記者 | 吳紹志

2023開年，第一家沖擊公募牌照的券商資管公司出爐。

證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，1月3日，招商證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“招商資管”）遞交了《公募基金管理人資格審批》，1月4日相關(guān)材料已被接收。

去年5月，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，資管界期待已久的“一參一控一牌”正式落地。

為壯大公募基金管理人隊伍，證監(jiān)會決定，在繼續(xù)堅持基金管理公司“一參一控”政策前提下，適度放寬公募持牌數(shù)量限制，允許同一集團下證券資管子公司、保險資管公司、銀行理財子公司等專業(yè)資管機構(gòu)申請公募牌照。

目前，招商證券旗下已有博時基金、招商基金兩大公募基金公司。

其中，博時基金的第一大股東為招商證券，持有49%股權(quán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，博時基金管理334只公募基金，總規(guī)模10848.90億元。

招商基金股東由招商銀行、招商證券組成，分別持有55%、45%股權(quán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，招商基金管理258只公募基金，總規(guī)模8022.97億元。

招商資管若成功申請公募牌照，將宣告招商證券旗下“一參一控一牌”滿額。

公募業(yè)務如何開展？

作為招商證券全資資管子公司，招商資管于2015年4月成立，注冊資本10億元，前身是招商證券資產(chǎn)管理總部，國內(nèi)最早獲得受托資產(chǎn)管理、 創(chuàng)新試點、QDII資格的券商資產(chǎn)管理之一。

招商證券2022年半年報顯示，上半年，招商資管共發(fā)行資管產(chǎn)品95只，同時有序推進大集合轉(zhuǎn)公募工作，持續(xù)做大公募業(yè)務規(guī)模，2022年上半年完成2只大集合產(chǎn)品公募化改造，累計已有5只大集合產(chǎn)品完成公募化改造，規(guī)模較2021年末增長18.70%。

截至2022年上半年末，招商資管資產(chǎn)管理總規(guī)模為4178.61億元，較2021年末下降13.51%。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年上半年招商資管資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入排名證券行業(yè)第7，報告期末合規(guī)受托資金規(guī)模排名證券行業(yè)第6。

另據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年三季度末，招商資管私募資管月均規(guī)模為2811.25億元，位居行業(yè)第8位。

招商資管方面向界面新聞記者表示，在取得公募牌照后，公司擬從“補短板、揚優(yōu)勢、抓機遇”三方面開展業(yè)務。

補短板上，當前公司大集合參公改造產(chǎn)品主要面向零售客戶，在規(guī)模上高度集中于中低風險不含權(quán)益產(chǎn)品線，取得公募牌照初期公司將借助公募載體優(yōu)勢，瞄準機構(gòu)客戶發(fā)展機構(gòu)版固收產(chǎn)品。

揚優(yōu)勢方面，當前參公運作的權(quán)益產(chǎn)品中已有基金經(jīng)理業(yè)績嶄露頭角，后續(xù)會基于參公運作產(chǎn)品的管理經(jīng)驗，推出契合公司投資風格的產(chǎn)品，新發(fā)與持營并舉；同時招商資管作為招商證券全資子公司，可協(xié)同招證研究所研究資源，發(fā)展公募FOF產(chǎn)品，為未來進軍養(yǎng)老這一藍海賽道布局種子產(chǎn)品。

抓機遇方面，公司注意到近年來尤其是“公募基金高質(zhì)量發(fā)展意見”發(fā)布以來，公募行業(yè)“普惠制”創(chuàng)新機遇逐漸增多，招商資管將充分發(fā)揮效率優(yōu)勢，抓住一切能力范圍內(nèi)的創(chuàng)新機遇跟進布局產(chǎn)品。

公募業(yè)務的競爭優(yōu)勢方面，招商資管認為，一是公司擁有較大的存量私募資管存量規(guī)模，為開展公募業(yè)務提供了一定的發(fā)展保障；二是作為一家涉足公募業(yè)務不久的資管機構(gòu)，公司在業(yè)務開展上沒有過重的歷史包袱；三是公司擁有母公司的投行、研究、托管、營銷等豐富資源，可以充分發(fā)揮業(yè)務協(xié)同優(yōu)勢。

