文|滿投財(cái)經(jīng)
2月22日，百度（BIDU.US）發(fā)布2022年四季度以及年度財(cái)報(bào)，報(bào)告顯示，百度四季度實(shí)現(xiàn)收入330.8億元，與去年同期基本持平，環(huán)比增長(zhǎng)2%；非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）錄得凈利潤(rùn)53.7億元，同比大增32%，環(huán)比下降9%。
百度創(chuàng)始人&CEO李宏彥在過(guò)往的財(cái)報(bào)中曾表示，疫情讓百度近期的業(yè)務(wù)承壓，仍然相信新的AI業(yè)務(wù)將推動(dòng)百度長(zhǎng)期增長(zhǎng)。隨著2022年底“新十條”的頒布，疫情正式結(jié)束三年嚴(yán)防嚴(yán)控的時(shí)代，對(duì)各行各業(yè)的影響日漸式微，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大潮下，百度四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？被寄予厚望的第二增長(zhǎng)曲線能否挑起大梁？
01 百度整體處在低速增長(zhǎng)區(qū)間
先來(lái)分析百度的收入情況，百度在四季度錄得收入330.8億元，較2020年同期的330.9億元基本持平，較上個(gè)季度微增。結(jié)合百度近幾年的季度收入來(lái)看，百度的收入增速其實(shí)在2018年以來(lái)就一直呈下降趨勢(shì)，并在疫情最嚴(yán)重的2020年一季度出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)，之后逐季恢復(fù)，在2021Q1時(shí)增速恢復(fù)至階段高點(diǎn)25%的增速，而后又繼續(xù)回落，呈現(xiàn)大起大落的態(tài)勢(shì)。
百度的收入大頭是廣告業(yè)務(wù)，疫情期間廣告主預(yù)算削減，對(duì)百度業(yè)績(jī)的影響是毋庸置疑的，2021年百度季度收入一度呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中的原因是2020年的低基數(shù)所致。因此到2022年，百度的季度收入增速再次陷入瓶頸，并在二季度的時(shí)候重現(xiàn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。由此看來(lái)，雖然百度的業(yè)績(jī)一定程度上受到疫情影響，但本身也難以掩蓋公司整體收入增長(zhǎng)乏力的實(shí)際情況。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)）
02 廣告業(yè)務(wù)持續(xù)拖累，比重繼續(xù)降低
百度的收入來(lái)源有兩個(gè)，分別是在線營(yíng)銷(xiāo)收入和其他收入，在線營(yíng)銷(xiāo)收入也就是廣告收入。從占比上看，廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了百度大部分的收入，四季度，該業(yè)務(wù)占百度總收入比重的59%，其他業(yè)務(wù)的占比為41%。
四季度百度的廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入195.7億元，同比下降6%，增速較上季度繼續(xù)回落，百度的廣告業(yè)務(wù)在2022年整年都處在負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)。廣告業(yè)務(wù)是百度最主要的收入來(lái)源，因此廣告業(yè)務(wù)整體的增速變化基本與總收入的趨勢(shì)一致，但具體來(lái)看，廣告業(yè)務(wù)的增速遠(yuǎn)低于收入增速，隨著互聯(lián)網(wǎng)流量見(jiàn)頂，憑借廣告給公司帶來(lái)收入增量越來(lái)越困難，廣告業(yè)務(wù)在2018年三季度達(dá)到頂峰之后就再難超越，一直在拖累營(yíng)收。百度急于尋找第二增長(zhǎng)曲線，試圖將百度拉出泥潭。
即便是像百度這樣互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也要隨著行業(yè)環(huán)境的變化與時(shí)俱進(jìn)，守著廣告業(yè)務(wù)這一畝三分地終將走向下坡路。因此，百度用了十幾年的時(shí)間在探索人工智能領(lǐng)域，不遺余力地砸錢(qián)也要打造百度的第二增長(zhǎng)曲線。從廣告業(yè)務(wù)占比可以看到，百度的收入結(jié)構(gòu)確實(shí)正在優(yōu)化，對(duì)廣告業(yè)務(wù)的依賴逐漸降低。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)）
03 愛(ài)奇藝在狂飆？?jī)衾麧?rùn)實(shí)現(xiàn)全年盈利
接著來(lái)看愛(ài)奇藝業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，在百度的其他業(yè)務(wù)中，最重要的便是愛(ài)奇藝的收入，愛(ài)奇藝在四季度實(shí)現(xiàn)收入75.93 億元，同比增長(zhǎng)3%，占百度總收入的23%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.04億元，去年同期虧損17.76億元。
