文|大摩財經(jīng)

針對奧聯(lián)電子（300585.SZ）熱捧的“鈣鈦礦技術大神”胥明軍的打假，仍在持續(xù)。

2月22日，胥明軍早前曾任職的眾能光電發(fā)布澄清聲明，表示奧聯(lián)電子此前公告中涉及的胥明軍主要業(yè)績內(nèi)容有夸大或失實，公司保留追究相關方法律責任的權(quán)利。

眾能光電表示，胥明軍在眾能光電的工作時間為2021年2月至2021年12月(共計11個月) 而非奧聯(lián)電子此前在關注函回復中所述的2020年5月至2022年3月。

同時，眾能光電還澄清了，奧聯(lián)電子此前在回復函中提到的胥明軍業(yè)績中涉及眾能光電的部分，多項業(yè)績在其入職前已經(jīng)完成設計或發(fā)貨，部分業(yè)績胥明軍實際僅參與討論。

其中，奧聯(lián)電子在回復函中提到的“完成100X100mm鈣礦電池組件實驗線全部工藝設備國產(chǎn)化研制”，眾能光電表示，在胥明軍入職公司前已經(jīng)完成全部設計。奧聯(lián)電子提到的另一項“完成制備反式結(jié)構(gòu)100X100mm鈣礦電池組件效率達到19.67%(有效面積效率21.1%)”業(yè)績，眾能光電則表示，胥明軍在公司期間，公司尚未開展鈣礦電池組件19.67%效率認證工作。

值得一提的是，對于奧聯(lián)電子提到的胥明軍任職眾能光電期間，完成的一系列產(chǎn)業(yè)化落地技術支持和試驗時間建設，眾能光電并沒有否認。

在此之前，奧聯(lián)電子公開表述過的胥明軍曾任職公司華能清能院，已經(jīng)發(fā)聲明撇清關系。華能清能院表示，公司與奧聯(lián)電子無任何合作協(xié)議、技術交流和業(yè)務往來，且奧聯(lián)電子公告中提到的胥明軍簡歷中有關華能清能院的描述嚴重不實。

華能清能院表示，不存在胥明軍 “指導華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線效率驗收達標，最高認證效率達到16.8%”等相關事實，胥明軍未曾參與華能清能院鈣鈦礦中試線的任何設備調(diào)試和工藝研究，且“16.8%”的認證效率數(shù)據(jù)為杜撰數(shù)據(jù)，與華能清能院認證數(shù)據(jù)不符。

眾能光電是包括鈣鈦礦和OPV太陽能技術的第三代光伏技術國內(nèi)領軍企業(yè)，在相關中試和量產(chǎn)裝備制造方面處在國內(nèi)第一。

華能清能院是隸屬于央企華能集團的清潔能源技術研發(fā)機構(gòu)，還是國內(nèi)鈣鈦礦光伏組件標準的起草者。

胥明軍不僅引來了兩家鈣鈦礦賽道頭部玩家“打假”，還引來了監(jiān)管層的關注。2月21日晚，深交所向奧聯(lián)電子發(fā)出關注函，要求奧聯(lián)電子核實說明此前具有爭議的事項：鈣鈦礦項目負責人胥明軍的此前工作經(jīng)歷，特別是胥明軍是否參與華能清能院鈣鈦礦相關設備調(diào)試和工藝研究。該關注函要求奧聯(lián)電子必須在2月23日前回復、公告，并抄送江蘇證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。

2月21日，奧聯(lián)電子深跌20%，2月22日再跌12.39%，最新市值46億元。

硬蹭風口

鈣鈦礦電池是一種新型光伏電池，是傳統(tǒng)晶硅太陽能電池的前沿替代品，具有光電轉(zhuǎn)換效率高、成本低、應用場景豐富等優(yōu)點。其中，鈣鈦礦的組件制造成本可以做到晶硅的50%左右。

目前，鈣鈦礦電池并沒有大規(guī)模量產(chǎn)，各類不斷打破晶硅電池轉(zhuǎn)換效率的鈣鈦礦電池，實際只限于實驗室中。2022年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游硅料價格漲至近十年新高，市場對于能夠替代晶硅電池的鈣鈦礦電池技術落地極為渴望。

奧聯(lián)電子恰好踩中了鈣鈦礦這一熱點。2022年12月9日，奧聯(lián)電子宣布跨界進入鈣鈦礦賽道，全資子公司奧聯(lián)投資與自然人胥明軍共同出資5000萬元設立奧聯(lián)光能，從事鈣鈦礦業(yè)務。其中，奧聯(lián)光能出資4750萬元，持股95%，胥明軍出資250萬元，持股5%。

