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劇情反轉(zhuǎn)!九江銀行決定行使二級資本債贖回選擇權(quán),一日后為何突然變卦?

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劇情反轉(zhuǎn)!九江銀行決定行使二級資本債贖回選擇權(quán),一日后為何突然變卦?

九江銀行的主體評級為AAA級,此前不贖回二級債引發(fā)熱議。

圖片來源:視覺中國

記者|張曉云

16日,九江銀行官網(wǎng)發(fā)布公告稱,該行決定對九江銀行股份有限公司2018年第一期二級資本債券(下稱“18九江銀行二級01”,代碼1820002)行使贖回選擇權(quán)。

此前15日,九江銀行(6190.HK)公告,對于2018年第一期二級資本債,決定不行使贖回權(quán),債券發(fā)行總額為15億元,未贖回部分債券利率為5%。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù),18九江銀行二級01為票面利率為5%的商業(yè)銀行次級債券,債項評級為AA級,最近一次成交日期為20221219日,下一付息日為2023131日,債券當(dāng)前所剩余額15億元。

根據(jù)華福證券報告,截至20221130日,市場上涉及二級資本債到期不行使贖回權(quán)的銀行主體有40個,涉及債券45只,均為城、農(nóng)商行。具體來看,不贖回的二級資本債中,發(fā)行主體為農(nóng)商行的債券有37只,不贖回余額為210.77億元,占不贖回二級資本債余額的71.50%;而大型國有銀行及股份制銀行實力較強,資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足的各項指標較優(yōu),贖回壓力較小,故不存在不贖回二級資本債的情況。

此前雖然已有40家銀行選擇不贖回二級資本債,但是多為中低評級的小銀行,即外部評級低于AA。而九江銀行的主體評級為AAA級,因此九江銀行此舉被認為是第一家AAA上市銀行不贖回案例。

但嚴格意義上來說,九江銀行是國內(nèi)第二家不贖回二級資本債的上市銀行,也是第二家不贖回二級資本債的AAA評級上市銀行,

早在20221220日,天津銀行(01578.HK)公告稱,對該行2018年二級資本債券不行使贖回選擇權(quán)。不過,天津銀行在當(dāng)日就“變臉”了,隨即公告稱,變更為行使贖回選擇權(quán)。

同樣是“變臉”,不同的是,九江銀行不行使贖回權(quán)的公告引發(fā)更大關(guān)注,對市場上的存量銀行“二永債影響較大,特別是中小銀行。

在九江銀行公告的第二日,銀行“二永債大幅調(diào)整。

1月6日,22稠州商行二級資本債01(092280103)銀行間顯示成交價94.3635元,較昨收價100.0000元,跌幅-5.64%。發(fā)債主體浙江稠州商業(yè)銀行股份有限公司,最新主體評級AA+。

22鹿城農(nóng)商行二級資本債01(092280102)銀行間顯示成交價95.3744元,較昨收價99.9971元,跌幅-4.62%。發(fā)債主體浙江溫州鹿城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司,最新主體評級AA+

22鄞州農(nóng)商行永續(xù)債01(092280090)銀行間顯示成交價96.0280元,較昨收價100.9136元,跌幅-4.84%。發(fā)債主體寧波鄞州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司,最新主體評級AA+。

22余杭農(nóng)商永續(xù)債01(2221004)銀行間顯示成交價97.6895元,較昨收價100.9489元,跌幅-3.23%。發(fā)債主體浙江杭州余杭農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司,最新主體評級AA+。

九江銀行為何此前會選擇不贖回“二永債?市場猜測頗多。

2022年三季報顯示,九江銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.99%、11.02%8.42%,其中資本充足率和核心一級資本充足率均低于全國城商行平均水平。

此外,2022年二季度九江銀行不良貸款率和關(guān)注類貸款比率分別為1.57%4.17%,不良及關(guān)注類貸款比率已經(jīng)高達5.7%。目前,其不良及關(guān)注類貸款總額為158.7億元,其中關(guān)注類貸款2022年上半年增加21.2億元至115.3億元。

