記者 | 張熹瓏
TVB正加速北上。
1月19日晚間,電視廣播(00511.HK)發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告,將以1元港幣的名義代價收購翡翠東方額外21%投票權(quán)。
交易完成后,TVB持有的翡翠東方投票權(quán)將從70%提升至91%,翡翠東方也不再作為公司的關(guān)連附屬公司。
這是TVB加速進軍內(nèi)地業(yè)務(wù)的一步棋。目前,公司部分內(nèi)地業(yè)務(wù)透過翡翠東方進行。TVB表示,這次交易可使內(nèi)地業(yè)務(wù)經(jīng)營與TVB其余業(yè)務(wù)更緊密整合,更好地促進TVB與翡翠東方之間就節(jié)目內(nèi)容、藝人、制作資源及知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)進行的經(jīng)營合作及聯(lián)合商業(yè)活動。
名義1元取得21%控制權(quán)
此次交易前,TVB透過上海港柿多多媒體廣告合伙(簡稱“LLP”)在翡翠東方持股70%,而大股東黎瑞剛則分別透過“華人文化”和“呼風(fēng)喚雨”持有30%。
根據(jù)安排,LLP將向華人文化收購翡翠東方6%股權(quán),交易額為2550萬元人民幣(約2860萬港元)。
值得留意是,LLP為有限合伙企業(yè),雖然由TVB控制,但其實益經(jīng)濟利益由華人文化擁有。而6%股權(quán)的交易金額將由華人文化以有限合伙人身份悉數(shù)撥付。換句話說,TVB不用承擔(dān)任何交易代價,就從華人文化處拿下6%的股權(quán)。
其后TVB再認(rèn)購呼風(fēng)喚雨1股新普通股,作價為港幣1元,取得其15%股權(quán)的投票權(quán)。呼風(fēng)喚雨為香港的投資控股公司,持有翡翠東方15%股權(quán)。
同時,呼風(fēng)喚雨非TVB持有的其他普通股則轉(zhuǎn)化為無投票權(quán)股份,TVB將擁有呼風(fēng)喚雨全部投票權(quán)。
整個交易過程TVB只需要支付名義認(rèn)購價港幣1元。公告顯示,“認(rèn)購價乃由公司與呼風(fēng)喚雨經(jīng)參考所轉(zhuǎn)讓相關(guān)經(jīng)濟權(quán)益的象征性金額并公平磋商后厘定。認(rèn)購價已透過本公司內(nèi)部資源支付。”
不管是收購方還是被收購方,都繞不開一個人——TVB大股東黎瑞剛,同時也是華人文化及呼風(fēng)喚雨的最終控股股東。
這次關(guān)聯(lián)交易后,公司將合共控制行使翡翠東方91%投票權(quán),黎瑞剛所持有的翡翠東方股權(quán)將下降至9%。翡翠東方將不再為TVB的關(guān)連附屬公司。
信公咨詢高質(zhì)量發(fā)展研究院專家岑斌告訴界面新聞,名義收購方式,要么是交易標(biāo)的價值接近0或負(fù)值,為了實現(xiàn)交易支付1元名義價格;要么是以名義價格交易,搭配后續(xù)其他業(yè)務(wù)合作和資源交換。
“TVB此次收購和認(rèn)購動作則是后者,重要的是控股后推動中國內(nèi)地業(yè)務(wù)與TVB集團業(yè)務(wù)合作,提升資源、更好導(dǎo)入TVB。”岑斌認(rèn)為。
作為TVB的投資方,華人文化此次“白送”股權(quán),背后是看好TVB在內(nèi)地的發(fā)展,以帶來更大的收益。正如2021年黎瑞剛受訪時曾強調(diào),華人文化會長期投資TVB,“我們的投資是戰(zhàn)略性、長期性的?!?/span>
加速北上“掘金”
“為加強本集團中國內(nèi)地業(yè)務(wù)經(jīng)營與其他業(yè)務(wù)的整合,也可令本集團把握中國內(nèi)地的大量商機,處于更有利地位。”這是TVB對此次收購的考量所在。
