文|獵云網(wǎng) 韓文靜
隨著90后成為植發(fā)消費(fèi)主流,00后也逐漸加入植發(fā)行列。脫發(fā),早已不再是中年人的“專利”。
當(dāng)代年輕人愿意為“禿頭焦慮”一擲千金,相關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,中國植發(fā)消費(fèi)市場最高頻的價格區(qū)間是2萬元至3萬元。大大小小的植發(fā)機(jī)構(gòu)遍地開花,行業(yè)一片繁榮。
2021年底,雍禾醫(yī)療在香港上市,掀起了“植發(fā)上市”浪潮。大麥植發(fā)、科笛集團(tuán)、碧蓮盛等頭部機(jī)構(gòu)也紛紛透露出上市計(jì)劃。
然而在過去這一年里,火熱的植發(fā)賽道卻開始“變臉”,一貫追逐風(fēng)口的資本也好像戛然而止。
雍禾醫(yī)療港股上市后股價表現(xiàn)低迷,前不久發(fā)布的公告預(yù)計(jì)營收由盈轉(zhuǎn)虧;新生植發(fā)股東內(nèi)斗不斷,機(jī)構(gòu)跑路;大麥植發(fā)在激烈的競爭環(huán)境中,二次沖刺上市……
躺在禿頭焦慮上的植發(fā)行業(yè),似乎并不能高枕無憂。
植發(fā)被“風(fēng)口”吹落
據(jù)《全球植發(fā)市場報告》預(yù)計(jì),2023年全球植發(fā)市場規(guī)模將達(dá)到238.8億美元,約合1709億人民幣,未來5年的年復(fù)合增速將達(dá)到24%。
目前,國內(nèi)植發(fā)賽道上占比最多的玩家,是像雍禾、新生、大麥這樣的民營連鎖機(jī)構(gòu),達(dá)35%。
民營連鎖機(jī)構(gòu)中也形成了雍禾醫(yī)療、大麥植發(fā)、碧蓮盛、新生植發(fā)為主的“四強(qiáng)爭霸”格局。在植發(fā)服務(wù)市場不斷擴(kuò)大之下,頭部紛紛邁向IPO之路。
2021年底,頂著“植發(fā)第一股”光環(huán)的雍禾醫(yī)療鳴鑼上市,交易火爆,總市值達(dá)86億港元;2022年6月,大麥植發(fā)遞交赴港申請;碧蓮盛的創(chuàng)始人也透露出公司有IPO計(jì)劃……
3月3日,雍禾醫(yī)療發(fā)布盈利警告公告,預(yù)計(jì)2022年公司錄得收入為12.72億元至15.54億元;錄得凈虧損不多于9000萬元。
而2021年,雍禾醫(yī)療營收21.69億元,凈利潤1.2億元。也就是說,雍禾醫(yī)療上市一年就虧損。
上市以來,雍禾醫(yī)療的股價也遭遇投資者用腳投票,一路下行。截至3月10日收盤,雍禾醫(yī)療的市值下滑至44億港元,接近“腰斬”。
另一邊,作為繼雍禾醫(yī)療之后第二家啟動上市進(jìn)程的大麥植發(fā),在今年1月更新了招股書,補(bǔ)充了2022年1-7月份的數(shù)據(jù)。
急于IPO上岸的大麥植發(fā),業(yè)績變動趨勢卻不太樂觀。
2022年前7個月,大麥植發(fā)營收4.69億元,同比下滑19.53%,凈利潤則僅有1171.4萬元,同比下滑57.72%。
營收和凈利潤雙下跌之外,大麥植發(fā)的毛利率和客單價也呈現(xiàn)走低趨勢。
招股書顯示,2019-2021年及截至2022年1-7月,大麥植發(fā)的毛利率分別為79.8%、75.9%、70.9%、62.9%。同期,植發(fā)手術(shù)費(fèi)用客單價分別約為3萬元、2.58萬元、2.47萬元和2.31萬元。
如果說雍禾醫(yī)療、大麥植發(fā)的業(yè)績承壓,給植發(fā)市場增添了幾分不樂觀情緒,那新生植發(fā)的暴雷,則直接讓自己退出了“四強(qiáng)爭霸”的格局。
事實(shí)上,在2019年的時候,新生醫(yī)療聯(lián)合創(chuàng)始人張通接受媒體采訪時就表示,新生植發(fā)有上市計(jì)劃,但還沒有明確時間表。
然而,2022年下半年開始,新生植發(fā)就開始有了拖欠員工工資的傳聞,部分機(jī)構(gòu)還在年底發(fā)布了停業(yè)通知。
今年1月30日,新生醫(yī)療發(fā)布《新生醫(yī)療美容集團(tuán)有限公司關(guān)于厘清勞動關(guān)系事宜的函告》顯示,目前公司已經(jīng)無力清償?shù)狡趥鶆?wù),無力繼續(xù)發(fā)放工資及繳納社保。自2023年1月30日起停止一切對外經(jīng)營活動,集團(tuán)成立清資核產(chǎn)工作小組,梳理集團(tuán)相關(guān)事務(wù)。
此外,公司的文件還提到,“因林鳳飛及原管理團(tuán)隊(duì)挪用新生集團(tuán)巨額資金,非法侵占大量財(cái)產(chǎn),并且私設(shè)公司和品牌損害新生集團(tuán)利益等原因,導(dǎo)致公司出現(xiàn)嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)。”
股東內(nèi)訌、停業(yè)跑路……這家客流量僅次于雍禾醫(yī)療的機(jī)構(gòu),被拖入破產(chǎn)旋渦,不禁令人唏噓。
毛利七成凈利一成,錢都花在營銷上
剛過去的一年,植發(fā)行業(yè)變數(shù)不斷,惹來諸多爭議,其背后的植發(fā)行業(yè),又是否仍然是一門好生意?
