界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
3月17日，江南化工（002226.SZ）每股收于5.46元，跌2.15%。
在3月16日收盤后，江南化工披露《2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)》稱，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入70.43億元，上一年度收入為64.81億元，同比多收5.62億元，增長(zhǎng)8.67%；但是歸母凈利潤(rùn)為4.52億元，上一年度為10.53億元，同比減少6.01億元，下降57.04%；基本每股收益從上一年度的0.3974元下降至本年度的0.1707元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從13.07%下降至5.23%，減少7.84個(gè)百分點(diǎn)。
江南化工預(yù)計(jì)于2023年3月25日披露2022年年報(bào)。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，江南化?022年度歸母凈利潤(rùn)同比大幅下降，但是扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)卻是增長(zhǎng)31.95%。江南化工在業(yè)績(jī)快報(bào)中對(duì)非經(jīng)常性損益事項(xiàng)的影響情況做了說明。
其中，2023年2月16日，江南化工全資孫公司內(nèi)蒙古盾安光伏電力有限公司收到由內(nèi)蒙古財(cái)政廳、內(nèi)蒙古發(fā)改委、內(nèi)蒙古能源局組成的領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)的《關(guān)于內(nèi)蒙古盾安光伏電力有限公司烏拉特后旗50MW光伏發(fā)電項(xiàng)目違規(guī)領(lǐng)取可再生能源發(fā)電中央補(bǔ)貼資金問題的認(rèn)定及處置意見》，將該光伏發(fā)電項(xiàng)目移出補(bǔ)貼清單，并要求內(nèi)蒙古盾安光伏電力有限公司退回已申領(lǐng)的補(bǔ)貼資金16617.51萬元。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該事項(xiàng)導(dǎo)致沖減2022年度營(yíng)業(yè)收入31862.74萬元，影響歸母凈利潤(rùn)31862.74萬元，該事項(xiàng)屬于非經(jīng)常性損益。
根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年度江南化工完成了發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)重大重組事項(xiàng)，標(biāo)的公司所對(duì)應(yīng)收益從2021年1月1日起將并入上市公司，同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益45707.98萬元，該事項(xiàng)屬于非經(jīng)常性損益。
此外，截至2022年年末，江南化工持有雪峰科技（603227.SH）股票4142萬股，2022年度雪峰科技股價(jià)上升影響歸母凈利潤(rùn)5218.92萬元，而2021年度雪峰科技股價(jià)影響歸母凈利潤(rùn)9526.60萬元，同比減少歸母凈利潤(rùn)4307.68萬元。江南化工認(rèn)為，該事項(xiàng)也屬于非經(jīng)常性損益。
上述幾個(gè)非經(jīng)常性損益事項(xiàng)均涉及日常經(jīng)營(yíng)之外的事件及并購(gòu)、投資事項(xiàng)。就在幾天之前，江南化工于3月13日晚間披露了《關(guān)于現(xiàn)金收購(gòu)陜西北方民爆集團(tuán)有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》（以下簡(jiǎn)稱“交易公告”），也涉及并購(gòu)事項(xiàng)。
江南化工擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)北方特種能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“特能集團(tuán)”）、兵器工業(yè)股權(quán)投資（天津）有限公司、西安慶華投資有限公司持有的陜西北方民爆集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北方民爆”）100%股權(quán)，交易金額為5.44億元。本次交易完成后，北方民爆將成為江南化工的全資子公司。
北方民爆是集工業(yè)炸藥、爆破服務(wù)等民用爆炸物品生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的民爆企業(yè)集團(tuán)，其下屬企業(yè)有工程爆破企業(yè)、炸藥研發(fā)生產(chǎn)單位、民爆流通企業(yè)。
以2022年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，北方民爆股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為5.44億元，與賬面價(jià)值2.10億元相比，評(píng)估增值3.34億元，增值率為159.43%。交易各方以此評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)協(xié)商確定北方民爆100%股權(quán)交易價(jià)格。
至于北方民爆的評(píng)估增值率較高的主要原因，江南化工認(rèn)為，所采用的收益法評(píng)估結(jié)果是從企業(yè)的未來獲利能力角度考慮，受企業(yè)未來盈利能力、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力等因素的影響；標(biāo)的公司擁有的市場(chǎng)和客戶資源、運(yùn)營(yíng)資質(zhì)、人力資源、管理團(tuán)隊(duì)等無形資源在內(nèi)的企業(yè)整體的綜合獲利能力無法在賬面價(jià)值中體現(xiàn)。
不過，值得注意的是，2021年度北方民爆營(yíng)業(yè)收入為2.82億元，但凈利潤(rùn)虧損了3688.61萬元；2022年1-9月，其營(yíng)業(yè)收入為2.66億元，少于2021年全年收入，但是凈利潤(rùn)為盈利1647.65萬元，和上年全年凈利潤(rùn)相比剛剛實(shí)現(xiàn)扭虧。
根據(jù)交易公告，特能集團(tuán)是上市公司江南化工的第一大股東，同時(shí)也和位列前十大股東的中國(guó)北方工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北方公司”）、奧信控股（香港）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奧信香港”）、廣西建華機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“建華機(jī)械”）、西安慶華民用爆破器材股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“慶華民爆”）存在一致行動(dòng)關(guān)系。特能集團(tuán)、北方公司、奧信香港、慶華民爆和建華機(jī)械均為兵器工業(yè)集團(tuán)控制或存在一致行動(dòng)關(guān)系的企業(yè)。
在本次交易中，交易對(duì)方按其所轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司的股權(quán)比例取得相應(yīng)對(duì)價(jià)。其中，江南化工以39673.92萬元對(duì)價(jià)受讓特能集團(tuán)持有的北方民爆72.93%股權(quán)，以8834.56萬元對(duì)價(jià)受讓天津股權(quán)投資持有的北方民爆16.24%股權(quán)，以5891.52萬元對(duì)價(jià)受讓慶華投資持有的北方民爆10.83%股權(quán)。
特能集團(tuán)對(duì)標(biāo)的公司在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)累積實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)總額（扣非后歸母凈利潤(rùn)）作出承諾，承諾標(biāo)的公司北方民爆在2023年至2025年各年度累積實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總額不低于10513萬元，若標(biāo)的公司實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)小于承諾凈利潤(rùn)數(shù)，則特能集團(tuán)應(yīng)對(duì)江南化工以現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償。