記者 | 沈溦
疫情反復(fù)導(dǎo)致的影院多次停擺，讓過(guò)去一年影視行業(yè)損失慘重。3月10日，國(guó)內(nèi)院線龍頭橫店影視（603103.SH）發(fā)布年報(bào)，繼2021年恢復(fù)盈利后，公司去年又大虧3.17億元。
財(cái)報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.27億元，同比下降37.51%。
3月10日，橫店影視股價(jià)報(bào)收14.18元，跌2.07%。
院線毛利率-17.97%
收入構(gòu)成看，院線放映板塊營(yíng)業(yè)收入12.29億元，同比下降38.35%，實(shí)現(xiàn)票房收入11.50億元，同比下降36.50%，其中資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院票房收入9.92億元，同比下降36.25%，市場(chǎng)占比3.64%，票房收入影投公司排名上升1名至第2位，直營(yíng)影院觀影人次2776.58萬(wàn)人次。
值得注意的是，受疫情停業(yè)等因素影響，橫店影視去年院線放映業(yè)務(wù)毛利率為-17.97%，同比減少24.10個(gè)百分點(diǎn)。
此外，影視制作方面，營(yíng)收1.60億元，同比下降29.46%；相應(yīng)成本為1.19億元，毛利率26.01%，同比減少21.30個(gè)百分點(diǎn)。
受此影響，2022年，公司凈利潤(rùn)虧損3.17億元，大降2422.51%，扣非后凈利潤(rùn)虧損4.41億元，同比下滑888.34%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額3.12億元，同比下滑52.12%。
橫店影視表示，2022年，新冠疫情在全國(guó)各大城市此起彼伏，優(yōu)質(zhì)影片頻繁撤檔、改檔，導(dǎo)致電影市場(chǎng)內(nèi)容供給不足，整個(gè)影視行業(yè)都遭受著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
2022年中國(guó)電影市場(chǎng)受到疫情波動(dòng)影響，多次出現(xiàn)影院大面積暫停營(yíng)業(yè)，除元旦檔、春節(jié)檔和暑期檔所在月份外，其余月份均處于近9年低位水平，我國(guó)電影市場(chǎng)對(duì)全球貢獻(xiàn)率也處于近8年最低水平。
分季度來(lái)看，去年一季度受春節(jié)檔提振，橫店影視實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.79億元，占全年?duì)I收的比重高達(dá)47.6％，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)7549.09萬(wàn)。此后的三個(gè)季度則是處于持續(xù)虧損狀況。
放映端來(lái)看，2022年橫店影視仍處于擴(kuò)展階段，截至2022年末，公司旗下共擁有493家已開(kāi)業(yè)影院，銀幕3099塊：其中資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院415家，銀幕2641塊。2022年新開(kāi)36家影院，新增銀幕247塊；關(guān)停影院15家，銀幕數(shù) 98塊。
值得一提的是，2022年7月，橫店影視一度策劃收購(gòu)新城發(fā)展（01030.HK）旗下上海星軼100%股權(quán)，借此納入其旗下128家影院成為國(guó)內(nèi)第三大院線公司，不過(guò)上述交易最終未能成行。
恢復(fù)預(yù)期“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”
展望2023年，盡管從一季度相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，影視復(fù)蘇將成為大概率事件，但從橫店影視表述來(lái)看依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，有序擴(kuò)張、提升質(zhì)量或成為主基調(diào)。
院線方面，公司表示，公司未來(lái)在項(xiàng)目拓展上將逐步加大對(duì)全國(guó)一二三線城市的布局比例在重點(diǎn)布局二線城市的同時(shí)，提前布局高速增長(zhǎng)的三四五線城市。
2023年，公司計(jì)劃全年新建影院50家；重新洽談項(xiàng)目商務(wù)條件，爭(zhēng)取租金純分賬模式；關(guān)停不良項(xiàng)目；同時(shí)大力推廣科普兒童劇巡演、脫口秀等演出類(lèi)活動(dòng)，合理利用影院的影院時(shí)間、空間。
另一方面，關(guān)停不良項(xiàng)目，提高公司整體項(xiàng)目質(zhì)量。
影院持續(xù)加大升級(jí)改造力度，加大對(duì)杜比全景聲廳、橫影巨幕廳、4D 廳、新型 VIP 廳、情侶廳等特色廳的投入。致力于高新技術(shù)格式電影及相關(guān)設(shè)備的應(yīng)用與推廣，大力推進(jìn) CINITY 項(xiàng)目在全國(guó)橫店影院落地，增加 CINITY 影廳在新開(kāi)影院中的布局，進(jìn)一步完善高端巨幕放映系統(tǒng)。
影視項(xiàng)目投資方面，將加強(qiáng)與片方及大型發(fā)行公司項(xiàng)目合作，形成戰(zhàn)略同盟，對(duì)標(biāo)好萊塢大型電影公司，做強(qiáng)做大內(nèi)容制作產(chǎn)業(yè)，計(jì)劃完成每年參投10部以上優(yōu)質(zhì)影片的投資目標(biāo)，年度主投及參投影片票房占比達(dá)到全國(guó)總票房的20%-30%。
機(jī)構(gòu)大舉加倉(cāng)
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，受疫情影響?022年國(guó)內(nèi)影視行業(yè)基本處于虧損狀況，其中，萬(wàn)達(dá)電影預(yù)計(jì)2022年虧損13億元-19.5億元，華誼兄弟則預(yù)計(jì)其2022年虧損8.75億元-13.04億元。
不過(guò)，進(jìn)入2023年，國(guó)內(nèi)影視票房回暖明顯，燈塔研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，2023年春節(jié)檔后30天（1月28日-2月26日）總票房為59.6億，是近三年的最高值，歷史排名第三，僅低于2018和2019年同期。截至3月2日16時(shí)33分，2023年度大盤(pán)票房(含預(yù)售)突破140億。
渤海證券3月6日研報(bào)表示，2023年2月國(guó)內(nèi)電影票房共實(shí)現(xiàn)收入38.6億元，整體表現(xiàn)穩(wěn)??；3月已經(jīng)確定檔期的部分熱門(mén)影片包括《斷網(wǎng)》、《回廊亭》、《保你平安》、《雷霆沙贊！眾神之怒》、《鈴芽之旅》等。目前看影視產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)逐步出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)情況的改善，建議關(guān)注在相關(guān)制片、發(fā)行和院線領(lǐng)域受益的公司。
華鑫證券研報(bào)指出，影院增速隨著市場(chǎng)的逐漸飽和處于平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，市占率的提升或產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源賦能成為存量企業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)力之一，公司借力橫店品牌辨識(shí)度，且已拓寬至產(chǎn)業(yè)鏈上游的影視內(nèi)容制作和發(fā)行，實(shí)現(xiàn)由 " 院線 " 向 " 電影公司 " 轉(zhuǎn)型升級(jí)，在差異化競(jìng)爭(zhēng)力占優(yōu)。
影視投資方面，華鑫證券研報(bào)認(rèn)為，2023 年優(yōu)質(zhì)內(nèi)容有序供給利于院線行業(yè)票房回暖，公司的主業(yè)票房收入也有望較快傳導(dǎo)；同時(shí)，疫情致非票業(yè)務(wù)影響較大，伴隨 2023 年觀影需求常態(tài)化，非票業(yè)務(wù)如廣告等業(yè)務(wù)有望漸修復(fù)。
