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近期，險(xiǎn)企集中披露2022年第4季度償付能力報(bào)告，據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理統(tǒng)計(jì)，截至目前，已披露償付能力報(bào)告的近150家險(xiǎn)企中，有11家償付能力不達(dá)標(biāo)。

其中，合眾人壽、渤海人壽、百年人壽、三峽人壽、華匯人壽等5家人身險(xiǎn)公司以及渤海財(cái)險(xiǎn)、前海財(cái)險(xiǎn)、華安財(cái)險(xiǎn)、珠峰保險(xiǎn)等4家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司最新一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類，安心保險(xiǎn)、都邦保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)被評(píng)為D類。此外，數(shù)家險(xiǎn)企公告延期披露償付能力報(bào)告，另有中融人壽、珠江人壽、君康人壽、恒大人壽等數(shù)家險(xiǎn)企多個(gè)季度未披露報(bào)告。

究其原因，償付能力不達(dá)標(biāo)的險(xiǎn)企，多存在償付能力充足率較低、公司治理不完善、操作風(fēng)險(xiǎn)較大等問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士建議，償付能力充足率偏低的險(xiǎn)企需資本補(bǔ)充工具來(lái)增厚資本，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，保持償付能力充足穩(wěn)定；面臨操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題的險(xiǎn)企，應(yīng)根據(jù)具體風(fēng)險(xiǎn)采取針對(duì)性補(bǔ)救措施，從根源上解決問(wèn)題。

合眾人壽、渤海人壽連續(xù)多季度償付能力不達(dá)標(biāo)，公司治理問(wèn)題突出

風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)是衡量保險(xiǎn)公司償付能力的重要指標(biāo)。按照《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司需滿足核心償付能力充足率在50%以上，綜合償付能力充足率在100%以上，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B級(jí)以上，才屬于達(dá)標(biāo)機(jī)構(gòu)。

具體來(lái)看，在已披露報(bào)告的險(xiǎn)企中，共有5家人身險(xiǎn)公司償付能力不達(dá)標(biāo)，分別是合眾人壽、渤海人壽、百年人壽、三峽人壽以及華匯人壽。

合眾人壽已連續(xù)8個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類，主要原因?yàn)椴僮黠L(fēng)險(xiǎn)較大所致，風(fēng)險(xiǎn)管理水平有待提升。此外，截至四季度末，合眾人壽核心、綜合償付能力充足率分別為79.63%、159.26%，處于行業(yè)相對(duì)較低水平，或面臨一定的資本補(bǔ)充壓力。

業(yè)績(jī)方面，2022年合眾人壽累計(jì)凈虧損20.2億元，行業(yè)排名靠后，經(jīng)營(yíng)虧損的一大重要原因在于投資端。根據(jù)聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司此前出具的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，合眾人壽投資中涉及恒大地產(chǎn)的資產(chǎn)項(xiàng)目規(guī)模高，鑒于恒大地產(chǎn)出現(xiàn)資金流動(dòng)性困難，整體風(fēng)險(xiǎn)較高，且資產(chǎn)的可回收性難以明確判斷，部分非標(biāo)投資已出現(xiàn)違約，減值計(jì)提對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的覆蓋情況以及后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置及回收情況需持續(xù)關(guān)注。

渤海人壽連續(xù)7個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類，主要原因來(lái)自公司治理等方面。據(jù)悉，該公司已于去年三季度針對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)狀況組織相關(guān)部門分析風(fēng)險(xiǎn)成因、制定整改計(jì)劃，加強(qiáng)指標(biāo)監(jiān)控及分析，持續(xù)改善風(fēng)險(xiǎn)薄弱環(huán)節(jié)。

百年人壽亦是多季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為C類，主要因操作風(fēng)險(xiǎn)中公司治理方面。百年人壽方面表示，正在根據(jù)監(jiān)管要求積極推進(jìn)公司治理相關(guān)問(wèn)題整改工作，持續(xù)改善風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱環(huán)節(jié)，提升公司治理水平。業(yè)績(jī)方面，在連續(xù)多年盈利之后，2022年，百年人壽出現(xiàn)27.1億元的大額虧損，公司稱是受資本市場(chǎng)低迷及折現(xiàn)率下行影響，利潤(rùn)及償付能力充足率未達(dá)預(yù)期，針對(duì)此情況，將做好應(yīng)對(duì)和調(diào)整。

三峽人壽因償付能力充足率承壓導(dǎo)致償付能力不達(dá)標(biāo)，公司戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)管理等持續(xù)受到制約。截至4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率分別為84.45%、106.87%，下季度預(yù)測(cè)數(shù)分別為59.65%、79.68%，進(jìn)一步下滑。

針對(duì)償付能力吃緊的現(xiàn)狀，三峽人壽表示，會(huì)重點(diǎn)采取三方面舉措，一是在資產(chǎn)端，調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)暴露、增強(qiáng)資產(chǎn)端對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效果；二是在負(fù)債端，在償付能力許可范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，控制業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；三是加強(qiáng)費(fèi)用管控。

