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美邦服飾十年“大病”治療仍無解:持續(xù)巨虧29億,賣資產(chǎn)斷臂求生

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美邦服飾十年“大病”治療仍無解:持續(xù)巨虧29億,賣資產(chǎn)斷臂求生

多重轉(zhuǎn)型道路,十年大病仍待“治療”。

攝影:界面新聞 范劍磊

文|《港灣商業(yè)觀察》 廖紫雯

自2022年10月起,上海美特斯邦威服飾股份有限公司(以下簡稱:美邦服飾,002269.SZ)兩次售賣店鋪,回籠3.2億元以求取資金周轉(zhuǎn)。

廣科咨詢首席策略師沈萌表示,資產(chǎn)出售更多是為了平衡資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),降低短期經(jīng)營流動性風(fēng)險,除非已經(jīng)資不抵債,否則即使連續(xù)出售資產(chǎn)后,企業(yè)內(nèi)仍然會留有一定可經(jīng)營資產(chǎn),但往往在被迫出售的情況下,留下的資產(chǎn)質(zhì)量或許更不理想,經(jīng)營難度也會上升。

01、持續(xù)巨虧29.11億,三年累計關(guān)店1871家

2022年前三季度,美邦服飾實現(xiàn)營收9.68億,同比下降49.93%;實現(xiàn)歸母凈利潤-7.59億,同比下降283.80%;扣非凈利潤-7.42億,同比下降46.93%。

其中第三季度,公司實現(xiàn)營收2.45億,同比下降55.97%;實現(xiàn)歸母凈利潤-6987萬,同比上升16.01%;扣非凈利潤-7853萬,同比上升15.3%。

毫無疑問,2022年對美邦服飾而言壓力頗大。

2019年-2021年,美邦服飾實現(xiàn)營收54.63億、38.19億、26.39億,分別同比下降28.84%、31.10%、30.91%;實現(xiàn)歸母凈利潤-8.25億、-8.59億、-4.68億。2019年至2022年前三季度,公司巨虧總金額達29.11億。

2022年9月7日,深交所發(fā)布半年報問詢函指出,2019年來,公司營業(yè)收入持續(xù)大幅下降,扣非后凈利潤持續(xù)虧損,2022年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-2.48億元,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅1951萬元,存在現(xiàn)金短缺問題。同時,資產(chǎn)負債率不斷提升,上半年提高至91.86%。

美邦服飾對此表示,公司所處服飾零售行業(yè),近年來因疫情的持續(xù)影響而受到比較大的沖擊,服裝消費因居民出行減少而對服裝的短期消費需求下降。報告期內(nèi)公司及服裝同行業(yè)上市公司業(yè)績?nèi)猿拭黠@下降趨勢。

但美邦服飾下降趨勢大于行業(yè)發(fā)展均值。

同時,公司提出,過去三年以來持續(xù)關(guān)閉不合理商圈直營店,截止2022年上半年已基本解決直營門店虧損問題,對公司未來的經(jīng)營損益以及現(xiàn)金流都會起到作用,遏制持續(xù)虧損的經(jīng)營局面。

事實上,2012年,美邦服飾曾擁有5220家門店,然而近三年(2019年-2021年),美邦服飾門店依次減少785家、683家、403家,累計關(guān)店1871家,其中直營門店從459家減少至130家,加盟門店從2227家減少至1470家。 

十年左右,美邦服飾由盛而衰。公司表示,截止2022年上半年,隨著直營與加盟渠道中不合理店鋪的基本關(guān)停,雖公司銷售規(guī)模快速收縮,但實現(xiàn)了不合理店鋪關(guān)停止損的目標(biāo)。

2022年上半年,美邦服飾關(guān)閉直營店鋪77家,該部分店鋪在2021年度銷售收入1.58億元,其中對公司業(yè)績影響較大的五家直營店鋪,2021年度銷售額0.95億元,占比61%。

