅料目前成為典型的賣方市場。

文|港股解碼  遙遠

新特能源(01799.HK)是全球輸變電行業(yè)龍頭企業(yè)特變電工(600089.SH)旗下的子公司,為國內知名的光伏多晶硅生產(chǎn)商和風光資源開發(fā)及運營商。

根據(jù)新特能源招股書顯示,按多晶硅產(chǎn)能計,在2022年上半年,新特能源是我國第四大多晶硅生產(chǎn)商,僅次于通威股份(600438.SH)、協(xié)鑫科技(03800.HK)和大全能源(688303.SH)。

目前,新特能源綁定了多家大客戶,多晶硅領域的客戶包括隆基綠能(601012.SH)和晶澳科技(002459.SZ)等,風光電站建設及運營領域的客戶主要以大型央企、地方國企和上市公司,這類客戶資信狀況良好,有利于保持新特能源經(jīng)營的穩(wěn)定性。

身處光伏這條寬廣的大賽道上,在“雙碳”的春風吹拂之下,新特能源在資本市場上賺足了市場眼球,2020年下半年股價開啟上攻模式,如今市值超過200億港元。

不過,在港股市場上,新特能源也面臨著估值低的尷尬,目前動態(tài)市盈率僅為1.75倍,而在A股上市的通威股份目前市值超過1800億元,動態(tài)市盈率為6.28倍,大全能源市值也超過千億。為獲得更高估值,新特能源啟動了回歸A股的歷程,目前處于排隊階段。

三季度凈利飆升逾1倍

2020年“雙碳”目標推出后,國內光伏行業(yè)迎來大爆發(fā)。

處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的多晶硅處于供不應求的狀態(tài),推動價格猛升。直至目前,多晶硅價格仍處于歷史高位,對于新特能源等多晶硅廠商來說,這幾乎是“躺賺”的好時機。

根據(jù)近期披露的三季報,新特能源的成績單依然表現(xiàn)靚麗。今年前三季,公司實現(xiàn)營收259.31億元,同比增長99.1%;歸母凈利潤96.5億元,同比增長201.4%。從第三季度看,新特能源也表現(xiàn)出色,其中第三季度凈利潤達40.32億元,同比上升104.4%。

國泰君安研報稱,估算新特能源第三季度多晶硅出貨量已上升至29625噸,而2022年前三季度的估算累計多晶硅出貨量達77325噸,約為該行2022年全年多晶硅出貨量預測的62%。

自10月起,高位盤整的多晶硅價格出現(xiàn)松動,開啟了連續(xù)降價的趨勢。Wind數(shù)據(jù)顯示,12月12日當周,多晶硅料成交均價43.13美元/千克,較最高點下跌3.2%。

國泰君安認為,預計多晶硅售價在2022年底或仍有較強的支撐,但將于2023年進入價格的下行周期。隨著未來幾年多晶硅出貨量的大幅增長,新特能源有望在價格低走的情況下恢復盈利正增長。

手握3000億長單

受供需關系不平衡影響,硅料目前成為典型的賣方市場。為保證硅料供應,硅料中下游環(huán)節(jié)的各企業(yè)通常與硅料供應商簽訂長單,以保證硅料的供應。

按照行業(yè)慣例,長單以“定量不定價”的方式簽訂,即在合同履約期內,硅料價格仍可隨時波動。

今年以來,通威股份、協(xié)鑫科技和大全能源都獲得了多個長單,新特能源也獲得多家硅片企業(yè)的長單,涉及金額并不亞于其他企業(yè)。

11月更新的招股書顯示,新特能源已與晶澳科技、隆基綠能、上機數(shù)控(603185.SH)、雙良硅材料等國內硅片龍頭企業(yè)簽訂了長期供貨協(xié)議,多晶硅產(chǎn)品產(chǎn)能已獲得客戶高比例鎖定,各期末多晶硅產(chǎn)品在手訂單規(guī)模遠高于多晶硅產(chǎn)成品庫存規(guī)模,存貨訂單支持比例達到100%。

進入今年下半年,新特能源再獲雙良硅材料的追單以及晶科能源的長單。其中,今年8月晶科能源與新特能源鎖定了33.6萬噸多晶硅、交易金額超千億的大長單。

根據(jù)統(tǒng)計,2020年9月以來,新特能源累計與6家硅片等相關企業(yè)簽訂了長單,履約期限最遲至2030年12月,公司累計需向客戶供應多晶硅數(shù)量高達154.11萬噸,涉資高達2996億元。

公司在招股書中表示,公司與主要客戶簽訂長期戰(zhàn)略合作協(xié)議,約定協(xié)議期內多晶硅供貨總數(shù)及月度供貨安排,并根據(jù)每月硅業(yè)分會公布的平均價格采用月度議價方式簽訂月度供貨訂單。

