文|大摩財經(jīng)

“活下去，像牲口一樣的活下去。”威馬創(chuàng)始人沈暉微博上發(fā)的這個短視頻開場白，為最新的借殼上市一事添上了新的注腳。

1月12日，APOLLO出行（0860.HK）發(fā)布公告，證實了早前威馬借殼上市的猜想。具體來看，Apollo出行計劃以158.71億港元的價格收購?fù)R汽車子公司W(wǎng)M Motor Global Investment Limited。

本次交易采用換股的方式，Apollo出行將以每股0.55港元的價格向威馬汽車配發(fā)約288.25億股。2022年四季度，威馬汽車通過一系列換股安排，持有Apollo出行23.67%股權(quán)，是上市公司最大股東。本次交易完成后，威馬汽車將持有311億股Apollo出行股份，占比達到68.26%。

沈暉、王蕾夫婦共計持股威馬汽車30.82%股權(quán)，此外雅居樂和百度是威馬汽車的重要股東。

2022年12月，Apollo出行披露了一項收購新能源車企的計劃，彼時，市場就將目標(biāo)鎖定了招股書剛剛失效的威馬汽車。

威馬在港交所遞表前就已經(jīng)部署了借殼事宜。2022年1月，威馬創(chuàng)始人沈暉成為Apollo出行聯(lián)席主席兼非執(zhí)行董事；2022年2月，前威馬核心創(chuàng)始團隊成員戚正剛，出任Apollo出行總經(jīng)理，后又兼任執(zhí)行董事。

市場猜測，威馬極大可能在2023年二季度完成掛牌。

Apollo出行前身是德國小眾超級跑車制造商Gumpert，一度是奧迪的御用改裝廠。2012年Gumpert因資金鏈斷裂破產(chǎn)，被一家香港投資公司收購并更名為Apollo。2020年，香港珠寶及鐘表貿(mào)易投資公司力世紀控股Apollo后，曾將其更名為力世紀，2022年9月才改回Apollo出行。目前，Apollo出行目前主要從事出行業(yè)務(wù)、車載平臺授權(quán)以及工程服務(wù)外包等業(yè)務(wù)。

APOLLO出行除了向威馬汽車配股外，還將發(fā)行以0.55港元的價格向6名買家配售71.23億股股份。預(yù)計此項配售所得款項總額將約為39.18億港元，籌資凈額估計約為35.26億港元，其中配售款的70%將用于威馬的設(shè)計、開發(fā)、制造及銷售高性能頂級超跑及智能電動乘用車等業(yè)務(wù)。

其中，高性能頂級超跑原本是Apollo出行旗下的汽車業(yè)務(wù)。被威馬收編后，Apollo出行的汽車業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)量產(chǎn)。公告顯示，APOLLO出行即將推出首款純電轎跑，目標(biāo)售價在100萬元至200萬元之間，該車型將在威馬汽車制造基地進行量產(chǎn)。

值得注意的是，威馬本次借殼上市估值較2021年的57億美元大幅縮水。本次上市公司收購的是威馬子公司W(wǎng)M Motor Global Investment Limited股權(quán)，持有威馬上海80.93%的股份。以20.23億美元的收購對價計算，威馬總估值約25億美元。

威馬汽車一度曾與“蔚小理”齊名，但在2020年威馬因事故召回1200多輛已經(jīng)售出的汽車后，威馬汽車的好日子就再也沒有回來過。

2021年，威馬銷量為44152輛，只有同期“蔚小理”的一半。威馬至今沒有披露2022年銷量。外界統(tǒng)計信息顯示，2022年前11個月，威馬累計銷量僅約2.94萬輛。

威馬的流動性問題非常嚴峻。2019年至2021年，威馬累計虧損174.35億元，且虧損在三年里不斷擴大。截至2022年3月末，威馬在手的非受限現(xiàn)金僅36.78億元，同期威馬有息負債達到89.55億元。

最新一輪融資中，港澳地區(qū)某知名商業(yè)銀行注資威馬2.5億元港幣，國內(nèi)最大的銅礦企業(yè)正威國際注資5億元人民幣，雅居樂集團注資15億元港幣，總計金額超過20億人民幣。本輪融資之前，威馬累計融資金額超350億元。