界面新聞?dòng)浾?| 吳紹志
2023年開年后，險(xiǎn)資重啟“買買買”模式。
3月3日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)公告，中國太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“中國太?！?，601601.SH；2601.HK）參與舉牌光大環(huán)境（0257.HK）H股股票。
值得注意的是，這是今年官宣的第3例舉牌，相較于2021年、2022年同期明顯升溫。
公告顯示，2023年2月28日，中國太?？毓勺庸咎垭U(xiǎn)通過港股通買入光大環(huán)境H股股票690萬股，觸發(fā)舉牌。
參與舉牌的關(guān)聯(lián)方中，除了中國太保和太保壽險(xiǎn)，還有太保財(cái)險(xiǎn)、太保健康險(xiǎn)和太保資產(chǎn)（以下簡稱“中國太保及控股子公司”），受托管理人為太保資產(chǎn)。
本次舉牌后，中國太保直接持有的光大環(huán)境H股股數(shù)不變，仍為1238.4萬股，占其H股股本比例為0.2%。中國太保及控股子公司共持有光大環(huán)境H股3.07億股，占該上市公司H股股本比例為5.00%。
以2023年2月28日光大環(huán)境港股收盤價(jià)和同日日終港元兌人民幣匯率為基準(zhǔn)，中國太保持有光大環(huán)境股票的賬面余額為人民幣0.35億元，中國太保及控股子公司持有光大環(huán)境H股股票的賬面余額約為人民幣8.66億元。
截至2022年9月30日，中國太保權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為人民幣87.84億元，占本公司2022年三季度末總資產(chǎn)的比例約為5.85%。
此次被舉牌的光大環(huán)境，是中國光大集團(tuán)股份公司骨干企業(yè)，下轄兩家上市企業(yè)：中國光大綠色環(huán)保（1257.HK）和中國光大水務(wù)（1857.HK）。公司主營業(yè)務(wù)包括垃圾發(fā)電及協(xié)同處理、生物質(zhì)綜合利用、危廢及固廢處置、環(huán)境修復(fù)等。
2022年光大環(huán)境業(yè)績大幅滑坡。2月24日披露的業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)期集團(tuán)2022年度的公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利將較2021年度減少約30%至35%。該減幅主要由于：1、2022年度內(nèi)建造服務(wù)收益大幅減少，主要受行業(yè)內(nèi)新增項(xiàng)目數(shù)量銳減影響；2、2022年度內(nèi)對波蘭附屬公司計(jì)提全額商譽(yù)減值約港幣5.90億元，主要由于波蘭國債息率大幅飆升，以及地緣政治摩擦導(dǎo)致當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)嚴(yán)重通脹，波蘭項(xiàng)目運(yùn)營成本大幅上升。
業(yè)績下滑，股價(jià)走勢同樣曲折。在2022年港股回調(diào)背景下，光大環(huán)境股價(jià)全年累計(jì)下跌40%，最新股價(jià)為3.39港元/股，較去年1月初近乎“腰斬”。
事實(shí)上，經(jīng)歷了2020年一波舉牌熱潮后，近兩年來險(xiǎn)資舉牌明顯降溫，今年熱情略有恢復(fù)。
2020年，地產(chǎn)、銀行板塊還是險(xiǎn)資的“心頭好”。例如，太平人壽舉牌大悅城（000031.SZ），泰康人壽、泰康養(yǎng)老舉牌陽光城（000671.SZ），中國人壽先后舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股（1288.HK）、工商銀行H股（1398.HK），百年人壽舉牌浙商銀行H股（2016.HK）、顧家家居（603816.SH）。
同時(shí)還有鋰礦龍頭吸金無數(shù)，中國太保、太保壽險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、太保安聯(lián)健康保險(xiǎn)、安信農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等宣布舉牌贛鋒鋰業(yè)H股（1772.HK）。
到了2021年，中國人壽宣布終止認(rèn)購萬達(dá)信息（300168.SZ）、廣百股份（002187.SZ），原因是資本市場環(huán)境的變化。同年11月，國壽集團(tuán)通過定增舉牌中國華融H股（2799.HK）。
2022年，太保系在鋰礦業(yè)持續(xù)加碼。天齊鋰業(yè)（9696.HK）登陸港交所時(shí)，中國太保及兩家控股子公司太保壽險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)成功舉牌，3家公司均是以基石投資者身份參與天齊鋰業(yè)港股IPO。同年11月，太平人壽掃貨“宇宙行”，增持并舉牌工商銀行H股。
今年以來，各家保險(xiǎn)公司紛紛出手，舉牌消息頻傳。首先是此前終止的認(rèn)購重新提上日程，1月，中國人壽耗資6億元增持并舉牌萬達(dá)信息，持有比例從18.1670%上升至20.3208%。2月，陽光人壽認(rèn)購首程控股（0697.HK）配售股份2.53億股，與陽光財(cái)險(xiǎn)合并持有4.56億股，占該上市公司總股本的6.05%，成功舉牌。3月，太保系舉牌光大環(huán)境H股。
展望未來港股市場，某大型保險(xiǎn)資管人士向界面新聞?dòng)浾弑硎?，受美?lián)儲(chǔ)加息和地緣局勢等因素影響，港股連續(xù)回調(diào)近1月，目前恒指已接近于合理估值區(qū)域，可以開始逢低布局。配置上，建議以高股息策略打底倉，逐步增加高彈性方向。高股息維度，重點(diǎn)是電信、周期、金融與公用事業(yè)。高彈性維度，一是和海外流動(dòng)性敏感的醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、可選消費(fèi)等，如果海外流動(dòng)性改善，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)反彈幅度較大。二是接近行業(yè)景氣周期底部，拐點(diǎn)即將到來的半導(dǎo)體，消費(fèi)電子等。