界面新聞記者 | 龐宇
歷時8年的控制權(quán)之爭落下帷幕，“醬油老二”中炬高新（600872.SH）交出上市以來首份虧損年報。
2022年，中炬高新實現(xiàn)營收53.41億元，同比增長4.41%；歸母凈利潤虧損5.92億元，上年同期為盈利7.42億元。這是公司自1995年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損。業(yè)績虧損主要受中山火炬工業(yè)聯(lián)合有限公司（下稱“工業(yè)聯(lián)合”）訴訟一審判決的影響，計提預(yù)計負債11.78億元。
中山火炬集團有限公司（簡稱“火炬集團”）今年1月重返中炬高新第一大股東之位，不少業(yè)內(nèi)人士認為上訴糾紛有希望內(nèi)部和解。
對于這一情況，3月22日，中炬高新證券事務(wù)部相關(guān)人士向界面新聞記者表示，“暫時不清楚（原告方）是否有撤訴的打算，還沒收到通知。公司目前還在積極應(yīng)訴，如有最新進展將于后續(xù)公告披露?！?/span>
3月22日晚，中炬高新發(fā)布公告，當日，中山潤田所持中炬高新1200萬股股份由火炬集團一致行動人嘉興鼎暉桉鄴股權(quán)投資合伙企業(yè)以40.57億元的價格競得。如拍賣過戶完成，火炬系所持中炬高新股份將增至1.34億股（占總股本的17.01%），而寶能系中山潤田持股降至12.22%。雙方持股差距進一步拉大至4.79%。
陷于兩大股東的股權(quán)“拉鋸戰(zhàn)”中，中炬高新業(yè)績持續(xù)滑坡。若剔除上述未決訴訟計提預(yù)計負債影響，中炬高新2022年歸母凈利潤為5.86億元，較2021年仍同比下滑21.02%。
歷時8年的股權(quán)暗戰(zhàn)落下帷幕
導(dǎo)致中炬高新2022年業(yè)績“爆雷”的這起訴訟原告為火炬集團的兄弟公司工業(yè)聯(lián)合，糾紛起于二十年前的土地轉(zhuǎn)讓事宜。
據(jù)了解，2020年9月，工業(yè)聯(lián)合向法院提起訴訟，要求中炬高新按雙方于1999年至2001年期間簽訂的兩份相關(guān)合同，將兩塊面積為1043.83畝、1129.67畝的土地使用權(quán)交付并辦理不動產(chǎn)權(quán)證到工業(yè)聯(lián)合名下。
2022年6月，工業(yè)聯(lián)合又增加訴訟請求，要求中炬高新承擔不能交付土地的違約責任，返還已經(jīng)支付的土地轉(zhuǎn)讓款合計6565.40萬元及截至2022年6月23日的利息8001.78萬元，并按市場價格賠償合計2173.49畝土地使用權(quán)的土地溢價經(jīng)濟損失51.51億元。
不過，中炬高新辯護稱，公司實際上已經(jīng)履行完畢案涉合同項下交付案涉土地及辦理土地證的合同義務(wù)，工業(yè)聯(lián)合公司現(xiàn)要求中炬高新公司再次履行上述義務(wù)，完全沒有任何事實和法律依據(jù)；工業(yè)聯(lián)合公司在案涉合同項下僅支付了部分現(xiàn)金，其他土地款由中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)安排統(tǒng)籌處理，案涉合同已經(jīng)履行完畢。
目前上述案件一審已作出判決。法院判決中炬高新向工業(yè)聯(lián)合交付其持有的位于中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的工業(yè)用地161924.99平方米、5335.83平方米；中炬高新向工業(yè)聯(lián)合返還已經(jīng)支付的土地轉(zhuǎn)讓款3303.82萬元，并賠償因其無法向工業(yè)聯(lián)合交付工業(yè)用地169426.72平方米土地的增值溢價損失6.02億元等。
實際上，這樁20年前的土地糾紛之所以被翻出，牽扯到中炬高新兩大股東的博弈。
界面新聞注意到，在工業(yè)聯(lián)合2020年起訴中炬高新時，中炬高新的第一大股東還是中山潤田，背后控股股東為深圳市寶能投資集團有限公司(簡稱“寶能集團”)，最終實控人為姚振華。
自寶能系于2015年入局中炬高新后，其與火炬系便開展了長達8年之久的股權(quán)“拉鋸戰(zhàn)”。2019年，雙方就是否剝離中炬高新地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺出現(xiàn)分歧，中山潤田主張剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺中匯合創(chuàng)，遭到火炬系董事余健華反對，而后工業(yè)聯(lián)合向法院申請對中炬高新采取財產(chǎn)保全措施，并翻出20年前的土地舊案。
這場股權(quán)爭奪的“暴風雨”于今年1月落下帷幕。因受到寶能系流動性危機拖累，中山潤田陷入多起借款合同糾紛，導(dǎo)致其所持中炬高新股份于2022年11月至2023年1月期間多次遭遇司法拍賣和被動減持。而在此期間，火炬集團及其一致行動人憑借暗中增持，拿回了中炬高新的控股權(quán)。
