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大跌超30%,總裁套現(xiàn)超2億港元,新東方在線的“泡沫”要破?

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大跌超30%,總裁套現(xiàn)超2億港元,新東方在線的“泡沫”要破?

為什么新東方在線的高管會(huì)選擇此時(shí)進(jìn)行減持?

文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)

新東方在線的“泡沫”正在被管理層的減持戳破。

前段時(shí)間,新東方在線交出了一份不錯(cuò)的“成績(jī)單”,在直播轉(zhuǎn)型的助力下,新東方在線股價(jià)一路長(zhǎng)虹,超過(guò)了母公司新東方。

但不管故事講得如何好,最終還是要回到業(yè)績(jī)的考量上。

過(guò)去的一年里,從最低點(diǎn)算起,新東方在線最大的漲幅超過(guò)了2600%,成為港股市場(chǎng)絕對(duì)的黑馬,很明顯,其漲幅超過(guò)了新東方在線的價(jià)值區(qū)間。盡管俞敏洪下決心要將新東方在線的名字改成東方甄選,但是業(yè)績(jī)是擺在新東方面前最大的問(wèn)題。

也許是因?yàn)楣蓛r(jià)漲得太高,讓新東方管理層都有些心動(dòng)。

根據(jù)交所權(quán)益披露資料顯示,2月9日,新東方在線執(zhí)行董事兼CFO尹強(qiáng)減持100萬(wàn)股公司股份,涉資6159萬(wàn)港元。減持后,尹強(qiáng)最新持股數(shù)目為410萬(wàn)股,持股比例降至0.4%。

當(dāng)然減持的并非只有尹強(qiáng),還有新東方在線的執(zhí)行董事兼行政總裁孫東旭。

根據(jù)資料顯示,2月7日,孫東旭以55.6115港元的均價(jià)出售193萬(wàn)股,套現(xiàn)1.07億港元,持股從1.57%降至1.38%。2月8日,孫東旭又以56.9451港元的均價(jià)出售193萬(wàn)股,套現(xiàn)了1.1億港元,持股從1.38%降至1.18%。

兩次套現(xiàn)2億多港元,對(duì)比孫東旭1049.00萬(wàn)的年薪,很顯然還是減持要“劃算”的多。那么為什么新東方在線的高管會(huì)選擇此時(shí)進(jìn)行減持?后續(xù)是否還會(huì)繼續(xù)減持?

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為,不排除新東方在線高管繼續(xù)減持的可能性。根據(jù)新東方在線最新披露的財(cái)報(bào)顯示,截至2022年11月30日止六個(gè)月,新東方在線的營(yíng)收為20.8億元。較上一財(cái)年同期持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈營(yíng)收3億元增加590.2%,凈利潤(rùn)為5.85億元,同比扭虧為盈。

盡管業(yè)績(jī)向好,超出了市場(chǎng)的預(yù)期,但是77倍的市盈率以及20倍的市凈率,顯然撐不起新東方在線近500億港元的市值。目前新東方在線距離高點(diǎn)跌幅已經(jīng)超過(guò)了30%。

且新東方在線當(dāng)下面臨的問(wèn)題,并沒(méi)有真正的完全解決,面臨的問(wèn)題包括:

第一,董宇輝的替代主播。對(duì)于一個(gè)直播類型的公司而言,頭部主播至關(guān)重要,例如交個(gè)朋友和羅永浩,美腕和李佳琦。這些頭部主播對(duì)于一家公司的業(yè)績(jī)起到了決定性的關(guān)鍵作用,因此新東方在線尋找董宇輝的可替代人物至關(guān)重要。

但是難點(diǎn)在于,頭部主播的產(chǎn)生具有偶然性和不可替代性,這點(diǎn)新東方在線幾乎是碰到了一個(gè)無(wú)解的答案,對(duì)于一家有限公司而言,頭部主播失去盡管影響巨大,但是并不影響公眾利益,但是對(duì)于一家上市公司而言,這是致命的。因此,從這個(gè)角度判斷,新東方在線未來(lái)的業(yè)績(jī)存在很大的不確定性。

第二,自營(yíng)產(chǎn)品和供應(yīng)鏈的問(wèn)題。供應(yīng)鏈?zhǔn)菛|方甄選的一大短板,如果要建成平臺(tái),那么供應(yīng)鏈則是東方甄選繞不開(kāi)的話題。

此前,東方甄選官方微博發(fā)文宣布,計(jì)劃在北京、廣州、杭州、鄭州、成都五個(gè)城市建立20個(gè)自營(yíng)產(chǎn)品倉(cāng)庫(kù),為自營(yíng)產(chǎn)品提供面向全國(guó)的物流服務(wù)保障,倉(cāng)配服務(wù)由順豐和京東物流提供。但是,眾所周知供應(yīng)鏈?zhǔn)欠浅X(qián)的一項(xiàng)長(zhǎng)期投資,目前新東方在線的收入還難以支撐。

綜合而言,目前新東方的股價(jià)的確是處于一種泡沫狀態(tài),減持大概是最正確的選擇之一。

孫東旭曾經(jīng)說(shuō)過(guò):“這種特別熱的火爆是很難持續(xù) ,因?yàn)槿硕加袑徝榔?。所以就是穩(wěn)健地發(fā)展,我相信會(huì)回落到一個(gè)比較合理的狀態(tài)。”

而股價(jià)的回歸,也是未來(lái)新東方在線要面對(duì)的問(wèn)題之一。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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大跌超30%,總裁套現(xiàn)超2億港元,新東方在線的“泡沫”要破?

