記者 | 牛其昌
國(guó)產(chǎn)葡萄酒市場(chǎng)的寒冬尚未消散，“龍頭一哥”張?jiān)（000869.SZ）便計(jì)劃出資3200余萬(wàn)元受讓旗下冰酒酒莊的剩余股權(quán)。
1月16日晚間，張?jiān)發(fā)布公告稱，擬以1667.18萬(wàn)元受讓加拿大奧羅絲冰酒有限公司（下稱“奧羅絲冰酒公司”）持有的遼寧張?jiān)１凭魄f有限公司（下稱“冰酒酒莊”）25%股權(quán)；擬以1607.5萬(wàn)元受讓桓仁滿族自治縣奧羅絲酒莊有限公司（下稱“奧羅絲酒莊公司”）持有的冰酒酒莊24%股權(quán)。交易完成后，冰酒酒莊將由中外合資企業(yè)變更為公司全資子公司。
對(duì)此，張?jiān)證券事務(wù)代表對(duì)界面新聞表示，“冰酒只是公司旗下產(chǎn)品之一，雖然業(yè)務(wù)占比很小，但這個(gè)產(chǎn)品是個(gè)好產(chǎn)品，我們認(rèn)為有潛力”。
小眾品類
公開(kāi)資料顯示，煙臺(tái)張?jiān)Ｆ咸厌劸乒煞萦邢薰荆ㄏ路Q“張?jiān)！保┛偛课挥谏綎|煙臺(tái)，是中國(guó)第一個(gè)工業(yè)化生產(chǎn)葡萄酒的廠家，也是目前國(guó)內(nèi)乃至亞洲最大的葡萄酒生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。公司產(chǎn)品分為葡萄酒和白蘭地兩大系列，主要銷售模式為經(jīng)銷模式，主要銷售渠道為線下銷售，境內(nèi)外擁有4600余家經(jīng)銷商。
此次交易標(biāo)的冰酒酒莊為中外合資企業(yè)，其中張?jiān)３止?1%；奧羅絲冰酒公司為境外企業(yè)，奧羅絲酒莊公司為奧羅絲冰酒公司在中國(guó)設(shè)立的子公司，二者合計(jì)持有冰酒酒莊49%股權(quán)。
天眼查APP顯示，冰酒酒莊成立于2003年，位于本溪市桓仁縣北甸子鄉(xiāng)，注冊(cè)資本5968.73萬(wàn)人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包括葡萄酒及果酒生產(chǎn)（原酒、加工灌裝）；廠房、機(jī)械設(shè)備租賃。
值得一提的是，張?jiān)４舜问茏寴?biāo)的的主要產(chǎn)品并非市面上主流的紅、白葡萄酒，而是較為小眾的冰酒產(chǎn)品。據(jù)了解，冰酒是一種在氣溫較低時(shí)，利用在葡萄樹(shù)上自然冰凍的葡萄釀造的葡萄酒，口感甘甜醇厚。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)位來(lái)看，冰酒屬中高端產(chǎn)品，遼寧本溪桓仁縣系國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)地。
界面新聞注意到，冰酒酒莊生產(chǎn)的冰酒產(chǎn)品“黃金冰谷”旗下主要有三款產(chǎn)品，分別是金鉆級(jí)、藍(lán)鉆級(jí)、黑鉆級(jí)冰酒，天貓旗艦店單瓶售價(jià)分別為268元、428元、858元，其中“雙支裝金鉆級(jí)冰酒”月銷量為600+。
據(jù)媒體報(bào)道，目前冰酒酒莊擁有冰葡萄種植基地5500畝，在2022年柏林葡萄酒大賽和Mundus Vini世界葡萄酒大賽上，黃金冰谷金鉆級(jí)冰酒和黑鉆級(jí)冰酒雙雙摘得金獎(jiǎng)。
對(duì)于此次受讓，張?jiān)１硎?，冰酒酒莊生產(chǎn)的冰酒是本公司最具特色的產(chǎn)品之一，在中國(guó)葡萄酒中具有鮮明特點(diǎn)；“黃金冰谷”品牌經(jīng)過(guò)多年?duì)I銷推廣，已具備較強(qiáng)的市場(chǎng)影響力，較多的消費(fèi)受眾，具有較好的發(fā)展前景和盈利能力，可以為公司未來(lái)增加潛在的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
“高價(jià)”拿下連年虧損資產(chǎn)
盡管被張?jiān)？春?，但冰酒酒莊近年來(lái)一直處于虧損狀態(tài)，其營(yíng)業(yè)收入占張?jiān)？偁I(yíng)收的比重也微乎其微。
從過(guò)去三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2020-2022年，冰酒酒莊的營(yíng)收分別為2048.89萬(wàn)元、2423.68萬(wàn)元、1704.04萬(wàn)元（未經(jīng)審計(jì)），相對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-743.13萬(wàn)元、-642.52萬(wàn)元、-339.55萬(wàn)元。不僅凈利虧損，公司2022年負(fù)債合計(jì)2914.09萬(wàn)元也較2021年翻了一倍之多。
