文|鋅財(cái)經(jīng) 路世明
編輯|大風(fēng)
近日,中國在線音頻第一股荔枝集團(tuán)發(fā)布了2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示,荔枝集團(tuán)去年四季度及全年?duì)I收及凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高,第四季度收入達(dá)5.88億元,2022年全年收入達(dá)21.85億元,全年凈利潤(rùn)增至8650萬元,相比2021年的凈虧損1.27億元大幅扭虧為盈。
這是荔枝自2013年成立以來首次全年盈利,也可以看做是在線音頻賽道在經(jīng)歷了漫長(zhǎng)等待后的一次“開花結(jié)果”。只是,荔枝的盈利并非來自商業(yè)難題的攻克,而是源于對(duì)內(nèi)容成本的把控。這一點(diǎn),也清晰地反映在荔枝依舊低迷的股價(jià)表現(xiàn)上。
如何才能轉(zhuǎn)變營(yíng)運(yùn)方向,并開拓更多的場(chǎng)景和模式來實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)?ChatGPT的爆火,讓荔枝變得蠢蠢欲動(dòng)。AI聊天機(jī)器人帶來的降本增效是必然的,但情感豐富度缺失的難題,以及隨之而來的研發(fā)成本,都不是那么簡(jiǎn)單就能跨越的溝壑。
荔枝增長(zhǎng)乏力的背后,也來源于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。巨頭的接連布局加上喜馬拉雅、蜻蜓這兩個(gè)老對(duì)手的攪動(dòng),荔枝想要在單一的“耳朵經(jīng)濟(jì)”中實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利,路途艱難。
資本市場(chǎng)“不買賬”
昔日知識(shí)付費(fèi)和Clubhouse的火熱,讓在線音頻獲得了空前的增長(zhǎng)。此外,三年疫情催發(fā)用戶對(duì)“耳朵”需求的暴增,更是為這一賽道注入了充沛的活力。
但值得注意的是,包括荔枝在內(nèi)的不少垂直類音頻平臺(tái),在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),都是在靠虧損換擴(kuò)張。
公開資料顯示,荔枝曾一度陷入盈利困境。2018年至2021年,荔枝分別實(shí)現(xiàn)年收入8億元、11.8億元、15億元和21.2億元,凈虧損934.2萬元、1.32億元、8218.4萬元和1.27億元。從2021年第四季度開始,荔枝才實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
荔枝2018-2022總營(yíng)收 來源:百度股市通
從收入構(gòu)成上看,荔枝的收入主要來源于音頻娛樂收入以及播客、廣告和其他收入兩部分。
據(jù)其財(cái)報(bào)顯示,2022荔枝的平均總移動(dòng)MAU為5040萬人,而2021年為5840萬人,同比減少13.7%。平均每月付費(fèi)用戶總數(shù)2022財(cái)政年度為48.39萬人,2021年為48.8萬人。在音頻行業(yè)仍較火爆的2020年,荔枝在2020年的平均總移動(dòng)MAU為5620萬、平均總月度付費(fèi)用戶達(dá)到44.61萬人。
月活用戶量大幅減少、付費(fèi)用戶數(shù)增長(zhǎng)微乎其微,荔枝反而實(shí)現(xiàn)了全年盈利。對(duì)于這樣的“反?!爆F(xiàn)象,荔枝的解釋是:主要是由于音頻娛樂產(chǎn)品的平均用戶支出的增長(zhǎng)。另一方面,2022年荔枝的盈利水平主要與降本增效相關(guān),其中,營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)費(fèi)用對(duì)比2021年均有減少。
對(duì)于這樣的解釋,二級(jí)市場(chǎng)的投資者們顯然不是很滿意。
