記者 | 牛其昌

2月3日午后盤中，“果鏈巨頭”歌爾股份（002241.SZ）股價迅速拉升并于收盤前封漲停板，近5個交易日累計漲幅17.35%，創(chuàng)下遭蘋果“砍單”事件以來的新高。

消息面上，天風(fēng)國際分析師郭明錤表示，預(yù)計歌爾股份將恢復(fù)AirPods Pro2生產(chǎn)，歌爾因AirPods Pro2品質(zhì)問題造成負面影響最壞已過。

“投資人擔(dān)憂歌爾股份因 AirPods Pro2品質(zhì)問題失去訂單后，會對既有訂單與未來新訂單造成影響。然而，最新調(diào)查顯示投資人對此過度悲觀。”

郭明錤分析稱，首先，歌爾預(yù)計將恢復(fù) AirPods Pro 2生產(chǎn)，有助重拾營收與利潤動能。其次，歌爾 AirPods 2、AirPods 3與其他零部件訂單已確定不受影響。最后，歌爾已接獲 HomePod mini 2 NPI與組裝訂單，預(yù)計在2024年下半年大量出貨。因此，歌爾因AirPods Pro2品質(zhì)問題造成負面影響最壞已過，現(xiàn)況遠較投資人想的要佳。

對此，歌爾股份證券事務(wù)部相關(guān)工作人員對界面新聞表示，“已關(guān)注到這一消息，但目前公司還未接到客戶恢復(fù)訂單的消息”。

2022年11月，歌爾股份一度遭遇蘋果“砍單”的市場傳聞。

對此，歌爾股份于2022年11月8日發(fā)布《風(fēng)險提示性公告》稱，收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機產(chǎn)品。據(jù)歌爾股份預(yù)計，“砍單”將影響公司2022年度營業(yè)收入不超過33億元，約占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的4.2%。

受此影響，歌爾股份股價連續(xù)三日大跌，市場還傳出歌爾被踢出果鏈、萬人裁員等消息。針對種種市場傳聞，歌爾股份彼時對外回應(yīng)稱，被踢出“果鏈”系謠傳，“公司只是迎需求暫?？蛻粢豢町a(chǎn)品，其余項目都在正常合作”。

緊接著，歌爾股份于2022年12月2日晚間發(fā)布公告稱，因收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機產(chǎn)品，該款產(chǎn)品預(yù)計在2022年度內(nèi)無法恢復(fù)正常生產(chǎn)發(fā)貨。受此影響，公司本年度營業(yè)收入減少不超過33億元，與之相關(guān)的直接損失約9億元。

為此，歌爾股份修正下調(diào)2022年度業(yè)績預(yù)告：預(yù)計2022年歸母凈利潤為盈利17.10億元-21.37億元，較之前披露的預(yù)告減少了超過23億元，同比去年業(yè)績下降50%-60%。

如今，距離去年11月的“砍單”風(fēng)波已經(jīng)過去了近三個月時間，郭明錤認為“歌爾因AirPods Pro2品質(zhì)問題造成負面影響最壞已過”。與此同時，歌爾股份股價幾乎回歸至風(fēng)波前的水平，據(jù)去年11月11日盤中低點累計漲幅超過30%。

東吳證券研報認為，歌爾股份短期業(yè)績修正源于大客戶耳機項目暫停的一次性影響，基于直接損失及資產(chǎn)減值損失測算調(diào)整2022年盈利預(yù)測，并依謹慎性原則調(diào)整未來兩年耳機項目份額及整理毛利率假設(shè)，調(diào)整后2022-2024年歸母凈利潤分別為19億元、33億元和45億元?；趯R產(chǎn)業(yè)長期趨勢的看好，以及公司在各類新型智能硬件領(lǐng)域充分積累的核心競爭力，繼續(xù)看好公司未來成長趨。

從整個消費電子板塊來看，截至2月3日收盤，捷榮技術(shù)（002855.SZ）、恒銘達（002947.SZ）、卓翼科技（002369.SZ）等紛紛漲停，漫步者（002351.SZ）、大富科技（300134.SZ）等漲幅超5%。

對于該板塊，機構(gòu)表示，當(dāng)前消費電子板塊估值水平低位探底，相較過去十年而言均處于歷史低位，消費電子行業(yè)的悲觀情緒有所回暖，目前左側(cè)配置具有較高安全邊際。

東莞證券研報指出，2022年以智能手機為代表的消費類電子終端銷售不佳，影響了中上游半導(dǎo)體、元器件、消費電子代工類企業(yè)的業(yè)績。隨著終端廠商積極推進去庫存，疊加春節(jié)假期前后銷售渠道優(yōu)惠力度加大，2023年前兩周國內(nèi)智能手機銷售情況較好，繼續(xù)關(guān)注終端需求能否持續(xù)回暖。