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阿里系、京東系這次想到一起去了

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阿里系、京東系這次想到一起去了

是機(jī)遇,還是挑戰(zhàn)?

圖片來源:Unsplash-Herbert Goetsch

文|網(wǎng)經(jīng)社

3月30日晚,京東集團(tuán)發(fā)布公告稱,擬分拆旗下京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)于港交所主板獨(dú)立上市,隨即遞交申請文件。而就在兩天前,阿里張勇宣布啟動“1+6+N”組織變革,業(yè)務(wù)集團(tuán)成熟一個上市一個。一時間,阿里、京東股價大漲,兩大巨頭在分拆資產(chǎn)上市潮方面的默契顯現(xiàn)。

出品|網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部

作者|吳夏雪

審稿|舒舒

題圖|網(wǎng)經(jīng)社圖庫

01、“京東系”不斷養(yǎng)成

京東工業(yè)和京東產(chǎn)發(fā)的遞表申請消息一出,業(yè)內(nèi)重新審視“京東系”業(yè)務(wù)。目前,“京東系”已有四家上市公司,分別為2014年5月赴美上市的京東集團(tuán)、2020年6月登陸美國納斯達(dá)克的達(dá)達(dá)集團(tuán)、2020年12月掛牌港交所的京東健康,以及2021年5月赴港上市的京東物流。隨著京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)的分別遞表,如果這兩家公司成功上市,京東上市矩陣就會達(dá)到6家。此外,京東科技已于2022年1月提交首次公開發(fā)行股份審批材料,或即將遞表港交所。

截止2023年3月31日15點(diǎn),“京東系”總值達(dá)10219.86億元(單位:人民幣)。分別為:京東集團(tuán)(市值4781億元)、京東健康(市值1621.92億元)、京東物流(市值816.82億元)、德邦股份(市值182億元)、達(dá)達(dá)集團(tuán)(市值153.35億元)、京東科技(估值1978億元)、京東產(chǎn)發(fā)(估值549.42億元)、京東工業(yè)(估值137.35億元)。

02、“翅膀硬了”求單飛?

3月30日,京東集團(tuán)發(fā)布公告稱,擬分拆旗下京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)于香港聯(lián)交所主板獨(dú)立上市。京東產(chǎn)發(fā)和京東工業(yè)正式向香港聯(lián)交所遞交A1申請文件,首次披露其業(yè)務(wù)構(gòu)成及經(jīng)營數(shù)據(jù)。分拆完成后,京東集團(tuán)將繼續(xù)間接持有京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)50%以上的股權(quán),兩家公司將仍為京東的子公司。

就在3月28日,阿里巴巴集團(tuán)董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇發(fā)布全員信,宣布啟動“1+6+N”組織變革。根據(jù)方案,在阿里巴巴集團(tuán)之下,將設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司。業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司將分別成立董事會,實(shí)行各業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司董事會領(lǐng)導(dǎo)下的CEO負(fù)責(zé)制,阿里巴巴集團(tuán)則將全面實(shí)行控股公司管理,并表示“業(yè)務(wù)集團(tuán)成熟一個上市一個”。

兩則消息一出,阿里與京東的股價出現(xiàn)了不同程度上的上漲。以阿里美股為例,在拆分消息發(fā)布之后,當(dāng)天股價大幅上漲14.26%,隨后股價保持震蕩上行的態(tài)勢。京東則受益于分拆兩公司上市的消息,美股股價大幅上漲近8%。這表明業(yè)內(nèi)對兩家公司的分拆上市決策持認(rèn)可態(tài)度。

(網(wǎng)經(jīng)社注:圖片采集自雪球)

關(guān)于分拆上市,網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東分析道:

1.業(yè)務(wù)體系成熟之后,分拆上市的方式其實(shí)是科技公司的常態(tài),不僅有助于業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營,而且有助于單獨(dú)的業(yè)務(wù)體系擺脫傳統(tǒng)大組織變革滯后的羈絆,畢竟大組織的運(yùn)營方式在很大程度上已經(jīng)滿足不了當(dāng)前科技發(fā)展的速度。

