界面新聞記者 | 盧奕貝

界面新聞編輯 | 牙韓翔

深圳百果園實業(yè)（集團）股份有限公司（下文簡稱“百果園”）披露了上市后的首份年報。截至2022年12月31日，百果園總營收為113.12億元，同比增長9.94%，歸母凈利潤為3.23億，同比增長40.35%。

收入和凈利潤的增長主要來自于門店規(guī)模和直銷業(yè)務收入的增長。

門店網絡擴大則直接帶動了百果園加盟門店的銷售。截至報告期末，百果園線下門店共有5650家門店，即凈增加了401家，其收入由2021年的81.23億增加8.9%至2022年的88.51億元。

此外，百果園會向如企業(yè)、餐廳及高鐵公司等有餐飲需求的主要客戶進行直接銷售，2022年其通過促銷等方式加快了這部分業(yè)務的發(fā)展，其收入同比增加38.5%至7.24億元。直銷業(yè)務通常可以縮短銷售環(huán)節(jié)，運營和銷售成本相對零售業(yè)務較低，因此一定程度上利潤更高。

國泰君安、招銀國際等多家機構給予百果園買入評級，中金還首次給予了跑贏行業(yè)評級，并認為市場低估了百果園在特許經營模式下輕資產快速擴店的動能，以及在下沉市場潛在的擴張空間。

不過“輕資產快速擴店的動能”在過去一兩年中體現(xiàn)不明顯。

2022年401家的速度對百果園來說算不上快。其招股書顯示，2019-2020年，門店凈增加數(shù)量分別為762、446、486家。疫情當然影響了百果園的擴張，而對比過去兩年，百果園仍維持著較緩慢的增速。

但百果園創(chuàng)始人兼董事長余惠勇在業(yè)績會上表示他要開始提高開店速度。如深圳市場目前有500店，預測最少要開到1000家。而百果園財報也表示，要向低線城市進一步滲透、進一步擴張現(xiàn)有城市門店及全國化地域擴張。目前，百果園已經布局了中國超22個省及直轄市的140多座城市。

為了實現(xiàn)擴張計劃，百果園也在有意識地推出不同門店類型，例如體驗店、高端店、普通社區(qū)店等多種類型門店，以覆蓋多樣化的消費場景。

事實上，至少早在2021年百果園便開始在深圳等地布局了少量百果園體驗店，其特點在于門店設計更加簡約時髦、增設了鮮榨果汁吧臺、增加果干零食等的陳列等，不過就社交平臺的消費者反饋來看，大部分客人認為“除了看上去更氣派點，與其他門店也沒什么區(qū)別”。

無論是進一步進攻下沉市場或滲透現(xiàn)有城市，百果園直面的問題仍是，如何與那些遍布全國的批發(fā)市場、現(xiàn)代商超、水果連鎖、電商等渠道競爭。據Frost&Sullivan數(shù)據，中國水果零售市場規(guī)模2021年約1.23萬億元，2026年有望達到1.78萬億元，即使是中國第一大水果零售商的百果園，市占率不過1%而已。

百果園的一個優(yōu)勢在于自有品牌水果。

截至2022年12月31日，百果園已向市場推出31個獨家分銷的招牌及A級自有產品品牌，2022年一共推出4個產品品牌，而全部自有品牌水果的門店銷售額較2021年增加了約36%，且月平均復購率為同類B級水果高出約50%。

這類主打高品質的品牌水果無疑對提升客單價及復購率有所幫助。 而百果園創(chuàng)始人兼董事長余惠勇也表示，零售渠道的碎片化、多元化以及惡性競爭是不可避免的，能夠與之對抗的唯有品牌。業(yè)績會上還透露，百果園去年自有品牌銷售數(shù)目占比為11.7%，預測今年可提高到14%-15%。

另一方面，百果園似乎仍想繼續(xù)探索大生鮮業(yè)務。財報顯示，考慮到蔬菜與水果特性相近，供應鏈管理及運營的相似性及重合度，公司將持續(xù)拓展在大生鮮業(yè)務的產品品類，不斷完善其供應鏈體系、建立品控標準等，以加速大生鮮業(yè)務在全國的滲透率。

此前受疫情的影響，百果園在一眾生鮮電商、社區(qū)團購等的圍剿下于2020年底推出了生鮮平臺熊貓大仙，不過就目前而言這個業(yè)務似乎對百果園的增益并不明顯，而“熊貓大鮮”也早已并入了“百果園+”微信小程序中。

此外，百果園的線上拓展有了一定成效。目前其已布局包括手機APP、微信小程序、電子商務及社交商務平臺的店面以及第三方外賣平臺的店面，也通過社群營銷、拼團等促銷活動，鼓勵消費者線上下單及到店自提，提升交叉銷售。

報告期內，集團約27.2%的訂單透過多個線上渠道下達 ，而這個數(shù)字在2021年是23%。目前百果園在所有分銷渠道的會員人數(shù)累計超過7400萬名，這無疑對了解消費者行為變化及提升復購、客戶粘性有一定幫助。