文|獨角金融 李海霞
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7年前，國信證券（002736.SZ）前保代被沒收違法所得千萬、罰款千萬、終身市場禁入在市場掀起一場風(fēng)波；7年后，該保代被通報正在接受調(diào)查，再次引發(fā)市場關(guān)注。
3月15日，深圳紀(jì)檢委通報顯示，國信證券（002736.SZ）投行事業(yè)部業(yè)務(wù)三部原總經(jīng)理羅先進(jìn)涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，正接受調(diào)查。
來源：深圳紀(jì)檢委網(wǎng)站
羅先進(jìn)1965年出生，在投行圈小有名氣，曾先后在湖北證券、蔚深證券、國信證券就職。在國信證券，他曾任投行部高級經(jīng)理、投行部事業(yè)部業(yè)務(wù)四部總經(jīng)理、投行部業(yè)務(wù)三部總經(jīng)理。自2015年3月從國信證券辭職，目前已有8年。
此次被帶走調(diào)查，牽出羅先進(jìn)與任子行（300311.SZ）之間的利益輸送舊案。
01 國信證券與任子行的糾葛
任子行成立于2000年5月，是國內(nèi)最早涉及網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域的企業(yè)之一，業(yè)務(wù)覆蓋政府、軍工多個行業(yè)，提供網(wǎng)絡(luò)審計與網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域的各種產(chǎn)品和解決方案，在多個領(lǐng)域市場占有率第一。
2009年，任子行啟動IPO上市計劃，時任國信證券保代羅先進(jìn)承攬了任子行IPO保薦項目。項目進(jìn)行期間，任子行董事長景曉軍為借助羅先進(jìn)的工作經(jīng)驗和人脈關(guān)系，促進(jìn)任子行IPO順利進(jìn)行，與羅先進(jìn)配偶何某某簽訂了一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓及代持協(xié)議，將50萬股任子行股份以每股1元的價格轉(zhuǎn)讓給羅先進(jìn)作為回報。
2012年4月，任子行在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。2013年-2014年期間，景曉軍先后為羅先進(jìn)以及其指定的親友賬戶支付1125萬元，羅先進(jìn)從中共獲利1080萬元。
之后，這場內(nèi)幕交易引起監(jiān)管層的注意最終被罰款千萬。2016年，證監(jiān)會披露了關(guān)于羅先進(jìn)的兩則罰單，認(rèn)為其在任子行保薦案中，作為證券從業(yè)人員，借他人名義持有、買賣股票，沒收其違法所得，并處罰款1175萬元，終身禁入證券市場。
任子行和國信證券的淵源，并不止于此。2018年公開舉報國信證券投行業(yè)務(wù)有“黑幕”的保代馬華鋒曾在主導(dǎo)任子行收購項目時收好處費。
2016年至2017年間，任子行委托深圳順景九合公司收購深圳泡椒思志信息技術(shù)有限公司（下稱“泡椒思志”）100%股權(quán)的項目，同時聘請國信證券負(fù)責(zé)盡職調(diào)查、重組材料和上報證監(jiān)會審核等工作。國信證券委派時任公司投資銀行業(yè)務(wù)部高級經(jīng)理、并購業(yè)務(wù)部保薦代表人馬華鋒和職工姚某負(fù)責(zé)此項工作。
此次收購為100%現(xiàn)金收購，馬華鋒向任子行提出個人要收辛苦費110萬，對方給了他110萬現(xiàn)金，馬華鋒又給了另一個項目人員20萬，自己留了90萬。
2019年11月28日，馬華鋒前往上海市浦東新區(qū)投案，并退回贓款90萬元。最終，法院認(rèn)為馬華鋒利用職務(wù)便利，非法收受他人財物，為他人謀取利益，數(shù)額巨大，其行為已構(gòu)成非國家工作人員受賄罪，判處馬華鋒有期徒刑一年二個月。
此外，國信證券曾有其他投行老將利用工作之便搞內(nèi)幕交易領(lǐng)罰單。例如，2015年6月，時任國信證券投行部業(yè)務(wù)六部總經(jīng)理戴麗君、副總經(jīng)理劉興華，因借用他人賬戶突擊買入天潤曲軸（002283.SZ，現(xiàn)天潤工業(yè)）原始股，并在公司IPO成功后違規(guī)獲10倍收益（獲利1.43億元），遭證監(jiān)會罰沒上億元及禁入市場10年。
02 保薦項目栽了多少跟頭？
國信證券投行高管與保代搞內(nèi)部交易、收受好處費外，投行保薦項目也出現(xiàn)問題，執(zhí)業(yè)質(zhì)量出現(xiàn)下降，受到監(jiān)管注意。
2020年6月29日，浙江日發(fā)紡織機(jī)械股份有限公司（簡稱“日發(fā)紡織”）創(chuàng)業(yè)板IPO申報獲得受理，經(jīng)兩輪問詢，同年12月11日通過創(chuàng)業(yè)板上市委審核。過會后10天，在日發(fā)紡織IPO項目核查中，深交所指出，王水兵與楊濤作為國信證券指定的項目保薦代表人，履行保薦職責(zé)不到位，存在信息披露違規(guī)情形。