產(chǎn)能大擴張

在“雙碳”大戰(zhàn)略的助推,以及簽訂多個長單的需求下,新特能源開啟了一輪擴產(chǎn)潮,以迎接未來市場的龐大需求。

2022年上半年,新特能源已完成新疆多晶硅生產(chǎn)線技術改造并快速實現(xiàn)達產(chǎn),使多晶硅產(chǎn)能達到10萬噸/年,處于行業(yè)前列。在今年11月份,公司內蒙古10萬多噸多晶硅項目滿產(chǎn),使公司多晶硅總產(chǎn)能提升至20萬噸/年。

此次A股若能上市籌資用于擴產(chǎn),項目投產(chǎn)后,新特能源高純度多晶硅產(chǎn)能將達到40萬噸/年,較現(xiàn)有產(chǎn)能提升1倍。

在風電及光伏開發(fā)運營方面,新特能源也在同步擴張。

半年報顯示,新特能源在建工程中,包括了柯特新能源柯坪縣100兆瓦光伏及儲能發(fā)電項目、哈密十三間房風電場一期49.5MW工程、甘肅省酒泉市敦煌市100MW併網(wǎng)光伏發(fā)電項目等多個工程。

無獨有偶,同在港股市場上市的光伏組件及多晶硅廠商陽光能源(00757.HK)亦在積極擴充多晶硅產(chǎn)能,以提升產(chǎn)品的對外交付量。

截至今年6月底,陽光能源單晶硅片年產(chǎn)能已由2020年底的2.5吉瓦提高至2.8吉瓦,預計2022年年底時,公司云南曲靖單晶硅棒與單晶硅片年產(chǎn)能將再分別提升至6.0吉瓦與3.6吉瓦。

值得留意的是,新特能源曾憑借良好的成長性和市場地位,在“港股100強”評選活動中獲得2017年新股最具增長動力獎第2名,并在2019年獲得飛騰企業(yè)獎第9名;而陽光能源則遺憾未曾入圍“港股100強”榜單。

“港股100強”評選活動始于2012年,由騰訊網(wǎng)和財華社共同發(fā)起。活動旨在利用大數(shù)據(jù)和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數(shù)據(jù)進行分析與計算,評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎項。

第十屆“港股100強”活動即將于2023年2月24日舉行,同時會揭曉第十屆“港股100強”主榜單和子榜單入榜企業(yè)。新特能源和陽光能源在今年的“港股100強”評選活動中能否雙雙榜上有名,值得我們期待。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

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前三季凈利飚升2倍,新特能源手握千億長單

受供需關系不平衡影響,硅料目前成為典型的賣方市場。

文|港股解碼  遙遠

新特能源(01799.HK)是全球輸變電行業(yè)龍頭企業(yè)特變電工(600089.SH)旗下的子公司,為國內知名的光伏多晶硅生產(chǎn)商和風光資源開發(fā)及運營商。

根據(jù)新特能源招股書顯示,按多晶硅產(chǎn)能計,在2022年上半年,新特能源是我國第四大多晶硅生產(chǎn)商,僅次于通威股份(600438.SH)、協(xié)鑫科技(03800.HK)和大全能源(688303.SH)。

目前,新特能源綁定了多家大客戶,多晶硅領域的客戶包括隆基綠能(601012.SH)和晶澳科技(002459.SZ)等,風光電站建設及運營領域的客戶主要以大型央企、地方國企和上市公司,這類客戶資信狀況良好,有利于保持新特能源經(jīng)營的穩(wěn)定性。

身處光伏這條寬廣的大賽道上,在“雙碳”的春風吹拂之下,新特能源在資本市場上賺足了市場眼球,2020年下半年股價開啟上攻模式,如今市值超過200億港元。

不過,在港股市場上,新特能源也面臨著估值低的尷尬,目前動態(tài)市盈率僅為1.75倍,而在A股上市的通威股份目前市值超過1800億元,動態(tài)市盈率為6.28倍,大全能源市值也超過千億。為獲得更高估值,新特能源啟動了回歸A股的歷程,目前處于排隊階段。

三季度凈利飆升逾1倍

2020年“雙碳”目標推出后,國內光伏行業(yè)迎來大爆發(fā)。

處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的多晶硅處于供不應求的狀態(tài),推動價格猛升。直至目前,多晶硅價格仍處于歷史高位,對于新特能源等多晶硅廠商來說,這幾乎是“躺賺”的好時機。

根據(jù)近期披露的三季報,新特能源的成績單依然表現(xiàn)靚麗。今年前三季,公司實現(xiàn)營收259.31億元,同比增長99.1%;歸母凈利潤96.5億元,同比增長201.4%。從第三季度看,新特能源也表現(xiàn)出色,其中第三季度凈利潤達40.32億元,同比上升104.4%。

國泰君安研報稱,估算新特能源第三季度多晶硅出貨量已上升至29625噸,而2022年前三季度的估算累計多晶硅出貨量達77325噸,約為該行2022年全年多晶硅出貨量預測的62%。

