文|融中財(cái)經(jīng)
“投早、投小”的風(fēng)潮下，“新材料”成了投資人們的必爭(zhēng)之地。
前不久，在河南鄭州，由中原豫資投資控股牽頭組建的“新材料投資集團(tuán)”正式揭牌，注冊(cè)資本80億，并有多個(gè)產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)參與，還與三門峽市簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)，雙方將設(shè)立新材料產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，這也意味著河南新材料產(chǎn)業(yè)將迎來新的格局。
河南素有“九州腹地、十省通衢”之稱，也是全國(guó)重要的綜合交通樞紐和人流物流信息流中心。近年來，河南創(chuàng)投雖然不及部分沿海省市，但無論數(shù)量還是規(guī)模都存有巨大空間。
據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年7月，河南省已擁有各類私募基金管理機(jī)構(gòu)164家、管理基金440只，包括百瑞創(chuàng)投、華夏海納、中原前海、嵩山資本、中原聯(lián)創(chuàng)、中金匯融、匯融基金等一批優(yōu)秀的省內(nèi)外基金機(jī)構(gòu)加快集聚發(fā)展，此外深創(chuàng)投、達(dá)晨、聯(lián)想創(chuàng)投、高榕資本、經(jīng)緯等大批市場(chǎng)知名VC/PE機(jī)構(gòu)涌進(jìn)河南，各類孵化器基金總額達(dá)17億元，投融資總額超過59億元，獲得投融資企業(yè)共3965家。從河南上市公司來看，不少股東名單中，也都有本土引導(dǎo)基金的身影。
對(duì)于新材料，河南一直在全面統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此前提出加快材料產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)再造換道領(lǐng)跑行動(dòng)計(jì)劃，到2025年，打造以新材料為支撐的2萬億級(jí)材料產(chǎn)業(yè)底盤，培育40個(gè)先進(jìn)材料重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)全國(guó)重要的材料創(chuàng)新高地。放眼整個(gè)全國(guó)，PE/VC對(duì)新材料的追捧在這兩年熱度持續(xù)走高，在2022年達(dá)至數(shù)量和規(guī)模上的歷史新高。
“現(xiàn)在，不管是看消費(fèi)還是看科技的投資人，沒有不說自己投新材料的?！北本┠砎C機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理劉笑天對(duì)記者吐槽，“最主要的原因還是材料產(chǎn)業(yè)本身發(fā)展到了關(guān)鍵階段，而且要解決‘卡脖子’就必須往產(chǎn)業(yè)上游走，那就得是投新材料。河南投資新材料也是具有一定優(yōu)勢(shì)的?！?/p>
01 80億為招商引資，以孵化器靠近項(xiàng)目最前端
此次河南新材料投資集團(tuán)的運(yùn)作模式為“平臺(tái)+基金+研究院”，通過與央企、省內(nèi)龍頭企業(yè)、省外優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)公司和知名投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立專項(xiàng)基金，布局投資新材料產(chǎn)品升級(jí)和上下游項(xiàng)目，加強(qiáng)對(duì)河南省新材料行業(yè)的資源整合。同時(shí)，聯(lián)合地方政府，與優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)公司、知名投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立基金，將省內(nèi)資源與省外優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目嫁接，引入省外優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能落地河南。
揭牌當(dāng)日，中建材聯(lián)合投資公司、10家地市與濟(jì)源示范區(qū)、10家科研院所、19家龍頭企業(yè)以及18家銀行等就實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)場(chǎng)簽約，累計(jì)預(yù)授信金額1580億元。而在之前，豫資控股就已在新材料領(lǐng)域落子頗多，比如平煤神馬集團(tuán)PC新材料、惠強(qiáng)鋰電池隔膜、銀金達(dá)包裝薄膜等，引入萬華禾香板、豐原聚乳酸等項(xiàng)目落地河南。