由于整改工作未完成，操作風(fēng)險(xiǎn)較大，華匯人壽風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為C類。針對(duì)公司面臨業(yè)務(wù)停滯、無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，華匯人壽表示，擬采取三項(xiàng)舉措，一是按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)和要求，根據(jù)整改工作方案全力組織落實(shí)；二是積極推動(dòng)完成公司治理整改工作任務(wù)并經(jīng)監(jiān)管部門驗(yàn)收合格后，推動(dòng)“三會(huì)一層”恢復(fù)正常運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)公司正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)；三是全力開(kāi)拓市場(chǎng)，研發(fā)產(chǎn)品、控制風(fēng)險(xiǎn)、彌補(bǔ)虧損，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。

償付能力吃緊，加快增資發(fā)債“補(bǔ)血”步伐

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中，渤海財(cái)險(xiǎn)、前海財(cái)險(xiǎn)、華安財(cái)險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)等4家險(xiǎn)企最新一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類，安心保險(xiǎn)、都邦保險(xiǎn)為D類。

安心保險(xiǎn)由于償付能力嚴(yán)重不足，公司已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為D類，公司治理風(fēng)險(xiǎn)較大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，現(xiàn)金流較為緊張。截至2022年4季度末，該公司核心及綜合償付能力充足率為-1208.94%，下季度預(yù)測(cè)數(shù)為-1367.18%，年度凈虧損0.83億元，保費(fèi)收入為負(fù)值。

由于償付能力充足率為負(fù)值，安心保險(xiǎn)被責(zé)令暫停接受車險(xiǎn)新業(yè)務(wù)，作為戰(zhàn)略險(xiǎn)種的短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)也無(wú)法經(jīng)營(yíng)，公司業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)質(zhì)處于停滯狀態(tài)。由于無(wú)法經(jīng)營(yíng)新業(yè)務(wù)，而往期業(yè)務(wù)存在退保情況，公司保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)，保費(fèi)收入面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。目前，安心保險(xiǎn)增資工作仍在進(jìn)行中，在從根本上恢復(fù)償付能力充足率之前，該公司業(yè)務(wù)停滯狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。

都邦保險(xiǎn)最近三期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均為D類，公司四季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為115.4%，處于較低水平。為此，都邦財(cái)險(xiǎn)表示，公司整體經(jīng)營(yíng)策略是堅(jiān)決守住償付能力“生命線”，針對(duì)償付能力充足率指標(biāo)的變化情況，將改善經(jīng)營(yíng)，提高盈利能力。同時(shí)，公司已向各股東單位申請(qǐng)，近期將實(shí)施同比例增資，以緩解償付能力的壓力，在短期內(nèi)快速提高。

一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士在接受藍(lán)鯨保險(xiǎn)采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)公司償付能力的持續(xù)下降，重要原因是經(jīng)營(yíng)虧損造成的實(shí)際資本（凈資產(chǎn)）減少，要從根本上改善償付能力的狀況，需要提升公司的盈利能力，從資產(chǎn)端、負(fù)債端、費(fèi)用端等多方面推進(jìn)償付能力管理措施。

渤海財(cái)險(xiǎn)連續(xù)三個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C，主要是公司償付能力充足率處于較低水平。截止4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率分別為103.76%、121.34%。渤海財(cái)險(xiǎn)表示，將推進(jìn)資本補(bǔ)充工作，通過(guò)增資引戰(zhàn)，挖掘潛在意向投資者，配合意向投資者開(kāi)展進(jìn)場(chǎng)盡調(diào)工作。業(yè)務(wù)方面，加強(qiáng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)品質(zhì)管控，推動(dòng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性發(fā)展，裁撤長(zhǎng)期虧損、低產(chǎn)能機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化成本管理，降本增效。

前海財(cái)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)同樣為C類，據(jù)悉，其主要風(fēng)險(xiǎn)在于戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、公司治理風(fēng)險(xiǎn)、可資本化風(fēng)險(xiǎn)等，截至去年4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率均為123.65%。前海財(cái)險(xiǎn)表示，公司將根據(jù)監(jiān)管要求，采取切實(shí)有效的整改措施，提升戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理風(fēng)險(xiǎn)等管理能力，提高償付能力充足率，盡快實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)達(dá)標(biāo)。

華安財(cái)險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)最新一季風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均為C類，在償付能力報(bào)告中，兩家公司表示將針對(duì)存在的問(wèn)題采取改進(jìn)措施。華安財(cái)險(xiǎn)表示將持續(xù)與監(jiān)管部門溝通，推動(dòng)整改，對(duì)重點(diǎn)指標(biāo)開(kāi)展定期監(jiān)測(cè)分析，從源頭加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防效能，提升整改效果。珠峰財(cái)險(xiǎn)表示，公司償付能力充足率達(dá)標(biāo)，將重點(diǎn)落實(shí)、改進(jìn)操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，開(kāi)展自查自檢，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管控流程。（藍(lán)鯨保險(xiǎn) 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）