此前愛(ài)奇藝一直是百度凈利潤(rùn)的拖累，多年以來(lái)入不敷出處于虧損狀態(tài)。得益于一季度和四季的正向盈利，愛(ài)奇藝終于實(shí)現(xiàn)了2022年全年凈利潤(rùn)的扭虧為盈，也兌現(xiàn)了年初所設(shè)的“2022年全年Non-GAAP運(yùn)營(yíng)層面盈虧平衡”的承諾，愛(ài)奇藝在虧損多年之后的盈利是百度財(cái)報(bào)中最大的亮點(diǎn)之一。盈利的原因一部分源于降本增效的立竿見(jiàn)影，同時(shí)愛(ài)奇藝調(diào)整策略與目標(biāo)，由“市場(chǎng)份額優(yōu)先”轉(zhuǎn)為“盈利優(yōu)先”，在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和漲價(jià)的推動(dòng)下，會(huì)員服務(wù)收入的增長(zhǎng)也打開(kāi)了愛(ài)奇藝的盈利空間。
愛(ài)奇藝的CEO龔宇在致股東信中表示，“在第四季度，根據(jù)云合數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，愛(ài)奇藝的劇集市場(chǎng)份額達(dá)到歷史最高。同期，我們的會(huì)員收入、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)、運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流均突破歷史記錄。此外，訂閱會(huì)員規(guī)模在第四季度凈增長(zhǎng)超過(guò)1000萬(wàn)。”
四季度，愛(ài)奇藝的會(huì)員訂閱數(shù)量可以說(shuō)是大幅增長(zhǎng)達(dá)到1.12億人，較上季度增長(zhǎng)了1060萬(wàn)人，主要源于《風(fēng)吹半夏》，《卿卿日?！返榷嗖繜衢T(mén)劇集的播放。會(huì)員服務(wù)收入在四季度錄得47億元，同比增長(zhǎng)15%。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)）
04 百度的ChatGPT，噱頭還是希望？
公司的其他業(yè)務(wù)里面主要包含了愛(ài)奇藝和人工智能業(yè)務(wù)、百度云等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的收入，公司并沒(méi)有具體披露這部分收入，我們通過(guò)其他業(yè)務(wù)減去愛(ài)奇藝的收入，粗略地得到百度人工智能業(yè)務(wù)、百度云等業(yè)務(wù)的收入情況。從整體來(lái)看，被百度寄予厚望的人工智能業(yè)務(wù)的占比逐漸提升，目前確實(shí)也是公司總收入增長(zhǎng)主要的驅(qū)動(dòng)，但從體量來(lái)看，四季度這部分業(yè)務(wù)的收入甚至不足60億元，還沒(méi)有超過(guò)愛(ài)奇藝的收入，更不及廣告業(yè)務(wù)的規(guī)模。朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)和第二增長(zhǎng)曲線是真，但遠(yuǎn)還不足于挑起百度的大梁。
在百度的人工智能等創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，值得一提的還有百度ChatGPT產(chǎn)品的推出。隨著近期多家海內(nèi)外巨頭相繼入局，ChatGPT持續(xù)火爆，百度也發(fā)布了其ChatGPT產(chǎn)品—“文心一言”，并表示將會(huì)通過(guò)“文心一言”對(duì)外提供服務(wù)。
百度對(duì)ChatGPT的期待值可以說(shuō)是拉滿，在這方面的自信無(wú)非是來(lái)源于百度在人工智能領(lǐng)域的多年投資和建樹(shù)，追逐中國(guó)人工智能領(lǐng)域標(biāo)桿的百度，在有了一定的人工智能基礎(chǔ)，與百度自有搜索業(yè)務(wù)、云業(yè)務(wù)的結(jié)合，順勢(shì)推出ChatGPT顯得理所當(dāng)然，能夠豐富百度人工智能產(chǎn)品矩陣，把握行業(yè)新風(fēng)口。但事實(shí)上，ChatGPT這項(xiàng)技術(shù)目前并不成熟，中短期內(nèi)快速取代現(xiàn)有行業(yè)生態(tài)，比如替代客服、替代搜索引擎的可能性并不高。
李彥宏表示：“我們相信，在2023年，我們將有明確的路線圖來(lái)重新加速我們的營(yíng)收增長(zhǎng)，我們現(xiàn)在處于有力地位，可以充分利用中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為我們提供的機(jī)遇。通過(guò)對(duì)人工智能的長(zhǎng)期投資，我們準(zhǔn)備利用人工智能即將到來(lái)的拐點(diǎn)，在我們的整個(gè)業(yè)務(wù)組合中釋放令人興奮的新機(jī)會(huì)，從移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)到人工智能云、自動(dòng)駕駛、智能設(shè)備等。”