文|空間秘探  武爽 

由華強方特出品的熊出沒動畫大電影《熊出沒·伴我“熊芯”》春節(jié)檔熱映，并以上映12天破11億元的票房穩(wěn)居春節(jié)檔前三甲。“熊出沒”這個IP，讓背后的華強方特公司賺得盆滿缽滿，但對于主業(yè)是主題公園的華強方特來說，在春節(jié)檔一呼百應(yīng)的《熊出沒》似乎并沒有緩解公司的虧損焦慮。作為新三板公司，華強方特的2022年年度財報還未公布，但是根據(jù)其半年報顯示，截至2022年6月末，華強方特總負債達158.17億元。

9部“熊出沒”，總票房超過50億

今年頗為熱鬧的春節(jié)檔期（1月21日-1月27日），在各種類型的高配影片夾擊下，《熊出沒·伴我“熊芯”》打破了中國影史春節(jié)檔動畫片票房紀(jì)錄，在總票房榜也穩(wěn)居第三，僅次于《滿江紅》《流浪地球2》。

這是《熊出沒》系列的第9部春節(jié)檔電影，自2014年該系列電影首次進軍春節(jié)檔以來，其票房穩(wěn)居各年春節(jié)檔前五名。截至2月3日，《伴我“熊芯”》累計票房已突破11億大關(guān)。另外，據(jù)統(tǒng)計，此前8部春節(jié)檔“熊出沒”系列電影累計票房已經(jīng)超過40億元，因此，《熊出沒》也成為中國首個破50億元動畫電影系列。

根據(jù)財報預(yù)測，華強方特預(yù)計2022年數(shù)字動漫中的形象授權(quán)至少將為其帶來1698萬元的收入。而據(jù)《南方周末》數(shù)據(jù)，2021年熊出沒IP合作的被授權(quán)商數(shù)量超過300家，被授予商品超過3000款，年銷售額超過30億元。

從上述來看，“熊出沒”雖然為華強方特帶來了不菲的收入，但華強方特業(yè)績早已承壓。2022年上半年，華強方特營收20.09億元，同比下降9.17%，凈虧損1.29億元，扣除政府1.94億元的補貼，凈虧損達到了2.99億元，虧損額同比增加549.27%。截至2022年6月末，華強方特總負債達158.17億元。但過去兩年，華強方特并未因疫情暫停主題公園業(yè)務(wù)投資。

與迪士尼的百年歷史相比，華強方特算得上是“后起之秀”。早在1998年，該集團就已進軍與文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的智能化設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域。到2000年左右，其開發(fā)的數(shù)字電影系統(tǒng)、環(huán)幕電影系統(tǒng)等已經(jīng)遠銷歐洲、美洲、東南亞的十幾個國家和地區(qū)。但國外特種電影市場容量畢竟有限，當(dāng)發(fā)現(xiàn)外需不足、技術(shù)出口并非長遠發(fā)展之計時，集團就轉(zhuǎn)而尋求開發(fā)國內(nèi)市場。

2005年之后，華強集團開始開發(fā)室內(nèi)數(shù)字游戲項目，為國內(nèi)20家主題樂園、大型商場購物中心提供技術(shù)支持。2006年，華強在重慶嘗試興建了第一個戶外主題公園，只有4萬平方米，但市場反應(yīng)卻出奇的好。重慶“探路”成功，華強的投資者從此堅定了在國內(nèi)建設(shè)主題公園的發(fā)展方向。

之后自2008年第一家方特樂園在安徽蕪湖開園至今，已在中國建成開業(yè)“方特歡樂世界”“方特夢幻王國”“方特東方神畫”“方特水上樂園”四大品牌，共有22個城市的項目正在運營，還有11個城市項目處于規(guī)劃建設(shè)階段。

外有迪士尼、環(huán)球影城等國際主題樂園不斷在華落地生根，內(nèi)有華僑城、長隆、上海海昌海洋等本土主題樂園相繼涌現(xiàn)，華強方特在競爭激烈的市場搏出了一條道路，其迅速擴張發(fā)展成世界排名第五、增長最快的主題樂園業(yè)集團?？臻g秘探研究發(fā)現(xiàn)，華強方特在主題樂園市場布局中，也呈現(xiàn)著兩大鮮明特點。

