記者 辛圓
2022年，中國(guó)住戶部門存款增加17.84萬億，比2021年多增近8萬億元。龐大的超額儲(chǔ)蓄是否會(huì)帶來報(bào)復(fù)性消費(fèi)？經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，8萬億的金額被明顯夸大，巨額超額儲(chǔ)蓄的背后是購(gòu)房減少和理財(cái)產(chǎn)品贖回。雖然2023年消費(fèi)回暖是“板上釘釘”的事情，但反彈高度仍受到一些掣肘。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.2%，其中，商品銷售同比增長(zhǎng)0.5%，餐飲收入下降6.3%。
野村證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺周四在中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院主辦的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）上表示，2023年消費(fèi)反彈是肯定的，關(guān)鍵是“度”的問題，消費(fèi)增速在10%或9%的概率不是很大，考慮到很多實(shí)際情況后，要理性預(yù)期。
“首先是，我國(guó)居民經(jīng)歷了三年疫情，比其他地區(qū)要長(zhǎng)，一部分居民過去三年的收入受到很大影響，例如旅游、餐飲行業(yè)從業(yè)者。第二，除了疫情沖擊，過去幾年，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了二三十年來最嚴(yán)重的萎縮，房?jī)r(jià)下跌對(duì)居民資產(chǎn)負(fù)債表影響很大，尤其是低線城市?！彼f。
對(duì)于超額儲(chǔ)蓄的問題，陸挺認(rèn)為，8萬億的金額被明顯夸大。“8萬億超額儲(chǔ)蓄中，三分之一是來自于買房買少了，這部分錢不會(huì)用于消費(fèi)，后面還是會(huì)用于買房，另一部分是理財(cái)收益下行，理財(cái)資金轉(zhuǎn)到了存款上，只有三分之一不到的錢是消費(fèi)減少帶來的儲(chǔ)蓄?！彼f。
其次，陸挺指出，從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)看，超額儲(chǔ)蓄確實(shí)是極大地刺激了居民的消費(fèi)需求，但這是因?yàn)槊绹?guó)對(duì)居民部門進(jìn)行了大規(guī)模的財(cái)政補(bǔ)貼，增強(qiáng)了其消費(fèi)能力，而中國(guó)家庭的超額儲(chǔ)蓄不是來自財(cái)政補(bǔ)貼。
瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也在會(huì)上表示，隨著經(jīng)濟(jì)重啟，小商小販的生意會(huì)回暖，旅游出行等服務(wù)行業(yè)也會(huì)恢復(fù)，這將帶動(dòng)相關(guān)就業(yè)，居民收入也會(huì)有所增長(zhǎng)，這是支撐消費(fèi)復(fù)蘇的因素。
“不過，今年可能沒有大規(guī)模對(duì)中低收入者的消費(fèi)補(bǔ)貼，盡管有條件的地方政府會(huì)發(fā)消費(fèi)券，但力度不大，不足以產(chǎn)生比較重要的影響。整體來看，今年的消費(fèi)增速或在6%-7%左右。”她說。
汪濤表示，2023年超額儲(chǔ)蓄能多快釋放取決于經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)速度，取決于就業(yè)水平。收入增長(zhǎng)快，老百姓信心提升，超額儲(chǔ)蓄就會(huì)花出來。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)徐奇淵認(rèn)為，在2022年的低基數(shù)背景下，2023年消費(fèi)反彈值得期待，但有兩方面因素需要關(guān)注，分別是政府相關(guān)單位就業(yè)人群收入以及市場(chǎng)主體就業(yè)人員收入。
他指出，在疫情沖擊、房地產(chǎn)下行背景下，地方財(cái)政困難，財(cái)政結(jié)余資金銳減，這影響到了地方公務(wù)員群體的收入。“公務(wù)員是一個(gè)基準(zhǔn)，一旦公務(wù)員收入下降，事業(yè)單位就業(yè)人員的收入可能也會(huì)降。這兩個(gè)群體在地方有一定比例，而這會(huì)傳導(dǎo)到其他群體，如果這些人的收入都會(huì)下降，其他群體會(huì)擔(dān)心自己?！彼f。
從市場(chǎng)層面來看，徐奇淵表示，外部需求不景氣，特別是沿海地區(qū)出口企業(yè)壓力加大，對(duì)就業(yè)者信心有較大影響?！斑^去三年有很多市場(chǎng)主體被淘汰，這和傳統(tǒng)的優(yōu)勝劣汰不一樣，過去三年導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)困難，投資失敗，很大程度不是他們自己的錯(cuò)，是不可預(yù)期的因素。
“客觀上可以看到一些現(xiàn)象，最容易出問題的不是國(guó)企，這些企業(yè)都有隱性擔(dān)保，但民企則非常脆弱，疫情沖擊下不但不是優(yōu)勝劣汰，對(duì)于民企可以說是優(yōu)先淘汰。”他表示。
徐奇淵強(qiáng)調(diào)，接下來要對(duì)民企有額外的幫助，尤其是個(gè)體工商戶，眼下正是經(jīng)濟(jì)重啟過程中的“窗口期”，要抓住時(shí)機(jī)重塑民企信心。