文｜聞旅
3月2日，華住集團(tuán)宣布完成出售所持雅高酒店3.7%股權(quán)，其不再持有雅高股票。交易所得3億歐元將聚焦于華住集團(tuán)主營業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。今年年初，雅高也同樣宣布清空了所持華住股票。至此，華住、雅高持續(xù)了7年的交叉股權(quán)狀態(tài)結(jié)束。
盡管華住對外表示，此次交易是在綜合考慮市場情況下，作出的正常投資行為。雙方仍將繼續(xù)積極推進(jìn)在華酒店業(yè)務(wù)相關(guān)合作事宜。
但在外界看來，隨著城鎮(zhèn)化放緩，中國酒店集團(tuán)不得不出海競食等大環(huán)境下。華住、雅高已隱現(xiàn)「競」大于「合」的格局。雙方此舉，或許也是即將「圖窮匕見」之下，具有默契的共同選擇。
蜜月7年誰得了便宜
曾有傳聞稱，華住酒店集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事長季琦不止一次在內(nèi)部吐槽，認(rèn)為華住與雅高的這筆交易，雅高更占便宜。尤其是雅高在股權(quán)投資上直接獲得的股票增值收益。
公開信息顯示，雅高最初的投資不足2億美元。而這筆投資讓雅高總共收到超過12億美元的回報，凈賺10億多美元。而與雅高的高調(diào)不同，華住至今始終沒有透露其在雅高股票上獲得多少收益。
不過，在股權(quán)收益之外，華住似乎獲得了更多的實(shí)惠。公開信息顯示，2016年1月，華住宣布與雅高完成了戰(zhàn)略聯(lián)盟交易并進(jìn)行交叉持股。
按照協(xié)議，華住獲得雅高大中華區(qū)奢華及高端品牌運(yùn)營平臺的29.3%非控制性股權(quán)及兩個該平臺董事會席位。華住成為雅高在中國大陸、中國臺灣和蒙古的獨(dú)家總加盟商，負(fù)責(zé)雅高旗下美爵、諾富特、美居、宜必思尚品和宜必思的經(jīng)營與開發(fā)。而雅高則持有華住10.8%的股份并獲得一個華住董事會席位。
這個時間點(diǎn)，正是國內(nèi)中端酒店即將突飛猛進(jìn)之時。另一方面，彼時國內(nèi)高端酒店出租率、ADR、RevPAR三大關(guān)鍵指標(biāo)大幅下降，國內(nèi)高端酒店趨于飽和，但還沒有出現(xiàn)大規(guī)模的外資品牌「摘牌潮」，許多業(yè)主仍有「洋酒店」情懷。
此時的華住，不僅依靠運(yùn)營美爵、諾富特、美居、宜必思尚品和宜必思5個品牌學(xué)習(xí)了一些中高端酒店運(yùn)營經(jīng)營，并將其本土化，同時也收獲了一部分彼時迷信「洋酒店」的業(yè)主。
而華住在拓店時也會對品牌有所傾斜。華住財報顯示，截至2022年12月31日，美爵、諾富特、美居、宜必思尚品和宜必思等5個品牌共計已開業(yè)酒店468家。這468家店中應(yīng)該包含2016年之前雅高自己完成開業(yè)的酒店，但數(shù)量不明。而華住總體開業(yè)酒店數(shù)為8411家。
對比來看，雅高5個品牌只占5%。而華住內(nèi)部品牌之前的傾扎亦不是秘密，這也并非只針對雅高系。事實(shí)上，內(nèi)部也一直是被譽(yù)為季琦「親兒子」的漢庭、全季兩個品牌在集團(tuán)內(nèi)部底氣雄厚。
顯然，華住、雅高這7年資本蜜月周期內(nèi)的虧與不虧，既有顯性收益，也有隱性收益，不能一概而論。
“貌合神離”早有預(yù)兆
雅高也沒有在一棵樹上吊死。2022年開始，雅高在國內(nèi)密集與鳳悅、尚美數(shù)智、深鐵集團(tuán)等多家公司合作。將「華住模式」批量復(fù)制，把除美爵、諾富特、美居、宜必思尚品和宜必思之外的品牌經(jīng)營權(quán)、加盟權(quán)，分別交予這些公司。
在這一系列的故事及背景下，再回看華住、雅高互相清倉這件事，已不能用華住口中的「神合貌離」來形容。
事實(shí)上，華住、雅高彼此也是知己知彼的。在當(dāng)年的合作模式中，華住、雅高各自在董事會互有席位。這一兩個席位通常不能對董事會決議造成根本上影響，但卻是相當(dāng)于「眼線」，可以獲知對方的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標(biāo)、重大方針和管理原則。
但華住擁有的席位僅僅是在雅高大中華區(qū)奢華及高端品牌運(yùn)營平臺，雅高擁有的席位則是華住集團(tuán)董事席位。而導(dǎo)致雙方分手最直接的導(dǎo)火索，或許就是華住出海。
