記者｜趙陽戈

市場對中天科技（600522.SH）分拆上市并不感興趣，甚至還會(huì)用腳投票。

一分拆就跌停一終止就漲停

3月20日，中天科技在指數(shù)下跌的背景下，大力漲停，截至當(dāng)日收盤時(shí)，還有15萬手的封單。 這一表現(xiàn)，與公司的一則公告有關(guān)。

公開信息顯示，2022年11月24日，中天科技召開了第八屆董事會(huì)第七次會(huì)議、第八屆監(jiān)事會(huì)第七次會(huì)議，分別審議通過了《關(guān)于啟動(dòng)分拆子公司境內(nèi)上市前期籌備工作的議案》。根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合子公司中天科技海纜（簡稱：中天海纜）的業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，公司董事會(huì)授權(quán)公司及中天科技海纜管理層啟動(dòng)分拆中天科技海纜境內(nèi)上市的前期籌備工作。

2022年11月24日晚間，公司披露了《關(guān)于籌劃中天科技海纜分拆上市提示性公告的補(bǔ)充說明公告》，說明了分拆的決策過程和影響。

2022年11月25日，中天科技股價(jià)直接暴跌9.99%，在隨后一個(gè)交易日再跌6.05%。顯然，市場對其分拆上市的計(jì)劃，并不感興趣。

而在2023年3月17日，中天科技又召開第八屆董事會(huì)第十次會(huì)議、第八屆監(jiān)事會(huì)第十次會(huì)議，分別審議通過了《關(guān)于終止分拆所屬子公司上市的議案》，公司獨(dú)立董事對本事項(xiàng)發(fā)表了獨(dú)立意見。3月19日，中天科技披露了該則消息。3月20日，市場用漲停表示支持。3月21日，中天科技的股價(jià)繼續(xù)上漲3.15%。

三年里兩度分拆失敗

這實(shí)際上并非中天科技首次打算分拆上市。根據(jù)歷史信息，早在2020年9月，中天科技也動(dòng)過分拆的心思，召開了董事會(huì)審議通過了分拆上市的議案，分拆的對象依然是中天科技海纜。

2021年3月3日，中天科技召開第七屆董事會(huì)第十六次會(huì)議，審議通過了相關(guān)方案，并且還于2021年3月25日召開了股東大會(huì)審議通過。

到了2021年5月19日，中天海纜一度向上交所提交了首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請材料，上交所2021年5月27日受理。

但最終在2021年8月27日，公司召開董事會(huì)，終止了分拆的事項(xiàng)。

上一次終止，中天科技表示系考慮到自身經(jīng)營情況及未來業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，需要統(tǒng)籌安排業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃。而這一次，中天科技給出的理由是充分考慮和審慎評估市場對中天科技海纜分拆上市的意見和建議。中天科技在公告中提及，鑒于中天科技海纜在中天科技股份主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的重要性，根據(jù)自身經(jīng)營情況及未來業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，出于對上市公司可持續(xù)發(fā)展的推動(dòng)及全體股東的利益保護(hù)，公司統(tǒng)籌安排業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)過與相關(guān)各方充分溝通及審慎論證，決定終止本次中天科技海纜分拆上市事項(xiàng)。

中天科技還將在3月23日于上交所上證路演中心召開會(huì)議，對終止分拆上市進(jìn)行說明。

中天科技海纜的重要性

那么，中天科技海纜在中天科技的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，是怎樣的地位呢？

資料顯示，中天科技海纜成立于2004年10月29日，中天科技直接持有85.67%的比例，通過全資子公司中天金投有限公司持有3.38%。薛濟(jì)萍為中天科實(shí)際控制人，亦即中天科技海纜實(shí)際控制人。

中天科技海纜主要從事電力電纜產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品分為海纜和陸纜，其中海纜為中天科技海纜業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，是中天科技海纜盈利的主要來源，具體包括海底光電復(fù)合纜、柔性直流海底電纜、臍帶纜、動(dòng)態(tài)纜、海底光纜等類別。

數(shù)據(jù)顯示，中天科技海纜2018年、2019年、2020年、2021年的營業(yè)收入分別為45.3億元、53.24億元、59.71億元、106.45億元，歸屬于母公司股東凈利潤分別為1.04億元、4.77億元、8.65億元、18.24億元。中天科技方面，2018年至2021年的營業(yè)收入分別為339.24億元、387.32億元、420.82億元、461.63億元，凈利潤分別為21.22億元、19.69億元、22.75億元、1.72億元。由此可見，無論是營業(yè)收入還是凈利潤，中天科技海纜對中天科技的重要性日益增加，尤其是2021年的數(shù)據(jù)更是如此，分拆單獨(dú)上市將會(huì)使其持股稀釋，市場或并不愿見。

需要指出的是，在2021年年報(bào)和曾經(jīng)的分拆上市預(yù)案中，提及的有關(guān)中天科技海纜2020年的營業(yè)收入、凈利潤數(shù)據(jù)，有所出入。