此外，豫資控股此前已經(jīng)先后設(shè)立150億元新能源汽車基金、100億元信創(chuàng)半導(dǎo)體基金和50億元生物醫(yī)藥基金。不得不說央企、地方政府、行業(yè)龍頭企業(yè)、專業(yè)投資機(jī)構(gòu)等共同出資成立產(chǎn)業(yè)基金，“搭建‘外投內(nèi)引’的基金招商模式，已逐漸成為各省市招引產(chǎn)業(yè)落地的重要方式。
值得注意的是，新材料投資集團(tuán)提到科技成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)和孵化器的打造?？萍挤趸魇羌铀俑呖萍计髽I(yè)或高科技項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化發(fā)展能力的機(jī)構(gòu)。說白了就是促進(jìn)成果產(chǎn)業(yè)化，就是成果發(fā)明出來在產(chǎn)業(yè)中能夠使用。每年清華大學(xué)通過局級(jí)鑒定的就有1500多項(xiàng)成果，而每年被企業(yè)買走的還不到20項(xiàng)，比例非常低。
通過計(jì)劃聯(lián)合重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、產(chǎn)業(yè)研究院、工程技術(shù)研究中心、新材料生產(chǎn)應(yīng)用示范基地等，新材料投資集團(tuán)整合河南省大學(xué)科技園等，設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金，回歸孵化本質(zhì)，靠近項(xiàng)目最前端，形成產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)，這也是現(xiàn)在VCPE所熱衷的方式和手段。
其實(shí)孵化新設(shè)和資本收購(gòu)也是河南新材料企業(yè)的各種拓展市場(chǎng)等方式。比如主營(yíng)產(chǎn)品為氟化鹽的“多氟多”，上市之初產(chǎn)品主要用途為促進(jìn)電解鋁行業(yè)節(jié)能減排。上市后，迅速將目光轉(zhuǎn)向鋰電池，并集中研發(fā)鋰電解質(zhì)新材料及電子級(jí)氫氟酸，目前已是鋰電池電解液龍頭。
在產(chǎn)業(yè)政策上，河南也在“材料強(qiáng)省”上不斷加碼。2022年7月，河南發(fā)布《河南省加快材料產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)再造換道領(lǐng)跑行動(dòng)計(jì)劃（2022~2025年）》，到2025年河南要基本實(shí)現(xiàn)全省材料產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)再造、換道領(lǐng)跑和綠色低碳轉(zhuǎn)型，成為全國(guó)重要的材料創(chuàng)新高地和先進(jìn)材料基地。材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到2萬億元，新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值突破1萬億元。
2023年1月，河南省工業(yè)和信息化工作會(huì)議上提到，河南將加快材料產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)再造，把材料產(chǎn)業(yè)作為制造業(yè)強(qiáng)省重要支柱。相關(guān)部門將推進(jìn)實(shí)施《材料核心技術(shù)攻關(guān)清單》和《重點(diǎn)材料產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈延鏈清單》大力發(fā)展先進(jìn)基礎(chǔ)材料、關(guān)鍵戰(zhàn)略材料、前沿新材料。
目前，鄭州、濮陽、平頂山等已打造出超硬材料、高溫耐火材料、尼龍新材料等一批具有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，培育出了鶴壁“中國(guó)鎂谷”、焦作和洛陽等地的鈦產(chǎn)業(yè)集群。
02 得材料者得天下，化學(xué)專業(yè)最吃香，給房給車
如果說鋼鐵、水泥是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的保障，那么新材料就是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石，是制造業(yè)的底盤和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的口糧。