2021年3月5日日發(fā)紡織提交注冊。不過，5月22日，日發(fā)紡織及國信證券雙雙向證監(jiān)會申請撤回。6月7日，證監(jiān)會宣布終止其IPO注冊。
2021年6月17日，強(qiáng)瑞技術(shù)IPO過程中，董事長被曝出行賄客戶，國信證券也被質(zhì)疑涉嫌虛假披露。
另外，國信證券在IPO企業(yè)督導(dǎo)過程中，屢次因財務(wù)核查被曝違規(guī)。
2018年，寧波東力（002164.SZ）逾20億元收購案陷“詐騙門”，國信證券擔(dān)任此次收購項目的獨立財務(wù)顧問。
同年，因華澤鈷鎳（000693.SZ，已退市）涉嫌信息披露不實等證券違法違規(guī)遭到證監(jiān)會立案調(diào)查。國信證券作為保薦機(jī)構(gòu)，多個保薦項目被暫停，承銷與保薦業(yè)務(wù)收入更是創(chuàng)歷史新低。那一年，國信證券的承銷與保薦業(yè)務(wù)收入下滑到行業(yè)排名第10位，而且保薦數(shù)量比上一年縮減了近77%。
事情過去兩年后，2020年1月，166名投資者以證券虛假陳述責(zé)任糾紛為由對華澤鈷鎳提起民事訴訟。最終，法院將國信證券與瑞華會計師事務(wù)所的責(zé)任承擔(dān)比例，由一審判決分別承擔(dān)40%和60%的連帶賠償責(zé)任，改為均承擔(dān)100%的連帶賠償責(zé)任。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年國信證券違規(guī)事項達(dá)十余件，2017年-2018年發(fā)生違規(guī)事件超過5起，其中不乏營業(yè)部風(fēng)險管理不合規(guī)、代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)違規(guī)、內(nèi)控不完善等問題。
03 昔日“投行一哥”今何在？
作為老牌券商，國信證券的綜合實力毋庸置疑。它起源于中國證券市場最早的營業(yè)部之一深圳國投證券業(yè)務(wù)部，2014年底于A股上市，實控人為深圳市國資委，持股45.85%。就總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤等五項核心指標(biāo)而言，國信證券也曾連續(xù)多年進(jìn)入行業(yè)前十。
早些年前，國信證券的投行業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)一時風(fēng)光無兩，被稱為“保薦王”。據(jù)不完全統(tǒng)計，2003年、2006年、2008年、2009年，國信證券的股票承銷數(shù)分別為7家、14家、14家、21家，在券商股票承銷數(shù)中，4次喜提第一名的好成績；2010年、2011年，國信證券股票承銷數(shù)分別為40家、41家，行業(yè)排名第二。而且，2007-2012年，國信證券連續(xù)六年被深交所評為“最佳保薦機(jī)構(gòu)”。
而到了2018年，其在上市券商中的營收和凈利潤均下滑到第11位、第8位。
不僅如此，國信證券引以為豪的投行業(yè)務(wù)，承銷與保薦業(yè)務(wù)收入也從2014年的第4位下降到2018年的第10位。尤其是2016-2018年，無論是股票承銷家數(shù)、股票承銷金額，還是投行業(yè)務(wù)收入、承銷與保薦業(yè)務(wù)收入，都呈下降趨勢。
截至2022年末，國信證券承銷數(shù)量30家，承銷金額282.09億元，位列第10。
來源：Wind
2019年-2021年，國信證券投行業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收14.26億元、18.92億元、19.79億元，出現(xiàn)一定程度的回升。截至2022年上半年末，國信證券實現(xiàn)投行營收6.21億元，同比下滑30.65%。
一位資深券商人士表示，中介機(jī)構(gòu)是資本市場的“看門人”，在保薦質(zhì)量、會計審計、合規(guī)審核、信用評級等方面發(fā)揮著專業(yè)把關(guān)的重要職責(zé)。2020年3月通過的《刑法》修正案中，明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實罪的犯罪主體，適用該罪追究刑事責(zé)任，最高可判處10年有期徒刑。今后，監(jiān)管層也勢必對券商合規(guī)風(fēng)控能力提出更高要求。
國信證券在2022半年報中表示，通過優(yōu)化人員、機(jī)構(gòu)設(shè)置，提升投行業(yè)務(wù)質(zhì)量，全面提升投行管理水平和綜合服務(wù)能力。
昔日“保薦王”何時重歸往日榮光，我們拭目以待。你看好國信證券的后續(xù)發(fā)展嗎？評論區(qū)留言討論吧。