文｜華夏能源網(wǎng)
3月28日，江蘇國(guó)富氫能技術(shù)裝備股份有限公司（下稱(chēng)“國(guó)富氫能”）在江蘇證監(jiān)局完成輔導(dǎo)備案工作，擬首次發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)券商為海通證券。
國(guó)富氫能成立于2016年6月，是一家專(zhuān)業(yè)從事氫能“制儲(chǔ)運(yùn)加用”裝備的設(shè)計(jì)、制造與技術(shù)服務(wù)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的氫能裝備全產(chǎn)業(yè)鏈整體解決方案供應(yīng)商。
值得注意的是，這已不是國(guó)富氫能首次沖刺資本市場(chǎng)。早在2022年6月29日，上交所依法便受理了國(guó)富氫能首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)文件，并按照規(guī)定進(jìn)行了審核。
不過(guò)，到2022年10月13日，國(guó)富氫能和保薦人國(guó)泰君安申請(qǐng)撤回首發(fā)申請(qǐng)文件?；诖?，上交所決定終止對(duì)國(guó)富氫能首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。
國(guó)富氫能主動(dòng)選擇撤回，或許是公司存在的諸多“隱患”沒(méi)有根本解決。
根據(jù)此前公布的信息，國(guó)富氫能2021年第一二季度增長(zhǎng)率均不超過(guò)20％，按此增速將無(wú)法實(shí)現(xiàn)3億元的營(yíng)收目標(biāo)，于是第三季度營(yíng)收增長(zhǎng)一下子高達(dá)98.58％，最后的第四季度增長(zhǎng)31.24％。全年?duì)I收為3.3億元，剛剛突破了3億元的上市標(biāo)準(zhǔn)線(xiàn)。
雖然營(yíng)收滿(mǎn)足了條件，但國(guó)富氫能近幾年虧損在逐步放大。近三年，國(guó)富氫能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.76億元、2.51億元、3.30億元；凈利潤(rùn)分別為-0.18億元、-0.63億元、-0.70億元。這樣的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，并不符合科創(chuàng)板“高增長(zhǎng)”的預(yù)期。
如果追溯國(guó)富氫能的發(fā)展史，有更多問(wèn)題說(shuō)不清，這些都是其上市路上的“攔路石”。國(guó)富氫能的前身是富瑞氫能，是富瑞特裝（SZ：300228）旗下子公司。2018年12月，富瑞特裝作價(jià)5600萬(wàn)將國(guó)富氫能56%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給富瑞特裝時(shí)任董事長(zhǎng)鄔品芳的外甥王凱所控制的企業(yè)新云科技。沒(méi)過(guò)多久，鄔品芳從富瑞特裝離職，后通過(guò)數(shù)次份額轉(zhuǎn)讓和股權(quán)激勵(lì)，最終成了富瑞氫能的實(shí)控人。
目前，鄔品芳和王凱共同控制國(guó)富氫能24,175,987股，占比26.85%。有意思的是，在國(guó)富氫能遞交IPO申請(qǐng)書(shū)20天前，富瑞特裝又在上海成立了氫能源項(xiàng)目公司，重新開(kāi)始做氫能了。
此外，2019年-2021年末，國(guó)富氫能應(yīng)收賬款余額分別為1.6億元、2.3億元和3.6億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為90.8%、91.47%和109.51%。上海捷氫應(yīng)收賬款余額分別為0.00萬(wàn)元、1.4億元和5.7億元，應(yīng)收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0%、58.62%和97.13%，占比逐年增長(zhǎng)。
同時(shí)，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，存在大客戶(hù)頻繁變更或過(guò)于集中的情況。國(guó)富氫能的前五大銷(xiāo)售客戶(hù)頻繁變動(dòng)，三年內(nèi)共有12家客戶(hù)進(jìn)入銷(xiāo)售前五榜，換大客戶(hù)有如走馬燈，僅有3家客戶(hù)曾“梅開(kāi)二度”。
再度申請(qǐng)上市的國(guó)富氫能，不知能否克服這些問(wèn)題？