公司表示,因關(guān)閉直營店鋪,部分店鋪因提前解約,按合同約定,租賃店鋪押金保證金作為違約金,合計損失2211.29萬元,對公司業(yè)績影響較大的5家店鋪應(yīng)收回押金保證金2222.43萬元,實際收回446.25萬元,不能收回的押金保證金損失合計1776.18萬元,報告期已記入損失。

與此同時,美邦服飾負債率持續(xù)走高。2022年前三季度,公司總資產(chǎn)為41.56億,總負債為38.73億,負債率為93.20%。2019年-2021年,公司負債率依次為68.02%、77.72%、81.65%。

美邦服飾表示,為提高盈利能力、改善債務(wù)結(jié)構(gòu)、緩解債務(wù)壓力的措施主要如下:

公司從過去五大品牌并行運行向聚焦美特斯邦威主品牌業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)營策略做調(diào)整,并進一步增強薪售比10%,租售比20%,營售比15%的合理值風(fēng)控管理機制,提升公司盈利能力。

公司擬將持有的上海華瑞銀行股份有限公司10.10%的股份轉(zhuǎn)讓給上海凱泉泵業(yè)(集團)有限公司,股份轉(zhuǎn)讓價款為人民幣4.24億元。本次交易尚待獲得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。

針對公司負債高企為何種原因,公司一系列舉措對于債務(wù)壓力的緩解是否達到了公司預(yù)期,《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系美邦服飾投資者關(guān)系部門后并未得到相關(guān)回復(fù)。

02、斷臂求生,多次出售房產(chǎn)仍未好轉(zhuǎn)

2022年12月26日,美邦服飾表示,為盤活公司資產(chǎn),綜合交易條件等因素后,擬以現(xiàn)金交易方式向?qū)幉ㄑ鸥隊柗椨邢薰境鍪畚挥谫F州省貴陽市中華中路145號店鋪,經(jīng)雙方協(xié)商最終確定交易價格為1.3億元。

本次出售店鋪共計3層,總建筑面積為2938.23平方米。交易標(biāo)的扣除折舊后賬面價值13461萬元,已計提折舊1223萬元。

早在2022年10月31日,美邦服飾以1.9億向?qū)幉ㄑ鸥隊柗椨邢薰境鍪畚挥诤笔∥錆h市光谷世界城西班牙風(fēng)情街1幢B單元的店鋪。

再往前追溯,2021年3月,美邦服飾將旗下上海模共實業(yè)有限公司100%股權(quán)億4.48億元出售給上海巴克斯酒業(yè)有限公司。模共實業(yè)持有證載位于上海市浦東新區(qū)康橋東路799號房產(chǎn),總建筑面積38255.12平方米,其中包含著開館15年的美邦服飾博物館和設(shè)計中心。

沈萌對《港灣商業(yè)觀察》表示,當(dāng)自身的資產(chǎn)收益性不足以負擔(dān)對應(yīng)的成本壓力時,出售資產(chǎn)就是減輕資產(chǎn)負債表的失衡負擔(dān)的最好選擇。但是,當(dāng)企業(yè)自身的流動性壓力較大時,在資產(chǎn)出售上的話語權(quán)就會受到很大限制,即企業(yè)角度最好的出售順序是先出售收益率最低的資產(chǎn),但賣方的角度卻是先購買收益率更高的資產(chǎn),而時間壓力在企業(yè)一邊,因此有時候出售資產(chǎn)非但不能緩解資產(chǎn)負債失衡壓力,反而造成相對優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)被出售、相對不好的資產(chǎn)被留在手中,資產(chǎn)出售的資金仍不足以改善剩余資產(chǎn)的經(jīng)營阻力。

出售店鋪的同時,近年來美邦服飾房產(chǎn)出租面積逐年增加,從2019年至2022年6月末分別為11870.22 平米、12199.69平米、15706.40平米、19358.38平米,分別位屬于成都、貴陽、廈門等十三處當(dāng)?shù)刂饕倘ι啼仭?/p>

