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市場擔憂持續(xù),德銀是否會成為下一個瑞信?

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市場擔憂持續(xù),德銀是否會成為下一個瑞信?

分析師表示,與瑞士信貸不同,德意志銀行是盈利的,而且其重大訴訟問題大多已成為過去式。

2019年7月8日,美國紐約,人們經(jīng)過德意志銀行辦公樓。圖片來源:視覺中國

記者 崔璞玉

隨著對歐洲銀行穩(wěn)定性的擔憂持續(xù),周五德意志銀行(簡稱德銀)股價大幅下跌,此前一天晚上該行的信用違約掉期飆升。

當天下午,這支在法蘭克福上市的股票下跌8.6%,盤中跌幅一度高達14%。這是該公司連續(xù)第三天下跌,本月迄今累計跌幅超過20%。

周四晚,德銀的信用違約掉期(CDS)從前一天的142個基點躍升至173個基點。信用違約掉期是企業(yè)債券持有人應對潛在債券違約的一種保險形式。

美國硅谷銀行的倒閉,以及瑞銀緊急收購瑞信,引發(fā)了投資者對歐美銀行業(yè)的擔憂。周三美聯(lián)儲進一步收緊貨幣政策加劇了這種擔憂。

瑞士政府、全球監(jiān)管機構和中央銀行都希望,瑞銀收購瑞信將有助于穩(wěn)定市場,但投資者顯然不認為這筆交易足以緩解銀行業(yè)面臨的壓力。

德銀位于德國經(jīng)濟的中心。盡管為了提高安全性,該行進行了多年的規(guī)??s減,但它仍是一家具有全球重要性的銀行,在華爾街的債券、衍生品和貨幣交易方面占有重要地位。同時它還為跨國公司提供貸款、資金管理和公司賬戶等基本服務。

一些分析師和投資者似乎對德銀成為市場沖擊的對象感到困惑。盡管它長期以來一直被認為是歐洲問題最嚴重的銀行之一,但2019年啟動的重組幫助其穩(wěn)定了運營。與瑞信不同,德銀的存款基礎在最近幾個季度保持穩(wěn)定。 

為降低成本并提高盈利能力,德銀在2019年啟動了數(shù)十億歐元的重組。自那以來,該銀行已經(jīng)連續(xù)10個季度實現(xiàn)盈利。德銀2022年的凈收入為50億歐元(約合54億美元),比上一年增長159%。

此外,2022年底時該銀行的CET1比率(衡量銀行償付能力的指標)為13.4%,流動性覆蓋率為142%,凈穩(wěn)定資金比率為119%。這些數(shù)據(jù)表明,沒有任何理由擔心該銀行的償付能力或流動性狀況。

“市場緊張不安。它似乎只是在尋找目標,”投資公司Muzinich & Co.投資組合經(jīng)理卡斯特羅(Tatjana Greil Castro)表示。

德國政府和歐洲央行火速出面安撫市場情緒。德國總理舒爾茨周五在布魯塞爾舉行的新聞發(fā)布會上表示,德銀已經(jīng)“徹底重組并實現(xiàn)了商業(yè)模式的現(xiàn)代化,是一家盈利能力很強的銀行”。

歐洲央行行長拉加德也在例行的歐盟領導人季度末會議上表示,由于擁有強勁的資本和流動性頭寸并在2008年進行了改革,歐元區(qū)銀行業(yè)極具韌性;如果需要,歐洲央行的工具包也可以為金融體系提供流動性。

上述安撫言論公布后,銀行股跌幅小幅收窄。德銀在德國的競爭對手德國商業(yè)銀行跌超10%后跌幅減半;法國興業(yè)銀行和瑞信跌9%后轉為跌近7%;法國巴黎銀行和英國巴克萊銀行跌7%、瑞銀跌超8%后均轉跌約6%。

與其他歐洲銀行一樣,德銀多年來深受歐洲負利率的影響。當利率接近于零或負值時,銀行很難收取比存款高出許多的貸款費用,凈息差受到擠壓。

長期以來,德銀還因在俄羅斯協(xié)助洗錢,以及美國金融家愛潑斯坦(Jeffrey Epstein)在該行持有賬戶等情況被監(jiān)管機構罰款,后者被裁定性侵未成年人。其資產(chǎn)管理部門還因涉嫌夸大其投資的可持續(xù)性在美國接受調(diào)查。

此外,德銀還是特朗普的主要貸款人,并陷入這位美國前總統(tǒng)和國會之間為獲取其納稅申報表而進行的長期斗爭。

但投資者和監(jiān)管機構基本一致認為,在2018年出任CEO的Christian Sewing的帶領下,德銀已經(jīng)扭虧為盈。他縮減了德銀在美國的投行業(yè)務,削減了成本,并專注于為德國巨頭服務。

分析師表示,與瑞信不同,德銀是盈利的,而且其重大訴訟問題大多已成為過去式。

Autonomous Research策略師格雷漢姆(Stuart Graham)和李(Leona Li)在研報中表示,該股表現(xiàn)不佳,僅僅是因為該行業(yè)其他地方的股票故事更具吸引力,“我們并不擔心德銀的生存能力或資產(chǎn)狀況。明確地說,德銀并非下一個瑞信。”

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市場擔憂持續(xù),德銀是否會成為下一個瑞信?