為什么新東方在線的高管會(huì)選擇此時(shí)進(jìn)行減持?

文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)

新東方在線的“泡沫”正在被管理層的減持戳破。

前段時(shí)間,新東方在線交出了一份不錯(cuò)的“成績(jī)單”,在直播轉(zhuǎn)型的助力下,新東方在線股價(jià)一路長(zhǎng)虹,超過(guò)了母公司新東方。

但不管故事講得如何好,最終還是要回到業(yè)績(jī)的考量上。

過(guò)去的一年里,從最低點(diǎn)算起,新東方在線最大的漲幅超過(guò)了2600%,成為港股市場(chǎng)絕對(duì)的黑馬,很明顯,其漲幅超過(guò)了新東方在線的價(jià)值區(qū)間。盡管俞敏洪下決心要將新東方在線的名字改成東方甄選,但是業(yè)績(jī)是擺在新東方面前最大的問(wèn)題。

也許是因?yàn)楣蓛r(jià)漲得太高,讓新東方管理層都有些心動(dòng)。

根據(jù)交所權(quán)益披露資料顯示,2月9日,新東方在線執(zhí)行董事兼CFO尹強(qiáng)減持100萬(wàn)股公司股份,涉資6159萬(wàn)港元。減持后,尹強(qiáng)最新持股數(shù)目為410萬(wàn)股,持股比例降至0.4%。

當(dāng)然減持的并非只有尹強(qiáng),還有新東方在線的執(zhí)行董事兼行政總裁孫東旭。

根據(jù)資料顯示,2月7日,孫東旭以55.6115港元的均價(jià)出售193萬(wàn)股,套現(xiàn)1.07億港元,持股從1.57%降至1.38%。2月8日,孫東旭又以56.9451港元的均價(jià)出售193萬(wàn)股,套現(xiàn)了1.1億港元,持股從1.38%降至1.18%。

兩次套現(xiàn)2億多港元,對(duì)比孫東旭1049.00萬(wàn)的年薪,很顯然還是減持要“劃算”的多。那么為什么新東方在線的高管會(huì)選擇此時(shí)進(jìn)行減持?后續(xù)是否還會(huì)繼續(xù)減持?

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為,不排除新東方在線高管繼續(xù)減持的可能性。根據(jù)新東方在線最新披露的財(cái)報(bào)顯示,截至2022年11月30日止六個(gè)月,新東方在線的營(yíng)收為20.8億元。較上一財(cái)年同期持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈營(yíng)收3億元增加590.2%,凈利潤(rùn)為5.85億元,同比扭虧為盈。

盡管業(yè)績(jī)向好,超出了市場(chǎng)的預(yù)期,但是77倍的市盈率以及20倍的市凈率,顯然撐不起新東方在線近500億港元的市值。目前新東方在線距離高點(diǎn)跌幅已經(jīng)超過(guò)了30%。

且新東方在線當(dāng)下面臨的問(wèn)題,并沒(méi)有真正的完全解決,面臨的問(wèn)題包括:

第一,董宇輝的替代主播。對(duì)于一個(gè)直播類型的公司而言,頭部主播至關(guān)重要,例如交個(gè)朋友和羅永浩,美腕和李佳琦。這些頭部主播對(duì)于一家公司的業(yè)績(jī)起到了決定性的關(guān)鍵作用,因此新東方在線尋找董宇輝的可替代人物至關(guān)重要。

但是難點(diǎn)在于,頭部主播的產(chǎn)生具有偶然性和不可替代性,這點(diǎn)新東方在線幾乎是碰到了一個(gè)無(wú)解的答案,對(duì)于一家有限公司而言,頭部主播失去盡管影響巨大,但是并不影響公眾利益,但是對(duì)于一家上市公司而言,這是致命的。因此,從這個(gè)角度判斷,新東方在線未來(lái)的業(yè)績(jī)存在很大的不確定性。

第二,自營(yíng)產(chǎn)品和供應(yīng)鏈的問(wèn)題。供應(yīng)鏈?zhǔn)菛|方甄選的一大短板,如果要建成平臺(tái),那么供應(yīng)鏈則是東方甄選繞不開(kāi)的話題。

此前,東方甄選官方微博發(fā)文宣布,計(jì)劃在北京、廣州、杭州、鄭州、成都五個(gè)城市建立20個(gè)自營(yíng)產(chǎn)品倉(cāng)庫(kù),為自營(yíng)產(chǎn)品提供面向全國(guó)的物流服務(wù)保障,倉(cāng)配服務(wù)由順豐和京東物流提供。但是,眾所周知供應(yīng)鏈?zhǔn)欠浅X(qián)的一項(xiàng)長(zhǎng)期投資,目前新東方在線的收入還難以支撐。

綜合而言,目前新東方的股價(jià)的確是處于一種泡沫狀態(tài),減持大概是最正確的選擇之一。

孫東旭曾經(jīng)說(shuō)過(guò):“這種特別熱的火爆是很難持續(xù) ,因?yàn)槿硕加袑徝榔?。所以就是穩(wěn)健地發(fā)展,我相信會(huì)回落到一個(gè)比較合理的狀態(tài)?!?/p>

而股價(jià)的回歸,也是未來(lái)新東方在線要面對(duì)的問(wèn)題之一。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。