浙商證券發(fā)布研究報告認為，“一參一控一牌“正式落地，利好券商加速進軍公募領(lǐng)域，吸引更多個人投資者，為券商帶來業(yè)績增量。券商資管部門可與經(jīng)紀、研究、投行等部門產(chǎn)生協(xié)同聯(lián)動，資管業(yè)務領(lǐng)先、部門之間協(xié)同能力較強的大平臺更具備優(yōu)勢。

與公募開啟“搶人大戰(zhàn)”

投研人員是公募機構(gòu)最重要的資源，對長期從事私募的券商資管來說更是稀缺資源。

招商資管方面稱：“考慮到資管子公司原有的投資業(yè)務更多聚焦于專戶、小集合等私募業(yè)務，投研人員的背景主要也是基于券商資管業(yè)務及平臺；近2年來我們通過公開社會招聘，在權(quán)益、固收及FOF等投資領(lǐng)域引進投研專業(yè)人員超過10人，其中具備國內(nèi)公募基金公司投研工作背景的人員占比超過一半?！?/p>

去年4月，招商資管迎來新任總經(jīng)理楊陽，5月他又升任公司董事長，曾任職于嘉實國際資產(chǎn)管理有限公司（任指數(shù)投資主管）、嘉實基金管理有限公司（任基金經(jīng)理）、美國高盛集團（任信用風險交易部資深分析師）等。

招商證券官網(wǎng)顯示，去年11月，招商資管開始公開招聘公募投資負責人，負責組織所分管投資部門開展公募權(quán)益產(chǎn)品及公募固收產(chǎn)品的投資管理工作等，要求具備5年以上公募投資經(jīng)驗。

此外，大集合公募化改造的過程中，招商資管就在進行投資部門架構(gòu)、投研制度和激勵制度方面的調(diào)整，并向公募基金公司看齊。

在投資部門架構(gòu)上，招商資管表示：“我們對大集合產(chǎn)品的投資人員進行單獨分組，使得投資人員在相應產(chǎn)品的投資策略方面更加專業(yè)和聚焦。目前來看我們在權(quán)益和固收投資的大集合產(chǎn)品方面都有市場表現(xiàn)優(yōu)秀的產(chǎn)品，尤其是權(quán)益投資大集合產(chǎn)品方面，投資骨干大部分來自公募基金公司?！?/p>

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年10月至今，招商資管共完成了7只大集合產(chǎn)品的公募化改造。

轉(zhuǎn)型后的業(yè)績表現(xiàn)來看，兩只權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)分化。轉(zhuǎn)型最早的招商資管智遠成長A單位凈值一路下行，去年年末一度“腰斬”，跌至0.5182元，現(xiàn)任投資經(jīng)理趙波曾任職于長城基金；去年8月完成轉(zhuǎn)型的招商資管核心優(yōu)勢D表現(xiàn)為“M”型走勢，截至1月6日累計收益5.87%，投資經(jīng)理王博來自于安信基金。

招商資管認為，為了更好地推動公司公募業(yè)務條線發(fā)展，公募基金背景投研人員的引進和架構(gòu)重塑只是開始，最重要的是相應投研制度和投研機制的建立和實施。

招商資管表示：“目前我們在權(quán)益投資方向已經(jīng)建立公募基金公司普遍推行的投研一體化制度，按照消費、醫(yī)藥、高端制造等行業(yè)劃分建立相應的投研一體化小組。我們也主動響應證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會近年發(fā)布的相關(guān)薪酬指引的文件精神，積極探索中長期激勵機制，避免短期考核和過渡激勵。同時，在大集合產(chǎn)品投資人員的激勵方面給與更高的彈性，對考核方面產(chǎn)品業(yè)績因素給與了更高的權(quán)重。未來我們在投研制度和激勵機制的高效性方面還會做進一步強化?！?/p>

與此同時，政策東風之下，越來越多的券商設立資管子公司，以進一步謀求公募牌照，更激烈的“搶人大戰(zhàn)”正在來臨。

前不久，證監(jiān)會核準中信證券通過設立中信資管從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務。伴隨著中信資管獲批，全市場券商資管子公司擴容至25家，其中持有公募牌照的公司共有9家：東證資管、財通資管、華泰資管、國君資管、中泰資管、浙商資管、長江資管、渤海匯金、山證資管。

有券商資管業(yè)內(nèi)人士稱，公司也正在申請公募牌照，行業(yè)內(nèi)有的公司早已遞交了申請材料，但是受理有個過程，還需要補充、完善、反復修改等。