記者 | 李昊
手套需求、價格大幅下滑,“手套茅”英科醫(yī)療(300677.SZ)凈利潤下滑超九成。
1月30日晚,英科醫(yī)療發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5億元-6.5億元,同比下降超90%。
英科醫(yī)療主營業(yè)務(wù)涵蓋個人防護、康復(fù)護理、其他產(chǎn)品三大板塊,主要產(chǎn)品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護理產(chǎn)品。
2020年疫情爆發(fā)后,英科醫(yī)療股價快速上行,并于2021年1月觸及159.37元/股的新高。但隨著防疫產(chǎn)品供需平衡,公司股價震蕩下行,最新股價較高點已跌去約85%。
2022年內(nèi),行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)新進(jìn)入者且原有友商擴張產(chǎn)能,新型冠狀病毒疫情基本得到控制,且市場還在持續(xù)消化前期形成的庫存,整體市場供需關(guān)系出現(xiàn)階段性供過于求。
從銷售端來看,競爭加劇、匯率波動都對英科醫(yī)療盈利產(chǎn)生影響。行業(yè)友商及新進(jìn)入者競爭激烈,導(dǎo)致公司手套產(chǎn)品售價較2021年高點大幅下降,使得公司報告期內(nèi)銷售收入和毛利率均有所降低。
英科醫(yī)療主要銷售收入來源于海外,且來自海外的收入主要以美元為結(jié)算貨幣,匯率波動將影響公司的匯兌損益,也將直接影響公司出口產(chǎn)品的銷售定價,匯率波動對公司整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大影響。2022年前三季度,人民幣貶值對公司整體經(jīng)營業(yè)績帶來了正向影響;第四季度,尤其是12月,人民幣升值對公司整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。
此外,2021年12月1日起美國恢復(fù)了丁腈手套的額外關(guān)稅征收(如丁腈醫(yī)療級手套關(guān)稅為7.5%),對英科醫(yī)療產(chǎn)品出口美國市場造成一定影響。
從生產(chǎn)端來看,疫情后英科醫(yī)療大擴產(chǎn),但產(chǎn)品供過于求后不得不對多個項目進(jìn)行暫緩、終止。
2022年12月19日,英科醫(yī)療公告稱,公司決定調(diào)整戰(zhàn)略,與沂源縣人民政府友好協(xié)商,簽訂《投資協(xié)議書之解除協(xié)議》,擬終止年產(chǎn)50億只TPE手套和50億只CPE手套項目。這兩個項目投資總金額為1.2億美元,約合人民幣8.37億元。
2022年英科醫(yī)療已有多個手套項目被終止。
- 2022年6月13日英科醫(yī)療公告稱,終止臨湘市年產(chǎn)400億只(4000萬箱)高端醫(yī)用手套項目和城陵磯新港區(qū)北片區(qū)(臨湘工業(yè)園)熱電聯(lián)產(chǎn)項目。該項目總投資40億元。
- 2022年10月28日英科醫(yī)療公告稱,終止在夏邑縣設(shè)立全資子公司實施年產(chǎn)131億只(1310萬箱)PVC高端醫(yī)用手套項目。該項目總投資6.6億元。
英科醫(yī)療還有投入不高的在建項目,不排除未來終止、縮減、延期項目建設(shè)的可能性。半年報顯示,公司還有以下項目建設(shè)進(jìn)度較慢:
- 山東英科公司年產(chǎn)500億只高端醫(yī)用手套項目,已累計投入3.81億元,項目建設(shè)進(jìn)度為28%;
- 安慶英科公司年產(chǎn)400億只(4000萬箱)高端醫(yī)用手套項目,已累計投入3.02億元,項目建設(shè)進(jìn)度為7%。
值得一提的是,大擴產(chǎn)也讓英科醫(yī)療成本增加。疫情期間公司進(jìn)行了大規(guī)模擴產(chǎn),生產(chǎn)線設(shè)備及廠房等固定資產(chǎn)大幅增加,土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)增加,固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷對營業(yè)利潤產(chǎn)生一定負(fù)面影響。
大擴產(chǎn)疊加終端需求下降,讓英科醫(yī)療有大量的庫存積壓。
從庫存端來看,英科醫(yī)療還有存貨未能消化。截至2022年三季度末,公司存貨為8.90億元。
1月31日早盤,英科醫(yī)療低開后震蕩上行,收盤漲1.84%。