文|傳感物聯(lián)網(wǎng) 楊劍勇
在ChatGPT帶動下，人工智能概念股高度活躍，科大訊飛作為市場中的AI龍頭，市值重回千億，達到1076億元。被視為AI四小龍之首的的商湯科技，經(jīng)過多日上漲后，市值觸及千億港元。與此同時，漢王科技、云從科技、賽為智能、拓爾思、格靈深瞳、云從科技等相關(guān)人工智能公司同樣表現(xiàn)亮眼。其中，云從科技春節(jié)長假后實現(xiàn)翻倍，市值259億元。那么，
首先，市場過度炒作，必然會引起震蕩，蘊藏巨大風險。在ChatGPT熱潮下，不僅要謹防蹭熱點，且AI技術(shù)核心最終比拼的是落地能力。云從科技也提示避免跟風炒作，理性決策，審慎投資。并稱未與OpenAI開展合作，ChatGPT的產(chǎn)品和服務(wù)未給公司帶來業(yè)務(wù)收入。包括漢王科技連續(xù)七天漲停后收到交易所關(guān)注函，要求說明NLP業(yè)務(wù)的具體產(chǎn)品、應(yīng)用情況、研發(fā)投入及相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)。
當然，ChatGPT對人工智能行業(yè)意義重大。云從科技面對投資者提問中回復：隨著OpenAI超級對話模型ChatGPT的發(fā)布，業(yè)界已經(jīng)廣泛感受到預(yù)訓練大模型給AI行業(yè)帶來的巨大機會。并稱公司一直以來都在人機協(xié)同領(lǐng)域布局，打造了像人一樣思考和工作的人機協(xié)同操作系統(tǒng)（CWOS），致力于整合打通視覺、語音、NLP等多個領(lǐng)域的大模型，不止于像ChatGPT那樣在文本世界實現(xiàn)超級智能，還要徹底打通數(shù)字世界和物理世界，為“像人一樣思考和工作”打下堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。
云從也通過開放的人機協(xié)同操作系統(tǒng)實現(xiàn)了技術(shù)平臺化，加上多年的行業(yè)深耕，能夠通過“平臺化的通用模型+帶行業(yè)knowhow的專用模型”來幫助各行各業(yè)快速實現(xiàn)智能化升級。與此同時，更多顛覆性的消費級應(yīng)用場景也會因技術(shù)進步而打開。總之，大模型給AI行業(yè)帶來了巨大的想象空間和市場機會，也是公司的巨大想象空間和市場機會。
其次，從自身經(jīng)營來看，營收增長乏力的同時，且虧損日益擴大的局面。根據(jù)云從科技業(yè)績預(yù)告顯示，2022年預(yù)計虧損為7.85億-9.34億元，與上年同期相比，虧損擴大24.18%至47.75%。不僅云從，包括商湯、曠視科技、寒武紀等AI獨角獸同樣也深陷虧損困境。其中，寒武紀預(yù)計2022年虧損10.35億至12.65億元，相比上一年虧損擴大25.46%到 53.34%。
在此前，針對業(yè)績變動，云從科技表示，2022年度受國內(nèi)新冠疫情反復、宏觀經(jīng)濟增速放緩以及市場競爭格局加劇等多重因素影響，在手訂單項目的交付和驗收時間均出現(xiàn)不同程度的推遲，以及新訂單業(yè)務(wù)開展的延期，導致上述項目2022年收入確認金額不及預(yù)期，報告期內(nèi)收入和利潤規(guī)模均同比下降。
有意思的是，云從科技在首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書中對盈利做出預(yù)測，預(yù)計2025年將實現(xiàn)盈利。當時預(yù)計2022-2025年營收將保持快速增長態(tài)勢，復合增長率為33.6%，當2025年預(yù)計在營業(yè)收入達到40億左右，綜合毛利率水平保持在50%左右，同時期間費用增長率保持持續(xù)穩(wěn)定下降趨勢的情況下，可實現(xiàn)盈利，預(yù)計為1.77億元。
需要說明的是，盈利預(yù)測是云從根據(jù)自身經(jīng)營計劃及扭虧為盈的具體條件假設(shè)作出的初步測算數(shù)據(jù)，不構(gòu)成盈利預(yù)測或業(yè)績承諾。只是，從2022年前三季度來看，營收呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢，在此前預(yù)計2022-2025年營業(yè)收入將保持快速增長態(tài)勢，明顯高估了其增長潛力。2022年前三季度，云從科技營收為4.56億元，同比下降41.53%，單季度來看，Q3營收更是大幅下降80%。
最后，從所處賽道競爭來看，云從科技體量不及商湯、曠視，且匯聚了眾多重量級玩家。整體來說，不僅要面對同類型的商湯、曠視科技、云天勵飛、格靈深瞳等計算機視覺獨角獸競爭，還要華為、BAT重量級的科技巨頭，同時還要面對海康威視、大華等傳統(tǒng)巨頭。AI獨角獸中，依據(jù)IDC所發(fā)布的中國人工智能之計算機視覺應(yīng)用市場份額來看，商湯、曠視位居行業(yè)前二。
在此前的財報中，云從科技也指出，所處人工智能行業(yè)一方面面臨著商湯、曠視、依圖科技等人工智能企業(yè)的競爭，其中既包括核心算法技術(shù)實力的比拼，也包括人工智能應(yīng)用和行業(yè)解決方案的較量。尤其面對傳統(tǒng)安防巨頭，面臨著海康威視等視覺設(shè)備廠商推進對產(chǎn)品進行人工智能賦能轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，該類廠商在硬件研發(fā)和供應(yīng)鏈方面有著深厚積累，使得新興人工智能企業(yè)需不斷尋求差異化優(yōu)勢，整體市場競爭較為激烈。
結(jié)語
各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐加快，人工智能與各行業(yè)融合成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。諸如城市管理利用人工智能，有助于提高交通和街道的城市公共能力，帶來城市精細化管理。我國作為全球人工智能重要市場，隨著AI應(yīng)用的不斷落地，預(yù)示著深耕人工智能賽道上的玩家將會迎來更大機遇。只是，持續(xù)性虧損是AI獨角獸最大難題之一。