公司表示,公司取得房產(chǎn)初始目的主要用于自有品牌店鋪經(jīng)營,后將部分房產(chǎn)和面積用于出租。

同時公司提出,近三年來持續(xù)進行渠道策略調(diào)整,隨著不合理商圈難以持續(xù)盈利的直營店鋪陸續(xù)關(guān)閉,相應(yīng)的銷售人員從 2021年6月逐步減少,直營渠道相關(guān)的人力成本相應(yīng)下降,2022年上半年銷售費用中職工薪酬費用較上年同期下降 33.81%。

2022年上半年美邦服飾員工總?cè)藬?shù)1623人,較去年同期減少1854人,減員幅度為53.32%。其中銷售人員從2497人減少至912人,減員達1585人,占減少人數(shù)的85.49%。減少的銷售人員主要為店鋪零售人員,平均工資相對較低。

2022年半年報顯示,公司報告期末應(yīng)付職工薪酬余額為1.31億元,較上年末增加73.16%。公司表示主要系報告期因疫情影響緩發(fā)部分職工薪酬所致。

03、多重轉(zhuǎn)型道路,十年大病仍待“治療”

美邦服飾旗下?lián)碛蠱etersbonwe、MECITY、MECITY KIDS、Moomoo四大品牌,其中MECITY KIDS、Moomoo為兩大童裝品牌,分別創(chuàng)立于2010年、2011年。

2021年,Metersbonwe、MECITY、MECITY KIDS、Moomoo依次實現(xiàn)銷售收入達19.60億、4.06億、1.50億、6945.26萬,分別實現(xiàn)銷售數(shù)量達2419.09萬件、313.44萬件、230.64萬件、83.86萬件。其中童裝系列MECITY KIDS、Moomoo銷售收入合計占比達8.48%。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)童裝系列發(fā)展不佳的情況下,美邦服飾開啟走秀戰(zhàn)略。

2021年10月,美邦服飾在上海舉辦了metersbonwe“鋒芒新生”2022春夏系列發(fā)布大秀,此次大秀以“先鋒潮牌”為定位,發(fā)布限量膠囊系列。這是品牌成立26年來歷史首秀。

大秀當(dāng)晚,“鋒芒新生”限量膠囊系列在metersbonwe微信小程序、抖音官方直播間、天貓官方旗艦店直播間和部分線下精選門店限量限時發(fā)售。

美邦服飾創(chuàng)始人周成建表示,走秀發(fā)布服裝是為最核心先鋒人群打造的概念系列,是品牌性產(chǎn)品而非普及性產(chǎn)品。

在貼近先鋒潮流的同時,早在2020年4月,美邦服飾曾開啟名為“喲,有戲”的2020年美特斯邦威國粹京劇系列新品發(fā)布會,聯(lián)手天貓國潮來了,通過天貓?zhí)詫氈辈テ脚_播出。

但多重轉(zhuǎn)型之下,業(yè)務(wù)的擴展是否能救美邦服飾于水火,能否挽救下行業(yè)績,提振投資者信心,這或許是一個巨大的疑問。

縱觀二級市場表現(xiàn),2022年全年,美邦服飾股價下滑20.16%。

周成建在接受媒體采訪時曾表示,美特斯邦威過去十年就如一個人一樣,他不僅是出現(xiàn)了狀況,還生了一場大病,現(xiàn)在仍然在治的過程。該吃中藥的吃中藥,該西藥的西藥,該手術(shù)的手術(shù),治愈后還有休息期,之后才會正常。

出售資產(chǎn)或能緩解巨虧現(xiàn)狀,但營收持續(xù)下滑的情況下,上市之初提出的百億目標(biāo),似乎遙遙無期。賣資求生與試圖轉(zhuǎn)型能否為這家企業(yè)帶來長足發(fā)展,顯然還待觀察。(港灣財經(jīng)出品)