荔枝“全年盈利”財(cái)報(bào)發(fā)布后一天,也就是3月17日,其股價(jià)在微漲到0.815美元每股之后,便迅速進(jìn)入了下跌通道。至3月21日,荔枝的股價(jià)為0.728美元每股,距財(cái)報(bào)后最高點(diǎn),下跌10%左右的幅度。
來源:雪球
事實(shí)上,自2020年1月17日正式在納斯達(dá)克掛牌交易成為“中國在線音頻第一股”之后,二級(jí)市場(chǎng)一直都不怎么看好荔枝。其股價(jià)表現(xiàn)長(zhǎng)期低迷,早已經(jīng)瀕臨退市邊緣。
2022年10月11日,荔枝收到納斯達(dá)克通知,稱其不符合連續(xù)30個(gè)交易日不低于每股1.00美元的最低股價(jià)要求。依據(jù)規(guī)定,荔枝需在最長(zhǎng)不超過360天的期限內(nèi)做到合規(guī),否則將被強(qiáng)制摘牌。不過,根據(jù)納斯達(dá)克的決定,荔枝可能有資格獲得額外180天的合規(guī)期。
資本市場(chǎng)“不買賬”的原因并不復(fù)雜。荔枝一年的盈利,并不能說荔枝就已經(jīng)全面盈利,也不代表其擁有一個(gè)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)和空間。反之,用戶付費(fèi)占比過高導(dǎo)致的營(yíng)收結(jié)構(gòu)單一,商業(yè)場(chǎng)景和模式的單調(diào)等等一系列問題,依然是擺在荔枝面前的巨大挑戰(zhàn)。
押注AI聊天
和大多數(shù)內(nèi)容平臺(tái)一樣,處于在線音頻賽道的荔枝,內(nèi)容結(jié)構(gòu)以及隨之而來的內(nèi)容成本一直是阻礙平臺(tái)盈利的一個(gè)重要原因。
在線音頻賽道內(nèi)容產(chǎn)出模式分兩種,一種是專業(yè)內(nèi)容生產(chǎn)(PGC),第二種是用戶內(nèi)容生產(chǎn)(UGC)。PGC雖然能構(gòu)建內(nèi)容護(hù)城河,但需要購買大量的版權(quán)。UGC能夠提升用戶的黏性和活躍度,成本相對(duì)較低,但很難構(gòu)建內(nèi)容壁壘。
用戶轉(zhuǎn)化和新增要依靠?jī)?nèi)容數(shù)量和質(zhì)量的提高,而內(nèi)容數(shù)量和質(zhì)量的提高又會(huì)帶來成本的增加。
在AI技術(shù)未被引進(jìn)賽道之前,荔枝側(cè)重UGC,并在此基礎(chǔ)上探索各種商業(yè)模式,如直播社交、付費(fèi)內(nèi)容、粉絲會(huì)員、游戲聯(lián)運(yùn)、IoT場(chǎng)景拓展等。但顯然,近年來不理想的財(cái)報(bào)和二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn),體現(xiàn)了荔枝圍繞UGC商業(yè)變現(xiàn)的增長(zhǎng)乏力。
AI技術(shù)的引進(jìn),讓內(nèi)容平臺(tái)看到了“降本增效”的火苗。通過AI技術(shù),創(chuàng)作者將大幅提升內(nèi)容的生產(chǎn)效率,從而讓內(nèi)容規(guī)模也獲得指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。尤其今年以來ChatGPT的爆火,更是引發(fā)了平臺(tái)們對(duì)于AI的關(guān)注。
荔枝在財(cái)報(bào)中表示,后續(xù)將推出更多樣化的社交產(chǎn)品形態(tài)和功能,打造綜合型AI互動(dòng)機(jī)器人平臺(tái)。
目前,荔枝已經(jīng)在旗下多款產(chǎn)品中應(yīng)用AI語音技術(shù),并上線了聊天機(jī)器人等創(chuàng)新功能,包括在全球化社交產(chǎn)品TIYA App中推出了聊天機(jī)器人TIYA Bot模塊、在旗下音頻產(chǎn)品中上線了語音聊天機(jī)器人“小吱”。
問題在于,ChatGPT雖然展現(xiàn)出了較強(qiáng)的內(nèi)容生產(chǎn)能力,但相比“人”本身,AI依舊存在理解文本的語境、選擇適合的音色,甚至根據(jù)文本的情緒隨時(shí)轉(zhuǎn)換聲音等一系列難題。