一是告別“文旅+房地產(chǎn)”發(fā)展模式，走“IP+科技”道路。華強方特并沒有走大多數(shù)國內(nèi)主題公園以房地產(chǎn)為主要盈利點的老路，而是學(xué)習(xí)了迪士尼以IP為核心的商業(yè)模式，同時結(jié)合自身的技術(shù)特長，專注于打造“IP+科技”的核心能力。

拋棄“主題樂園+房地產(chǎn)”的中國主題樂園行業(yè)傳統(tǒng)模式，轉(zhuǎn)向類似迪士尼等歐美樂園以打造核心競爭力為主的商業(yè)模式，這是華強方特發(fā)展上的一個重要轉(zhuǎn)型。華強方特以國民IP“熊出沒”為主題，持續(xù)拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈，加速與主題樂園、酒店的產(chǎn)業(yè)融合，并在文旅市場成功破圈。

迄今為止，方特已在天津、青島、寧波、臨海、臺州、菏澤、宜春、駐馬店等地陸續(xù)規(guī)劃落地了熊出沒主題酒店、熊出沒樂園、熊出沒水上樂園、熊出沒小鎮(zhèn)，形成了多個設(shè)施一流、規(guī)模宏大、配套完善的文旅集群，“動漫+文旅”的產(chǎn)業(yè)融合效應(yīng)日益顯著。

二是實行下沉市場策略，走“農(nóng)村包圍城市”發(fā)展道路。華強方特很敏銳地捕捉到一個商機：隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展和國民收入水平的不斷提高，消費者對主題樂園的游樂需求和消費能力將呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長，三四五線城市的居民對大型主題樂園的需求增長，在呈幾何級上升。

與市場主流的一二線城市的選址思路不同，華強方特的特點是扎根綿陽、荊州、泰安、蕪湖、邯鄲等三四線城市，在建項目中更是有鷹潭這類五線城市。據(jù)統(tǒng)計，運營方特樂園的城市中，將近一半是三線及以下城市，在建和擬建的城市中，三線及以下城市的比例上升至70%。

這有別于迪士尼在一線城市，歡樂谷在一線和前列二線城市的布局，使得華強方特在自身實力還需培育的階段，既最大限度地獲取游客、提高市場占有率，又有效地避開了與主要競爭對手的直接碰撞。

手握“熊出沒”為何仍負債超百億？

通過查看財報發(fā)現(xiàn)，截至2022年6月末，華強方特總負債達158.17億元，較上年期末增加10.97%。但過去兩年，華強方特并未因疫情暫停主題公園業(yè)務(wù)投資。債多壓身，華強方特在2022年6月份擬募資近17億還債補血，也是一種必然之舉了。而手握“熊出沒”這樣爆款I(lǐng)P的華強方特，為何仍負債百億？主要有三個原因。

01、輕資產(chǎn)迅速復(fù)制擴張

從2012年開始，華強方特一直在摸索以“輕資產(chǎn)”運營模式擴張主題樂園，通過合作方式投資，樂園設(shè)計、出售特種設(shè)備、收取管理服務(wù)費等成為其主要盈利方式。比如，依靠地方政府等投資，華強方特只需輸出品牌、設(shè)計，進行開發(fā)建設(shè)和后期經(jīng)營管理，以加快盈利和擴張的速度。

從華強方特的財報來看，營收增長和虧損都與其擴張戰(zhàn)略不無關(guān)系。即使是疫情之下，華強方特的擴張速度并沒有受到影響。2022年上半年，華強方特凈虧損1.29億元，扣除政府1.94億元的補貼，凈虧損達到了2.99億元，虧損額同比增加549.27%。收入下降的主要原因為2-5月疫情影響下主題公園的收入減少。報告期內(nèi)，主題公園運營的相關(guān)營業(yè)收入為7.2億元，比2021年同期下降了43.78%。

但在此情況下，華強方特依舊沒有停下擴張的步伐。去年6月初發(fā)布全新品牌“方特恐龍王國”，并宣布投資近30億元的自貢方特恐龍王國將于6月18日開園迎客；6月20日，華強方特在浙江臺州隆重舉辦了全新主題樂園品牌——“方特·狂野大陸”的品牌發(fā)布會；同時，華強方特還開始做起了小鎮(zhèn)的生意，總投資20億元的華強方特臨海熊出沒小鎮(zhèn)開始招商，還在廈門開業(yè)了方特假日酒店。此外，去年下半年，華強方特還在資陽、臺州、贛州新增了多家全資子公司。

正因如此，輕資產(chǎn)擴張成本較高，不用說開發(fā)籌建等成本，僅僅是2022年上半年公司的營業(yè)成本就達到2040萬元，較2021年上升了58.28%。

