記者 | 吳容

編輯 | 牙韓翔

維達國際近日發(fā)布了2022年度業(yè)績，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)收入194.18億港元，同比增長4%。

維達國際主要業(yè)務包括紙巾業(yè)務、個人護理業(yè)務。作為公司的支柱板塊，紙巾業(yè)務的營收為161.03億港元，同比增長3.9%，占公司總收益的83%，與2021年的營收占比保持一致；在個人護理業(yè)務方面，該業(yè)務收益增長4.4%至33.14億港元。

兩大業(yè)務收益實現(xiàn)正增長的維達國際，卻出現(xiàn)了“增收不增利”的局面。

事實上，在2022年上半年，維達國際就曾發(fā)布過一份增收不增利的半年報，當時公司營收同比增長6.6%，但凈利潤同比下降34%，而下半年它的盈利能力又繼續(xù)下滑。

對此，維達國際表示，2022年除疫情影響外，原材料成本的持續(xù)上升，給公司業(yè)績帶來負面影響。紙漿成本往往占到生產(chǎn)成本的比重約40%-60%，漿價的波動往往嚴重影響公司利潤。

作為是國際性大宗原材料，生活用紙主要原材料紙漿的價格受世界經(jīng)濟周期的影響明顯。自2020年11月以來，紙漿的價格持續(xù)上漲。2021年底，紙漿價格在5500-6000元/噸徘徊；而2022年底，紙漿現(xiàn)貨價格報價已飆升到7400元-7800元/噸。

面對原材料成本高企，除了漲價、提升電商渠道外，加碼高端品類成為這家公司的應對策略。

維達國際在2022年財報中指出，公司通過更高的價格、更優(yōu)的產(chǎn)品組合，部分抵消了生產(chǎn)成本帶來的負面影響。其中，高端紙巾產(chǎn)品組合銷量在中國內(nèi)地市場取得了雙位數(shù)增長。

國金證券的研報也提及，過去一年里維達國際持續(xù)采取產(chǎn)品高端化邏輯，先后推出水洗廚房紙、羊絨棉韌奢柔紙巾等；高端衛(wèi)生巾品牌Libresse借助抖音等電商渠道發(fā)展，并借助通過明星代言、IP聯(lián)名等方式來吸引消費者注意。

事實上，最近幾年來維達國際在高端產(chǎn)品上持續(xù)加碼。

包括得寶、立體美、多康等品牌在內(nèi)的高端產(chǎn)品對營收的貢獻占比，也從2017年的13.1%增長至2020年的30.6%。

將目光投向高端產(chǎn)品的不止維達國際，中順潔柔、恒安國際也有類似布局。比如，恒安國際2022年上半年財報就特別提及，旗下高端紙巾中的“云感柔膚”系列銷售錄得80%的增長，占整體紙巾銷售超10%，高端紙尿片產(chǎn)品“Q MO”銷售錄得約18%的同比增長。

品牌們之所以不約而同往高端化發(fā)展，一方面，是為了迎合當前消費升級的大趨勢。公開數(shù)據(jù)顯示，廁用衛(wèi)生紙的占比持續(xù)走低，從2013年的61%下降至2019年的53.5%，而面巾紙、擦手紙、餐巾紙等中高檔生活用紙占比提升。

另一方面是相較紙巾產(chǎn)品，高端化的個護產(chǎn)品，能夠為它們帶來更高的毛利率。維達國際2021年半年報曾表示，公司的高端化策略使得毛利潤增長15.4%至33.94億港元，毛利率雖同比下滑，但維持在37.36%的較高水平。

對于長期依賴生活用紙的企業(yè)來說，推動產(chǎn)品走向高端化確是大趨勢，但對維達國際而言，其高端化產(chǎn)品占整體營收的比重還不算高。

對比另一紙業(yè)巨頭中順潔柔可以發(fā)現(xiàn)，其品牌定位和高端化的探索較早，如今高端產(chǎn)品對營收的貢獻占比約為70%，而維達國際高端產(chǎn)品占比仍然較低，在30%徘徊。

分業(yè)務來看，潔柔的非卷紙類高端產(chǎn)品占比已達到70%，得益于它此前在紙巾業(yè)務高端化的市場經(jīng)驗運用在個護業(yè)務上，也省去了大量扭轉(zhuǎn)消費者對品牌印象的投入，而相比之下也意味著，維達國際還需要投入更多精力進行市場推廣，并花費更多營銷費用。

但是在目前日益內(nèi)卷的生活用紙行業(yè)，既要克服原料成本上升帶來的危機，又要借助多元化和高端化繼續(xù)提升盈利能力，維達國際并不輕松。