文|大摩財(cái)經(jīng)
派林生物管理層與大股東浙民投又一次在戰(zhàn)略上出現(xiàn)分歧。
3月18日，A股上市公司派林生物發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立生物醫(yī)療創(chuàng)業(yè)投資基金。公司并于3月17日召開的董事會(huì)通過了《關(guān)于公司全資子公司擬與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立投資基金的議案》。
值得注意的是，議案的表決結(jié)果為：8票同意、0票反對、5票棄權(quán)。其中董事長付紹蘭、張華綱、楊莉、羅軍、張景瑞表決結(jié)果為棄權(quán)。
在投出上述棄權(quán)票的董事中，現(xiàn)年81歲的董事長付紹蘭、董事楊莉、張景瑞三人，均是2021年被公司收購的哈爾濱派斯菲科生物制藥有限公司的相關(guān)高管；張華綱、羅軍則分別為佳兆業(yè)健康集團(tuán)的執(zhí)行董事兼主席、執(zhí)行董事兼行政總裁。
管理層與浙民投的“對立”
派林生物的前十大股東中，浙民投天弘與浙民投共計(jì)持有派林生物1.53億股，約占總股本比例21%，為派林生物第一大股東。
浙民投先后曾投資CMR Surgical、閃量科技、邦爾醫(yī)療、藥苑生物、國邦醫(yī)藥等醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，2022年底又在A輪領(lǐng)投了州徠瑞醫(yī)療，醫(yī)療健康也成為浙民投的四大投資方向之一。
派林生物在2022年11月30日第一次設(shè)立投資基金公告中稱，公司在做強(qiáng)做大血液制品主業(yè)的基礎(chǔ)上，公司全資子公司擬出資設(shè)立基金管理人，未來擬設(shè)立生物醫(yī)療創(chuàng)業(yè)投資基金，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)相關(guān)的拓展投資及其他醫(yī)療投資，戰(zhàn)略性投資孵化業(yè)務(wù)資源，推動(dòng)公司戰(zhàn)略愿景實(shí)現(xiàn)。
值得注意的是，本次設(shè)立投資基金的基金管理人為杭州椿靈基金管理有限公司，椿靈基金管理不設(shè)董事會(huì)，執(zhí)行董事由廣東雙林推薦，擬推薦袁華剛擔(dān)任執(zhí)行董事。袁華剛不僅是派林生物董事，同時(shí)也是浙民投管理合伙人。
本次議案卻在公司管理層出現(xiàn)了難得一見的分歧，在13位董事的票選結(jié)果中，以董事長付紹蘭為首的5人全部對議案投出了棄權(quán)票，棄權(quán)意見均為公司應(yīng)聚焦血液制品主業(yè)進(jìn)一步做強(qiáng)做大。最終該議案并未推動(dòng)執(zhí)行。
派林生物管理層第一次以棄票的形式與大股東產(chǎn)生了對立，浙民投對派林生物的戰(zhàn)略也一并為此放棄。
3月17日，派林生物召開董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議，再次審議了設(shè)立投資基金的議案，與上次議案不同之處在于，公司在公告中稱，公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有公司5%以上股份的股東未有意向參與投資基金份額認(rèn)購、未在投資基金中任職。也就是說，浙民投放棄了基金管理人的重要角色。
浙民投為了自己的“孵化式戰(zhàn)略”或已作出了最大“讓步”。
投票結(jié)果與4個(gè)月前如出一轍——5票棄權(quán)。棄權(quán)意見仍然為：不清晰前景，希望公司集中有限資源投入到血液制品相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)中去，公司應(yīng)聚焦血液制品主業(yè)進(jìn)一步做強(qiáng)做大。
佳兆業(yè)的“積怨”
在議案投出的5張棄權(quán)票中，董事長付紹蘭、董事楊莉、張景瑞三人，均是2021年被公司收購的哈爾濱派斯菲科生物制藥有限公司的相關(guān)高管。董事張華綱、羅軍為代表的佳兆業(yè)一方的棄權(quán)票卻顯得尤其耐人尋味。
在派林生物的股權(quán)歸屬問題上，佳兆業(yè)和浙民投曾有過一段耗時(shí)近兩年的股權(quán)爭奪戰(zhàn)。
2017年6月，浙民投天弘要約收購ST生化（派林生物前身）27.49%股份。加上浙民投共持有公司29.99%的股份及表決權(quán)，將成為ST生化的第一大股東。
