記者 | 吳紹志
春節(jié)過(guò)后，A股市場(chǎng)迎來(lái)一波“小高潮”，ChatGPT、AIGC等概念備受關(guān)注。截至2月14日收盤，上證綜指累計(jì)上漲0.87%，深證成指累計(jì)上漲0.95%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌0.80%。
與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)們奔走繁忙，展現(xiàn)出了濃烈的調(diào)研積極性。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過(guò)后，截至2月13日，共有488家上市公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計(jì)調(diào)研總數(shù)為8660家次。其中，11家公司調(diào)研參與機(jī)構(gòu)數(shù)量合計(jì)超過(guò)百次。
處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的杰華特（688141.SH）、瀾起科技（688008.SH）最受關(guān)注，分別獲得了161家、160家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。
杰華特是一家采用虛擬IDM模式的模擬芯片廠商，去年12月23日才登錄科創(chuàng)板。在調(diào)研會(huì)上，針對(duì)模擬芯片的目前國(guó)產(chǎn)化率，公司認(rèn)為留給國(guó)內(nèi)廠商的空間還是比較大的，比如計(jì)算機(jī)領(lǐng)域多相電源（VR和DrMOS）目前國(guó)產(chǎn)化率還很低，具體程度也還在評(píng)估之中。
瀾起科技2022年取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)12.44億元-13.68億元，較上年同期增長(zhǎng)50%-65%。
成長(zhǎng)板塊無(wú)疑是調(diào)研重點(diǎn)。除了上述兩家公司，興森科技（002436.SZ）、科德數(shù)控（688305.SH）、奇安信-U（688561.SH）、云從科技-UW（688327.SH）等獲機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)均超百次。
興森科技以傳統(tǒng)PCB業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)為發(fā)展核心，2022年預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.9億元–5.3億元，預(yù)計(jì)比上年同期下降14.72%-21.16%。
奇安信則在人工智能領(lǐng)域有所進(jìn)展。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，2月13日，國(guó)家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心聯(lián)合北京市門頭溝區(qū)政府、中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)、華為公司共同發(fā)起“人工智能安全可信護(hù)航計(jì)劃”，包括中國(guó)聯(lián)通、奇安信、綠盟科技、山石網(wǎng)科、麒麟軟件、格靈深瞳、軟通動(dòng)力等在內(nèi)的31家首批伙伴加入，未來(lái)將參與理論研究、標(biāo)準(zhǔn)制定、評(píng)估評(píng)測(cè)等相關(guān)工作。
云從科技作為ChatGPT熱門股，1月累計(jì)上漲37.29%，2月初實(shí)現(xiàn)兩個(gè)漲停板，截至2月14日，2月累計(jì)上漲55.08%。
分機(jī)構(gòu)來(lái)看，券商、基金、險(xiǎn)資等均有各自青睞的個(gè)股。
基金、險(xiǎn)資的關(guān)注點(diǎn)均在科技股上。公募參與調(diào)研最多的公司包括杰華特、瀾起科技、羅博特科（300757.SZ）等，富國(guó)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金等70家基金公司扎堆調(diào)研杰華特；保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管子公司參與調(diào)研最多的公司包括瀾起科技、普聯(lián)軟件（300996.SZ）、興森科技等，人保資產(chǎn)、國(guó)壽資產(chǎn)、建信養(yǎng)老等齊聚瀾起科技。
券商的關(guān)注點(diǎn)卻大有不同，參與調(diào)研最多的個(gè)股為周大生（002867.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）和興森科技等。
消費(fèi)市場(chǎng)提振，黃金價(jià)格在1月迎來(lái)大漲。周大生方面表示，1月份以來(lái)，疫后終端消費(fèi)信心、春節(jié)消費(fèi)需求及加盟商信心逐漸恢復(fù)，加盟商補(bǔ)貨需求增長(zhǎng)。1月份品牌零售終端整體同比增長(zhǎng)20%左右。公司對(duì)2023年黃金品類銷售保持較強(qiáng)的信心。
另一方面，豬價(jià)低迷引發(fā)機(jī)構(gòu)對(duì)溫氏股份資金狀況的擔(dān)憂。溫氏股份表示，目前公司資金充裕，有庫(kù)存資金超70億元。除此之外，公司還有幾十億規(guī)?？呻S時(shí)變現(xiàn)的財(cái)務(wù)性投資項(xiàng)目，可以隨時(shí)回流。目前銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸條件較為寬松，借貸利息較低，且公司融資渠道豐富，資金壓力較小。
溫氏股份相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示：“個(gè)人對(duì)2023年養(yǎng)豬業(yè)市場(chǎng)行情持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，看好全年平均豬價(jià)，從大周期來(lái)看，處于景氣周期。如果2023年豬價(jià)表現(xiàn)較好，可能會(huì)對(duì)未來(lái)兩年豬價(jià)有所沖擊，2024年、2025年豬價(jià)可能表現(xiàn)稍弱。”
展望后市，成長(zhǎng)板塊和周期板塊成為各家機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。
中信證券研究認(rèn)為，春節(jié)后，經(jīng)濟(jì)預(yù)期不斷上修，政策刺激預(yù)期不斷下修，當(dāng)前預(yù)期重構(gòu)已接近尾聲；全球流動(dòng)性預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好短暫下修，市場(chǎng)降溫提供增配成長(zhǎng)彈性的窗口；投資者逐步兌現(xiàn)已大幅修復(fù)估值的內(nèi)需復(fù)蘇板塊，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研加速調(diào)倉(cāng)過(guò)程，行情擴(kuò)散繼續(xù)推動(dòng)市值下沉。配置上，繼續(xù)關(guān)注成長(zhǎng)洼地，提高新興產(chǎn)業(yè)中半導(dǎo)體和信創(chuàng)的優(yōu)先級(jí)。
從結(jié)構(gòu)來(lái)看，泰康資產(chǎn)建議均衡配置。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整體受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和外部環(huán)境改善，我們維持對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確定性和幅度的樂(lè)觀看法，建議從長(zhǎng)久期角度綜合看待，樂(lè)觀預(yù)期下可關(guān)注食品飲料、銀行、保險(xiǎn)、傳媒、有色、煤炭等。而新興行業(yè)從估值角度已經(jīng)反映了悲觀預(yù)期，下跌空間有限，具有較高性價(jià)比，建議積極關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)期較好的子版塊。