記者 樊旭

中央經(jīng)濟工作會議提出，今年積極的財政政策要加力提效。周四，在中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院主辦的中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）上，與會專家表示，財政政策加力提效的方向可能包括提高赤字率、發(fā)行特別國債以及用足用好地方政府專項債。

中國人民大學經(jīng)濟研究所副所長、中誠信國際信用評級公司董事長閆衍表示，今年對經(jīng)濟增長的要求更高，在這種情況下，要適度提高財政支出力度，建議赤字率從去年的2.8%提高到3%-3.2%，必要時發(fā)行特別國債，從而保證經(jīng)濟的穩(wěn)定復蘇。

 “目前來看，與美國和日本等發(fā)達國家的中央政府杠桿率相比，中國中央政府的杠桿率是比較低的，所以還有比較大的加杠桿空間?！彼硎尽?/p>

根據(jù)國際清算銀行（BIS）公布的數(shù)據(jù)，截至2022年6月，美國、英國和日本政府杠桿率分別為113.4%、101.3%和233.6%，而中國僅有75%。

瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學家汪濤也表示，有必要擴大財政赤字來支持經(jīng)濟復蘇，其中的關鍵在于中央政府要擴大債券發(fā)行。

“因為它的信用是最好的，杠桿率也是比較低的。而去年經(jīng)濟這么差，地方政府的賣地收入和稅收都差，地方政府財力非常緊張。所以如果要擴大地方政府債務的話，中央政府要擴大赤字率和債務率?！彼f。

汪濤進一步表示，相比“加力”，更重要的是“提效”，即“錢要怎么用”。她指出，去年的財政資金有相當一部分用于支持減稅退稅降費，但在經(jīng)濟下行時，減稅退稅的政策乘數(shù)效應非常低，因為企業(yè)不會用富余的錢擴大生產、增加就業(yè)，而是會保存實力讓自己生存下去。

她建議，進一步提高財政政策對基礎設施建設的支持力度，也就是“直接花錢做投資”，以此更大發(fā)揮財政資金的乘數(shù)效應。

財政政策的另一大主力是地方政府專項債券。閆衍認為，配合赤字率的提高，專項債也有必要合理擴容，建議將新增地方政府專項債券限額從去年的3.65萬億元提高到3.85萬億-4萬億元，保障基建和相關領域的支出。

他指出，根據(jù)中誠信的測算，2022年新增專項債能夠撬動的基建投資規(guī)模在6萬億元以上，但實際只有5萬億元左右。

“撬動不足的原因有三個：一是專項債用于存量項目的規(guī)模較大，而存量項目能撬動的投資規(guī)模是邊際減弱的。二是受到疫情擾動、項目儲備不足以及調整用途等原因影響，項目開動進度沒有達到預期；三是專項債作為資本金的比例仍然不高，市場化的配套融資比較少?！?span>

對于這些問題，閆衍認為，今年在專項債的使用上要更加注重加力提效、用足用好，擴大專項債使用范圍，同時還要加大引導金融機構對專項債項目的支持，強化全周期監(jiān)管。

對于今年的財政收支形勢，與會專家保持較為謹慎的看法。

中誠信國際研究院副院長袁海霞指出，在近年來已實施較大規(guī)模減稅降費的基礎上，2023年或不會有更大規(guī)模的退稅政策出臺，對財政收入的拖累或將減弱。同時，隨著房地產市場逐步企穩(wěn)，政府性基金預算收入大概率邊際改善。

但是，她同時指出，受長達三年的疫情沖擊，財政結余資金大幅下降，2023年可用于調節(jié)預算的資金規(guī)模可能銳減，疊加央行繼續(xù)上繳利潤存在不確定性，將對地方政府擴表等形成制約。

野村證券中國首席經(jīng)濟學家陸挺認為，地方財政的改善，很大程度取決于房地產的改善，但今年地方財政明顯改善的可能性不是太大。

“即使房地產行業(yè)今年明顯復蘇，但對于很多開發(fā)商來說，過去兩年的沖擊下，大幅增加買地支出的可能性比較小，開發(fā)商會比較謹慎。這會導致地方財政不可能太大改善，而且房地產未必會復蘇到之前的水平?！?/p>

他進一步表示，地方政府正在面對一個新常態(tài)，即要改變對土地財政的高度依賴，而這個轉變是非常痛苦的。就今年來看，公務員、老師、事業(yè)單位員工的薪酬非但不會上升，可能會進一步下降。