2023開年不久，投資市場(chǎng)上就頻頻傳來20多起新材料項(xiàng)目融資的好消息，包括電子元器件行業(yè)的盈科材料，鋰電池負(fù)極材料商碳一新能源，半導(dǎo)體材料商玖凌光宇等，背后投資方中更是不乏深創(chuàng)投、北極光創(chuàng)投、元禾控股、光速中國(guó)以及比亞迪等知名投資機(jī)構(gòu)。
而在過去一年，市場(chǎng)上超過200家機(jī)構(gòu)投資先進(jìn)制造及新材料，其中新材料企業(yè)占比約達(dá)14.10%，投融資事件超過200起，涉及金額460多億。從已投項(xiàng)目來看，鋰電材料是新材料領(lǐng)域最熱門的細(xì)分賽道，緊隨其后是生物醫(yī)學(xué)材料、膜材料、精細(xì)化學(xué)品等。
材料領(lǐng)域過于細(xì)分，很多材料的市場(chǎng)很小，要篩選哪些細(xì)分市場(chǎng)值得投資也是極為考驗(yàn)投資人能力的。劉笑天告訴記者，“新材料的投資火爆其實(shí)從2021年下半年開始，與雙碳政策密切相關(guān)，再加上新能源汽車、光伏風(fēng)電、節(jié)能環(huán)保等相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步促進(jìn)，作為這些產(chǎn)業(yè)上游的新材料領(lǐng)域自然倍受關(guān)注。真的可以說控制了上游才能不被卡脖子?！?/p>
但早期投資風(fēng)險(xiǎn)較大，新材料企業(yè)創(chuàng)始人學(xué)術(shù)能力通常很強(qiáng)，常常是高校教授或科研院所出身，但商業(yè)敏感度和管理能力不足，容易忽視技術(shù)落地等難題。
因此我們看到，市場(chǎng)上不少VC/PE紛紛布局新能源、新材料賽道，大舉招聘化學(xué)、材料學(xué)相關(guān)專業(yè)人才，給出的offer年薪50萬之外，還會(huì)享受公司年度利潤(rùn)分分紅，甚至還會(huì)配置房產(chǎn)、車輛，并解決子女教育問題，但招聘中也明確提出，需要具備2年以上材料領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、應(yīng)用或市場(chǎng)相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)，或從事過新材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)研究和投資，對(duì)產(chǎn)業(yè)有深刻的理解能力等。
而作為傳統(tǒng)材料大省，河南省近年來在新材料領(lǐng)域發(fā)展也是十分迅速，尤其河南企業(yè)，諸如神馬股份、多氟多新材料、濮陽惠成、隆華科技、龍蟒佰利等都已成為細(xì)分行業(yè)龍頭。像隆華科技，從2015年開始陸續(xù)通過資本收購(gòu)和內(nèi)部孵化的方式，進(jìn)入高分子復(fù)合材料領(lǐng)域，其中四家子公司已發(fā)展成為細(xì)分領(lǐng)域“隱形冠軍”。
再比如鞏義市公司“泛銳熠輝”這家成立于2015年的新企業(yè)，目前已成為一批“中”字頭高科技央企和頭部科技企業(yè)的供應(yīng)商。在去年北京冬奧會(huì)上，火炬核心部位的耐高溫材料就是由泛銳熠輝研發(fā)。企查查數(shù)據(jù)顯示，公司此前完成3輪融資，投資方包括深創(chuàng)投、達(dá)晨財(cái)智、前海母基金、農(nóng)開產(chǎn)業(yè), 智慧互聯(lián)產(chǎn)業(yè)基金等多家機(jī)構(gòu)。達(dá)晨團(tuán)隊(duì)曾透露，當(dāng)時(shí)對(duì)泛銳熠輝進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)一年的盡調(diào)才決定出手。雙方基于對(duì)新材料在輕量化復(fù)材、軍工、新能源等行業(yè)中研發(fā)使用看法的高度契合。
河南是材料產(chǎn)業(yè)大省，新材料起步較早，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)突出，目前已培育出超硬材料、高溫耐火材料、尼龍新材料等一批具有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。不過，也有投資人指出，河南的新材料產(chǎn)業(yè)仍存在產(chǎn)業(yè)鏈條延伸不足、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不優(yōu)、技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)、金融支持力度不夠等問題，亟須更加強(qiáng)有力的推動(dòng)與整合抓手，這也是各方資本不斷加碼的因素所在。
