界面新聞記者 | 楊馬可
近日海工裝備概念股獲資金追捧，一個月內(nèi)板塊指數(shù)上漲將近18%。
原因是來自漂浮式海上風電的崛起。在風電領(lǐng)域，海風具有風力更大、土地資源成本低、離東部沿海高用電負載地區(qū)較近等優(yōu)勢。隨著海風裝機量不斷上升，漂浮式海上風電將會成為未來風電發(fā)展的重要方向。相較于原先固定式海上風電的建造成本隨著水深增加成指數(shù)級形式增長，漂浮式海上風電則不會遇到同等情況，成本呈線性增長相對較低。疊加近海資源愈發(fā)緊張，未來開發(fā)深水遠海資源時漂浮式技術(shù)的廣泛應用將成趨勢。
錨鏈最為直觀獲益
在這個邏輯下，錨鏈生產(chǎn)制造商亞星錨鏈（601890.SH）、巨力索具（002342.SZ）近期股價表現(xiàn)出色。亞星錨鏈7個交易日內(nèi)股價上漲24%，巨力索具漲幅也接近20%。
為何錨鏈成為市場關(guān)注的焦點？
漂浮式風電系統(tǒng)和固定式風電系統(tǒng)區(qū)別的核心部件就是錨鏈，固定式風機是將底座固定在海床上，通過結(jié)構(gòu)變形抵御風浪；漂浮式風電系統(tǒng)則是通過浮體來作為風車的底座，再通過系泊錨固系統(tǒng)進行位置和運動的約束，系泊錨固系統(tǒng)一般由系泊線、錨固裝置、連接器等組成。在一般正常天氣情況下，系泊錨固系統(tǒng)可以保證漂浮狀態(tài)下漂浮式風機基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，而在遭遇極端海況時，系泊錨固系統(tǒng)能夠確保漂浮式風機的安全性，通過自身運動去抵御風浪，所以漂浮式風機對于錨鏈的要求相對較高。此外，系泊錨固系統(tǒng)能夠占到漂浮式海上風電樣機總造價的 20%以上，是成本占比最高環(huán)節(jié)之一，發(fā)展漂浮式海上風電系泊錨必然成為最直觀的獲益部件，因此錨鏈的新一輪需求有望得到實現(xiàn)。
除了錨鏈，樁基以及動態(tài)海纜等部件同樣存在更替需求。
亞星錨鏈是全球錨鏈龍頭，公司在船用錨鏈市占率全球第一，研制的R6 級系泊鏈為世界最高強度系舶鏈。同時公司的R6級系泊鏈獲得了中國船級社和挪威船級社的雙船級社認證。亞星錨鏈的產(chǎn)品大部分出口到多個國家和地區(qū)，是我國大型船用錨鏈和海洋系泊鏈及附件的生產(chǎn)和出口基地。亞星錨鏈也多次主持并參與國家標準和行業(yè)標準等的制訂工作。因此在錨鏈領(lǐng)域，亞星錨鏈有著舉足輕重的地位，未來受益于錨鏈需求增加，將具有先發(fā)優(yōu)勢。
漂浮式風電已有項目落地
在漂浮式風電領(lǐng)域，亞星錨鏈已有兩個項目落地。分別是2021年5月中標的廣東海裝6.2MW漂浮式海風平臺扶搖號系泊系統(tǒng)，以及2022年2月中標的中海油融漂浮式海上風電系泊鏈訂單。
去年12月26日，全球最大漂浮式海風項目海南萬寧漂浮式海上風電項目舉行開工儀式，規(guī)劃總裝機容量100萬千瓦。項目計劃分兩期建設(shè)，一期裝機規(guī)模20萬千瓦，2025年底全部建成并網(wǎng)；二期裝機規(guī)模80萬千瓦，計劃于2027年底全部投產(chǎn)。已有兩個漂浮式海風項目落地的亞星錨鏈，預計有望受益于本次項目的實施。以廣東海裝6.2MW漂浮式海風平臺扶搖號的系泊系統(tǒng)項目為例，該項目為亞星錨鏈帶來2297萬元收入。預計海南萬寧漂浮式海上風電項目未來五年內(nèi)將為公司帶來17億元的營收。此外根據(jù)GWEC預測，截至2026年漂浮式風電累計裝機容量將達到2947MW，其中2026年新增裝機1670MW，漂浮式風電將正式進入商業(yè)化階段；預計2030年新增裝機將達到6254MW、累計裝機16609MW，2021-2030年復合增速預計達80%，系泊鏈業(yè)務(wù)有望開啟亞星錨鏈的第二增長空間。
需要注意的是，亞星錨鏈營收2015年以來再也沒有超過15億元，最近的一份三季報數(shù)據(jù)顯示業(yè)績依舊原地踏步。2022年前三季度，亞星錨鏈營收10.7億元，同比增長5.82%；歸母凈利潤0.96億元，同比減少1.34%。通過財報可以看到，船用鏈及附件是公司主要收入來源，其次才是系泊鏈。不過相較于船用鏈，系泊鏈的盈利水平相對更高，2021年亞星錨鏈系泊鏈毛利率38.16%，高于船用鏈及附件的18.04%。
數(shù)據(jù)顯示，亞星錨鏈確實有提升系泊鏈的產(chǎn)量，2022年1-6月亞星錨鏈生產(chǎn)系泊鏈14,470噸，比上年同期增加6313噸，同比增幅77.39%。然而產(chǎn)量的提升卻并未能匹配銷量數(shù)據(jù)，去年上半年亞星錨鏈銷售系泊鏈11654噸，比上年同期減少3639噸，同比降幅23.79%。
目前看，雖然漂浮式風機是未來海上風電的大勢所趨，但預期還未轉(zhuǎn)化成收入，亞星錨鏈第二成長曲線未來的業(yè)績兌現(xiàn)很大程度上要看漂浮式風電產(chǎn)業(yè)化的推進速度。