界面新聞?dòng)浾?| 李昊

3月23日晚，滬電股份（002463.SZ）披露2022年年報(bào)，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入83.36億元，同比增長12.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.62億元，同比增長28.03%。公司擬每10股派現(xiàn)1.5元。

滬電股份主營業(yè)務(wù)為各類印制電路板（PCB）的生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)，主要產(chǎn)品用于通信通訊設(shè)備、數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施、汽車電子、工業(yè)設(shè)備、半導(dǎo)體芯片測試等領(lǐng)域。

2022年全球PCB行業(yè)顯出頹勢，但滬電股份業(yè)績增速遠(yuǎn)超平均水平。

Prismark報(bào)告指出，2022年全球電子整機(jī)市場需求進(jìn)一步下降，PC、手機(jī)和電視市場，以及汽車行業(yè)需求持續(xù)疲軟。預(yù)測2022年全球PCB增長率為2.9%，中國大陸PCB產(chǎn)值增速放緩。同時(shí)2022年P(guān)CB市場整體需求在第四季度開始明顯疲軟，預(yù)估2022年第四季度PCB市場環(huán)比下降約7.7%，同比下降約14.6%。

滬電股份業(yè)績跑贏了行業(yè)。2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約 83.36億元，其中PCB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約79.31億元，同比增長約12.36%，約占總營收的95%。隨著PCB業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，2022年P(guān)CB業(yè)務(wù)毛利率提升至約31.72%，同比增加約3.22個(gè)百分點(diǎn)。

滬電股份對于今年P(guān)CB行業(yè)走勢看法較為保守。公司年報(bào)指出，出于對全球通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退等因素的擔(dān)憂，面對全球經(jīng)濟(jì)前景疲軟，展望2023年P(guān)CB行業(yè)或?qū)⒚媾R需求疲軟、高庫存調(diào)整、供過于求和激烈競爭的挑戰(zhàn)，多重因素的沖擊恐將大幅抑制2023年上半年P(guān)CB行業(yè)的新增需求，直到2023年底和2024年的經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)蘇。

不過國信證券研報(bào)認(rèn)為，滬電股份的企業(yè)通訊市場板訂單短期節(jié)奏有所放緩，長期邏輯不變。短期，數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)存儲、高速運(yùn)算服務(wù)器等新興市場領(lǐng)域需求持續(xù)，但5G基站建設(shè)相關(guān)需求仍疲軟。長期，數(shù)通產(chǎn)品更新?lián)Q代需求穩(wěn)定，服務(wù)器平臺從PCIe4.0升級PCIe5.0，交換機(jī)產(chǎn)品從100G到400G穩(wěn)健迭代。

Prismark同樣對于今年P(guān)CB市場走勢較為樂觀。近期Prismark預(yù)測稱，全球PCB市場將從二季度開始繼續(xù)反彈，今年P(guān)CB市場預(yù)計(jì)將同比增長4.1%至784億美元。

二級市場方面，滬電股份已連續(xù)兩日漲停，截至3月23日收盤仍有超5萬手封單。過去四個(gè)交易日公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)35.18%。從3月23日龍虎榜來看，深股通買入2.76億元并賣出2.40億元；同時(shí)賣出四個(gè)席位均被機(jī)構(gòu)專用占據(jù)，合計(jì)凈賣出2.99億元。

從十大股東來看，2022年四季度多家機(jī)構(gòu)選擇加倉。其中，香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）增持1028.12萬股，富國軍工主題混合型基金、全國社?；鹚囊灰唤M合、華夏中證5G通信主題交易型開放式指數(shù)基金等均增持了滬電股份。

同日公告顯示，滬電股份擬以3345萬元收購勝偉策電子（江蘇）有限公司（下稱勝偉策）57.18%股權(quán)，并向其增資2921.6萬歐元。交易完成后勝偉策將成為公司的控股子公司。勝偉策擁有p2Pack嵌入式封裝技術(shù)在中國的專利權(quán)，采用該技術(shù)的PCB可應(yīng)用于混合動(dòng)力、純電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)等方面。勝偉策2021年-2022年凈利潤分別為-1.90億元、-2.40億元。