2.其實(shí)分拆上市的態(tài)勢一直是科技公司的比較常態(tài)化的動作,例如支付寶從阿里巴巴體系中分拆出來,當(dāng)時其第三方服務(wù)的份額基本上和淘寶差不多,顯然支付寶如果僅僅作為淘寶的一個事業(yè)部是不合適的。還有一種可能是分拆上市的業(yè)務(wù)體系和原有的組織架構(gòu)不是很融洽,或者說分拆的主體可能只是原有組織架構(gòu)中的一個相對獨(dú)立的部分,和其他部門的關(guān)聯(lián)性不強(qiáng),這也是一個比較重要的原因。

3.目前來看,科技公司分拆上市,較大概率上,是因?yàn)榉植鸬臉I(yè)務(wù)主體已經(jīng)形成了一種獨(dú)立的業(yè)態(tài),需要分拆后獲得獨(dú)立的發(fā)展空間。這也意味著當(dāng)前科技產(chǎn)業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)形態(tài)已經(jīng)發(fā)展到一定程度,已經(jīng)具備了獨(dú)立運(yùn)作的可能,所以分拆也是一件順理成章的事情。

03、遭新晉對手重壓?

據(jù)阿里最新財(cái)報(bào)顯示,四季度,阿里巴巴總營收達(dá)2477.56億元,同比增長2%。阿里中國零售商業(yè)收入為1657.8億元,同比下滑1%。該季度,淘寶和天貓的GMV同比錄得中單位數(shù)下降,這主要由于消費(fèi)需求減少、競爭持續(xù)。四季度,京東集團(tuán)凈收入為2954億元人民幣,全年凈收入10462億元人民幣,同比增長9.9%。而新晉巨頭拼多多的四季度營收同比增長46%,遠(yuǎn)超阿里和京東。

網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示,近幾年阿里巴巴、京東面臨來自拼多多以及抖音、快手的競爭壓力陡增,此時做出調(diào)整有利于激勵創(chuàng)新,是必然之舉。

“阿里巴巴集團(tuán)體系龐大,統(tǒng)一的企業(yè)文化和組織架構(gòu)不能完全適合所有業(yè)務(wù)板塊,基于此也應(yīng)做出改革,加強(qiáng)企業(yè)的競爭力。在電商行業(yè),集團(tuán)拆分業(yè)務(wù)并不新鮮,京東此前已將物流和健康板塊拆分并分別上市,此外京東還控股達(dá)達(dá),投資愛回收,收購德邦物流,拆分京東科技,輻射范圍涵蓋即時零售、二手電商、數(shù)字健康、物流科技、數(shù)字金融等賽道。而對于阿里來說,分為六大業(yè)務(wù)集團(tuán)可以拆分龐大的體系,目標(biāo)更明確,也會迎來更好的發(fā)展,這體現(xiàn)在京東身上也是同樣的道理?!蹦非嘌a(bǔ)充道。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示:當(dāng)下,互聯(lián)網(wǎng)大廠業(yè)務(wù)拆分蔚然成風(fēng),如58同城已拆分出安居客、快狗打車、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、天鵝到家等獨(dú)立業(yè)務(wù);騰訊旗下有騰訊音樂、閱文集團(tuán)、騰訊影業(yè)等;網(wǎng)易旗下有網(wǎng)易有道、網(wǎng)易云音樂等。而阿里此次“1+6+N”策略包括阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛等業(yè)務(wù),未來,不排除還有阿里生鮮、阿里跨境等新業(yè)務(wù)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥認(rèn)為,這有利于激活各個業(yè)務(wù)單元的自主能動性,從而提升團(tuán)隊(duì)的活力和創(chuàng)造力,能更快地進(jìn)行決策適應(yīng)復(fù)雜多變且快速的市場競爭。目前阿里和京東的業(yè)務(wù)繁雜而且許多業(yè)務(wù)規(guī)模較大,市場競爭充分,注冊制的實(shí)施和港股等國際金融市場的開放也利于更多企業(yè)上市進(jìn)行融資和獨(dú)立發(fā)展。

04、機(jī)遇還是挑戰(zhàn)