2017年11月底，佳兆業(yè)半路殺出，下屬子公司深圳航運(yùn)健康、信達(dá)深圳和派林生物原大股東振興集團(tuán)簽署債務(wù)重組三方協(xié)議，欲借此擁有ST生化22.61%股票的投票權(quán)。
浙民投天弘和佳兆業(yè)對ST生化控制權(quán)的爭奪在半年后迎來短暫的和平：2018年5月2日，浙民投天弘4名董事控制董事會(huì)，佳兆業(yè)方面則提名3名董事，但占據(jù)管理層職務(wù)。
2018年11月，ST生化“摘帽”不久，雙方之間再起波瀾，爭奪的重點(diǎn)便是廣東雙林。同年12月，由佳兆業(yè)控制的廣東雙林董事會(huì)首先罷免總經(jīng)理朱光祖，議案遭到佳兆業(yè)系董事的反對。隨后派林生物公布的新一屆董事會(huì)成員名單：浙民投天弘與佳兆業(yè)分別占有2個(gè)非獨(dú)立董事席位，朱光祖出任振興生化、廣東雙林總經(jīng)理，浙民投天弘的楊成成就職振興生化財(cái)務(wù)總監(jiān)、廣東雙林執(zhí)行董事。
直到2019年1月31日，派林生物對外發(fā)布公告，控股股東杭州浙民投天弘投資合伙企業(yè)（有限合伙）的一致行動(dòng)人杭州浙民投實(shí)業(yè)有限公司，已經(jīng)將其持股增加至30%，浙民投天弘也正式“控股”派林生物，這場歷時(shí)長達(dá)近兩年的股權(quán)爭奪戰(zhàn)才落下帷幕。
“三步走”戰(zhàn)略落子
2021年3月，在完成對哈爾濱派斯菲科的并購之后，其董事長兼總經(jīng)理付紹蘭，即被推選為上市公司派林生物的董事長。
自派林生物并購哈爾濱派斯菲科后，公司又經(jīng)過了兩年的整合消化。2023年1月31日派林生物發(fā)布業(yè)績預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤 5.9億元-6.6億元，同比增長50%-70%，主要因?yàn)椋?022 年度公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢良好，銷量增加，主營業(yè)務(wù)收入較上年增長。
從派林生物近幾年的經(jīng)營業(yè)績來看，自從浙民投入主公司以來，公司主營突出，血制品營收基本就是公司全部營收。公司通過內(nèi)生、外延式發(fā)展，盈利能力有了較大幅度的提升。派林生物的凈利潤也呈現(xiàn)出了逐年遞增的趨勢。
早在2018年5月，浙民投即對外發(fā)布致全體股東書，提出公司“三步走”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃：從近期來看，主要通過內(nèi)部挖潛，實(shí)現(xiàn)內(nèi)生式增長。從中期看，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)，借助資本市場整合行業(yè)資源，適時(shí)推動(dòng)并購整合，進(jìn)一步加速公司擴(kuò)張與發(fā)展。從遠(yuǎn)期來看，將借鑒海外血液制品巨頭的發(fā)展方向，在對標(biāo)國際一流水平、做深做透傳統(tǒng)血液制品的基礎(chǔ)上，向采血、用血產(chǎn)業(yè)鏈兩端延伸。
關(guān)于派林生物對外投資設(shè)立基金的目的，公告中稱，傳統(tǒng)人源血液制品行業(yè)，除需應(yīng)對不斷趨嚴(yán)監(jiān)管形勢及市場競爭加劇環(huán)境外，也面臨新一代生物工程技術(shù)特別是重組類產(chǎn)品及基因治療的挑戰(zhàn)。
對標(biāo)海外血液制品行業(yè)巨頭及國內(nèi)領(lǐng)先同行業(yè)公司，除了血液制品同業(yè)整合和漿站資源并購?fù)猓鸩竭M(jìn)入了基因治療/重組產(chǎn)品、上游體外診斷檢測、大分子生物制品制備 CDMO 等領(lǐng)域，以不斷提升持續(xù)競爭能力。公司擬通過設(shè)立生物醫(yī)療創(chuàng)業(yè)投資基金，對相關(guān)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)資源進(jìn)行前期投資及孵化，從而進(jìn)一步拓展公司未來可持續(xù)競爭能力。
從浙民投在短短4個(gè)月內(nèi)兩次提出設(shè)立投資基金的動(dòng)作上看，設(shè)立投資基金無疑已成為浙民投“三步走”戰(zhàn)略的重要落子。至于最后能否成功，公司也坦言稱，本次對外投資設(shè)立基金事項(xiàng)目前尚處于籌備階段，如遇不可預(yù)計(jì)或不可抗力等其他因素的影響，可能存在基金能否成功設(shè)立的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。