文|新經(jīng)濟(jì)e線
從南方基金、國(guó)泰基金等中國(guó)第一批公募基金于1998年3月正式成立算起，25年的光陰轉(zhuǎn)瞬即逝。
25年，基金數(shù)量從0到超萬(wàn)只，基金資產(chǎn)規(guī)模從0到26萬(wàn)億元，投資者總數(shù)突破7億，累計(jì)向客戶(hù)分紅突破4萬(wàn)億元。其中，作為中國(guó)公募基金“老十家”中少數(shù)幾家自成立以來(lái)始終穩(wěn)居行業(yè)前列的基金公司之一，截至2022年底，南方基金母子公司合并資產(chǎn)管理規(guī)模突破1.8萬(wàn)億元，客戶(hù)數(shù)量超1.8億，旗下公募基金累計(jì)為客戶(hù)盈利超2000億元，向客戶(hù)分紅超1600億元，位居行業(yè)前列。
經(jīng)過(guò)25年的發(fā)展，中國(guó)公募基金不忘初心，不負(fù)重托，不僅“飛入尋常百姓家”更走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)，實(shí)現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展與客戶(hù)獲得感提升的雙向奔赴。
來(lái)源：Wind
華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，過(guò)去的25年，從傳統(tǒng)封閉式基金謝幕，到開(kāi)放式基金占據(jù)主流，從互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金主動(dòng)控規(guī)模，到行業(yè)回歸主動(dòng)管理本源，從保本、分級(jí)基金退出歷史舞臺(tái)，到公募FOF、養(yǎng)老目標(biāo)基金、基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs跑出加速度，從賣(mài)方銷(xiāo)售監(jiān)督，到基金投顧蓬勃生長(zhǎng)……中國(guó)公募基金不斷順應(yīng)時(shí)代發(fā)展，革故鼎新，成長(zhǎng)為中國(guó)資管行業(yè)“排頭兵”, 成為大眾首選的普惠理財(cái)工具，在助推我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。
李一梅強(qiáng)調(diào)，中國(guó)公募基金的這份“成績(jī)單”根植于中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起，與中國(guó)資本市場(chǎng)相伴相生。自誕生之日起，就鐫刻進(jìn)基因里的信托責(zé)任、規(guī)范運(yùn)作、信息透明和銳意創(chuàng)新，更是推動(dòng)著中國(guó)公募基金行業(yè)持續(xù)前行、穩(wěn)步遠(yuǎn)行。
公募“煉金有術(shù)”
新經(jīng)濟(jì)e線注意到，25載風(fēng)雨兼程，砥礪前行，中國(guó)公募基金“煉金有術(shù)”，以研究創(chuàng)造價(jià)值，用專(zhuān)業(yè)贏得青睞，讓長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念深入人心。
來(lái)源：Wind
二十五年來(lái)，公募基金以深厚的家國(guó)情懷、強(qiáng)烈的使命擔(dān)當(dāng)，積極發(fā)揮專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn)配置能力，持續(xù)穩(wěn)定為實(shí)體企業(yè)提供直接融資，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和低碳轉(zhuǎn)型、支持科技自立自強(qiáng)、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、助力多層次養(yǎng)老金體系建設(shè)等，將自身發(fā)展融入高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代洪流。
以南方基金為例，近三年，南方基金旗下權(quán)益基金投資于戰(zhàn)略新興、高端裝備與科技創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)的投資占比均超60%（統(tǒng)計(jì)口徑為申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)中剔除金融及房地產(chǎn)業(yè)）。截至2022年底，南方基金旗下產(chǎn)品綠色投資累計(jì)總規(guī)模約達(dá)2180.58億元（統(tǒng)計(jì)口徑參考《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019 年版）》），南方基金所管理的養(yǎng)老資產(chǎn)規(guī)模位居行業(yè)第三（中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)）。