植發(fā)行業(yè)看似暴利,但并“不賺錢”。從植發(fā)機(jī)構(gòu)披露的財(cái)報數(shù)據(jù)來看,高毛利低凈利是常態(tài),人均幾萬的消費(fèi),大部分都進(jìn)入了廣告商的囊中。
以大麥植發(fā)數(shù)據(jù)為例,2019年至2022年前7個月,大麥植發(fā)的總收入分別為7.47億元、7.64億元、10.21億元及4.69億元,毛利率達(dá)79.8%、75.9%、70.9%、62.9%;同期,凈利潤分別為-0.15億元、0.69億元、0.66億元以及0.12億元,占總營收不到一成。
焦慮的不僅僅是脫發(fā)的年輕人,還有在資本市場苦苦“掙扎”的植發(fā)機(jī)構(gòu)。導(dǎo)致高毛利低凈利的最主要原因,還是在于營銷成本過高。
2019-2022年7月,大麥植發(fā)的營銷開支分別為5億元、3.99億元、5.21億元以及2.12億元,三年多合計(jì)16.3億元,占營收的比例分別為67%、52%、50%以及45%。
根據(jù)財(cái)報,雍禾醫(yī)療2021年醫(yī)療銷售及營銷開支為10.73億元,占營收比重為49.5%。賺來的收入,一半“砸”在了營銷上。
眾所周知,植發(fā)更像是一錘子買賣,不像具備強(qiáng)社交屬性的醫(yī)美行業(yè),大部分消費(fèi)者在植發(fā)后并不會推薦給他人,很難通過單個用戶拉新獲客。
光鮮的營收數(shù)據(jù)背后,機(jī)構(gòu)充斥著開拓新客的壓力和焦慮。在地鐵、電梯里,植發(fā)的廣告鋪天蓋地,高昂的廣告成本,必然帶來利潤的壓縮。
而隨著行業(yè)競爭加劇,廣告成本更是會水漲船高。
第二增長曲線在哪里?
復(fù)購率低、營銷費(fèi)用高的大背景下,困在“圍城”中的植發(fā)企業(yè)亟需開辟第二條曲線。
今年2月14日,雍禾植發(fā)發(fā)布消息表示,旗下植發(fā)品牌“雍禾植發(fā)”及“發(fā)之初”院部將同步調(diào)整計(jì)價方式,在醫(yī)生分級診療體系的基礎(chǔ)上以“一口價”的方式確定植發(fā)費(fèi)用。
消費(fèi)者只用確定自己需要剃發(fā)植發(fā)還是不剃發(fā)植發(fā),并在醫(yī)生診斷后確定自己需要植入的毛囊單位數(shù)量在2500單位以上還是以下,就可以確認(rèn)自己的植發(fā)一口價。
這也意味著收費(fèi)將會更加透明化。計(jì)價方式調(diào)整后,大多數(shù)患者的消費(fèi)金額與此前不會有太大區(qū)別,但此前低價的部分將會更低,而高價的部分相比也會更高。
相對植發(fā)業(yè)務(wù),醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)價格更易負(fù)擔(dān),不少植發(fā)機(jī)構(gòu)開始涉足養(yǎng)發(fā)護(hù)發(fā)領(lǐng)域,提高客戶粘性與業(yè)務(wù)可持續(xù)拓展空間。
據(jù)弗若斯特沙利文的預(yù)測,到2025年,醫(yī)療養(yǎng)固市場將以29.8%的年復(fù)合增長率高速增長,達(dá)到185億的規(guī)模;而到2030年,醫(yī)療養(yǎng)固仍將保持27.6%的高速增長,達(dá)到625億的規(guī)模。
新生植發(fā)副總經(jīng)理張通曾透露,我國真正需要植發(fā)的人群只約7500萬,大部分國人都處于毛發(fā)亞健康狀態(tài),毛發(fā)養(yǎng)護(hù)市場需求遠(yuǎn)大于植發(fā)市場需求,進(jìn)軍毛發(fā)養(yǎng)護(hù)市場或成植發(fā)機(jī)構(gòu)第二增長曲線。
大麥植發(fā)為提升脫發(fā)治療效果,建立可持續(xù)發(fā)展觀,提出“診治植養(yǎng)固”一體化綜合治療體系。目前,大麥植發(fā)經(jīng)營33家機(jī)構(gòu),并在每家機(jī)構(gòu)設(shè)立養(yǎng)護(hù)中心以提供固發(fā)及養(yǎng)發(fā)服務(wù)。
雍禾醫(yī)療收入的第二板塊“醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)”收入占比近年來逐漸提升,2020年醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)人均消費(fèi)由上年的1759元提升至3606元,復(fù)購率由15.6%提升至28.9%,儼然成為植發(fā)服務(wù)之后的第二增長曲線。
從植發(fā)市場做起的碧蓮盛,也將產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大至頭皮養(yǎng)護(hù)行業(yè)。2020年,碧蓮盛還推出了自主研發(fā)的不剃發(fā)植發(fā)技術(shù)。
面向資本市場,植發(fā)行業(yè)增收不增利的難題依然待解,一味的燒錢教育市場必定不是長久之計(jì)。隨著市場逐步回歸理性,行業(yè)不再“野蠻生長”,無論對于植發(fā)機(jī)構(gòu)還是整個行業(yè),僅靠禿頭焦慮遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,想要“禿”出重圍,可能會更加艱難。