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

美邦服飾

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美邦服飾十年“大病”治療仍無解:持續(xù)巨虧29億,賣資產(chǎn)斷臂求生

多重轉(zhuǎn)型道路,十年大病仍待“治療”。

攝影:界面新聞 范劍磊

文|《港灣商業(yè)觀察》 廖紫雯

自2022年10月起,上海美特斯邦威服飾股份有限公司(以下簡稱:美邦服飾,002269.SZ)兩次售賣店鋪,回籠3.2億元以求取資金周轉(zhuǎn)。

廣科咨詢首席策略師沈萌表示,資產(chǎn)出售更多是為了平衡資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),降低短期經(jīng)營流動性風(fēng)險,除非已經(jīng)資不抵債,否則即使連續(xù)出售資產(chǎn)后,企業(yè)內(nèi)仍然會留有一定可經(jīng)營資產(chǎn),但往往在被迫出售的情況下,留下的資產(chǎn)質(zhì)量或許更不理想,經(jīng)營難度也會上升。

01、持續(xù)巨虧29.11億,三年累計關(guān)店1871家

2022年前三季度,美邦服飾實現(xiàn)營收9.68億,同比下降49.93%;實現(xiàn)歸母凈利潤-7.59億,同比下降283.80%;扣非凈利潤-7.42億,同比下降46.93%。

其中第三季度,公司實現(xiàn)營收2.45億,同比下降55.97%;實現(xiàn)歸母凈利潤-6987萬,同比上升16.01%;扣非凈利潤-7853萬,同比上升15.3%。

毫無疑問,2022年對美邦服飾而言壓力頗大。

2019年-2021年,美邦服飾實現(xiàn)營收54.63億、38.19億、26.39億,分別同比下降28.84%、31.10%、30.91%;實現(xiàn)歸母凈利潤-8.25億、-8.59億、-4.68億。2019年至2022年前三季度,公司巨虧總金額達29.11億。

2022年9月7日,深交所發(fā)布半年報問詢函指出,2019年來,公司營業(yè)收入持續(xù)大幅下降,扣非后凈利潤持續(xù)虧損,2022年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-2.48億元,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅1951萬元,存在現(xiàn)金短缺問題。同時,資產(chǎn)負債率不斷提升,上半年提高至91.86%。

美邦服飾對此表示,公司所處服飾零售行業(yè),近年來因疫情的持續(xù)影響而受到比較大的沖擊,服裝消費因居民出行減少而對服裝的短期消費需求下降。報告期內(nèi)公司及服裝同行業(yè)上市公司業(yè)績?nèi)猿拭黠@下降趨勢。

但美邦服飾下降趨勢大于行業(yè)發(fā)展均值。

同時,公司提出,過去三年以來持續(xù)關(guān)閉不合理商圈直營店,截止2022年上半年已基本解決直營門店虧損問題,對公司未來的經(jīng)營損益以及現(xiàn)金流都會起到作用,遏制持續(xù)虧損的經(jīng)營局面。

事實上,2012年,美邦服飾曾擁有5220家門店,然而近三年(2019年-2021年),美邦服飾門店依次減少785家、683家、403家,累計關(guān)店1871家,其中直營門店從459家減少至130家,加盟門店從2227家減少至1470家。 

十年左右,美邦服飾由盛而衰。公司表示,截止2022年上半年,隨著直營與加盟渠道中不合理店鋪的基本關(guān)停,雖公司銷售規(guī)??焖偈湛s,但實現(xiàn)了不合理店鋪關(guān)停止損的目標(biāo)。

2022年上半年,美邦服飾關(guān)閉直營店鋪77家,該部分店鋪在2021年度銷售收入1.58億元,其中對公司業(yè)績影響較大的五家直營店鋪,2021年度銷售額0.95億元,占比61%。