分析師表示,與瑞士信貸不同,德意志銀行是盈利的,而且其重大訴訟問題大多已成為過去式。

2019年7月8日,美國紐約,人們經(jīng)過德意志銀行辦公樓。圖片來源:視覺中國

記者 崔璞玉

隨著對歐洲銀行穩(wěn)定性的擔憂持續(xù),周五德意志銀行(簡稱德銀)股價大幅下跌,此前一天晚上該行的信用違約掉期飆升。

當天下午,這支在法蘭克福上市的股票下跌8.6%,盤中跌幅一度高達14%。這是該公司連續(xù)第三天下跌,本月迄今累計跌幅超過20%。

周四晚,德銀的信用違約掉期(CDS)從前一天的142個基點躍升至173個基點。信用違約掉期是企業(yè)債券持有人應對潛在債券違約的一種保險形式。

美國硅谷銀行的倒閉,以及瑞銀緊急收購瑞信,引發(fā)了投資者對歐美銀行業(yè)的擔憂。周三美聯(lián)儲進一步收緊貨幣政策加劇了這種擔憂。

瑞士政府、全球監(jiān)管機構和中央銀行都希望,瑞銀收購瑞信將有助于穩(wěn)定市場,但投資者顯然不認為這筆交易足以緩解銀行業(yè)面臨的壓力。

德銀位于德國經(jīng)濟的中心。盡管為了提高安全性,該行進行了多年的規(guī)??s減,但它仍是一家具有全球重要性的銀行,在華爾街的債券、衍生品和貨幣交易方面占有重要地位。同時它還為跨國公司提供貸款、資金管理和公司賬戶等基本服務。

一些分析師和投資者似乎對德銀成為市場沖擊的對象感到困惑。盡管它長期以來一直被認為是歐洲問題最嚴重的銀行之一,但2019年啟動的重組幫助其穩(wěn)定了運營。與瑞信不同,德銀的存款基礎在最近幾個季度保持穩(wěn)定。 

為降低成本并提高盈利能力,德銀在2019年啟動了數(shù)十億歐元的重組。自那以來,該銀行已經(jīng)連續(xù)10個季度實現(xiàn)盈利。德銀2022年的凈收入為50億歐元(約合54億美元),比上一年增長159%。

此外,2022年底時該銀行的CET1比率(衡量銀行償付能力的指標)為13.4%,流動性覆蓋率為142%,凈穩(wěn)定資金比率為119%。這些數(shù)據(jù)表明,沒有任何理由擔心該銀行的償付能力或流動性狀況。

“市場緊張不安。它似乎只是在尋找目標,”投資公司Muzinich & Co.投資組合經(jīng)理卡斯特羅(Tatjana Greil Castro)表示。

德國政府和歐洲央行火速出面安撫市場情緒。德國總理舒爾茨周五在布魯塞爾舉行的新聞發(fā)布會上表示,德銀已經(jīng)“徹底重組并實現(xiàn)了商業(yè)模式的現(xiàn)代化,是一家盈利能力很強的銀行”。

歐洲央行行長拉加德也在例行的歐盟領導人季度末會議上表示,由于擁有強勁的資本和流動性頭寸并在2008年進行了改革,歐元區(qū)銀行業(yè)極具韌性;如果需要,歐洲央行的工具包也可以為金融體系提供流動性。

上述安撫言論公布后,銀行股跌幅小幅收窄。德銀在德國的競爭對手德國商業(yè)銀行跌超10%后跌幅減半;法國興業(yè)銀行和瑞信跌9%后轉為跌近7%;法國巴黎銀行和英國巴克萊銀行跌7%、瑞銀跌超8%后均轉跌約6%。

與其他歐洲銀行一樣,德銀多年來深受歐洲負利率的影響。當利率接近于零或負值時,銀行很難收取比存款高出許多的貸款費用,凈息差受到擠壓。

長期以來,德銀還因在俄羅斯協(xié)助洗錢,以及美國金融家愛潑斯坦(Jeffrey Epstein)在該行持有賬戶等情況被監(jiān)管機構罰款,后者被裁定性侵未成年人。其資產(chǎn)管理部門還因涉嫌夸大其投資的可持續(xù)性在美國接受調(diào)查。

此外,德銀還是特朗普的主要貸款人,并陷入這位美國前總統(tǒng)和國會之間為獲取其納稅申報表而進行的長期斗爭。

但投資者和監(jiān)管機構基本一致認為,在2018年出任CEO的Christian Sewing的帶領下,德銀已經(jīng)扭虧為盈。他縮減了德銀在美國的投行業(yè)務,削減了成本,并專注于為德國巨頭服務。

分析師表示,與瑞信不同,德銀是盈利的,而且其重大訴訟問題大多已成為過去式。

Autonomous Research策略師格雷漢姆(Stuart Graham)和李(Leona Li)在研報中表示,該股表現(xiàn)不佳,僅僅是因為該行業(yè)其他地方的股票故事更具吸引力,“我們并不擔心德銀的生存能力或資產(chǎn)狀況。明確地說,德銀并非下一個瑞信?!?/p>

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