情感的豐富程度是在線音頻的一大“賣點(diǎn)”,在AI做不到真正吸引用戶使用、付費(fèi)的內(nèi)容體驗(yàn)之前。語音合成、識(shí)別、語音信號(hào)處理、編解碼以及智能音效的研究和開發(fā),將會(huì)給荔枝帶來更多的成本。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇
荔枝之所以營(yíng)收遇阻,且不被資本市場(chǎng)看好,在難以為繼的商業(yè)模式之外,在線音頻市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的也重要因素之一。其中互聯(lián)網(wǎng)大廠的強(qiáng)勢(shì)入局,極大擠壓了荔枝的未來發(fā)展空間。
在Clubhouse被馬斯克帶火之后,在線音頻市場(chǎng)迎來了高速增長(zhǎng)。CIC發(fā)布的研報(bào)顯示,中國在線音頻市場(chǎng)收入在2016年至2020年保持著69.4%的年復(fù)合增長(zhǎng)率,從16億元增長(zhǎng)至131億元。
國內(nèi)不少大廠看到了音頻社交領(lǐng)域的巨大潛力,尤其是在互聯(lián)網(wǎng)流量紅利流失殆盡的近幾年,這個(gè)賽道還是有著不錯(cuò)的吸引力。于是紛紛布局搶占音頻社交賽道,試圖占領(lǐng)這一滲透率較低的賽道。
2020年,字節(jié)跳動(dòng)推出“番茄暢聽”,布局這一賽道;2021年,騰訊將酷我暢聽和懶人聽書合并為“懶人暢聽”,并將長(zhǎng)音頻正式納入其音樂娛樂生態(tài)之中;網(wǎng)易云音樂增加了有聲書和播客入口;B站收購了貓耳FM......
來源:網(wǎng)易云音樂
在線音頻賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈且愈發(fā)擁擠,大廠可以憑借資金優(yōu)勢(shì)和流量?jī)?yōu)勢(shì)大舉侵入,可荔枝等專業(yè)音頻平臺(tái)卻很難邁向其他賽道,以多元化經(jīng)營(yíng)的形式獲得營(yíng)收端的增長(zhǎng)。
另據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)易觀發(fā)布的《中國音頻行業(yè)產(chǎn)品洞察分析2022》顯示,自2021年3月以來,國內(nèi)在線音頻市場(chǎng)MAU穩(wěn)定在3億左右,增長(zhǎng)能力已接近天花板,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,拉新成本高;而與閱讀、視頻、游戲等其他泛娛樂領(lǐng)域相比,資本市場(chǎng)對(duì)在線音頻并不熱衷,這也成為該行業(yè)擴(kuò)張困難的重要原因之一。
當(dāng)然,在應(yīng)用場(chǎng)景拓展方面,荔枝依然存在機(jī)會(huì)。目前,汽車進(jìn)入智能化時(shí)代,“萬物互聯(lián)”“車聯(lián)網(wǎng)”表現(xiàn)出巨大潛力。行車不能看視頻,這是音頻企業(yè)布局該場(chǎng)景的天然優(yōu)勢(shì),聽覺、語音在汽車中有著巨大的應(yīng)用空間。
據(jù)了解,目前荔枝已陸續(xù)與小鵬、小米、華為、高合等企業(yè)達(dá)成合作,上線車載音頻產(chǎn)品。場(chǎng)景的“破圈”給荔枝帶來了新的可能,但無論是任何場(chǎng)景,內(nèi)容永遠(yuǎn)都是根本。
在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的眼下,身處二梯隊(duì)的荔枝,該如何實(shí)現(xiàn)內(nèi)容和商業(yè)化的平衡?又該如何從“小眾”走向“大眾”,增加變現(xiàn)途徑的同時(shí)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的未來?拭目以待。