02、“熊出沒”獨木難支

目前來看，華強方特手里掌握的“熊出沒”是目前國內(nèi)市場上最具價值的IP之一。華強方特在鞏固發(fā)展自有頭部IP“熊出沒”的同時，不斷著力拓展國際IP與新IP。但從市場來看，其IP收效仍遠遠不及“熊出沒”。例如華強方特歷時5年打造的原創(chuàng)中國古風(fēng)電影《俑之城》受疫情影響推遲至2021年上映，最終票房僅6992.9萬元，遠不及“熊出沒”系列。

能保持每年制作1-2部動畫劇集，并推出一部院線電影，這樣穩(wěn)定的上新節(jié)奏足以說明華強方特的內(nèi)容制作能力，也持續(xù)助推“熊出沒”IP的市場增長。但十年來，華強方特沒能再孕育出新的高價值IP。除了《熊出沒》，華強方特還推出了《小雞不好惹》、《蟲蟲鬧翻天》、《十二生肖鬧翻天》等近30部系列動畫片、動漫電影，基本反響平平。

近幾年，華強方特還嘗試通過與國際品牌方達成合作或獨家版權(quán)代理等方式，豐富方特動漫的IP矩陣。其中引入國內(nèi)的《奇跡少女》以及合作重制的《太空鼠一家》，目前都已上線各視頻平臺，但整體來看并未帶動觀看熱度。

一方面，從支撐公司未來營收能力的角度考慮，更多優(yōu)質(zhì)動畫IP已經(jīng)是公司發(fā)展的剛需。另外一方面，華強方特走輕資產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，也勢必對華強方特的IP開發(fā)和運營能力提出更高的要求。從這兩方面來看，只靠“熊出沒”發(fā)展還是勢單力薄，還需深耕符合大眾文化趣味且不斷滿足時代需求的IP品牌。

03、主題樂園盈利能力不足

查看華強方特的樂園布局，可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前華強方特的主題樂園已遍布全國二十多個城市，并且還在持續(xù)擴張著。然而，若我們再翻看華強方特的財務(wù)報告信息，就會發(fā)現(xiàn)主題公園業(yè)務(wù)的營收凈利潤并不及方特動漫和方特影業(yè)。

華強方特2022年上半年財報信息顯示，主題公園運營的相關(guān)營業(yè)收入為7.2億元，比去年同期下降了43.78%。至今，從營業(yè)收入構(gòu)成來看，華強方特主題樂園相關(guān)營收是核心，2021年的樂園相關(guān)營收占比高達約83%，特種電影以及數(shù)字動漫約為17%。可以看到，主題樂園才是華強方特的主營業(yè)務(wù)，但數(shù)字動漫的營收雖然在增加，但占比較少，依舊無法完全緩解華強方特的虧損情況。

此外，通過拆解華強方特主題樂園收入情況，可以看到主題樂園IP相關(guān)的文化內(nèi)容及衍生品收入偏低，且這些收入絕大多數(shù)還是依靠主題公園所產(chǎn)生的。華強方特此前披露的招股書顯示，主題公園收入來自門票、園內(nèi)二次消費兩部分，門票收入占比超70%，二次消費僅占不到30%。而二次消費中，就有熊出沒IP的衍生品包含其中。

據(jù)資料統(tǒng)計，國際主題樂園圍繞 IP 提供增值服務(wù)，二次消費占比達 50%—60%。與此相比，中國主題樂園二次消費占比提升空間較大。不難發(fā)現(xiàn)，華強方特的IP還非常薄弱，即使是其最著名的“熊出沒”也依然無法像國際知名IP那樣產(chǎn)生豐厚收益，在IP打造上華強方特依然前路漫漫。

根據(jù)資料顯示，華強方特2012年第一次謀求上市，2015年新三板，2019年創(chuàng)業(yè)板申請，2020年6月終止，2020年12月第三次申請，2021年5月17日顯示上市工作已經(jīng)進入了最后階段。但是一直到了2023年2月，沖刺IPO依然沒有成功。

有業(yè)內(nèi)人士透露，根據(jù)華強方特的招股書顯示，華強方特如火如荼開設(shè)主題公園的背后，其運營的主題公園項目不少處于虧損中。華強方特共超80家控股子公司，其中有40多家處于虧損狀態(tài)。

