記者 | 吳治邦

在市場上，上市公司動輒拋出幾十億元甚至是上百億元的投資合作協(xié)議，但后續(xù)真正落地，中小股東也很少去持續(xù)跟蹤，部分公司甚至開出空頭支票，虛虛實實難以判斷。

繼此前披露9.58億元的定增后，海源復(fù)材（002529.SZ）在12月22日晚間對外披露了一則關(guān)于對外投資暨簽訂投資合作協(xié)議的公告，公司與全椒縣人民政府?dāng)M合作投資年產(chǎn)15GW高效光伏電池、3GW光伏組件項目。其中一期建設(shè)年產(chǎn)10GW TOPCon光伏電池項目，其中一期項目總投資合計約44.7 億元，二期建設(shè)5GW HJT 超高效光伏電池及3GW 組件，二期項目初步測算投資金額合計約35.5億元，將由公司子公司滁州賽維能源科技有限公司實施。

根據(jù)投資介紹，海源復(fù)材擬擬先行投資建設(shè) 1-1 期項目，投資約為 18.56億元，即第一期中的第一階段項目。不過，即使如此，公司仍在公告中提升稱，本次對外投資的1-1 期投資額約為18.56億，項目所涉及的資金高于目前公司的賬面貨幣資金水平，本次項目投資存在一定資金缺口，公司將通過不同渠道進(jìn)行融資，預(yù)計將提高公司資產(chǎn)負(fù)債率，增加現(xiàn)金流壓力，本次項目投資存在因資金無法籌措到位導(dǎo)致項目投資損失風(fēng)險。

海源復(fù)材與全椒縣人民政府約定的項目周期顯示，1-1 期項目于2023年1月份分批啟動，2023年7月份竣工，竣工驗收后2個月內(nèi)投產(chǎn)，1-2 期、二期項目根據(jù) 1-1 期項目推進(jìn)情況適時啟動。若因全椒縣人民政府未能及時向海源復(fù)材提供符合要求的土地及廠房，或者未能按約向海源復(fù)材提供建設(shè)用電等，則海源復(fù)材開工及投產(chǎn)日期順延。

界面新聞記者注意到，海源復(fù)材的歷史公告顯示，公司曾在2020年12月16日，同樣與江蘇省高郵經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂過一紙投資協(xié)議，公司擬在高郵經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)設(shè)立項目公司（注冊資本不低于10億元），投資建設(shè)10GW 高效光伏電池和10GW高效組件生產(chǎn)項目，項目擬總投資105億元。

后續(xù)進(jìn)展來看，海源復(fù)材未能詳細(xì)披露具體落實了多大規(guī)模的投資金額。不過，公司在當(dāng)時公告中也披露稱，簽訂的投資協(xié)議項目投資金額、建設(shè)周期等僅是協(xié)議雙方在目前條件下結(jié)合市場環(huán)境進(jìn)行的合理預(yù)估，實際執(zhí)行情況可能與預(yù)期存在差距，并不代表公司對未來業(yè)績的預(yù)測，亦不構(gòu)成對投資者的業(yè)績承諾。

在12月22日晚間的這則投資合作協(xié)議公告中，海源復(fù)材同樣提示稱，項目投資金額及建設(shè)周期等，是基于當(dāng)前的政策環(huán)境、市場行情、產(chǎn)品或技術(shù)所處階段及發(fā)展趨勢、產(chǎn)品和原材料價格等做出的預(yù)估，未來存在因市場行情、技術(shù)進(jìn)步等因素發(fā)生較大變化或不達(dá)預(yù)期而導(dǎo)致項目投資金額及周期發(fā)生變化的風(fēng)險，相關(guān)數(shù)據(jù)并不代表公司的業(yè)績承諾。

80.2億元的投資甚至遠(yuǎn)超海源復(fù)材的二級市場市值，公司又能真正實際落地多少？12月23日的股票走勢來看，公司股價在早盤高開后，一路走低，大跌超7%。