界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

3月14日晚間，千金藥業(yè)公告稱，董事長江端預(yù)提交的書面辭職報告。其因年齡原因，申請辭去公司董事、董事長、戰(zhàn)略委員會主任委員、提名委員會委員職務(wù)。辭職后，其將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

據(jù)2021年年報披露，江端預(yù)給自己定的年薪為139萬元。

簡歷顯示，江端預(yù)1962年5月出生，現(xiàn)年60歲，本科學(xué)歷，經(jīng)濟師，中共黨員。在到千金藥業(yè)任職前，其歷任共青團株洲市委宣傳部副部長、共青團中央組織部主任科員、株洲市委組織部副科長、株洲市商業(yè)銀行籌備辦副主任、株洲市商業(yè)銀行黨委副書記、黨委書記、兼任監(jiān)事長、紀委書記。

2009年5月起，江端預(yù)開始在千金藥業(yè)工作，任黨委書記。2009年7月至2010年4月?lián)喂靖倍麻L；2010年4月起擔(dān)任公司董事長。其最后的董事長任期開始于2020年11月16日，本將于2023年11月15日終止，如今提前半年結(jié)束。

千金藥業(yè)是老牌的婦科中成藥企業(yè)，主要產(chǎn)品有婦科千金片（膠囊）、補血益母丸（顆粒）、椿乳凝膠、婦科斷紅飲膠囊等11個獨家品種。此外，其還開展女性衛(wèi)生用品的研制、生產(chǎn)和銷售。

在江端預(yù)初當(dāng)千金藥業(yè)董事長那年，千金藥業(yè)實現(xiàn)營收9.79億元，實現(xiàn)凈利潤1.1億元。而最新財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年第三季度，千金藥業(yè)實現(xiàn)營收28.94億元，同比增長8.5%；實現(xiàn)凈利潤1.87億元，同比減少1.07%。營收雖然增長的漂亮，但實際上公司能賺入口袋的錢并不多。

千金藥業(yè)專注于婦科產(chǎn)品，卻在新冠疫情期間因為與千金藤素中的“千金”同名火了一把。2022年05月，《科技日報》報道稱，北京化工大學(xué)生命科學(xué)與技術(shù)學(xué)院院長童貽剛教授團隊發(fā)現(xiàn)，千金藤素抑制新冠病毒的能力在所有人類發(fā)現(xiàn)的新冠病毒抑制劑中排名靠前。

千金藤素和雙黃連一樣用于新冠病毒抑制的效果驗證連人體試驗都沒做，在醫(yī)學(xué)界內(nèi)是不被認可的。但報道發(fā)布后，“千金藤素”概念股仍舊表現(xiàn)活躍。千金藥業(yè)便是其中之一。那天千金藥業(yè)直接20CM跳開漲停封頂。隨后，千金藥業(yè)在回答投資者問答時辟謠，公司沒有千金藤素相關(guān)產(chǎn)品。

撇開千金藤素烏龍事件看，在主營業(yè)務(wù)上，千金藥業(yè)當(dāng)前可謂是善乏可陳。

目前，千金藥業(yè)擁有婦科千金片/膠囊和補血益母丸/顆粒兩大獨家基藥產(chǎn)品。先看婦科千金片/膠囊。千金藥業(yè)在1976年就開始研究婦科千金片，于1979年獲得批文并試產(chǎn)，在1994年入選國家基本藥物。婦科千金片至此一直為千金藥業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

2019年，婦科千金片/膠囊實現(xiàn)收入為6.19億元，占中成藥收入比例79.58%。至2020年，婦科千金片/膠囊銷量同比大體持平，仍占主要收入。婦科千金片/膠囊在2019年銷量為4177萬盒，在2020年銷量為4276萬盒。

到了2021年，婦科千金片銷量開始大幅度下滑。2021年年報顯示，婦科千金片銷售量為1879.17萬盒，比上年減少22.68%。其中，醫(yī)療機構(gòu)的合計實際采購量為177.27萬盒。

婦科千金膠囊銷售量為2030.3萬盒，比上年增加9.98%。其中，醫(yī)療機構(gòu)的合計實際采購量為婦科千金膠囊(24粒）260萬盒與婦科千金膠囊(36粒）930.83萬盒。

2021年，婦科千金片/膠囊合計3909.46萬盒，同比下降約8.572%。在2021年，千金藥業(yè)也未在披露婦科千金片/膠囊的實際銷售收入。若以2019年婦科千金片/膠囊營收反推，千金藥業(yè)千金片/膠囊每盒平均約為14.74元。即2021年婦科千金片/膠囊貢獻營收估計約為5.76億元。

而補血益母丸/顆粒卻并未解補婦科千金片/膠囊下滑帶來的業(yè)績壓力。2021年千金藥業(yè)實現(xiàn)了補血益母丸在全國掛網(wǎng)。其披露，2021年補血益母丸/顆粒銷售超億元。2021年年報顯示，補血益母丸（12g*6 袋）中標價格區(qū)間37.09 元/盒—38.8 元/盒，醫(yī)療機構(gòu)的合計實際采購量252.05萬盒；補血益母丸（12g*10 袋）中標價格區(qū)間61.83 元/盒—63.67 元/盒，醫(yī)療機構(gòu)的合計實際采購量70.92萬盒。

據(jù)2021年年報數(shù)據(jù)，千金藥業(yè)婦科治療領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營收6.72億元，入比上年減1.04%，毛利率為74.55%。2022年的數(shù)據(jù)千金藥業(yè)還未披露。

實際上不難發(fā)現(xiàn)，千金藥業(yè)的營收的增長主要是由于其醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)。2021年年報顯示，千金藥業(yè)藥品批發(fā)零售貢獻了超50%的營業(yè)收入，達17.69億元，但仍同比減少2.13%。該業(yè)務(wù)的毛利率為16.1%。

不過，在醫(yī)藥行業(yè)中，藥品流通一向是個苦生意，相比藥品生產(chǎn)、銷售等，其毛利率低、且需要占用大量現(xiàn)金流。而即使是這樣，千金藥業(yè)在藥品流通上的毛利率甚至還要低于業(yè)內(nèi)龍頭，這顯然是因為其規(guī)模效應(yīng)不足。

正常來說，連鎖藥店毛利率平均值能達30%，中位值為33%。像一心堂、大參林等上市公司銷售毛利率常年能維持在30%以上。而千金藥業(yè)藥品批發(fā)零售業(yè)務(wù)只有16.1%，這行業(yè)競爭力可想而知。

此外，衛(wèi)生用品是千金藥業(yè)少有的新業(yè)務(wù)。不過，這幾年也遇到增長瓶頸。2018年至2021年，衛(wèi)生用品實現(xiàn)收入為2.34億元、2.10億元、1.83億元和1.81億元。

從研發(fā)來看，千金藥業(yè)對研發(fā)投入并不高，2019年至2021年，研發(fā)費用分別為1.05億元、1.04億元和1.09億元，占總收入比例為2.99%、2.87%和2.97%。2022年前三季度，千金藥業(yè)研發(fā)費用為8224.64萬元，比去年同期再減少 。