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半導(dǎo)體板塊現(xiàn)大面積存貨減值 業(yè)績(jī)加速趕底后 行業(yè)拐點(diǎn)何時(shí)到來?

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半導(dǎo)體板塊現(xiàn)大面積存貨減值 業(yè)績(jī)加速趕底后 行業(yè)拐點(diǎn)何時(shí)到來?

近期,多家半導(dǎo)體公司披露2022年報(bào)預(yù)告。值得注意的是,其中多家公司均有不同程度的計(jì)提資產(chǎn)減值,且基本都是芯片設(shè)計(jì)公司。

文丨財(cái)聯(lián)社

近期,多家半導(dǎo)體公司披露2022年報(bào)預(yù)告。值得注意的是,其中多家公司均有不同程度的計(jì)提資產(chǎn)減值,且基本都是芯片設(shè)計(jì)公司

據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》不完全統(tǒng)計(jì),共有18家半導(dǎo)體公司在預(yù)告中有相關(guān)表述,包括復(fù)旦微電、寒武紀(jì)、臺(tái)基股份、卓勝微、樂鑫科技、晶方科技、格科微、恒玄科技、普冉股份、韋爾股份、中晶科技、明微電子、艾為電子、晶豐明源、富滿微、匯頂科技、博通集成、敏芯股份。

可以看到,絕大多數(shù)減值均集中在存貨。例如,匯頂科技計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4億-5億元;富滿微1.3億元;明微電子5300萬-6000萬元;普冉股份5000萬-7000萬元。其中存貨減值最高者莫過于韋爾股份,高達(dá)13.4億-14.9億元。

而談及存貨減值原因時(shí),多家公司給出的表述涵蓋:產(chǎn)品需求減少、產(chǎn)品價(jià)格下降、銷售不及預(yù)期,存貨周轉(zhuǎn)率下降,存貨增長速度較快、存貨跌價(jià)。

落實(shí)到具體業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)上,若以預(yù)告區(qū)間中值計(jì)算,則除去復(fù)旦微電,其余公司2022年歸母凈利潤全部同比預(yù)降,降幅自39%至551%不等。

不過,從部分公司年報(bào)預(yù)報(bào)發(fā)布后的次交易日股價(jià)表現(xiàn)來看,業(yè)績(jī)預(yù)降與減值并未給股價(jià)帶來重?fù)?/strong>。

其中,預(yù)告時(shí)間最早、且表中存貨減值金額最高的韋爾股份,1月13日(周五)晚預(yù)告業(yè)績(jī)之后,16日(周一)股價(jià)卻低開高走,盤中甚至一度漲停,收漲8.15%,上演驚人反轉(zhuǎn)。

卓勝微、艾為電子、富滿微發(fā)布預(yù)報(bào)之后,次日收盤漲幅分別為3.49%、1.96%、1.93%。

值得一提的是,從近期披露的公募基金四季報(bào)來看,半導(dǎo)體板塊內(nèi)部表現(xiàn)已出現(xiàn)分化,前期高配、但2023年預(yù)期降速且受海外影響影響較大的半導(dǎo)體設(shè)備/材料遭大幅減倉;獲基金底部加倉布局的,也主要是預(yù)期復(fù)蘇的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)板塊

在本次半導(dǎo)體下行周期中,產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化速度一直是各方的主要觀察變量,多家券商機(jī)構(gòu)近期紛紛給出預(yù)期稱,2023年半導(dǎo)體有望率先周期觸底反轉(zhuǎn),邁入上升通道。

廣發(fā)證券指出,2022年Q3是半導(dǎo)體行業(yè)庫存的高點(diǎn),同年Q4以來,伴隨著主動(dòng)去庫存持續(xù),行業(yè)庫存水平已出現(xiàn)回落信號(hào)。2023年Q1,行業(yè)主動(dòng)去庫存的廣度和力度均在擴(kuò)張,庫存水平持續(xù)回落趨勢(shì)越來越明確。預(yù)計(jì)2023年年中行業(yè)庫存有望恢復(fù)健康水平,而隨著下半年旺季來臨,屆時(shí)行業(yè)有望開啟補(bǔ)庫存需求。

另外,芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的庫存調(diào)整,也伴隨著對(duì)其上游晶圓代工環(huán)節(jié)的訂單收縮。在需求收縮和新增產(chǎn)能持續(xù)開出的情況下,晶圓代工廠產(chǎn)能利用率松動(dòng)的消息已頻頻傳出。分析師補(bǔ)充,這將迫使部分晶圓產(chǎn)線采取以價(jià)換量策略,或促進(jìn)設(shè)計(jì)客戶在獲取產(chǎn)能過程中議價(jià)能力的提升,從而改善設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的成本壓力和盈利能力。綜合而言,半導(dǎo)體行業(yè),特別是設(shè)計(jì)環(huán)節(jié),2023年上半年基本面有望持續(xù)改善。

 

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

韋爾股份

764
  • 韋爾股份:控股股東無償捐贈(zèng)2500萬股股份完成過戶
  • 韋爾股份:所持恒玄科技股票相關(guān)資產(chǎn)已處置完畢

匯頂科技

106
  • 匯頂科技:公司多功能交互傳感器、音頻產(chǎn)品及解決方案已成功商用于AR眼鏡終端
  • “指紋芯片之王”匯頂科技上半年扭虧,二季度業(yè)績(jī)環(huán)比已現(xiàn)下滑

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半導(dǎo)體板塊現(xiàn)大面積存貨減值 業(yè)績(jī)加速趕底后 行業(yè)拐點(diǎn)何時(shí)到來?