公司表示,因關(guān)閉直營店鋪,部分店鋪因提前解約,按合同約定,租賃店鋪押金保證金作為違約金,合計損失2211.29萬元,對公司業(yè)績影響較大的5家店鋪應(yīng)收回押金保證金2222.43萬元,實際收回446.25萬元,不能收回的押金保證金損失合計1776.18萬元,報告期已記入損失。

與此同時,美邦服飾負債率持續(xù)走高。2022年前三季度,公司總資產(chǎn)為41.56億,總負債為38.73億,負債率為93.20%。2019年-2021年,公司負債率依次為68.02%、77.72%、81.65%。

美邦服飾表示,為提高盈利能力、改善債務(wù)結(jié)構(gòu)、緩解債務(wù)壓力的措施主要如下:

公司從過去五大品牌并行運行向聚焦美特斯邦威主品牌業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)營策略做調(diào)整,并進一步增強薪售比10%,租售比20%,營售比15%的合理值風(fēng)控管理機制,提升公司盈利能力。

公司擬將持有的上海華瑞銀行股份有限公司10.10%的股份轉(zhuǎn)讓給上海凱泉泵業(yè)(集團)有限公司,股份轉(zhuǎn)讓價款為人民幣4.24億元。本次交易尚待獲得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。

針對公司負債高企為何種原因,公司一系列舉措對于債務(wù)壓力的緩解是否達到了公司預(yù)期,《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系美邦服飾投資者關(guān)系部門后并未得到相關(guān)回復(fù)。

02、斷臂求生,多次出售房產(chǎn)仍未好轉(zhuǎn)

2022年12月26日,美邦服飾表示,為盤活公司資產(chǎn),綜合交易條件等因素后,擬以現(xiàn)金交易方式向?qū)幉ㄑ鸥隊柗椨邢薰境鍪畚挥谫F州省貴陽市中華中路145號店鋪,經(jīng)雙方協(xié)商最終確定交易價格為1.3億元。

本次出售店鋪共計3層,總建筑面積為2938.23平方米。交易標(biāo)的扣除折舊后賬面價值13461萬元,已計提折舊1223萬元。

早在2022年10月31日,美邦服飾以1.9億向?qū)幉ㄑ鸥隊柗椨邢薰境鍪畚挥诤笔∥錆h市光谷世界城西班牙風(fēng)情街1幢B單元的店鋪。

再往前追溯,2021年3月,美邦服飾將旗下上海模共實業(yè)有限公司100%股權(quán)億4.48億元出售給上海巴克斯酒業(yè)有限公司。模共實業(yè)持有證載位于上海市浦東新區(qū)康橋東路799號房產(chǎn),總建筑面積38255.12平方米,其中包含著開館15年的美邦服飾博物館和設(shè)計中心。

沈萌對《港灣商業(yè)觀察》表示,當(dāng)自身的資產(chǎn)收益性不足以負擔(dān)對應(yīng)的成本壓力時,出售資產(chǎn)就是減輕資產(chǎn)負債表的失衡負擔(dān)的最好選擇。但是,當(dāng)企業(yè)自身的流動性壓力較大時,在資產(chǎn)出售上的話語權(quán)就會受到很大限制,即企業(yè)角度最好的出售順序是先出售收益率最低的資產(chǎn),但賣方的角度卻是先購買收益率更高的資產(chǎn),而時間壓力在企業(yè)一邊,因此有時候出售資產(chǎn)非但不能緩解資產(chǎn)負債失衡壓力,反而造成相對優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)被出售、相對不好的資產(chǎn)被留在手中,資產(chǎn)出售的資金仍不足以改善剩余資產(chǎn)的經(jīng)營阻力。

出售店鋪的同時,近年來美邦服飾房產(chǎn)出租面積逐年增加,從2019年至2022年6月末分別為11870.22 平米、12199.69平米、15706.40平米、19358.38平米,分別位屬于成都、貴陽、廈門等十三處當(dāng)?shù)刂饕倘ι啼仭?/p>