截至2023年1月18日，中山潤田持有中炬高新股份比例將至13.75%；而中山火炬及其一致行動人持股增至15.48%，絕對持股比例正式超過中山潤田。
中山潤田重登第一大股東之位是否會令這起土地糾紛訴訟出現(xiàn)轉(zhuǎn)機？
界面新聞3月22日致電中炬高新證券事務(wù)部，相關(guān)負責人對此表示，“公司暫未收到撤訴通知”。至于該訴訟對公司業(yè)績的影響，其表示，“主要還是看終審的判決結(jié)果，現(xiàn)在只是計提了（預(yù)計負債）?！?/span>
同時，界面新聞通過上述人士了解到，自大股東更迭后，中炬高新管理層暫未出現(xiàn)變動，經(jīng)營策略層面也未作出調(diào)整。公司目前實控人仍是中山潤田。
值得一提的是，中炬高新3月22日晚間發(fā)布公告，當日中山潤田所持中炬高新1200萬股股份（占公司總股本的1.53%）由火炬集團一致行動人嘉興鼎暉桉鄴股權(quán)投資合伙企業(yè)以40.57萬元的價格競得。
如拍賣過戶完成，火炬集團及其一致行動人所持中炬高新股份將增至1.34萬股（占總股本的17.01%），而中山潤田持股降至12.22%。雙方持股差距進一步拉大至4.79%。
而中山潤田后續(xù)仍涉及股權(quán)拍賣。根據(jù)公告，廣東省中山市中級人民法院將于2023年4月13日至2023年4月14日拍賣中山潤田所持有的公司832.95萬股非限售流通股（占公司總股本的1.06%）。
業(yè)績掉隊
中炬高新成立于1993年，1995年1月在上交所上市，前身為中山火炬高新技術(shù)實業(yè)股份有限公司，2000年更名為中炬高新技術(shù)實業(yè)（集團）股份有限公司。2012年，公司確立了以美味鮮、廚邦等調(diào)味品牌為重點的發(fā)展方向。
從收入結(jié)構(gòu)看，以醬油為主的調(diào)味品是中炬高新的主要營收來源。公司目前從事的業(yè)務(wù)包括調(diào)味食品、園區(qū)運營及城市開發(fā)等。其中，美味鮮公司2022年營業(yè)收入占公司整體收入比重約93%。
美味鮮是公司調(diào)味品業(yè)務(wù)主要運營主體，主要從事10多個品類調(diào)味品的生產(chǎn)和銷售。2022年整體產(chǎn)、銷售量接近70萬噸，其中醬油的銷售額占業(yè)務(wù)總收入的62%，此外雞精雞粉、食用油、其他調(diào)味品占比分別為12%、10%、16%。
目前，我國調(diào)味品市場集中度較低。據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，2020年按零售額統(tǒng)計的調(diào)味品行業(yè)品牌中，海天味業(yè)市占率最高，為6.9%，其次是雀巢3.8%，李錦記和老干媽市占率分別為3.3%、3.2%；美味鮮為2.3%。
在大股東股權(quán)爭斗陰影下，中炬高新近年業(yè)績受到較大影響。
中炬高新與行業(yè)龍頭海天味業(yè)的差距逐漸拉大。2020年、2021年，中炬高新營收規(guī)模徘徊在51億元上下，2021年，歸母凈利潤由8.90億元降至7.42億元。而同期，海天味業(yè)營收規(guī)模從228億元升至250億元，歸母凈利潤從60.03億元升至66.71億元。
兩年時間里，中炬高新與海天味業(yè)的營收差距由177億元擴大至199億元，歸母凈利潤差距由55億元擴大至59億元。截至目前，海天味業(yè)總市值3480億元，是中炬高新的近12倍。
中炬高新在整個行業(yè)中也逐漸掉隊。近兩年，受疫情影響，調(diào)味品行業(yè)需求明顯減弱，而中炬高新業(yè)績表現(xiàn)則明顯弱于同行上市公司。
Choice數(shù)據(jù)顯示，申萬調(diào)味發(fā)酵品行業(yè)共15家上市公司，2020年，行業(yè)營業(yè)收入、凈利潤平均增長13.56%、32.52%，分別高出中炬高新2個百分點和10個百分點。2021年，在行業(yè)營收同比增長13.10%情況下，中炬高新營收同比下滑0.15%，同時凈利潤同比下滑19.27%，遠高出行業(yè)7.17%的降幅。
2022年，中炬高新更是出現(xiàn)上市28年來首次虧損。若剔除上述未決訴訟計提預(yù)計負債影響，公司2022年歸母凈利潤為5.86億元，較2021年仍同比下滑21.02%。
截至目前，調(diào)味發(fā)酵品行業(yè)共有3家公司發(fā)布了2022年年報，除中炬高新外，天味食品（603317.SH）實現(xiàn)營收26.91億元，同比增長32.84%，錄得歸母凈利潤3.42億元，同比增長85.11%。恒順醋業(yè)（600305.SH）實現(xiàn)營收21.39億元，同比增長12.98%，錄得歸母凈利潤1.38億元，同比增長16.04%。