記者 | 牛其昌
因商譽(yù)減值“爆雷”，步長制藥（603858.SH）業(yè)績首次出現(xiàn)虧損，在招致上交所監(jiān)管函的同時(shí)，股價(jià)也一字跌停。
1月30日晚間，步長制藥發(fā)布業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年虧損約15.84億元-19.36億元，上年同期歸母凈利為12.89億元。業(yè)績預(yù)虧的主要原因在于，公司擬對通化谷紅制藥有限公司（下稱“通化谷紅”）、吉林天成制藥有限公司（下稱“吉林天成”）計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備合計(jì)約30億元到34億元，截至目前相關(guān)的減值測試尚在進(jìn)行中。
值得一提的是，這是步長制藥自2016年上市以來首次錄得業(yè)績虧損。此次商譽(yù)巨額減值也引起了監(jiān)管層的關(guān)注，上交所隨即對步長制藥商譽(yù)減值事項(xiàng)發(fā)出監(jiān)管工作函，涉及對象為公司，中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員。
1月31日開盤，步長制藥股價(jià)大幅低開，隨后不久便封跌停板，報(bào)19.18元/股，市值蒸發(fā)超過23億元。
公開資料顯示，步長制藥成立于2001年，是國內(nèi)最大的心腦血管中成藥生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品在心腦血管用藥領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，是我國醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。
然而，頻繁的收購擴(kuò)張，讓步長制藥積累了巨額商譽(yù)，巨額的商譽(yù)則為資產(chǎn)減值埋下隱患。
界面新聞注意到，此次涉及商譽(yù)巨額減值的通化谷紅和吉林天成，均系步長制藥2012年啟動、歷時(shí)三年完成收購的項(xiàng)目。2015年，步長制藥取得上述兩家企業(yè)的控制權(quán)，分別持股100%和95%，收購分別耗資21.24億元、21.50億元，對應(yīng)商譽(yù)分別為18.36億元、31.61億元，合計(jì)商譽(yù)近50億元。
步長制藥在歷年年報(bào)中曾多次提及，醫(yī)藥行業(yè)競爭激烈，盈利能力受多方面因素影響；如果吉林天成、通化谷紅未來經(jīng)營狀況未達(dá)預(yù)期，則存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。若集中計(jì)提大額的商譽(yù)減值，將會對公司的盈利水平產(chǎn)生不利影響。
步長制藥一語成讖。隨著全國醫(yī)保目錄統(tǒng)一正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，通化谷紅藥品谷紅注射液以及吉林天成藥品復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液、復(fù)方曲肽注射液相繼被“踢出”省級醫(yī)保目錄。
早在2019年7月，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于建立醫(yī)療保障待遇清單管理制度的意見（征求意見稿）》：未來醫(yī)保藥品目錄統(tǒng)一由國家負(fù)責(zé)調(diào)整，省級在原則上不得突破國家目錄，之前各省出臺的與清單不相符的政策措施，原則上在3年內(nèi)完成清理規(guī)范，并同國家政策銜接。
另據(jù)國家醫(yī)保局、人力資源社會保障部關(guān)于印發(fā)《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄》的通知，對于原省級藥品目錄內(nèi)按規(guī)定調(diào)增的乙類藥品，應(yīng)在3年內(nèi)（2020年-2022年）逐步消化。
在此背景下，自2020年以來，通化谷紅產(chǎn)品谷紅注射液，吉林天成產(chǎn)品復(fù)方曲肽注射液、復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液陸續(xù)調(diào)出各省級醫(yī)保目錄。步長制藥坦言，產(chǎn)品調(diào)出各省級醫(yī)保目錄及疫情等因素對公司的業(yè)績產(chǎn)生了一定不利影響。
上述兩家公司業(yè)績不俗，2021年的收入規(guī)模都在10億元級別，凈利潤均超5億元。其中，通化谷紅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.15億元，貢獻(xiàn)凈利潤5.88億元，約占公司凈利潤的45.62%。三種被“踢出”地方醫(yī)保的產(chǎn)品2021年度合計(jì)營業(yè)收入占公司總營業(yè)收入的28.43%。
對于步長制藥來說，計(jì)提巨額商譽(yù)減值是不得不經(jīng)歷的“陣痛”階段。截至2022年三季度末，步長制藥合計(jì)商譽(yù)達(dá)51.33億元，經(jīng)過此次計(jì)提，商譽(yù)仍有近20億元。
步長制藥證券事務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人對界面新聞表示，吉林天成、通化谷紅前期的確對公司業(yè)績帶來很大的拉動，但由于醫(yī)保政策調(diào)整，相關(guān)產(chǎn)品無法進(jìn)入地方醫(yī)保，導(dǎo)致銷量受到影響?！吧套u(yù)減值的測試公司每年都在做，公司過去一年的經(jīng)營狀況是良好的，此次計(jì)提落地后，可以讓公司卸下包袱輕裝上陣?！?/span>
據(jù)悉，截至目前相關(guān)的減值測試尚在進(jìn)行中，最終商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提的金額將由公司聘請的具備證券期貨從業(yè)資格的評估機(jī)構(gòu)及審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估和審計(jì)后確定。