自10月起,高位盤整的多晶硅價格出現(xiàn)松動,開啟了連續(xù)降價的趨勢。Wind數(shù)據(jù)顯示,12月12日當周,多晶硅料成交均價43.13美元/千克,較最高點下跌3.2%。

國泰君安認為,預計多晶硅售價在2022年底或仍有較強的支撐,但將于2023年進入價格的下行周期。隨著未來幾年多晶硅出貨量的大幅增長,新特能源有望在價格低走的情況下恢復盈利正增長。

手握3000億長單

受供需關系不平衡影響,硅料目前成為典型的賣方市場。為保證硅料供應,硅料中下游環(huán)節(jié)的各企業(yè)通常與硅料供應商簽訂長單,以保證硅料的供應。

按照行業(yè)慣例,長單以“定量不定價”的方式簽訂,即在合同履約期內,硅料價格仍可隨時波動。

今年以來,通威股份、協(xié)鑫科技和大全能源都獲得了多個長單,新特能源也獲得多家硅片企業(yè)的長單,涉及金額并不亞于其他企業(yè)。

11月更新的招股書顯示,新特能源已與晶澳科技、隆基綠能、上機數(shù)控(603185.SH)、雙良硅材料等國內硅片龍頭企業(yè)簽訂了長期供貨協(xié)議,多晶硅產(chǎn)品產(chǎn)能已獲得客戶高比例鎖定,各期末多晶硅產(chǎn)品在手訂單規(guī)模遠高于多晶硅產(chǎn)成品庫存規(guī)模,存貨訂單支持比例達到100%。

進入今年下半年,新特能源再獲雙良硅材料的追單以及晶科能源的長單。其中,今年8月晶科能源與新特能源鎖定了33.6萬噸多晶硅、交易金額超千億的大長單。

根據(jù)統(tǒng)計,2020年9月以來,新特能源累計與6家硅片等相關企業(yè)簽訂了長單,履約期限最遲至2030年12月,公司累計需向客戶供應多晶硅數(shù)量高達154.11萬噸,涉資高達2996億元。

公司在招股書中表示,公司與主要客戶簽訂長期戰(zhàn)略合作協(xié)議,約定協(xié)議期內多晶硅供貨總數(shù)及月度供貨安排,并根據(jù)每月硅業(yè)分會公布的平均價格采用月度議價方式簽訂月度供貨訂單。

產(chǎn)能大擴張

在“雙碳”大戰(zhàn)略的助推,以及簽訂多個長單的需求下,新特能源開啟了一輪擴產(chǎn)潮,以迎接未來市場的龐大需求。

2022年上半年,新特能源已完成新疆多晶硅生產(chǎn)線技術改造并快速實現(xiàn)達產(chǎn),使多晶硅產(chǎn)能達到10萬噸/年,處于行業(yè)前列。在今年11月份,公司內蒙古10萬多噸多晶硅項目滿產(chǎn),使公司多晶硅總產(chǎn)能提升至20萬噸/年。

此次A股若能上市籌資用于擴產(chǎn),項目投產(chǎn)后,新特能源高純度多晶硅產(chǎn)能將達到40萬噸/年,較現(xiàn)有產(chǎn)能提升1倍。

在風電及光伏開發(fā)運營方面,新特能源也在同步擴張。

半年報顯示,新特能源在建工程中,包括了柯特新能源柯坪縣100兆瓦光伏及儲能發(fā)電項目、哈密十三間房風電場一期49.5MW工程、甘肅省酒泉市敦煌市100MW併網(wǎng)光伏發(fā)電項目等多個工程。

無獨有偶,同在港股市場上市的光伏組件及多晶硅廠商陽光能源(00757.HK)亦在積極擴充多晶硅產(chǎn)能,以提升產(chǎn)品的對外交付量。

截至今年6月底,陽光能源單晶硅片年產(chǎn)能已由2020年底的2.5吉瓦提高至2.8吉瓦,預計2022年年底時,公司云南曲靖單晶硅棒與單晶硅片年產(chǎn)能將再分別提升至6.0吉瓦與3.6吉瓦。

值得留意的是,新特能源曾憑借良好的成長性和市場地位,在“港股100強”評選活動中獲得2017年新股最具增長動力獎第2名,并在2019年獲得飛騰企業(yè)獎第9名;而陽光能源則遺憾未曾入圍“港股100強”榜單。

“港股100強”評選活動始于2012年,由騰訊網(wǎng)和財華社共同發(fā)起?;顒又荚诶么髷?shù)據(jù)和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數(shù)據(jù)進行分析與計算,評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎項。

第十屆“港股100強”活動即將于2023年2月24日舉行,同時會揭曉第十屆“港股100強”主榜單和子榜單入榜企業(yè)。新特能源和陽光能源在今年的“港股100強”評選活動中能否雙雙榜上有名,值得我們期待。

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