華住從沒有掩蓋過自己出海的欲望，早在2018年中旬，季琦就表示，“我不單自己創(chuàng)立新品牌，還會收購、兼并合適的高檔品牌，包括豪華品牌，來形成自己管理的現(xiàn)金流和利潤。中國這個地盤我已經(jīng)占到七七八八，我還要有更大的地盤，那就是全球化。第一步進(jìn)入亞洲，之后進(jìn)入歐洲，最后決戰(zhàn)美國?！?/p>
2016年與高雅達(dá)成戰(zhàn)略合作時，華住方面也曾表示，在華住國際化進(jìn)程中，雅高作為國際品牌可以為我們提供一些經(jīng)驗。
2019年10月8日，華住集團(tuán)宣布全季酒店首家海外直營店落地新加坡。而這家店華住選擇了與新加坡「地頭蛇」凱德集團(tuán)旗下雅詩閣合作。作為華住集團(tuán)第一家海外酒店，也標(biāo)志著華住集團(tuán)海外發(fā)展戰(zhàn)略的正式落地。
同年10月16日，雅高收購GPHL旗下15家酒店經(jīng)營權(quán)，在新加坡?lián)碛芯频陻U(kuò)大至30家。而GPHL是新加坡最大的連鎖酒店擁有者之一，一直在新加坡的戰(zhàn)略性城市和市區(qū)邊緣地段提供經(jīng)濟(jì)型住宿。
但新加坡酒店落地至今，華住國際化卻并沒有披露更多信息，但掌舵人卻頻繁變更。2019年11月8日，華住任命張敏為華住執(zhí)行副總裁，負(fù)責(zé)推動華住的國際化擴(kuò)張以及人才培養(yǎng)。隨后，2021年10月1日，又改為任命何繼紅擔(dān)任集團(tuán)國際業(yè)務(wù)CEO。
“圖窮匕見”被迫加速
華住出海，是華住、雅高矛盾的導(dǎo)火索，但讓雙方轉(zhuǎn)向「競」大于「合」的關(guān)鍵因素，則是中國城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩。
一個必須要承認(rèn)的事實(shí)是，酒店是與城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度關(guān)聯(lián)的行業(yè)，與城鎮(zhèn)化進(jìn)程息息相關(guān)。從城市物業(yè)角度出發(fā)，每一座城市擁有不同狀態(tài)的物業(yè)空間，等待著迎合城市發(fā)展實(shí)現(xiàn)新的價值轉(zhuǎn)化。
但近年來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新歷史階段，城鎮(zhèn)化進(jìn)程面臨增速換擋。根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒2021》與2021年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2021年我國新增城鎮(zhèn)人口1205萬人，創(chuàng)下26年來新低。2021年我國城鎮(zhèn)化率提升0.81%，提升幅度26年來首次低于1個百分點(diǎn)。另外，中國鄉(xiāng)村人口70年來首次低于5億人。
1996年我國城鎮(zhèn)化率提升1.44%，創(chuàng)歷史新高。同年，國內(nèi)首家經(jīng)濟(jì)型連鎖品牌錦江之星創(chuàng)立。傳統(tǒng)意義中國酒店業(yè)，會將兩千年第一個十年，稱之為經(jīng)濟(jì)型酒店黃金十年。第二個十年，則稱之為中檔酒店的黃金十年。
如果說以往酒店集團(tuán)對于出海這件事或許是「喊口號」。如今，城鎮(zhèn)化增速放緩，出海已經(jīng)是國內(nèi)酒店集團(tuán)勢在必行之舉。
對于雅高來說，如果華住僅僅是盤踞在中國國內(nèi)，那么雅高愿意讓其幫忙做一些更本土化的事情。但如今，華住迫不得以出海，又是在雅高更擅長的領(lǐng)域內(nèi)，雅高也會提防「教會徒弟餓死師傅」。
更何況，酒店集團(tuán)規(guī)模一直是以客房數(shù)量為衡量標(biāo)準(zhǔn)。華住在海外每開一家店，每翻一塊牌子，侵蝕的都是雅高潛在的市場份額。
同時，高端化也是出海競爭及成為真正國際化酒店集團(tuán)必不可少的要素。但華住明顯不足，相對于雅高、希爾頓、萬豪等外國同行廣泛的豪華酒店配置，華住在高端酒店上仍然還在起步階段，旗下高檔酒店占比僅有10%左右。