公司表示,公司取得房產(chǎn)初始目的主要用于自有品牌店鋪經(jīng)營,后將部分房產(chǎn)和面積用于出租。

同時公司提出,近三年來持續(xù)進行渠道策略調(diào)整,隨著不合理商圈難以持續(xù)盈利的直營店鋪陸續(xù)關(guān)閉,相應(yīng)的銷售人員從 2021年6月逐步減少,直營渠道相關(guān)的人力成本相應(yīng)下降,2022年上半年銷售費用中職工薪酬費用較上年同期下降 33.81%。

2022年上半年美邦服飾員工總?cè)藬?shù)1623人,較去年同期減少1854人,減員幅度為53.32%。其中銷售人員從2497人減少至912人,減員達1585人,占減少人數(shù)的85.49%。減少的銷售人員主要為店鋪零售人員,平均工資相對較低。

2022年半年報顯示,公司報告期末應(yīng)付職工薪酬余額為1.31億元,較上年末增加73.16%。公司表示主要系報告期因疫情影響緩發(fā)部分職工薪酬所致。

03、多重轉(zhuǎn)型道路,十年大病仍待“治療”

美邦服飾旗下?lián)碛蠱etersbonwe、MECITY、MECITY KIDS、Moomoo四大品牌,其中MECITY KIDS、Moomoo為兩大童裝品牌,分別創(chuàng)立于2010年、2011年。

2021年,Metersbonwe、MECITY、MECITY KIDS、Moomoo依次實現(xiàn)銷售收入達19.60億、4.06億、1.50億、6945.26萬,分別實現(xiàn)銷售數(shù)量達2419.09萬件、313.44萬件、230.64萬件、83.86萬件。其中童裝系列MECITY KIDS、Moomoo銷售收入合計占比達8.48%。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)童裝系列發(fā)展不佳的情況下,美邦服飾開啟走秀戰(zhàn)略。

2021年10月,美邦服飾在上海舉辦了metersbonwe“鋒芒新生”2022春夏系列發(fā)布大秀,此次大秀以“先鋒潮牌”為定位,發(fā)布限量膠囊系列。這是品牌成立26年來歷史首秀。

大秀當(dāng)晚,“鋒芒新生”限量膠囊系列在metersbonwe微信小程序、抖音官方直播間、天貓官方旗艦店直播間和部分線下精選門店限量限時發(fā)售。

美邦服飾創(chuàng)始人周成建表示,走秀發(fā)布服裝是為最核心先鋒人群打造的概念系列,是品牌性產(chǎn)品而非普及性產(chǎn)品。

在貼近先鋒潮流的同時,早在2020年4月,美邦服飾曾開啟名為“喲,有戲”的2020年美特斯邦威國粹京劇系列新品發(fā)布會,聯(lián)手天貓國潮來了,通過天貓?zhí)詫氈辈テ脚_播出。

但多重轉(zhuǎn)型之下,業(yè)務(wù)的擴展是否能救美邦服飾于水火,能否挽救下行業(yè)績,提振投資者信心,這或許是一個巨大的疑問。

縱觀二級市場表現(xiàn),2022年全年,美邦服飾股價下滑20.16%。

周成建在接受媒體采訪時曾表示,美特斯邦威過去十年就如一個人一樣,他不僅是出現(xiàn)了狀況,還生了一場大病,現(xiàn)在仍然在治的過程。該吃中藥的吃中藥,該西藥的西藥,該手術(shù)的手術(shù),治愈后還有休息期,之后才會正常。

出售資產(chǎn)或能緩解巨虧現(xiàn)狀,但營收持續(xù)下滑的情況下,上市之初提出的百億目標(biāo),似乎遙遙無期。賣資求生與試圖轉(zhuǎn)型能否為這家企業(yè)帶來長足發(fā)展,顯然還待觀察。(港灣財經(jīng)出品)

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。