南方基金表示，下一步將沿著行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方向，在組織治理、投研能力、產(chǎn)品創(chuàng)新、企業(yè)文化、數(shù)智化融合、ESG投資等方面持續(xù)探索。
在嘉實(shí)基金看來(lái)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是公募基金的應(yīng)有之義。在這個(gè)過(guò)程中，公募基金要更好發(fā)揮專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者作用，需要在投資與研究的過(guò)程中，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、關(guān)注科技創(chuàng)新，助力直接融資，推動(dòng)國(guó)家的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，加強(qiáng)ESG的研究與投資，為推進(jìn)上市公司質(zhì)量向更深層次、更廣維度提升，從而進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供支持。
比如，通過(guò)專(zhuān)業(yè)的投資研究過(guò)程，引導(dǎo)社會(huì)資金流向，參與到最具成長(zhǎng)空間且最符合國(guó)家長(zhǎng)期發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，助力實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也讓廣大投資者在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中持續(xù)受益。截至2022年四季度末，嘉實(shí)基金旗下公募產(chǎn)品投資上市公司股票市值超2000億元，持有市值最高的分別為信息技術(shù)、工業(yè)制造與先進(jìn)材料等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。此外，為進(jìn)一步優(yōu)化資配置，嘉實(shí)基金通過(guò)嚴(yán)格的信用研究，投資相關(guān)企業(yè)債市值超過(guò)900億元，為企業(yè)發(fā)展提供動(dòng)力。
嘉實(shí)基金認(rèn)為，通過(guò)將ESG研究與投資過(guò)程進(jìn)行有效融合，在整個(gè)投資流程里充分考慮環(huán)境、社會(huì)以及公司治理因素，把對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)有重要影響的ESG因素納入整個(gè)分析框架和投資決策流程中，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步可持續(xù)發(fā)展。
李一梅表示，專(zhuān)業(yè)能力是公募基金的立身之本，也是行業(yè)前行之基。具體來(lái)講，公募基金的專(zhuān)業(yè)性是一個(gè)系統(tǒng)化工程，不僅僅是投研能力，而是要搭建多資產(chǎn)的全能平臺(tái)，能夠根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化去發(fā)現(xiàn)大類(lèi)資產(chǎn)，并通過(guò)細(xì)化精度、顆粒度來(lái)創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品，挖掘收益；還要形成工業(yè)化的投研平臺(tái)，更要搭建客戶(hù)全生命周期的服務(wù)平臺(tái)，伴隨客戶(hù)不同人生階段的需求了解、規(guī)劃和配置；最后還要重視專(zhuān)業(yè)人才的識(shí)別、培育和傳承。
國(guó)泰基金總經(jīng)理周向勇認(rèn)為，行業(yè)的快速發(fā)展壯大，對(duì)基金管理公司來(lái)說(shuō)，意味著更重大的信托責(zé)任關(guān)系?！肮夹袠I(yè)的價(jià)值體系建立在信托關(guān)系上，投資者的信賴(lài)是我們最重要的價(jià)值。如何在基金規(guī)模增長(zhǎng)與投資者獲得感之間做好平衡，如何以更優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)回饋更多持有人的寶貴信任，這是我們始終思考、研究、實(shí)踐的重要課題?！敝芟蛴氯缡钦f(shuō)。
投資“長(zhǎng)期主義”
新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，近年來(lái)基金投資者無(wú)論是理財(cái)觀念還是投資行為都朝著長(zhǎng)期化、專(zhuān)業(yè)化發(fā)展。同樣，從投資業(yè)績(jī)看，經(jīng)歷漫長(zhǎng)的投資期限和幾輪牛熊周期，近20年行業(yè)跑出40只“10倍基”，其中嘉實(shí)增長(zhǎng)累計(jì)漲幅超過(guò)2400%。數(shù)十只“10倍基”的涌現(xiàn)，也充分印證了公募基金長(zhǎng)期投資的魅力，見(jiàn)證了投資不疾而速、慢即是快的力量。