據(jù)國金證券測算,若此次九江銀行行使贖回權(quán),其資本充足率或?qū)⒔抵?/span>12.6%左右,僅高于監(jiān)管標準約2.1個百分點。

國金證券進一步表示,監(jiān)管不同意贖回或因考慮到問題貸款處置及核銷,行使贖回權(quán)后的資本水平或?qū)⒚黠@低于監(jiān)管要求。因此,此次不贖回的主因可能在于地產(chǎn)集中度偏高、經(jīng)濟下行周期逆勢擴表之下銀行問題貸款激增。

所謂二級資本債,指的是商業(yè)銀行重要的資本補充工具,發(fā)行期限通常為10年,并附有帶前提條件的發(fā)行人贖回權(quán),即發(fā)行人在有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準的前提下有權(quán)按面值部分或者全部贖回該種債券。

不僅如此,根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則,商業(yè)銀行二級資本工具中加入了減記條款。除發(fā)生風(fēng)險導(dǎo)致?lián)p失而觸發(fā)減記外,規(guī)定有確定到期日的二級資本工具,商業(yè)銀行應(yīng)在到期前的最后五年將可計入二級資本的金額按一定比例逐年減計。

二級資本債清償順序低于銀行存款和一般債權(quán)人,與商業(yè)銀行發(fā)行的次級債、混合資本債一樣,具有補充銀行資本、緩沖信用風(fēng)險的作用。

而銀行為了補充資本金,不少選擇發(fā)行“二永債,因是銀行主體信譽做保,市場并未認識其風(fēng)險,直到包商銀行的二級資本債全額減記,成為行業(yè)首例。

2020年11月,包商銀行在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布公告稱,因被認定已經(jīng)發(fā)生無法生存觸發(fā)事件,包商銀行對已發(fā)行的65億元二級資本債券本金實施全額減記,并對尚未支付的5.86億元累計應(yīng)付利息不再支付。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

九江銀行

85
  • 因違規(guī)發(fā)放貸款掩蓋違規(guī)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)產(chǎn)生的損失等,九江銀行被罰410萬
  • 九江銀行(06190.HK):月內(nèi)已收罰單逾20張,存貸業(yè)務(wù)違規(guī)頻發(fā)

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劇情反轉(zhuǎn)!九江銀行決定行使二級資本債贖回選擇權(quán),一日后為何突然變卦?

九江銀行的主體評級為AAA級,此前不贖回二級債引發(fā)熱議。

圖片來源:視覺中國

記者|張曉云

16日,九江銀行官網(wǎng)發(fā)布公告稱,該行決定對九江銀行股份有限公司2018年第一期二級資本債券(下稱“18九江銀行二級01”,代碼1820002)行使贖回選擇權(quán)。

此前15日,九江銀行(6190.HK)公告,對于2018年第一期二級資本債,決定不行使贖回權(quán),債券發(fā)行總額為15億元,未贖回部分債券利率為5%。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù),18九江銀行二級01為票面利率為5%的商業(yè)銀行次級債券,債項評級為AA級,最近一次成交日期為20221219日,下一付息日為2023131日,債券當(dāng)前所剩余額15億元。

根據(jù)華福證券報告,截至20221130日,市場上涉及二級資本債到期不行使贖回權(quán)的銀行主體有40個,涉及債券45只,均為城、農(nóng)商行。具體來看,不贖回的二級資本債中,發(fā)行主體為農(nóng)商行的債券有37只,不贖回余額為210.77億元,占不贖回二級資本債余額的71.50%;而大型國有銀行及股份制銀行實力較強,資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足的各項指標較優(yōu),贖回壓力較小,故不存在不贖回二級資本債的情況。

此前雖然已有40家銀行選擇不贖回二級資本債,但是多為中低評級的小銀行,即外部評級低于AA。而九江銀行的主體評級為AAA級,因此九江銀行此舉被認為是第一家AAA上市銀行不贖回案例。