在阿里最新策略宣布后,有消息稱,其旗下物流業(yè)務(wù)部門正在為香港IPO做準(zhǔn)備。對此,菜鳥回應(yīng)稱,目前尚無明確規(guī)劃和時間表。就在阿里剛剛喊出口號后,京東已經(jīng)做出了行動。陳虎東認(rèn)為,或許其中有一些策略考量,但是無論如何,邏輯都是一致的,那就是大家都爭著往分拆這條船上趕,進(jìn)而為后續(xù)的業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。

不過,獨(dú)立運(yùn)營也并非有恃無恐,陳虎東認(rèn)為,隨著近幾年科技公司的發(fā)展備受矚目,體系龐大之后,分拆上市應(yīng)該會廣受關(guān)注。但是從另外一個方面而言,這也說明了傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整效率,在當(dāng)前的背景下,或許效率還不是很高。如果將組織結(jié)構(gòu)看作是轉(zhuǎn)型的一種必備要素,那么這方面應(yīng)該還有很多提升的地方。拆分上市相當(dāng)于再造,在品牌、運(yùn)營的獨(dú)立性、造血等方面,都會有一些影響。

莊帥也表示:對于分拆后的公司來說,他們股權(quán)關(guān)系、組織機(jī)制、治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營理念和管理模式等都提出了挑戰(zhàn)。對于原來的母公司與獨(dú)立業(yè)務(wù)公司的關(guān)系重構(gòu)也同樣有著很大的挑戰(zhàn)。

“尤其對于阿里而言,一來,阿里沒法再繼續(xù)用一套企業(yè)文化和機(jī)制,來管理差別如此之大的業(yè)務(wù)單元;二來,競爭對手環(huán)伺,阿里過去的業(yè)務(wù)協(xié)同模式不適應(yīng)競爭環(huán)境了?!鼻f帥補(bǔ)充闡述。

不過,機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,曹磊認(rèn)為:包含在集團(tuán)內(nèi)的業(yè)務(wù)板塊價值易被湮沒,缺少溢價空間,只吃“大鍋飯”的員工容易躺平。而當(dāng)其拆分上市后,對應(yīng)的股權(quán)激勵更大,外部估值也會有所提升。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

京東

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阿里系、京東系這次想到一起去了

是機(jī)遇,還是挑戰(zhàn)?

圖片來源:Unsplash-Herbert Goetsch

文|網(wǎng)經(jīng)社

3月30日晚,京東集團(tuán)發(fā)布公告稱,擬分拆旗下京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)于港交所主板獨(dú)立上市,隨即遞交申請文件。而就在兩天前,阿里張勇宣布啟動“1+6+N”組織變革,業(yè)務(wù)集團(tuán)成熟一個上市一個。一時間,阿里、京東股價大漲,兩大巨頭在分拆資產(chǎn)上市潮方面的默契顯現(xiàn)。

出品|網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部

作者|吳夏雪

審稿|舒舒

題圖|網(wǎng)經(jīng)社圖庫

01、“京東系”不斷養(yǎng)成

京東工業(yè)和京東產(chǎn)發(fā)的遞表申請消息一出,業(yè)內(nèi)重新審視“京東系”業(yè)務(wù)。目前,“京東系”已有四家上市公司,分別為2014年5月赴美上市的京東集團(tuán)、2020年6月登陸美國納斯達(dá)克的達(dá)達(dá)集團(tuán)、2020年12月掛牌港交所的京東健康,以及2021年5月赴港上市的京東物流。隨著京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)的分別遞表,如果這兩家公司成功上市,京東上市矩陣就會達(dá)到6家。此外,京東科技已于2022年1月提交首次公開發(fā)行股份審批材料,或即將遞表港交所。

截止2023年3月31日15點(diǎn),“京東系”總值達(dá)10219.86億元(單位:人民幣)。分別為:京東集團(tuán)(市值4781億元)、京東健康(市值1621.92億元)、京東物流(市值816.82億元)、德邦股份(市值182億元)、達(dá)達(dá)集團(tuán)(市值153.35億元)、京東科技(估值1978億元)、京東產(chǎn)發(fā)(估值549.42億元)、京東工業(yè)(估值137.35億元)。

02、“翅膀硬了”求單飛?