以2021年為例，張?jiān)Ｈ陮?shí)現(xiàn)營(yíng)收39.53億元，歸母凈利潤(rùn)5.00億元，而冰酒營(yíng)收僅占0.61%（在營(yíng)收構(gòu)成中被歸于葡萄酒產(chǎn)品一類，并未單獨(dú)列示）。也就是說(shuō)，冰酒酒莊不僅沒(méi)有成為利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，反而扯了業(yè)績(jī)的后腿。
對(duì)此，張?jiān)證券事務(wù)代表對(duì)界面新聞表示，雖然冰酒業(yè)務(wù)占比很小，但公司看好其未來(lái)的潛力。對(duì)于冰酒酒莊的虧損狀態(tài)，該證券事務(wù)代表表示，“那只是反映生產(chǎn)公司是虧損的，但是其生產(chǎn)的產(chǎn)品很多是賣到我們銷售公司的?！?/span>
盡管冰酒酒莊連年虧損，但張?jiān)Ｒ廊粵Q定以3200余萬(wàn)元的“高價(jià)”拿下剩余股權(quán)。
公告顯示，本次交易的股權(quán)價(jià)值未經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，其交易價(jià)格由交易各方協(xié)商確定。張?jiān)⒎謩e向奧羅絲酒莊公司、奧羅絲冰酒公司支付1607.5萬(wàn)元（含1432.4952萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及價(jià)值175萬(wàn)的置換產(chǎn)品）、1667.18 萬(wàn)元（含1492.1825萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及價(jià)值175萬(wàn)的置換產(chǎn)品）。
若按照凈資產(chǎn)為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，目前冰酒酒莊的凈資產(chǎn)為3823.18萬(wàn)元，其49%股權(quán)對(duì)價(jià)約為1873.36萬(wàn)元，而此次轉(zhuǎn)讓總價(jià)3274.68萬(wàn)元較該價(jià)格溢價(jià)約74.80%。在國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)持續(xù)低迷的背景下，張?jiān)４伺e耐人尋味。
市場(chǎng)難言樂(lè)觀
放眼整個(gè)葡萄酒行業(yè)，2018年至2021年，進(jìn)口葡萄酒和國(guó)產(chǎn)葡萄酒銷量連續(xù)四年出現(xiàn)“雙降”。進(jìn)入2022年以來(lái)，持續(xù)低迷的國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)依然沒(méi)能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。盡管目前年報(bào)尚未披露，但結(jié)合三季報(bào)以及2022年前11個(gè)月國(guó)產(chǎn)葡萄酒的產(chǎn)量來(lái)看，業(yè)界普遍認(rèn)為整體表現(xiàn)“不會(huì)太樂(lè)觀”。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)葡萄酒2022年11月份產(chǎn)量為2.2萬(wàn)千升，同比下降12%；2022年1-11月全國(guó)葡萄酒產(chǎn)量為18萬(wàn)千升，同比下降32.1%。
此外，2022年前三季度，張?jiān)、威龍股份（603779.SH）、中葡股份（600084.SH）、ST通葡（600365.SH）、莫高股份（600543.SH）五家葡萄酒企業(yè)共計(jì)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收38.46億元，總凈利3.66億元。其中，僅有張?jiān)和威龍股份沒(méi)有虧損，中葡股份、ST通葡、莫高股份合計(jì)虧損約0.72億元。
上述張?jiān)證券事務(wù)代表表示，“總的來(lái)看還是比較困難，現(xiàn)在還看不出好轉(zhuǎn)的跡象”。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前，葡萄酒消費(fèi)場(chǎng)景受阻。加之其他酒類擠壓明顯，大多數(shù)葡萄酒企業(yè)規(guī)模小，盈利能力差，無(wú)力培育市場(chǎng)，葡萄酒市場(chǎng)全面復(fù)蘇尚需要長(zhǎng)期艱苦努力。
“紅酒干不過(guò)白酒，公司有什么好辦法？”有投資者在互動(dòng)易平臺(tái)如是問(wèn)道。張?jiān)；貞?yīng)稱，“未來(lái)，公司還將緊緊圍繞做好葡萄酒、白蘭地的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)持‘三聚焦’戰(zhàn)略不動(dòng)搖。公司認(rèn)為，葡萄酒在未來(lái)會(huì)有大的發(fā)展空間”。