但嚴格意義上來說,九江銀行是國內(nèi)第二家不贖回二級資本債的上市銀行,也是第二家不贖回二級資本債的AAA評級上市銀行,

早在20221220日,天津銀行(01578.HK)公告稱,對該行2018年二級資本債券不行使贖回選擇權(quán)。不過,天津銀行在當(dāng)日就“變臉”了,隨即公告稱,變更為行使贖回選擇權(quán)。

同樣是“變臉”,不同的是,九江銀行不行使贖回權(quán)的公告引發(fā)更大關(guān)注,對市場上的存量銀行“二永債影響較大,特別是中小銀行。

在九江銀行公告的第二日,銀行“二永債大幅調(diào)整。

1月6日,22稠州商行二級資本債01(092280103)銀行間顯示成交價94.3635元,較昨收價100.0000元,跌幅-5.64%。發(fā)債主體浙江稠州商業(yè)銀行股份有限公司,最新主體評級AA+。

22鹿城農(nóng)商行二級資本債01(092280102)銀行間顯示成交價95.3744元,較昨收價99.9971元,跌幅-4.62%。發(fā)債主體浙江溫州鹿城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司,最新主體評級AA+。

22鄞州農(nóng)商行永續(xù)債01(092280090)銀行間顯示成交價96.0280元,較昨收價100.9136元,跌幅-4.84%。發(fā)債主體寧波鄞州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司,最新主體評級AA+

22余杭農(nóng)商永續(xù)債01(2221004)銀行間顯示成交價97.6895元,較昨收價100.9489元,跌幅-3.23%。發(fā)債主體浙江杭州余杭農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司,最新主體評級AA+

九江銀行為何此前會選擇不贖回“二永債?市場猜測頗多。

2022年三季報顯示,九江銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.99%11.02%8.42%,其中資本充足率和核心一級資本充足率均低于全國城商行平均水平。

此外,2022年二季度九江銀行不良貸款率和關(guān)注類貸款比率分別為1.57%4.17%,不良及關(guān)注類貸款比率已經(jīng)高達5.7%。目前,其不良及關(guān)注類貸款總額為158.7億元,其中關(guān)注類貸款2022年上半年增加21.2億元至115.3億元。

據(jù)國金證券測算,若此次九江銀行行使贖回權(quán),其資本充足率或?qū)⒔抵?/span>12.6%左右,僅高于監(jiān)管標準約2.1個百分點。

國金證券進一步表示,監(jiān)管不同意贖回或因考慮到問題貸款處置及核銷,行使贖回權(quán)后的資本水平或?qū)⒚黠@低于監(jiān)管要求。因此,此次不贖回的主因可能在于地產(chǎn)集中度偏高、經(jīng)濟下行周期逆勢擴表之下銀行問題貸款激增。

所謂二級資本債,指的是商業(yè)銀行重要的資本補充工具,發(fā)行期限通常為10年,并附有帶前提條件的發(fā)行人贖回權(quán),即發(fā)行人在有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準的前提下有權(quán)按面值部分或者全部贖回該種債券。

不僅如此,根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則,商業(yè)銀行二級資本工具中加入了減記條款。除發(fā)生風(fēng)險導(dǎo)致?lián)p失而觸發(fā)減記外,規(guī)定有確定到期日的二級資本工具,商業(yè)銀行應(yīng)在到期前的最后五年將可計入二級資本的金額按一定比例逐年減計。

二級資本債清償順序低于銀行存款和一般債權(quán)人,與商業(yè)銀行發(fā)行的次級債、混合資本債一樣,具有補充銀行資本、緩沖信用風(fēng)險的作用。

而銀行為了補充資本金,不少選擇發(fā)行“二永債,因是銀行主體信譽做保,市場并未認識其風(fēng)險,直到包商銀行的二級資本債全額減記,成為行業(yè)首例。

2020年11月,包商銀行在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布公告稱,因被認定已經(jīng)發(fā)生無法生存觸發(fā)事件,包商銀行對已發(fā)行的65億元二級資本債券本金實施全額減記,并對尚未支付的5.86億元累計應(yīng)付利息不再支付。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。