3月30日,京東集團(tuán)發(fā)布公告稱,擬分拆旗下京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)于香港聯(lián)交所主板獨(dú)立上市。京東產(chǎn)發(fā)和京東工業(yè)正式向香港聯(lián)交所遞交A1申請文件,首次披露其業(yè)務(wù)構(gòu)成及經(jīng)營數(shù)據(jù)。分拆完成后,京東集團(tuán)將繼續(xù)間接持有京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)50%以上的股權(quán),兩家公司將仍為京東的子公司。

就在3月28日,阿里巴巴集團(tuán)董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇發(fā)布全員信,宣布啟動“1+6+N”組織變革。根據(jù)方案,在阿里巴巴集團(tuán)之下,將設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司。業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司將分別成立董事會,實(shí)行各業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司董事會領(lǐng)導(dǎo)下的CEO負(fù)責(zé)制,阿里巴巴集團(tuán)則將全面實(shí)行控股公司管理,并表示“業(yè)務(wù)集團(tuán)成熟一個上市一個”。

兩則消息一出,阿里與京東的股價出現(xiàn)了不同程度上的上漲。以阿里美股為例,在拆分消息發(fā)布之后,當(dāng)天股價大幅上漲14.26%,隨后股價保持震蕩上行的態(tài)勢。京東則受益于分拆兩公司上市的消息,美股股價大幅上漲近8%。這表明業(yè)內(nèi)對兩家公司的分拆上市決策持認(rèn)可態(tài)度。

(網(wǎng)經(jīng)社注:圖片采集自雪球)

關(guān)于分拆上市,網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東分析道:

1.業(yè)務(wù)體系成熟之后,分拆上市的方式其實(shí)是科技公司的常態(tài),不僅有助于業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營,而且有助于單獨(dú)的業(yè)務(wù)體系擺脫傳統(tǒng)大組織變革滯后的羈絆,畢竟大組織的運(yùn)營方式在很大程度上已經(jīng)滿足不了當(dāng)前科技發(fā)展的速度。

2.其實(shí)分拆上市的態(tài)勢一直是科技公司的比較常態(tài)化的動作,例如支付寶從阿里巴巴體系中分拆出來,當(dāng)時其第三方服務(wù)的份額基本上和淘寶差不多,顯然支付寶如果僅僅作為淘寶的一個事業(yè)部是不合適的。還有一種可能是分拆上市的業(yè)務(wù)體系和原有的組織架構(gòu)不是很融洽,或者說分拆的主體可能只是原有組織架構(gòu)中的一個相對獨(dú)立的部分,和其他部門的關(guān)聯(lián)性不強(qiáng),這也是一個比較重要的原因。

3.目前來看,科技公司分拆上市,較大概率上,是因?yàn)榉植鸬臉I(yè)務(wù)主體已經(jīng)形成了一種獨(dú)立的業(yè)態(tài),需要分拆后獲得獨(dú)立的發(fā)展空間。這也意味著當(dāng)前科技產(chǎn)業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)形態(tài)已經(jīng)發(fā)展到一定程度,已經(jīng)具備了獨(dú)立運(yùn)作的可能,所以分拆也是一件順理成章的事情。

03、遭新晉對手重壓?

據(jù)阿里最新財(cái)報(bào)顯示,四季度,阿里巴巴總營收達(dá)2477.56億元,同比增長2%。阿里中國零售商業(yè)收入為1657.8億元,同比下滑1%。該季度,淘寶和天貓的GMV同比錄得中單位數(shù)下降,這主要由于消費(fèi)需求減少、競爭持續(xù)。四季度,京東集團(tuán)凈收入為2954億元人民幣,全年凈收入10462億元人民幣,同比增長9.9%。而新晉巨頭拼多多的四季度營收同比增長46%,遠(yuǎn)超阿里和京東。

網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示,近幾年阿里巴巴、京東面臨來自拼多多以及抖音、快手的競爭壓力陡增,此時做出調(diào)整有利于激勵創(chuàng)新,是必然之舉。

