記者 | 張曉云

12月19日，總額80億元的齊魯銀行可轉(zhuǎn)換公司債券（齊魯轉(zhuǎn)債，N齊魯轉(zhuǎn)）在上海證券交易所正式上市交易，但開盤就“破發(fā)”，成為四年來首只上市首日“破發(fā)”的銀行轉(zhuǎn)債，也是今年首只開盤破發(fā)的可轉(zhuǎn)債。

上市開盤后，齊魯轉(zhuǎn)債就低開到98.01元（面值100元），盤中稍微沖下最高到98.87元，未曾上過100元面值，然后一路走低，收盤大跌4.87%，報收于95.128元。

公開資料顯示，此筆債券簡稱“齊魯轉(zhuǎn)債”，債券代碼“113065”，規(guī)模80億元，評級AAA，發(fā)行日為2022年11月29日，票面利率第一年至第六年分別為0.20%、0.40%、1.00%、1.60%、2.40%和3.00%，保薦機構(gòu)為中信建投證券。

根據(jù)公告，在此次可轉(zhuǎn)債配售中，原A股股東優(yōu)先配售金額約34.52億元，約占本次發(fā)行總量的43.15%；網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購44.46億元，占比55.57%。此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金，扣除發(fā)行費用后將全部用于支持未來各項業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補充齊魯銀行核心一級資本。

從數(shù)據(jù)上來看，持股16%的第一大股東澳洲聯(lián)邦銀行并未參與優(yōu)先配售，老股東合計配售僅為43.15%，認(rèn)可度并不高。普通股投資者單賬戶頂格申購平均中簽達(dá)到0.43簽，相當(dāng)于“兩戶中一簽”的水平，以首日收盤價算，中一簽相當(dāng)于虧了40元。

而中信建投證券作為保薦機構(gòu)，包銷1.02億元，占比1.28%，為前十大債券持有人。結(jié)果齊魯轉(zhuǎn)債上市“破發(fā)”，中信建投首日浮虧近500萬元。

為何會出現(xiàn)首日破發(fā)？市場人士認(rèn)為，一是近期轉(zhuǎn)債市場走弱，二是齊魯轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價距離現(xiàn)在的股票價格較高，未來轉(zhuǎn)股壓力不小。

從市場來看，此前可轉(zhuǎn)債受到投資者歡迎，一般都享受了較高的溢價，但也有跌破百元面值的可轉(zhuǎn)債，其中主要是銀行類可轉(zhuǎn)債，包括重銀轉(zhuǎn)債、青農(nóng)轉(zhuǎn)債，而興業(yè)轉(zhuǎn)債、上銀轉(zhuǎn)債、紫銀轉(zhuǎn)債等離發(fā)行價也不遠(yuǎn)。

但由于以銀行理財為核心的固收類產(chǎn)品，遭遇大幅贖回考驗，其可轉(zhuǎn)債成為被拋的首選品種。

光大證券固收分析師張旭認(rèn)為，理財資金贖回風(fēng)波或接近尾聲，轉(zhuǎn)股溢價率大幅壓縮的概率已經(jīng)較小，投資者可采用雙低策略兼顧防守與進(jìn)攻，并尋找價格超跌、基本面較好的轉(zhuǎn)債標(biāo)的進(jìn)行布局。

從轉(zhuǎn)股價值和壓力來看，公開資料顯示，齊魯銀行是一家山東的區(qū)域銀行，齊魯轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格為5.87元/股，而現(xiàn)在齊魯銀行股票12月19日的收盤價為4.17元，轉(zhuǎn)股價值約71元。

齊魯銀行今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入84.05億元，凈利潤25.27億元，股票總市值不到200億元，此次可轉(zhuǎn)債規(guī)模80億元，占比并不低，未來轉(zhuǎn)股壓力也不小。

此外，為了穩(wěn)定股價，齊魯銀行股東有增持行為。12月9日，齊魯銀行發(fā)布公告稱，該行穩(wěn)定股價措施已實施完畢，有關(guān)增持主體累計增持金額5513.28萬元。