03 VC奔赴河南
VC/PE在第三次科技浪潮中，從清潔技術(shù)、機(jī)械制造、金融、半導(dǎo)體及電子設(shè)備、電信及增值業(yè)務(wù)、生物技術(shù)等行業(yè)的熱度變遷發(fā)展過程中可謂功不可沒。而河南在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展中隱藏的巨大投資機(jī)遇，為吸引創(chuàng)投也在積極研究出臺(tái)各類相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。
2022年，河南省相繼出臺(tái)《河南省促進(jìn)天使風(fēng)投創(chuàng)投基金高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》《河南省數(shù)字經(jīng)濟(jì)政府引導(dǎo)基金設(shè)立方案》《河南省生物醫(yī)藥新材料政府引導(dǎo)基金設(shè)立方案》及《河南省促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展辦法》等重要政策文件。
大力發(fā)展天使、風(fēng)投、創(chuàng)投基金的決心可以說絲毫未曾掩飾。過去一年，河南省創(chuàng)投引導(dǎo)基金引進(jìn)元禾辰坤作為合作機(jī)構(gòu)，嫁接參與150余只基金，覆蓋3000余項(xiàng)創(chuàng)新企業(yè)資源；廣泛對(duì)接經(jīng)緯創(chuàng)投、君聯(lián)資本、國(guó)科嘉和、濟(jì)峰資本、云啟資本等30多家知名VC投資機(jī)構(gòu)，覆蓋高端裝備制造與新一代信息技術(shù)、醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域。
無論是千億母基金的設(shè)立還是一系列配套文件的出臺(tái)，都在頂層設(shè)計(jì)層面為創(chuàng)投發(fā)展打造良好生態(tài)。但也有投資人直言，“河南基金業(yè)中多數(shù)仍屬于綜合基金，還沒有形成比較完整的賽道投資理念。而河南的企業(yè)普遍存在質(zhì)量不高、效益不強(qiáng)的問題，這也是河南需要借助各路資本亟需解決的難題?！?/p>
“不少河南新材料企業(yè)缺乏核心技術(shù)，創(chuàng)新能力不足，產(chǎn)品也主要以原材料或中間體為主，大部分企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈前端，規(guī)模偏小，產(chǎn)業(yè)協(xié)同不夠，缺乏市場(chǎng)話語權(quán)?！鄙鲜鋈耸勘硎荆叭绻髽I(yè)持續(xù)性的缺乏核心技術(shù)且創(chuàng)新能力不足，想實(shí)現(xiàn)發(fā)展進(jìn)階困難重重?！?/p>
基金和產(chǎn)業(yè)之間是聯(lián)動(dòng)的，如果沒有形成協(xié)同效應(yīng)，就會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和基金都不活躍的現(xiàn)象，進(jìn)而限制了市場(chǎng)中基金的數(shù)量和基金的覆蓋能力?！昂幽鲜?nèi)引導(dǎo)基金多為政府引導(dǎo)基金，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，要給基金管理人和基金更多包容，提升河南基金的活躍度，加快打造基金與產(chǎn)業(yè)之間的協(xié)同生態(tài)，助力河南產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?！鄙鲜鐾顿Y人提出建議。
值得注意的是，全國(guó)不少地方國(guó)資競(jìng)相希望通過資本參股的形式，設(shè)立基金和參股上市公司，不少公司紛紛發(fā)布“招募令”，積極引進(jìn)投資經(jīng)驗(yàn)豐富的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人員參與投資管理，并對(duì)這些人才賦予較高的投資決策話語權(quán)。但這種投資大都有一個(gè)條件，就是被投資方需要等值將資金投向本地產(chǎn)業(yè)，或在本地投資建設(shè)相應(yīng)資金規(guī)模的產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。
而河南省是人口大省，龐大的市場(chǎng)規(guī)模下，消費(fèi)升級(jí)潛力巨大。近兩年一眾新興河南知名餐企在資本的助力之下快速崛起。種種因素都在表明著今天的河南存在巨大的機(jī)會(huì)，加之在大力擁抱創(chuàng)投的決心，這也吸引著越來越多的投資人在走進(jìn)河南。