“阿里巴巴集團(tuán)體系龐大,統(tǒng)一的企業(yè)文化和組織架構(gòu)不能完全適合所有業(yè)務(wù)板塊,基于此也應(yīng)做出改革,加強(qiáng)企業(yè)的競爭力。在電商行業(yè),集團(tuán)拆分業(yè)務(wù)并不新鮮,京東此前已將物流和健康板塊拆分并分別上市,此外京東還控股達(dá)達(dá),投資愛回收,收購德邦物流,拆分京東科技,輻射范圍涵蓋即時零售、二手電商、數(shù)字健康、物流科技、數(shù)字金融等賽道。而對于阿里來說,分為六大業(yè)務(wù)集團(tuán)可以拆分龐大的體系,目標(biāo)更明確,也會迎來更好的發(fā)展,這體現(xiàn)在京東身上也是同樣的道理。”莫岱青補(bǔ)充道。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示:當(dāng)下,互聯(lián)網(wǎng)大廠業(yè)務(wù)拆分蔚然成風(fēng),如58同城已拆分出安居客、快狗打車、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、天鵝到家等獨(dú)立業(yè)務(wù);騰訊旗下有騰訊音樂、閱文集團(tuán)、騰訊影業(yè)等;網(wǎng)易旗下有網(wǎng)易有道、網(wǎng)易云音樂等。而阿里此次“1+6+N”策略包括阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛等業(yè)務(wù),未來,不排除還有阿里生鮮、阿里跨境等新業(yè)務(wù)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥認(rèn)為,這有利于激活各個業(yè)務(wù)單元的自主能動性,從而提升團(tuán)隊(duì)的活力和創(chuàng)造力,能更快地進(jìn)行決策適應(yīng)復(fù)雜多變且快速的市場競爭。目前阿里和京東的業(yè)務(wù)繁雜而且許多業(yè)務(wù)規(guī)模較大,市場競爭充分,注冊制的實(shí)施和港股等國際金融市場的開放也利于更多企業(yè)上市進(jìn)行融資和獨(dú)立發(fā)展。

04、機(jī)遇還是挑戰(zhàn)

在阿里最新策略宣布后,有消息稱,其旗下物流業(yè)務(wù)部門正在為香港IPO做準(zhǔn)備。對此,菜鳥回應(yīng)稱,目前尚無明確規(guī)劃和時間表。就在阿里剛剛喊出口號后,京東已經(jīng)做出了行動。陳虎東認(rèn)為,或許其中有一些策略考量,但是無論如何,邏輯都是一致的,那就是大家都爭著往分拆這條船上趕,進(jìn)而為后續(xù)的業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。

不過,獨(dú)立運(yùn)營也并非有恃無恐,陳虎東認(rèn)為,隨著近幾年科技公司的發(fā)展備受矚目,體系龐大之后,分拆上市應(yīng)該會廣受關(guān)注。但是從另外一個方面而言,這也說明了傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整效率,在當(dāng)前的背景下,或許效率還不是很高。如果將組織結(jié)構(gòu)看作是轉(zhuǎn)型的一種必備要素,那么這方面應(yīng)該還有很多提升的地方。拆分上市相當(dāng)于再造,在品牌、運(yùn)營的獨(dú)立性、造血等方面,都會有一些影響。

莊帥也表示:對于分拆后的公司來說,他們股權(quán)關(guān)系、組織機(jī)制、治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營理念和管理模式等都提出了挑戰(zhàn)。對于原來的母公司與獨(dú)立業(yè)務(wù)公司的關(guān)系重構(gòu)也同樣有著很大的挑戰(zhàn)。

“尤其對于阿里而言,一來,阿里沒法再繼續(xù)用一套企業(yè)文化和機(jī)制,來管理差別如此之大的業(yè)務(wù)單元;二來,競爭對手環(huán)伺,阿里過去的業(yè)務(wù)協(xié)同模式不適應(yīng)競爭環(huán)境了?!鼻f帥補(bǔ)充闡述。

不過,機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,曹磊認(rèn)為:包含在集團(tuán)內(nèi)的業(yè)務(wù)板塊價值易被湮沒,缺少溢價空間,只吃“大鍋飯”的員工容易躺平。而當(dāng)其拆分上市后,對應(yīng)的股權(quán)激勵更大,外部估值也會有所提升。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。