近期,多家半導(dǎo)體公司披露2022年報(bào)預(yù)告。值得注意的是,其中多家公司均有不同程度的計(jì)提資產(chǎn)減值,且基本都是芯片設(shè)計(jì)公司。

文丨財(cái)聯(lián)社

近期,多家半導(dǎo)體公司披露2022年報(bào)預(yù)告。值得注意的是,其中多家公司均有不同程度的計(jì)提資產(chǎn)減值,且基本都是芯片設(shè)計(jì)公司

據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》不完全統(tǒng)計(jì),共有18家半導(dǎo)體公司在預(yù)告中有相關(guān)表述,包括復(fù)旦微電、寒武紀(jì)、臺(tái)基股份、卓勝微、樂鑫科技、晶方科技、格科微、恒玄科技、普冉股份、韋爾股份、中晶科技、明微電子、艾為電子、晶豐明源、富滿微、匯頂科技、博通集成、敏芯股份。

可以看到,絕大多數(shù)減值均集中在存貨。例如,匯頂科技計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4億-5億元;富滿微1.3億元;明微電子5300萬-6000萬元;普冉股份5000萬-7000萬元。其中存貨減值最高者莫過于韋爾股份,高達(dá)13.4億-14.9億元。

而談及存貨減值原因時(shí),多家公司給出的表述涵蓋:產(chǎn)品需求減少、產(chǎn)品價(jià)格下降、銷售不及預(yù)期,存貨周轉(zhuǎn)率下降,存貨增長速度較快、存貨跌價(jià)。

落實(shí)到具體業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)上,若以預(yù)告區(qū)間中值計(jì)算,則除去復(fù)旦微電,其余公司2022年歸母凈利潤全部同比預(yù)降,降幅自39%至551%不等。

不過,從部分公司年報(bào)預(yù)報(bào)發(fā)布后的次交易日股價(jià)表現(xiàn)來看,業(yè)績(jī)預(yù)降與減值并未給股價(jià)帶來重?fù)?/strong>。

其中,預(yù)告時(shí)間最早、且表中存貨減值金額最高的韋爾股份,1月13日(周五)晚預(yù)告業(yè)績(jī)之后,16日(周一)股價(jià)卻低開高走,盤中甚至一度漲停,收漲8.15%,上演驚人反轉(zhuǎn)。

卓勝微、艾為電子、富滿微發(fā)布預(yù)報(bào)之后,次日收盤漲幅分別為3.49%、1.96%、1.93%。

值得一提的是,從近期披露的公募基金四季報(bào)來看,半導(dǎo)體板塊內(nèi)部表現(xiàn)已出現(xiàn)分化,前期高配、但2023年預(yù)期降速且受海外影響影響較大的半導(dǎo)體設(shè)備/材料遭大幅減倉;獲基金底部加倉布局的,也主要是預(yù)期復(fù)蘇的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)板塊。

在本次半導(dǎo)體下行周期中,產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化速度一直是各方的主要觀察變量,多家券商機(jī)構(gòu)近期紛紛給出預(yù)期稱,2023年半導(dǎo)體有望率先周期觸底反轉(zhuǎn),邁入上升通道。

廣發(fā)證券指出,2022年Q3是半導(dǎo)體行業(yè)庫存的高點(diǎn),同年Q4以來,伴隨著主動(dòng)去庫存持續(xù),行業(yè)庫存水平已出現(xiàn)回落信號(hào)。2023年Q1,行業(yè)主動(dòng)去庫存的廣度和力度均在擴(kuò)張,庫存水平持續(xù)回落趨勢(shì)越來越明確。預(yù)計(jì)2023年年中行業(yè)庫存有望恢復(fù)健康水平,而隨著下半年旺季來臨,屆時(shí)行業(yè)有望開啟補(bǔ)庫存需求。

另外,芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的庫存調(diào)整,也伴隨著對(duì)其上游晶圓代工環(huán)節(jié)的訂單收縮。在需求收縮和新增產(chǎn)能持續(xù)開出的情況下,晶圓代工廠產(chǎn)能利用率松動(dòng)的消息已頻頻傳出。分析師補(bǔ)充,這將迫使部分晶圓產(chǎn)線采取以價(jià)換量策略,或促進(jìn)設(shè)計(jì)客戶在獲取產(chǎn)能過程中議價(jià)能力的提升,從而改善設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的成本壓力和盈利能力。綜合而言,半導(dǎo)體行業(yè),特別是設(shè)計(jì)環(huán)節(jié),2023年上半年基本面有望持續(xù)改善。

 

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。