文|大摩財經(jīng)
康恩貝再次對自己核心資產(chǎn)進行了剝離。
3月20日晚，A股上市公司康恩貝（600572）發(fā)布公告稱，為積極推動公司參股公司珍視明公司加快發(fā)展和對接資本市場，同意公司在浙江產(chǎn)權交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的珍視明公司7.84%股權。
珍視明公司經(jīng)評估后股東全部權益評估價值為35.82億元，經(jīng)綜合考慮資產(chǎn)評估結果，結合珍視明公司在國內(nèi)眼健康產(chǎn)品領域一線企業(yè)的地位，以及市場對其未來發(fā)展空間的預期，康恩貝以珍視明公司股東全部權益37.00億元作為轉(zhuǎn)讓底價依據(jù)，即公司以不低于2.9億元的掛牌底價進行公開掛牌轉(zhuǎn)讓。
經(jīng)初步測算，若本次股權轉(zhuǎn)讓以掛牌底價完成交易，預計將增加康恩貝凈利潤約8600萬元，康恩貝在公告中稱，此舉可獲取較好的回報與資金，為聚焦和加速發(fā)展公司中藥大健康業(yè)務提供更多資源。
康恩貝實際參加審議表決的董事有11人，全票通過審議。董事長胡季強因與珍視明公司董事長胡北為父子關系，申請對議案回避表決。
康恩貝瘦身賣“?！?/h4>
通過康恩貝往期業(yè)績的梳理不難發(fā)現(xiàn)，珍視明一直以來都是康恩貝旗下的“現(xiàn)金?！保刀髫惤佣B三變賣珍視明股權的操作也讓眾多投資者大呼“看不懂”。
康恩貝自2021年以來開啟“瘦身”計劃，接連出售資產(chǎn)，2021年底轉(zhuǎn)讓珍視明公司42％股權后，珍視明就已“出表”。
1月14日，康恩貝發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.3億元到4億元，與上年同期相比預計減少16億元至16.8億元，同比下降80.09%至83.58%。
康恩貝本期非經(jīng)常性損益較2021年度同比減少約19.15億元，主要為2021年度公司轉(zhuǎn)讓珍視明42%股權確認相關投資收益23.08億元，而2022年度沒有相關投資收益從而造成損失。
“珍視明”此前也是康恩貝業(yè)務版圖中的“現(xiàn)金?！?。2021年，康恩貝公司大品牌大品種工程系列合計銷售收入為43.4億元，其中，珍視明系列產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入7.24億元，同比增長41.38%，僅次于腸炎寧系列的8.53億元。
從珍視明的經(jīng)營業(yè)績評估中也不難看出，“現(xiàn)金?！钡姆Q號名副其實。2020年，珍視明公司實現(xiàn)銷售收入8.12億元，凈利潤9579.57萬元；2021年營業(yè)收入11億元，凈利潤1.28億元，增長了近34.7%；2022年僅前三季度營業(yè)收入就達到7.12億元，凈利潤9196萬元，幾乎覆蓋2020全年。
“命途多舛”的珍視明
縱然珍視明的業(yè)績表現(xiàn)如此強勁，也躲不過反復被“變賣”的厄運。
珍視明成立于2006年8月16日，初始注冊資本5000萬元，自2009年4月起至今，就先后經(jīng)歷了5次股權轉(zhuǎn)讓。
2009年4月和2012年10月，珍視明分別經(jīng)歷了兩次股權轉(zhuǎn)讓，最終江西天施康以81.25%的出資比例成為了珍視明第一大股東。
2015年5月，珍視明進行了第三次股權轉(zhuǎn)讓，康恩貝出現(xiàn)其中。康恩貝接收了公司股東徐偉、吳小琳、章惠鈞的股權轉(zhuǎn)讓后，以18.75%的出資比例成為了珍視明第二大股東。
2018年7月，根據(jù)公司股東會決議，江西天施康將其持有公司的81.25%股權轉(zhuǎn)讓給康恩貝，上述股權變更后，珍視明成為康恩貝的全資子公司。同年11月，新股東蘭溪市珍亮企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）增加注冊資本2,000萬元，股權結構如下：
蘭溪珍亮是珍視明的員工持股平臺，其執(zhí)行事務合伙人胡北，既是珍視明的董事長，也是康恩貝董事長胡季強的兒子。
2021年12月，康恩貝以珍視明公司評估基準日的股東全部權益評估價值34.54億元為基礎，綜合其他因素，以珍視明公司股東全部權益40億元作為轉(zhuǎn)讓底價依據(jù)，即公司以不低于16.8億元的掛牌底價，公開掛牌轉(zhuǎn)讓珍視明公司42%股權。
當時，由FortunateGemLimited、華蓋信誠遠航、安徽交控金石基金、海南悅目民晗、眾生藥業(yè)共五家公司組成的聯(lián)合體，分別受讓珍視明公司30%、4.75%、4%、2.5%和0.75%的股權。康恩貝仍持有珍視明公司38%股權，為其單一第一大股東，但珍視明公司不再是康恩貝控股子公司。
本次珍視明股權若轉(zhuǎn)讓完成，康恩貝持有的股權將降至30.16%，僅比FortunateGemLimited多出0.16%，第一股東地位岌岌可危。
康恩貝投資乏術
一邊是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的變賣，另一邊卻飽受“爆雷”困擾。
2018年4月和6月經(jīng)康恩貝董事會決議批準，康恩貝合計投資9.53億元參股受讓嘉和生物27.45%的股權。從股價看來，嘉和生物在2020年10月上市時迎來了其股價峰值，即為32.20港元/股，而截至3月20日收盤，嘉和生物股價僅為2.29港幣。
康恩貝在此前發(fā)布的業(yè)績預告中表示，2021年因為嘉和生物股價暴跌，康恩貝減少歸母凈利潤5.91億元人民幣，2022年又因為同樣的原因繼續(xù)減少公司公司凈利潤約1.98億元。
康恩貝坦言，喪失珍視明控制權以及投資嘉和生物，這兩個因素共計影響2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤較2021年度同比減少約16.5億元。
雖然嘉和生物給康恩貝帶來了巨額損失，不過康恩貝卻仍沒有停下資產(chǎn)買賣的腳步。
2021年，康恩貝先后出售珍視明公司42%股權、貴州拜特制藥有限公司100%股權、蘭溪市蘭信小額貸款公司30%股權以及迪耳藥業(yè)25%股權。2022年以來，康恩貝則先后收購了浙江奧托康醫(yī)藥科技有限公司100%股權和浙江省中醫(yī)藥大學飲片公司66%股權。
3月17日，康恩貝再次發(fā)布公告稱，公司受讓健康科技公司20%股權的事項已經(jīng)完成工商變更登記備案，健康科技公司已經(jīng)成為康恩貝的全資子公司。
康恩貝近幾年在投資領域頻繁出手，卻沒有從中嘗到任何甜頭。2022年2月19日，撫州日報曾報道稱，珍視明計劃2023年在香港IPO上市。此次再賣珍視明，也讓市場對康恩貝的質(zhì)疑聲不絕于耳。