翡翠東方或TVBC,全稱上海翡翠東方傳播有限公司,是TVB在2012年8月成立的子公司,另外兩個合資方包括華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金CMC和上海東方傳媒集團有限公司SMG。
翡翠東方全面運作TVB在中國內(nèi)地的所有業(yè)務(wù),包括廣告、版權(quán)發(fā)行、藝人經(jīng)紀(jì)和影視制作等多個領(lǐng)域。
2020年底及2021年底,翡翠東方的稅后溢利凈額分別為6250萬元和5030萬元。截至去年6月底,其資產(chǎn)總值約6.59億元。
作為TVB全面進軍內(nèi)地影視媒體市場的重要載體,翡翠東方超過九成股份被TVB袋入囊中,反映了TVB正加速把握內(nèi)地商機。
近幾年來,TVB的身影亦逐漸活躍于內(nèi)地,越來越多兩地合拍劇集面世,翡翠東方旗下的“埋堆堆”也逐漸成為內(nèi)地的主流視頻APP。
此前,在香港基本處于壟斷地位的TVB地位正被動搖,ViuTV等有力競爭對象正在瓜分電視市場。
2021年,TVB虧損達(dá)6.47億元(港元,下同),同比擴大1.3倍。這已經(jīng)是公司連續(xù)第四年虧損,且創(chuàng)下虧損規(guī)模的歷史新高。
財報表示,虧損擴大原因包括公司主動加大對內(nèi)容生產(chǎn)的投入,扭轉(zhuǎn)過去不顧一切消減成本的趨勢。
TVB主席許濤表示,不能再像以往一樣僅單一依賴香港廣告作為最主要的收入來源,隨著內(nèi)容、電商、國內(nèi)長視頻串流app“埋堆堆”等投入,這些范疇都會對未來收入有大幫助。
埋堆堆是公司在內(nèi)地直接面對用戶的重要平臺。截至2022年6月末,該平臺已有670萬以上的月活躍用戶(MAU),也被TVB視為收入多元化的重要來源。
只是,目前內(nèi)地業(yè)務(wù)發(fā)展速度仍未達(dá)預(yù)期。2021年,TVB內(nèi)地業(yè)務(wù)收入近6.7億元,同比減少10.3%。
截至2022年上半年,內(nèi)地業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收為4.03億元,同比增加42%。不過,這一增速仍低于營收整體增速46%。從EBITDA來看,去年上半年內(nèi)地業(yè)務(wù)為1.15億元,同比增加16%,增速亦低于營收。
同期,內(nèi)地收入占比有所下滑,為22%,同比減少兩個百分點。
10多億人口的市場、更先進的拍攝技術(shù)、龐大的供需,這些都是香港所不能企及的,也讓TVB將越來越多注意力放在內(nèi)地市場。
例如去年翡翠東方和華人劇薈共同投資拍攝電視劇《隱娘》。翡翠東方出資1573.8萬元人民幣,預(yù)計播放及發(fā)行收入的固定分成1699.7萬元人民幣。
據(jù)TVB公告,翡翠東方在扣除投資額后,將從中所得一半溢利分派予TVB;但如果出現(xiàn)虧損,翡翠東方可向TVB追討所投資的1573.8萬元人民幣。隨著TVB增加控股股權(quán),未來從翡翠東方獲取的利潤或也將有所提升。
值得肯定的是,兩地合作增加了香港演員的曝光度和機會,也為TVB贏得更多的的影響力和收入。例如2022年,合拍劇《破毒強人》帶動聯(lián)合制作收入由9100萬元增加至1.02億元,漲幅達(dá)到12%。
但是,制作劇集良莠不齊又成了新的問題。例如經(jīng)典IP“法證先鋒”,去年播出的合拍劇《法證先鋒5》豆瓣評分僅5分。而前三部“法證先鋒”分別達(dá)到8.8分、8.3分和7.7分。
如何在市場和口碑中平衡,保住經(jīng)典IP的金字招牌,成為TVB加速北上之余需要考量的方面。