本土主題樂園還有哪些發(fā)展機遇？

根據(jù)麥肯錫發(fā)布的《2022年中國主題公園產(chǎn)業(yè)研究報告－迎來新時代》的分析表明，中國只有27%的人口參觀過主題公園，不到發(fā)達國家68%的平均水平的一半。而市場規(guī)?？赡軙?019年的400億元翻一番，到2025年底超過900億元。在廣闊的市場前景下，本土主題樂園可能將出現(xiàn)下面兩個發(fā)展趨向。

01、國內(nèi)主題公園市場將迎來洗牌

天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月，我國有18.9萬余家主題樂園相關(guān)企業(yè)，2022年1-7月新增3.4萬余家相關(guān)企業(yè)，新增注冊增速高達40.9％。從注冊資本來看，約四分之三的企業(yè)注冊資本在500萬元以下，超半數(shù)相關(guān)企業(yè)注冊資本不足百萬。

再看國內(nèi)主題樂園的經(jīng)營現(xiàn)狀，數(shù)據(jù)顯示，目前中國的兩千七百多家主題樂園中，能夠盈利的只占十分之一，虧損的超過70%，剩下不到20%堪堪維持收支平衡。

目前國內(nèi)主題公園供給多為小型娛樂項目，且同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。更有一大部分項目規(guī)劃設(shè)計不到位、資金儲備不足、經(jīng)營能力較差，尤其是原本為建樓而蓋的公園項目，這些主題公園項目將會加速退出。在“體驗為王”的時代，未來主題公園內(nèi)注重游客體驗感的項目也會越來越多。僅有游樂設(shè)備，缺乏主題、文化、IP的項目會逐漸被市場淘汰，復(fù)蘇、淘汰、洗牌將取代擴張成為接下來一至兩年內(nèi)主題公園的主題。

隨著全球旅游市場的復(fù)蘇，各大文旅企業(yè)也要對整個市場進行重新評估，調(diào)整發(fā)展策略來適應(yīng)市場的變化。中國主題公園研究院院長林煥杰表示：國內(nèi)企業(yè)需要把握機會，打造體現(xiàn)中國文化元素的主題公園，不僅吸引國內(nèi)游客，還能吸引國際游客的到來，這不僅是未來的一個趨勢，也是行業(yè)必須考慮的一個出路。

02、對外拓展海外版圖

報告研究發(fā)現(xiàn)，世界不同地區(qū)的消費者會對相同的IP感興趣。這推動了一批主題樂園奔赴海外，探索更多發(fā)展可能。比如，2021年，日本環(huán)球影城開業(yè)的超級任天堂大受游客歡迎，這一樂園未來將會復(fù)制到好萊塢和環(huán)球影城在建的新樂園Epic Universal中，新增的景點還有夢工廠目的地(Dreamworks Destination)，游客可以在這里見到并與夢工廠電影中出現(xiàn)的人物形象互動。

隨著迪士尼、環(huán)球影城、樂高等國際主題樂園巨頭在全球加速布局，本土主題樂園也開始瞄準(zhǔn)海外市場，深化IP增值賦能。華強方特成為繼美國之后第二個大型文化主題公園出口國，開創(chuàng)了中國文化科技主題公園對外輸出的先河，在伊朗第二大城市伊斯法罕建設(shè)主題公園“方特歡樂世界”，隨后，完成了烏克蘭主題公園的全部設(shè)計、與南非簽訂主題公園整體輸出協(xié)議，開始將方特品牌從設(shè)計到制造，從硬件到軟件，從管理到運營整體對外輸出。

去年5月初，海昌海洋公園也宣布擬將在越南發(fā)展或管理的兩個海洋主題公園項目作為首個合作啟動項目，海昌所擁有的全球知名IP授權(quán)將在其中發(fā)揮重要作用，這也是海昌海洋公園首個海外品牌輸出項目。

綜上所述，進入2023年，全球部分國家和地區(qū)主題公園市場已出現(xiàn)強勢反彈復(fù)蘇，從長遠來看，預(yù)期將會出現(xiàn)更靈活多元、有別于傳統(tǒng)封閉式樂園的產(chǎn)品形態(tài)。一邊是IP影響力拓展不易，另一邊則是巨頭在中國市場的不斷加碼，強勢瓜分本土主題公園的生存空間。找到下一個“熊出沒”，以及符合旅游市場發(fā)展方向的策略，或?qū)⒊蔀槿A強方特突圍的關(guān)鍵所在。

*微信公眾號“空間秘探”（ID:MESPACE007）