根據(jù)嘉實(shí)基金的觀察，基金投資者越來(lái)越能認(rèn)識(shí)到長(zhǎng)期的重要性。近年來(lái)，隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高，多數(shù)投資者已逐步由追漲殺跌的高頻交易，過(guò)渡到堅(jiān)守長(zhǎng)期主義的低頻交易。統(tǒng)計(jì)顯示，近九成投資者不頻繁交易，僅有超一成投資者頻繁查看賬戶(hù)并進(jìn)行交易。與此同時(shí)，一般不查看或偶爾查看賬戶(hù)盈虧情況的投資者占比，也呈現(xiàn)出穩(wěn)步下降的趨勢(shì)。
不僅如此，組合配置理念也越來(lái)越清晰。隨著投資者普遍趨于理性，資產(chǎn)配置的觀念逐步建立起來(lái)，持有多種產(chǎn)品類(lèi)型的投資者比例逐步增長(zhǎng)。2017年底，持有不同類(lèi)型基金的投資者占比為9.95%，2021年底，持有不同類(lèi)型基金的投資者占比為12.73%，期間上升2.78個(gè)百分點(diǎn)。
更重要的是，投資者越來(lái)越重視對(duì)權(quán)益基金的配置。通過(guò)數(shù)據(jù)可以看到，個(gè)人投資者在基金配置中，對(duì)權(quán)益類(lèi)基金的配置比例越來(lái)越高。2019年底，個(gè)人投資者持有權(quán)益基金金額大約在1.7萬(wàn)億元左右，2020年底這一數(shù)字迅速上升至4.1萬(wàn)億元，而到2021年底，個(gè)人投資者持有權(quán)益類(lèi)基金總規(guī)模已超過(guò)5萬(wàn)億元。
不過(guò)，要幫助投資者樹(shù)立長(zhǎng)期投資的理念，仍需要基金公司與投資者共同努力。比如，基金公司通過(guò)強(qiáng)化中長(zhǎng)期考核，鼓勵(lì)投研團(tuán)隊(duì)在投資運(yùn)作中更重視業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期穩(wěn)定性與持續(xù)性；通過(guò)更貼近用戶(hù)需求、日常信息接觸場(chǎng)景的投資者教育活動(dòng)，幫助投資者了解、理解和接受長(zhǎng)期投資理念。
此外，針對(duì)公募如何進(jìn)一步強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力并賦能高質(zhì)量發(fā)展這一話題，嘉實(shí)基金建議公募基金在以下四方面持續(xù)努力：
第一，持續(xù)夯實(shí)投研能力建設(shè)，強(qiáng)化以專(zhuān)業(yè)性回饋客戶(hù)的能力。嘉實(shí)基金致力于積極的長(zhǎng)期主義，堅(jiān)持以客戶(hù)為中心，堅(jiān)持“研究即投資，投資須研究”，著力提升投研核心能力，完善投研梯隊(duì)培養(yǎng)計(jì)劃，做好投研能力的積累與傳承，致力于為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)的回報(bào)。
第二，積極發(fā)揮公募基金專(zhuān)業(yè)買(mǎi)方作用，參與上市公司治理，踐行責(zé)任投資理念，并在賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮積極作用。
第三，進(jìn)一步提升全面助力養(yǎng)老三大支柱建設(shè)的能力?！兑庖?jiàn)》對(duì)公募基金做好養(yǎng)老金投資管理提出了更明確的工作指引，并對(duì)公募做好個(gè)人養(yǎng)老第三支柱的相關(guān)服務(wù)與賦能提出了更高標(biāo)準(zhǔn)和要求。
第四，以滿足居民財(cái)富管理需求和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，以風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)可控、投資者有效保護(hù)為前提，不斷夯實(shí)投資業(yè)績(jī)以及服務(wù)客戶(hù)的各項(xiàng)能力，持續(xù)增強(qiáng)客戶(hù)的獲得感。
周向勇也稱(chēng)，隨著全面注冊(cè)制逐步落地，資本市場(chǎng)的資源配置功能不斷優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)主體活力進(jìn)一步被激發(fā)。這都需要機(jī)構(gòu)投資者更勤奮、更專(zhuān)注，深度挖掘企業(yè)的內(nèi)生價(jià)值，成為資本市場(chǎng)穩(wěn)定器與壓艙石，實(shí)現(xiàn)行業(yè)自身發(fā)展和客戶(hù)價(jià)值增長(zhǎng)同提升、共進(jìn)步?；鸸镜膽?zhàn)略目標(biāo)，最終落在這些核心的方向和使命——幫助客戶(hù)管理好資產(chǎn)，為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值，踐行資產(chǎn)管理行業(yè)的責(zé)任。