此后，奧聯(lián)電子作為鈣鈦礦概念股受到資本熱捧，股價從2022年12月9日的13.94元，最高漲至2022年2月10日的45.24元，期間漲幅達到225%，市值從20多億元漲至60多億元。

奧聯(lián)電子原本的主營業(yè)務是汽車電子電器零部件，核心產(chǎn)品是電子油門踏板總成、換擋控制器和后視鏡。2022上半年，這三類產(chǎn)品貢獻營收1.26億元，在總營收中占比70%以上。

2022年上半年，奧聯(lián)電子突然看中了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上游市場。當年4月，奧聯(lián)電子通過受讓股權(quán)+增資的方式，出資8325萬元拿到了平江縣鴻源礦業(yè)15%股權(quán)。鴻源礦業(yè)核心資產(chǎn)是湖南平江縣傳梓源礦區(qū)0.1254平方公里鉭、鈮、鋰輝石的采礦權(quán)及4.8758平方公里的硅石、鉭、鋰礦產(chǎn)的探礦權(quán)。奧聯(lián)電子希望借此機會切入到新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游，實現(xiàn)上游資源（鋰礦到鋰電池）+中游產(chǎn)品與服務（汽車電子）的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

雖然新能源上游爭奪加劇，各企業(yè)全球“搶鋰”，但鴻源礦業(yè)規(guī)模在行業(yè)內(nèi)遠達不到值得矚目的程度，這一交易在二級市場上并未給奧聯(lián)電子帶來明顯提升。直到2022年12月，奧聯(lián)電子高調(diào)入局仍處于實驗室階段的鈣鈦礦電池，才引起資本市場的廣泛關注。

盡管是鈣鈦礦行業(yè)的新入局者，奧聯(lián)電子口氣卻很大。根據(jù)規(guī)劃，奧聯(lián)電子將在2023年實現(xiàn)50MW中試線投產(chǎn)，爭取在2024年實現(xiàn)“600MW量產(chǎn)線裝備的生產(chǎn)和銷售”、“20MW鈣鈦礦電池組件生產(chǎn)線投產(chǎn)”，并在五年內(nèi)實現(xiàn)“8GW鈣鈦礦裝備”和 “2GW組件生產(chǎn)”。

質(zhì)疑風波

奧聯(lián)電子在鈣鈦礦的布局盡數(shù)押注在胥明軍身上，但后者能否為奧聯(lián)電子扛起鈣鈦礦大旗還是引起了市場和監(jiān)管的質(zhì)疑。

2月10日，深交所向奧聯(lián)電子下發(fā)關注函，要求說明擬從事鈣鈦礦太陽能電池研發(fā)制造相關領域的背景，股價漲幅是否與公司基本面相匹配，是否存在借助市場熱點操縱股價等。

2月13日，奧聯(lián)電子在回復函中表示，“選擇做鈣鈦礦太陽能電池及其制備裝備的研發(fā)生產(chǎn)，是基于對相關技術、資金、資質(zhì)、管理的充分調(diào)研和評估而做的決定，具備可行性?！?/p>

此外，奧聯(lián)電子還在回復函中羅列了胥明軍簡歷。奧聯(lián)電子稱，胥明軍現(xiàn)年48歲，本科學歷。2020 年5月至2022年9月，胥明軍先后在眾能光電旗下的杭州眾能光電科技、無錫眾能光儲科技和浙江眾能光儲科技任職，歷任顧問、副總經(jīng)理和生產(chǎn)總監(jiān)。

從年齡和學歷來看，胥明軍參加工作已經(jīng)20余年，但對于胥明軍2020年前的工作經(jīng)歷，奧聯(lián)電子僅僅以“2018 年前，軍工/科技型企業(yè)從業(yè)經(jīng)歷”帶過。而且，奧聯(lián)電子并未披露胥明軍從2018年到2020年5月這兩年的工作履歷。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，胥明軍在2015年6月29日至今，一直擔任西安天鷹防務科技的法人代表，目前持股20.1%。天鷹防務系一家軍、警用無人智能裝備防務研發(fā)、制造企業(yè)，目前擁有的26項專利均與無人機業(yè)務相關。以胥明軍在此期間的履歷，很難和鈣鈦礦牽上關系。