記者｜趙陽(yáng)戈
匯富納米折戟，是上周唯一一家被否的公司，沖鋒的是創(chuàng)業(yè)板，保薦方國(guó)金證券，會(huì)計(jì)師事務(wù)所也是四川華信，匯富納米則是湖北的公司。
說(shuō)明書(shū)顯示，匯富納米是一家專(zhuān)業(yè)從事氣相二氧化硅、氣相法氧化鋁、氣相法二氧化鈦三大類(lèi)別納米粉體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。業(yè)績(jī)方面，匯富納米2022年上半年?duì)I業(yè)收入為1.58億元，凈利潤(rùn)3503.17萬(wàn)元。公司募資目標(biāo)為6.25億元。
對(duì)第一大供應(yīng)商的依賴(lài)
在審議中，深交所上市委提及到供應(yīng)商依賴(lài)問(wèn)題。根據(jù)說(shuō)明書(shū)，一甲基三氯硅烷(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一甲”)是匯富納米生產(chǎn)氣相二氧化硅的主要原材料，市場(chǎng)上可以流通的一甲總體較少。報(bào)告期各期，匯富納米第一大供應(yīng)商均為興瑞硅材料，向其采購(gòu)一甲數(shù)量占該類(lèi)原材料采購(gòu)比例分別為58.87%、75.40%、83.52%、63.17%。2019年匯富納米認(rèn)定興瑞硅材料為關(guān)聯(lián)方，2020年將興瑞硅材料視同關(guān)聯(lián)方。
資料顯示，興瑞硅材料為興發(fā)集團(tuán)（600141.SH）的全資子公司，匯富納米也不僅僅向興瑞硅材料采購(gòu)一甲。除一甲之外，還有電力、液堿、蒸汽等，在2022年上半年匯富納米對(duì)興瑞硅材料的采購(gòu)金額為2440.75萬(wàn)元，占比31.38%。如若算上興發(fā)集團(tuán)其他子公司的采購(gòu)金額，匯富納米2022年上半年合計(jì)對(duì)興發(fā)集團(tuán)及下屬子公司的采購(gòu)金額為2530.37萬(wàn)元，占比32.53%。匯富納米還是興發(fā)集團(tuán)打造有機(jī)硅全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)過(guò)程中引進(jìn)的產(chǎn)業(yè)配套企業(yè)。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，匯富納米的生產(chǎn)廠區(qū)位于宜昌新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)，而興瑞硅材料實(shí)際是與公司相鄰的，兩者的地址都在宜昌市猇亭區(qū)猇亭大道66-2號(hào)。興瑞硅材料目前擁有有機(jī)硅單體產(chǎn)能36萬(wàn)噸/年，其有機(jī)硅生產(chǎn)中的副產(chǎn)物一甲屬于危險(xiǎn)化學(xué)品。
根據(jù)說(shuō)明書(shū)，興瑞硅材料對(duì)一甲副產(chǎn)物沒(méi)有循環(huán)處置的能力，且一甲如不能及時(shí)處置將影響興瑞硅材料的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因此如何處置一甲對(duì)興瑞硅材料而言一直是棘手的難題。不過(guò)，匯富納米自己也表示，極端情況下，若興瑞硅材料無(wú)法供應(yīng)原材料，則公司需向外部供應(yīng)商采購(gòu)，可能大大增加公司的經(jīng)營(yíng)成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如無(wú)法足額向外部供應(yīng)商采購(gòu)，可能導(dǎo)致公司減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，從而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。
對(duì)此，監(jiān)管層要求公司結(jié)合市場(chǎng)供應(yīng)、募投項(xiàng)目產(chǎn)能、供應(yīng)商開(kāi)拓、 采購(gòu)協(xié)議約定及執(zhí)行情況等，說(shuō)明一甲供應(yīng)是否具有穩(wěn)定性，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否對(duì)興瑞硅材料存在重大依賴(lài)，是否具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。
價(jià)格公允被問(wèn)及
需要指出的是，采購(gòu)價(jià)格公允性問(wèn)題也被提及。
根據(jù)申報(bào)材料，2019年至2021年匯富納米向興瑞硅材料采購(gòu)一甲價(jià)格與向第三方采購(gòu)價(jià)格差異比例分別為29.98%、-38.61%、-12.73%，興瑞硅材料向匯富納米銷(xiāo)售一甲價(jià)格與向第三方銷(xiāo)售價(jià)格差異比例分別為-38.72%、-29.15%、-21.52%。
對(duì)此，上市委要求公司結(jié)合一甲市場(chǎng)價(jià)格、同行業(yè)可比公司同種模式下采購(gòu)情況等，說(shuō)明2020年、2021年公司對(duì)興瑞硅材料采購(gòu)價(jià)格低于其他供應(yīng)商的原因及合理性；說(shuō)明公司向興瑞硅材料采購(gòu)價(jià)格是否公允，采購(gòu)價(jià)格差異對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響;說(shuō)明公司與興瑞硅材料之間是否存在利益輸送或其他利益安排，是否存在實(shí)質(zhì)上的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
很顯然，這依然是對(duì)匯富納米依賴(lài)興瑞硅材料這一問(wèn)題的延續(xù)。
最后，則是匯富納米的業(yè)績(jī)波動(dòng)和成長(zhǎng)性問(wèn)題也需要說(shuō)明。
根據(jù)數(shù)據(jù)，報(bào)告期各期（2019年度、2020年度、2021年度、2022年1-6月），匯富納米主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為24987.14萬(wàn)元、18052.59萬(wàn)元、32260.83萬(wàn)元、15560.09萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)分別為257.55萬(wàn)元、241.65萬(wàn)元、6075.17萬(wàn)元、3503.17萬(wàn)元。2021年四季度匯富納米營(yíng)業(yè)收入為11983.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)105.15%。
對(duì)此，上市委也要求匯富納米結(jié)合行業(yè)周期、同行業(yè)可比公司情況、收入季節(jié)性分布等，說(shuō)明2021年四季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的原因及合理性，是否存在調(diào)節(jié)收入的情形;結(jié)合原材料及產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)、同行業(yè)可比公司情況等，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)波動(dòng)的原因及合理性;結(jié)合技術(shù)水平、市場(chǎng)需求、在手訂單等，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否具有成長(zhǎng)性。